财务数据和关键指标变化 - 上半年收入增长6%至354亿美元 税前利润增长5%至189亿美元 年化有形股本回报率18 2% 同比提升1 2个百分点 [1] - 第二季度收入增长5%至177亿美元 税前利润92亿美元 年化有形股本回报率17 7% [21] - 存款总额达1 7万亿美元 同比增长5%或830亿美元 贷款规模保持稳定 英国市场增长60亿美元 [4][35] - 全年银行净利息收入指引维持约420亿美元 受HIBOR利率波动影响 1%的HIBOR变动将导致每月1亿美元收入影响 [27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 香港市场每月新增10万客户 上半年共吸引60万新客户 存款增长9% [2][24] - 英国市场贷款增长4% 其中抵押贷款和商业贷款表现突出 中小企业银行覆盖模式改善 Trustpilot评分升至4星 [11][25] - 商业银行贷款增长35亿美元 批发交易银行费用收入增长5% 其中外汇业务增长7% 贸易解决方案增长4% [3][29] - 财富管理业务费用收入增长22% 连续六个季度实现两位数增长 新增投资资产220亿美元 其中110亿美元来自亚洲 [30][31] 各个市场数据和关键指标变化 - 香港商业地产面临短期压力 办公室租金和零售价值疲软 但整体信贷质量可控 风险敞口集中在15亿美元次级资产 [32][33] - 亚洲(除香港)贷款增长稳定 但受关税不确定性影响客户决策延迟 英国商业贷款出现35亿美元增长 为近期亮点 [125][126] - 中东市场简化客户开户流程 瞄准200多个国籍的潜在客户 中国内地、新加坡和马来西亚新增13个财富中心 [13][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推进组织简化计划 目标2026年前实现15亿美元成本节约 2025年将实现4亿美元 高于此前预期的3亿美元 [6][7] - 加速退出非战略业务 已出售乌拉圭业务、英国寿险子公司等7项资产 释放资金将投入核心增长领域 [8][37] - 重点投资数字化和AI技术 2万名工程师编码效率提升15% 在5个市场应用Gen AI优化信贷分析流程 [15] - 推出HSBC TradePay和代币化存款服务 强化跨境支付能力 英国和卢森堡将于9月上线 美国和阿联酋2026年跟进 [12][96] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济不确定性增加 但公司凭借强劲资产负债表和高质量信贷组合处于有利地位 [3][16] - 亚洲和中东富裕客户增长为财富业务提供机遇 香港有望成为全球领先跨境财富中心 [10][13] - 维持2025-2027年中期有形股本回报率指引(中双位数) 对实现目标充满信心 [17][18] - 贸易关税政策变化带来不确定性 但公司在快速增长贸易走廊和服务贸易领域的优势可抵消部分风险 [51][52] 其他重要信息 - 宣布每股0 1美元股息和30亿美元股票回购 上半年股东总回报达95亿美元 [3][23] - 预期信贷损失(ECL)指引上调至约40个基点 反映香港商业地产模型更新和市场疲软 [22][33] - 2025年成本增长目标维持约3% 简化节约和战略退出将支持该目标 [34][37] 问答环节所有的提问和回答 问题1: 银行净利息收入指引和HIBOR假设 - 420亿美元指引已考虑HIBOR在第三季度回升至2%以上的预期 1%的HIBOR将导致每月1亿美元收入损失 [43][44] - 结构性对冲(规模5780亿美元)和美元走弱等因素可部分抵消HIBOR压力 [27][90] 问题2: 香港商业地产风险敞口 - 320亿美元敞口中42%为优质多元化企业 问题集中在15亿美元次级资产 已计提5亿美元ECL [72] - 办公室供应过剩是主要挑战 但政府限制土地销售有望中期改善供需 [68][69] 问题3: 非利息收入可持续性 - 财富管理双位数增长是中期目标 但季度波动难免 外汇和贸易业务具备结构性增长动力 [101][102] - 750亿美元新增投资资产和创纪录的保险CSM余额将提供持续收入 [103][104] 问题4: 稳定币和加密货币战略 - 代币化存款服务限于经过KYC审核的客户 暂不涉足非锚定加密货币 [96][98] - 密切关注稳定币监管进展 待合规框架明确后评估相关银行服务机会 [97][134] 问题5: 成本节约进展 - 组织简化(角色去重)和战略退出预计各带来15亿美元节约 部分将再投资增长领域 [84][85] - 2025年简化节约上调至4亿美元 2027年将完全实现15亿美元目标 [7][34]

业绩总结 - 第二季度核心销售额为40.5亿美元，同比增长12%[13] - 第二季度运营利润率为19.0%，同比增加160个基点[13] - 第二季度核心每股收益为0.60美元，同比增长28%[13] - 第二季度净销售额为460百万美元，同比下降4%[55] - 第二季度净收入为79百万美元，同比增长11%[55] - 第二季度调整后的自由现金流同比增长28%[61] - 第二季度核心净销售额为4045百万美元，同比增长10%[79] - 第二季度核心净利润为523百万美元，同比增长29%[79] 用户数据 - 光通信部门第二季度净销售额为15.7亿美元，同比增长41%[46] - 光通信部门第二季度净收入为2.47亿美元，同比增长73%[46] - 显示部门第二季度净销售额为8.98亿美元，环比持平[49] - 特种材料部门第二季度净销售额为5.45亿美元，同比增长9%[52] - 汽车部门第二季度净销售额为460百万美元，同比下降4%[79] - 半导体和新兴增长业务的净销售额为326百万美元，同比增长31%[60] 未来展望 - 第三季度核心销售额预期约为42亿美元，核心每股收益预期在0.63至0.67美元之间[41] - 公司预计到2027年，太阳能业务销售额将增加16亿美元[32] - 预计到2028年，太阳能业务将发展成为25亿美元的收入来源[60] - 汽车部门在未来十年内计划将半导体业务翻倍[34] 新产品和新技术研发 - 2025年预计资本投资约为13亿美元[61] - 2025年第二季度的投资资本回报率（ROIC）为13.1%，较2024年的11.0%有所提升[94] 财务数据 - 2025年第二季度净销售额为38.62亿美元，毛利为13.92亿美元，毛利率为36.0%[89] - 2025年第二季度运营收入为5.73亿美元，运营利润率为14.8%[89] - 2025年第二季度每股收益为0.60美元，较2024年第二季度的0.47美元增长27.7%[96] - 2025年上半年净销售额为73.14亿美元，毛利为26.06亿美元，毛利率为35.6%[90] - 2025年上半年核心业绩指标显示净销售额为77.24亿美元，毛利为29.47亿美元，毛利率为38.2%[90] - 2025年第二季度净收入为5亿美元，较2024年同期的1.22亿美元增长309.8%[98] - 2025年第二季度每股收益（稀释后）为0.54美元，较2024年同期的0.12美元增长350%[98] 费用和损失 - 2025年第二季度销售、一般和行政费用为5.15亿美元，较2024年同期的4.71亿美元增长9.3%[98] - 2025年第二季度研发费用为2.76亿美元，较2024年同期的2.62亿美元增长5.3%[98] - 2025年第二季度所得税费用为8400万美元，较2024年同期的5000万美元增长68%[98] - 2025年第二季度的外币债务翻译损失为2700万美元，影响净收入[89]

业绩总结 - Q1'26总收入为2.82亿美元，同比增长26%（按固定汇率计算增长23%）[58] - Q1'26订阅收入为1.82亿美元，同比增长46%（按固定汇率计算增长44%）[58] - 2025财年第一季度，报告的总收入为224,672千美元，同比增长26%[66] - 2025财年第一季度，订阅收入为124,080千美元，同比增长46%[66] - 2025财年第一季度，SaaS收入为43,675千美元，同比增长66%[66] 用户数据 - 订阅年化经常性收入（ARR）为8.44亿美元，同比增长33%[10] - 截至2025年6月30日，报告的总年化经常性收入（ARR）为996,202千美元，较2024年6月30日的802,709千美元增长了23.9%[63] - 截至2025年6月30日，报告的订阅ARR为843,873千美元，较2024年6月30日的635,910千美元增长了32.7%[63] - 截至2025年6月30日，报告的SaaS ARR为306,874千美元，较2024年6月30日的187,908千美元增长了63.3%[63] - Q1'26的SaaS净美元留存率（NRR）为125%[10] 财务指标 - Q1'26非GAAP EBIT利润率为20.7%[58] - Q1'26自由现金流为3000万美元，同比下降32%[58] - 2025财年第一季度，非GAAP运营收入为48,303千美元，较GAAP运营收入18,428千美元高出29,875千美元[67] - 2025财年第一季度，非GAAP自由现金流为43,829千美元[67] - 2025财年第一季度，GAAP毛利率为82.3%[67] - 2025财年第一季度，非GAAP毛利率为83.0%[67] 未来展望 - 预计FY'26总收入将在11.61亿至11.65亿美元之间，同比增长17%[59] - FY'26的订阅收入预计将在7.53亿至7.57亿美元之间，同比增长28%[59] - 公司在Q1'26的“40法则”基础上达到了47[9]

核心观点 - 公司2025年第二季度营收达170亿美元，上半年自由现金流48亿美元，主要由软件和基础设施业务驱动 [1] - 公司上调全年自由现金流预期至135亿美元以上，并重申营收增长指引超过5%，主要得益于红帽业务双位数增长、自动化业务强劲及AI相关订单激增 [2] - 公司在混合云、自动化和AI领域的持续优异表现推动长期收入结构优化和经常性收入基础扩大 [4][9] 财务表现 - 2025年第二季度营收170亿美元，上半年自由现金流48亿美元 [1] - 上调2025年全年自由现金流指引至135亿美元以上，重申5%以上的营收增长目标 [2][10] - 营业毛利率提升230个基点，2024年实现年化成本节约35亿美元，预计2025年底将增至45亿美元 [5][6] - 预计2025年营业税前利润率将提升约1个百分点 [10] 软件业务 - 红帽业务贡献软件业务有机增长35个百分点，自动化业务上半年增长15% [3] - OpenShift年度经常性收入达17亿美元，红帽虚拟化业务前三季度总订单增加超3亿美元 [3] - 红帽业务增速提升至约145%，自动化业务增长14% [4] - 预计2025年软件业务营收增速将接近双位数 [10] 生产效率 - 通过将AI嵌入工作流程和优化供应链（如将分布式基础设施制造转移给战略合作伙伴）提升效率 [5] - 2024年实现年化成本节约35亿美元，预计2025年底将增至45亿美元 [5][6] - 生产效率提升为战略并购和持续创新投资提供空间 [6] AI业务 - 生成式AI累计业务量超过75亿美元，AI业务占咨询收入比重超10%，利润率比非AI业务高3个百分点以上 [7][8] - 推出超过150个预构建AI代理，与Oracle、AWS、Salesforce等建立深度合作关系 [7] - z17大型机等独特产品强化公司在企业级AI领域的竞争力 [7] - 被Gartner评为生成式AI咨询和实施服务新兴领域领导者 [9] 未来展望 - 重申2025年按固定汇率计算营收增长5%以上（非GAAP） [10] - 预计红帽业务将实现中双位数增长，交易处理业务将实现低个位数增长 [10] - z17大型机周期加速将带动相关业务增长 [10]

业绩总结 - 2025年第二季度收入为217亿美元，同比增长8%[7] - 2025年上半年收入为433亿美元，同比增长5%[7] - 2025年第二季度净收入为40亿美元，同比增长25%[5] - 2025年上半年净收入为80亿美元，同比增长23%[5] - 2025年第二季度每股收益（EPS）为1.96美元，同比增长29%[5] - 2025年第二季度的费用为136亿美元，效率比率约为63%，同比改善约340个基点[7] - 2025年第二季度的RoTCE为8.7%，同比上升约150个基点[7] - 2025年第二季度的净信贷损失为22.34亿美元，同比下降2%[14] 用户数据 - 2025年第二季度信用卡贷款总额为167亿美元，较1Q25增长2%[24] - 2025年第二季度企业贷款总额为330亿美元，较1Q25增长4%[24] - 2025年第二季度的信用卡不良贷款(NCLs)为1.8亿美元，占平均贷款的4.4%[24] - 2025年第二季度的贷款总额为725亿美元，同比增长5%[77] - 2025年第二季度的存款总额为1358亿美元，同比增长6%[77] 未来展望 - 2025年公司预计收入约为840亿美元，处于之前预期的高端[60] - 2025年净利息收入（NII）预计增长约4%[60] - 2025年费用预计约为534亿美元，受业务量和其他收入相关费用的影响[60] - 2025年信用卡净信用损失（NCL）指导范围为3.50%-4.00%[67] - 2025年零售服务净信用损失（NCL）指导范围为5.75%-6.25%[67] 新产品和新技术研发 - 财富管理部门总收入为21.66亿美元，同比增长20%[50] - 财富管理部门的净利息收入同比增长22%，非利息收入同比增长17%[50] - 美国个人银行部门总收入为51.19亿美元，同比增长6%[55] 市场扩张和并购 - 2025年第二季度，因宣布出售波兰消费银行业务而记录的收入损失约为1.86亿美元（税后约1.57亿美元）[113] - 2025年第二季度剥离相关的运营费用约为3700万美元（税后约2600万美元），主要与墨西哥的分离成本有关[117] 负面信息 - 2025年第二季度的非利息收入同比下降1%，主要受其他业务、个人银行、市场和服务的影响[17] - 2025年第二季度的信用成本为3.53亿美元，主要由于与俄罗斯客户活动相关的风险转移[35] - 2025年第二季度的净信用损失为2.56亿美元，较去年同期增长20%[82] - 2025年第二季度的总信贷成本为3.74亿美元，较去年同期增长54%[82] 其他新策略和有价值的信息 - 2025年第二季度通过股票回购和分红向普通股东返还约31亿美元，2025年上半年返还约58亿美元[7] - 2025年第二季度的CET1资本充足率为13.5%，比当前监管要求高出约140个基点[7] - 2025年第二季度的流动性覆盖率为115%[25] - 2025年第二季度的总资产为2.4万亿美元，较2025年第一季度的2.35万亿美元增长了2%[95]

合作内容 - Cognizant与SmartestEnergy合作，旨在提升员工支持服务，实现可扩展增长，通过全渠道体验[1] - Cognizant将改造SmartestEnergy内部服务台的一线和二线IT支持功能，提升员工体验，加速服务响应，实施左移策略以改善问题解决[2] - 通过全渠道方法，Cognizant帮助SmartestEnergy提高聊天渠道采用率，简化服务请求流程，加快支持周转时间，提高CSAT响应率，降低用户与工单比例[3] - Cognizant将全面研究SmartestEnergy当前业务和技术足迹，探索如何将Gen AI解决方案（如User AI和Voice AI）实施到业务运营中，加速信息发现并优化决策[4] 公司战略与愿景 - SmartestEnergy选择Cognizant改造员工支持服务，因其团队致力于帮助实现以人为本的使命，公司正处于增长阶段，计划在美国、澳大利亚和欧洲进行全球扩张[5] - SmartestEnergy是一家以人为本的能源公司，致力于帮助客户、发电商和合作伙伴实现净零目标，提供灵活的模型和创新的零售及交易解决方案[6] - Cognizant帮助客户现代化技术、重新构想流程并转变体验，以在快速变化的世界中保持领先[7] 行业背景 - SmartestEnergy是可再生能源领域的领导者，推动净零转型，其目标是使系统更公平、更强大，展示从化石燃料转向清洁能源的现实和回报[6]

报告行业投资评级 - 对Accenture、Fujitsu、NEC、IBM、EPAM的评级为买入；对Cognizant、Globant、Nomura Research Institute的评级为中性 [13][19][28] 报告的核心观点 - 宏观逆风持续施压IT服务预算，全面的可自由支配支出复苏可能推迟至2026年，基于外包的服务受关注，利好印度和日本的供应商 [1] - 印度IT服务行业增长可见度有限，预计FY26E将连续第三年实现低个位数营收增长；日本IT服务需求强劲，现代化趋势推动市场扩张；美国IT服务提供商仍面临预算不确定性 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 全球展望 - 宏观逆风持续，IT服务预算承压，外包服务受关注，利好印度和日本供应商 [1] 印度市场 - 因需求环境相对稳定和外汇顺风，略微上调印度IT的预期，FY26营收增长可能已触底，但低于FY25，可自由支配需求可见度有限 [2] - 预计1QFY26行业营收环比增长 -0.4%，同比增长0.9%，6月季度为底部，后续增长将企稳或加速，预计Infosys和HCL将上调FY26营收增长指引下限 [9] 日本市场 - 日本IT服务需求强劲，企业和政府需更换关键系统以提高劳动生产率，现代化推动市场扩张，系统工程师短缺导致供需紧张，大SI具备优势 [3][12] - 预计Fujitsu FY3/26营业利润达3600亿日元，创历史新高；预计NEC FY3/26营业利润达3060亿日元，调整后营业利润达3360亿日元，高于指引；预计Nomura Research Institute FY3/26营业利润达1480亿日元，略低于指引 [13] 美国市场 - 美国IT服务提供商面临预算不确定性，客户推迟可自由支配支出，部分垂直领域表现不一，预计外包/托管服务需求增加 [4][17][20] - Accenture预计2025年有机增长改善；IBM应用咨询项目需求平淡，AI倡议需求强劲；EPAM金融服务等领域需求稳定；Cognizant专注签署大型外包交易；Globant交易转化率低迷 [19]

研讨会概况 - 活动主题为"Gen AI在金融业的前沿应用 - 从证券到资产管理 洞察海外案例" [1] - 超过60名与会者参与 因反响热烈提前截止报名 [3] - 包含开幕致辞、案例分享及解决方案讨论等环节 [1][5][8][11] Gen AI的金融应用价值 - 通过FactSet实践案例展示Gen AI如何结合金融数据工具 实现业务流程自动化与决策效率提升 [5] - 技术可提升分析精准度并激发创新解决方案 [5] - 海外客户真实用例为中国从业者提供创新参考框架 [8] 本土化与战略规划 - 探讨Gen AI技术如何助力国内用户制定符合自身需求的战略规划 [8] - 强调海量数据成本与管理是Gen AI发展的关键瓶颈 [11] 数据解决方案 - 推出基于40年经验的DaaS数据和治理服务 帮助客户高效整合金融数据 [11] - 通过开放技术优化工作流 为AI落地扫清障碍 [11] - 解决方案赋能客户数字化转型和AI应用发展 [11] 活动反馈 - 演讲内容受到广泛好评 鸡尾酒会促成深度交流 [11] - 参与者给予极高评价 对后续活动充满期待 [13]

财务表现 - 公司第三季度每股收益为3.49美元 超出分析师预期的3.31美元 [1] - 季度销售额达177亿美元 略高于分析师预期的173亿美元 [1] - 销售额以美元计算同比增长8% 按当地货币计算增长7% [1] 业务发展 - 公司拥有30个季度预订额超过1亿美元的客户 [2] - 公司在生成式人工智能领域保持领先地位 [2] - 全球员工人数超过79万人 [2] 业绩展望 - 公司收窄2025财年收入增长预期至6%-7%（原为5%-7%）按当地货币计算 [2] - 预计2025年稀释后每股收益为12.77-12.89美元（原为12.55-12.79美元） 高于市场预期的12.75美元 [2] 市场反应 - 公司股价周一上涨1.4%至289.35美元 [3] - 多家机构调整目标价：BMO资本从355美元下调至325美元 巴克莱从390美元下调至360美元 古根海姆从360美元下调至335美元 [5]

公司Gen AI解决方案 - FactSet基于其庞大数据库和灵活分析工具提供一系列Gen AI解决方案 旨在帮助用户提升工作效率 实现业务自动化 并加快操作进程 获取更准确的分析结果和更具创造性的业务方案 [1][5] - 公司数据服务DaaS方案基于40多年金融市场数据专业服务经验 结合创新开放的灵活技术 帮助客户高效收集和接入关键金融数据 提升关键数据的工作流程 [7] 行业应用案例 - 海外专业金融机构已运用Gen AI技术 本次研讨会将分享实际案例 探讨该技术如何为国内金融专业人士提供创新参考 [1][6] - Gen AI在金融业的应用涵盖证券和资产管理领域 公司通过案例展示其在飞速变幻市场下的实际应用价值 [3][6] 活动议程 - 研讨会将深入探讨Gen AI带来的全新价值 包括业务创新、实际应用案例分享以及互联数据模型和一站式数据平台如何为AI赋能 [5][6][7] - 活动包含主题演讲和鸡尾酒会 演讲以英语进行 同时提供中文材料 问答环节以中文进行 [5][6][8] 演讲者背景 - Patrick Starling作为FactSet资深副总裁兼产品管理资深总监 负责领导公司的生成式AI数据平台、云端与托管服务、合作伙伴关系以及第三方数据策略 [11]