美国对印度关税调整 - 美国即将对印度实施的关税将从潜在的18%降至15% 这是一个对印度的积极进展 [1] 美国关税的法律依据与挑战 - 美国司法部向最高法院表示《1974年贸易法》第122条不适用于当前案件 这迫使总统动用了《国际紧急经济权力法》条款 [2] - 第122条援引的是国际收支失衡理由 但这在美国并不存在 贸易逆差与国际收支逆差是两回事 [2] - 即将实施的15%关税可能面临法律挑战 若诉至最高法院需经过下级法院和上诉法院的完整流程 这将耗费时间 [3] - 第122条的法律地位并非完全稳固 [3] 美国行动在WTO框架下的问题 - 美国的行动违反了其WTO承诺 包括最惠国待遇义务和关税承诺 对各国给予了差别待遇并征收了远高于承诺的关税 [4] - 由于美国的否决 自2019年以来WTO上诉机构已停摆数年 导致成员国在体系内缺乏救济途径 [4][5] - 在WTO现行协商一致的决策机制下 美国可以否决任何对其不利的裁决 因此目前WTO内没有针对美国行动的有效救济措施 [5] - 尽管美国采取行动使其几乎瘫痪 但WTO并未消亡 然而美国与其他国家达成的协议可能违反其WTO承诺 [16] - 美国的立场是WTO已过时 应从一个多边组织转向关注其他事务 [16] 美国可能动用的其他贸易工具及其限制 - 美国官员讨论可能动用的工具包括《1962年贸易扩展法》第232条（仅适用于国家安全）和《1974年贸易法》第301条（需经贸易代表认定存在不公平贸易行为） [7] - 美国政府不可能对所有国家都援引第232条的国家安全例外 这将被驳回 而第301条需经过调查认定不公平贸易行为 这些都对美国政府的行动构成了限制 [8] 对政策制定者的建议与策略 - 首要建议是保持稳定并消除不确定性 以维持双边贸易流动 [6] - 其次是与美国保持接触 以了解其意图和考虑中的行动 并试图将其转化为对话 [9] - 各国将密切关注美国意图和行动的最新动态 并据此调整策略 [13] 美国国内政治因素的影响 - 中期选举大约在9个月后举行 已开始对美国国会中的共和党人产生影响 [11] - 近期众议院就针对加拿大的关税行动进行投票 有三名共和党人倒戈 [17] - 存在共和党在两院均失去多数席位的可能性 若此情况发生 局面将改变 并将引发共和党内部的大量反思 [18][19] - 中期选举将决定美国政府能够采取的行动能力或其必须考虑的因素 [14] - 中期选举的结果可能影响总统的思维和行动 总统并非生活在完全孤立的环境中 也会受到批评和党内人士观点的影响 [19] - 总统在许多方面将不得不改变立场 例如2月份贸易协议框架后的白宫情况说明书中 关于印度承诺在未来五年购买价值5亿美元货物的内容 在第二份说明书中被显著修改 [20] 对国际贸易关系的短期影响 - 在短期内 各国将对与美国达成长期协议持谨慎态度 这些协议可能延续到本届政府任期之后 [13] - 各国与美国谈判时将考虑中期选举等因素 [15] - 任何达成的协议都将是短期的 [14]

外交访问与投资承诺 - 美国国务卿高级助手于周一抵达韩国 旨在稳定因特朗普要求加速对美制造业投资而紧张数周的双边关系 [2] - 此次外交推动正值韩国政府面临国内压力 需批准一项支持3500亿美元投资计划的特别法案 此次访问被视为“事实调查” 以确定首尔能否在2月底前满足立法期限 [3] - 美国代表团预计将与韩国国会议员会面 讨论《战略投资谅解备忘录》的通过延迟问题 韩国两大政党在3500亿美元承诺相关的财政责任上存在分歧 [8] - 美国国务院示意 由于立法延迟 “华盛顿的情绪”仍然不利 但高级助手的到来表明双方都在寻求“理性结果” 以避免在下次美韩峰会前贸易壁垒进一步升级 [9] KORUS自贸协定与关税动态 - 韩国产业通商资源部正式确认 在美国最高法院具有里程碑意义的裁决后 《美韩自由贸易协定》完全有效且未受近期华盛顿法律变化影响 [4][10] - 美国最高法院裁决依据《国际紧急经济权力法》征收的“互惠”关税无效 取消了此前对韩国商品征收的15%关税 [5][10] - 然而 特朗普政府已转向依据《贸易法》第122条征收10%的全球基准关税 韩国产业部强调 贸易协定的更广泛框架为韩国企业在此变化的关税环境中提供了必要的“安全网” [5] 对科技与汽车行业的影响 - 自贸协定的再次确认对三星电子和SK海力士是一种宽慰 这两家公司正在应对复杂的美国半导体补贴和出口管制 [6] - 三星已承诺进行重大的美国扩张 但特朗普近期在社交媒体上警告的25%汽车关税 仍是汽车行业的主要担忧 [6] - 现代汽车和起亚汽车对这些谈判尤为敏感 因为美国市场占其全球收入的很大一部分 市场观察人士指出 尽管自贸协定完好无损 但两国间“象征性”的紧张关系已给韩国股票带来了风险溢价 [7] - 主要出口商包括三星电子和现代汽车 因两国就首尔立法批准进度进行谈判 市场波动持续 [10]

贸易协议核心条款 - 美国对印尼大部分商品的关税从威胁性税率32%降至19% [2] - 印尼将取消超过99%美国商品的关税并消除非关税壁垒 [4][8] - 协议旨在缩小印尼对美国约160亿美元的贸易顺差 [4] 美国出口与市场准入机会 - 协议预计将推动印尼采购约330亿美元的美国商品 [1] - 美国能源出口将获得150亿美元订单，包括35亿美元液化石油气、45亿美元原油和70亿美元精炼汽油 [5] - 美国农产品将获得45亿美元出口订单，包括棉花、大豆、小麦、牛肉、大米和玉米 [5] - 美国飞机制造商波音公司有望获得135亿美元的商用飞机订单 [5] - 协议为美国企业打开了拥有超过2.8亿人口的快速增长消费市场 [3][7] 印尼关键行业影响 - 印尼棕榈油、香料和药品等出口产品的高额关税被取消 [3] - 部分纺织品和服装将获得关税豁免机制，这对印尼关键产业是提振 [3] - 印尼将改革其装运前检验流程，并取消数字服务的关税和费用 [6] 投资与关键矿产合作 - 印尼将“努力促进”100亿美元的对外直接投资流向美国，涉及工程、建筑及能源项目（包括蓝氨开发） [6] - 在关键矿产领域，印尼将允许美国公司在与国内投资者相似的条件下进行开采 [7] - 美国承诺考虑通过进出口银行和美国国际开发金融公司提供投资融资 [7] 双边贸易关系与战略背景 - 协议有助于维系两国年度双边贸易总额超过400亿美元的关系 [8] - 对美国而言，协议降低了进入世界第四人口大国的壁垒，为美国公司在试图吸引制造业投资以分散供应链的市场中提供了更公平的竞争环境 [9] - 对印尼而言，降低关税有助于在印尼盾兑美元汇率接近历史低点、经济增长乏力的时期支持外汇流入 [12]

公司财报发布日程 - 共有184家公司计划于2026年2月9日公布其第三季度（Q3FY26）业绩报告 [1] - 其中包括Zydus Lifesciences、Aurobindo Pharma、Navin Fluorine International、Pfizer、GlaxoSmithKline Pharmaceuticals、The Ramco Cements、Gujarat State Fertilizers & Chemicals、Linde India和Bata India等公司 [1] - 其他预计今日公布业绩的公司还包括Happiest Minds Technologies、Route Mobile、Amber Enterprises India、K.P.R. Mill、Kaveri Seed Company、Trident、NRB Bearings、Graphite India、PNC Infratech、ISGEC Heavy Engineering、Uniparts India、Mold-Tek Packaging、Jyothy Labs、Gulf Oil Lubricants India和India Tourism Development Corporation等 [2] - 新闻附上了完整的计划发布Q3业绩的公司名单，从Aarti Pharmalabs Ltd至Zydus Lifesciences Ltd，共计184家 [10][11][12][13][14] 印度国家银行（SBI）第三季度业绩 - 印度国家银行在2026年第三季度实现历史最高季度利润，净利润同比增长24.5%至21,028千万卢比 [3] - 强劲业绩得益于非利息收入的强劲增长、基于健康信贷扩张的稳定净利息收入（NII）、已注销账户的回收以及来自其子公司SBI共同基金的超过2,200千万卢比股息收入 [3] - 净利息收入同比增长9%至45,190千万卢比，该季度银行预付款账册同比增长超过15%至46.83万亿卢比 [4] - 非利息收入同比大幅增长66%至18,359千万卢比，主要受到更高手续费收入的支持 [4] - 银行国内净息差（NIM）在Q3FY26末改善3个基点至3.12%，而前一季度（9月季度）为3.09%，去年同期为3.15% [5] - 印度国家银行预计其未来净息差将保持在3%以上 [5] 市场概况与全球动态 - 受积极的全球信号和围绕印度-美国临时贸易协定（ITA）的乐观情绪推动，印度股市基准指数Sensex和Nifty预计在周一强势开盘 [6] - 市场情绪在印度和美国于2026年2月6日发布联合声明后得到改善，该声明概述了ITA框架，此临时协议被视为迈向全面双边贸易协定（BTA）的垫脚石 [7] - 美国总统唐纳德·特朗普取消了对印度商品因新德里购买俄罗斯石油而加征的额外25%关税，该命令还指出印度承诺停止直接和间接进口俄罗斯石油并增加购买美国能源产品 [8] - 早间指标显示国内股市开局坚挺，GIFT Nifty在上午7:00左右交易于25,938.5点，上涨241点或0.94% [9] - 亚洲市场也大幅走高，在日本首相Sanae Takaichi取得历史性选举胜利后，日本股市领涨，日经225指数飙升4.5%，韩国KOSPI指数上涨4.4%，澳大利亚S&P/ASX 200指数最新上涨1.57% [9]

美印贸易协议核心内容 - 美国宣布将针对印度的互惠关税从25%大幅削减至18% [1] - 印度同意将其针对美国的关税和非关税壁垒降至零 [1] - 美国此前对印度征收的总体关税（包括因购买俄罗斯石油而加征的25%关税）已从50%降至18% [2] 对印度市场与行业的直接影响 - 印度基准股指Nifty 50在协议宣布后的周二开盘上涨5% [1] - “印度制造”产品在美国市场将面临更低的18%关税 [3] - 花旗研究指出，此前缺乏“明确协议”在印度强劲的宏观基本面与疲弱的资产表现之间造成了“裂痕” [3] 协议的战略意义与外部环境 - 印度同意停止购买俄罗斯石油，转而从美国“购买更多”石油 [2] - 印度总理莫迪表示支持美国总统为全球和平、稳定与繁荣所做的努力 [3] - Edelweiss Asset Management认为，结合近期达成的印度-欧盟贸易协议，这可能是2026年印度经济最强的外部增长刺激因素之一 [4] 市场预期与评价 - 2025年初，印度原本预计将成为首批与美国签署贸易协议的国家之一 [3] - 关税削减幅度“显著好于市场普遍预期” [4]

核心事件 - 美国总统特朗普宣布将韩国进口商品的关税提高至25% [2] - 关税上调涉及汽车、药品和木材等关键商品 [2] - 政策变动的原因是韩国立法机构未通过与美国达成的贸易协议 [2] 受影响行业 - **汽车行业**：韩国进口至美国的汽车将面临25%的关税 [2] - **制药行业**：韩国进口至美国的药品将面临25%的关税 [2] - **木材行业**：韩国进口至美国的木材将面临25%的关税 [2]

美台芯片贸易协议核心内容 - 美国与台湾达成贸易协议 将在美国本土建设芯片及芯片工厂[1] - 台湾芯片及科技公司将在美国投资至少2500亿美元用于产能建设[1] - 台湾政府将为这些公司提供2500亿美元的信贷担保[1] 美国提供的关税优惠 - 美国将对台湾的互惠关税限制在15% 较之前的20%有所降低[2] - 美国承诺对通用药品及其原料、飞机零部件和部分自然资源实行零互惠关税[2] - 根据232条款框架 未来关税将对在美国建设芯片的公司提供例外[3] - 在美国建设新芯片工厂的台湾公司 如台积电 在工厂建设期间可进口高达其建设产能2.5倍的产品而无需支付232条款关税[3] - 台湾汽车零部件、木材及相关产品在232条款下的关税也将不超过15%[4] 台湾公司的投资与扩张 - 台积电已购买土地 并可能作为协议的一部分在亚利桑那州进行扩张[2] - 台积电购买了与其现有土地相邻的数百英亩土地[3]

金融行业并购 - First Eagle Investments 已达成最终协议，将以全现金交易方式收购 Diamond Hill Investment Group Inc (DHIL)，交易金额约为4.73亿美元 [2] - 收购价格为每股175美元，较 Diamond Hill 在2025年12月10日的收盘价有49%的显著溢价 [2] - 此次收购预计将扩大 First Eagle 在传统固定收益领域的业务范围，并与其现有股票投资能力形成互补，Diamond Hill 将保留其哥伦布市总部、品牌、投资理念和团队 [2] 能源行业评级调整 - 美国银行全球研究部下调了雪佛龙公司 (CVX) 的目标价，从183美元降至180美元 [3] - 这一调整源于分析师持续评估石油和天然气行业主要参与者的前景 [3] 商品市场动态 - 社交媒体信息显示，CME 钴市场即将迎来更新，表明商品领域持续受到关注并可能有新动态 [9] 地缘政治与欧洲局势 - 德国外交部长呼吁其他欧洲盟友紧急加强对乌克兰的支持，突显了持续的地缘政治挑战以及欧洲需统一应对冲突的需求 [4] - 德国新任外交部长 Johann Wadephul 此前已承诺欧盟将对乌克兰提供更强有力的支持 [4] 东欧政治与经济不确定性 - 保加利亚总理 Rosen Zhelyazkov 因持续数周的预算抗议而即将辞职，抗议焦点集中在政府经济政策和腐败问题上 [5] - 2026年预算是该国计划于1月1日采用欧元前首份以欧元起草的预算，此政治动荡为该国加入欧元区的进程带来了不确定性 [5] 贸易与劳工政策进展 - 印度与美国贸易谈判进展良好，印度商业和工业部长表示，双方在达成双边贸易协议方面“已连接了许多点”，一个美国代表团正在德里进行讨论，旨在敲定协议的初始阶段 [6] - 英国政府重申承诺在圣诞节前通过《工人权利法案》，该法案将为服务满六个月的工人引入防止不公平解雇的保护措施，并于2027年1月1日生效 [6]

贸易协议核心条款 - 美国与瑞士达成贸易协议 将瑞士商品的关税从39%降低至15% [1][2] - 协议细节将于周五下午4点公布 [3] 瑞士对美投资承诺 - 瑞士承诺在特朗普第二任期内向美国投资2000亿美元 其中包括明年投资700亿美元 [2] - 投资领域涵盖制药业和黄金冶炼业 并包括购买更多波音商用飞机 [2] - 瑞士计划将大量制造业转移至美国 制药巨头罗氏已于今年早些时候承诺投资500亿美元 [2] 受影响的瑞士主要出口商品 - 2024年美瑞双边商品贸易额估计为884亿美元 [4] - 美国是瑞士最大的外国手表市场 自2019年以来对美出口每年增长14% 增速为全球平均水平的三倍 [4] - 瑞士主要出口商品包括奢侈品珠宝、咖啡和巧克力 [1] - 代表性公司包括手表商（劳力士、百达翡丽、欧米茄、泰格豪雅、爱彼）以及食品商（瑞士莲巧克力、雀巢奈斯派索咖啡）和精密仪器/医疗设备商（梅特勒托利多、爱尔康、索诺瓦） [4] 关税政策对行业的影响 - 特朗普4月提出广泛关税后 瑞士手表出口整体增长18.2% 对美出货量激增149% [4] - 瑞士黄金此前免于征税 未受8月“意外”关税影响 [4]

贸易协定 - 美国对韩国进口汽车及零部件征收的关税从25%降至15% 与日本竞争对手的税率持平[2] - 韩国木制品和制药商将面临最低关税 飞机零部件和仿制药将享受零关税[2] - 韩国芯片制造商将不会在与台湾竞争对手相比时处于劣势[3] - 韩国成功捍卫了包括大米和牛肉在内的农产品市场开放[3] - 韩国天然气公社签署长期协议 每年购买约330万吨美国液化天然气[3] 投资安排 - 3500亿美元的投资基金被拆分 其中2000亿美元为现金 将分阶段支付 年度上限为200亿美元[4] - 分期支付有助于韩元兑美元在岸市场保持稳定 因每年200亿美元是韩国在不影响外汇市场前提下可承受的最大流出额[4] - 剩余的1500亿美元将用于造船合作 包括担保、韩国公司投资和船舶融资 以减轻韩国外汇市场负担并增加韩国公司获订单机会[5] - 该交易结构与美日九月协议类似 但韩国获得了更多保障措施 例如200亿美元年度上限 以缓冲对国内外汇市场的潜在冲击[6] 公司投资计划 - LS集团承诺到2030年投资30亿美元在美国建设电网基础设施 如海底电缆[6] - 现代重工将与美国投资公司Cerberus Capital Management合作 进行一项50亿美元的投资项目 以改善美国造船厂和供应链[7]