核心观点 - 公司2025年在充满挑战的环境中表现不佳 净销售额和盈利能力均出现显著下滑 但经营性现金流有所改善 并预计2026年可比EBITDA将有所提升 [1][2][3] 财务表现 - **第四季度业绩**：2025年第四季度净销售额为9530万欧元 同比下降19.6% 可比EBITDA为190万欧元 同比下降54.8% 经营亏损为320万欧元 而去年同期为盈利90万欧元 [1][2][11] - **全年业绩**：2025年净销售额为4.124亿欧元 同比下降10.8% 全年可比EBITDA为1260万欧元 同比下降25.9% 全年经营亏损为590万欧元 而去年同期亏损为130万欧元 全年净亏损为1210万欧元 而去年同期净亏损为530万欧元 [1][2][7] - **现金流与负债**：2025年经营活动产生的现金流为1220万欧元 高于去年同期的390万欧元 但净计息负债增至7760万欧元 资产负债率从51.7%上升至80.7% 权益比率从37.9%下降至35.3% [1][21] - **股息政策**：董事会提议2025财年不派发股息 [2][4] 业务运营与挑战 - **销售下滑原因**：销售额下降主要受销量下降、不利的汇率影响（全年对净销售额产生1200万欧元的负面影响）以及美国工厂发生的两起重大事故导致供应能力受限的影响 [7][11][13] - **市场竞争与成本**：非织造布市场存在产能过剩 来自低成本生产商的进口加剧了价格和供应压力 原材料价格跌至历史低位 但能源成本仍是生产成本的重大组成部分 [5][6][81][84][101] - **客户集中度**：前十大客户占集团净销售额的69.5% 客户基础相对集中 [85] 战略举措与未来发展 - **成本节约计划**：公司在第二季度末启动了一项成本节约计划 目标是在24个月内实现约1000万欧元的效益 实施进展符合原计划 [9] - **增长投资**：2025年资本支出总额为2630万欧元 主要投资于西班牙阿利坎特和美国贝休恩的新生产线 其中阿利坎特的新生产线旨在增强可持续产品能力 预计将于2026年第二季度初开始商业化生产 [8][25] - **新产品贡献**：第四季度新产品占净销售额的24% 全年占27% [8] - **2026年展望**：公司预计2026年可比EBITDA将较2025年有所改善 [3][103] 管理层与治理变动 - **首席执行官变更**：前总裁兼首席执行官Tommi Björnman于2025年6月30日离职 董事会主席Charles Héaulmé被任命为新任总裁兼首席执行官 并于2025年8月11日上任 [62] - **董事会提名**：提名委员会提议在2026年年度股东大会上将董事会成员人数从7人减少至6人 并提议Ville Vuori为新任董事会主席 [107][111] 可持续发展 - **可持续发展目标**：公司目标是到2030年 使三分之二以上的消耗原材料来自植物资源 并让超过一半的新研发计划专注于推进可持续产品开发 同时致力于到2030年实现非织造布生产废料零填埋 [27][28][29] - **气候目标**：根据1.5°C气候情景 公司设定了2025-2030年期间（以2024年为基准年）范围1-3绝对温室气体排放量减少42%的目标 [29] - **外部认可**：公司在EcoVadis评估中连续第二年获得金牌 在所有受评行业中位列前2% [32]

核心财务业绩摘要 - 2025财年净利润为63.27亿欧元，税前利润为91.48亿欧元，股本回报率为13.2% [1] - 2025年第四季度税前利润为20.95亿欧元，同比增长18% [1] - 2025年总收入达到230亿欧元，其中费用收入增长15%至46亿欧元 [2][5] - 商业净利息收入为153亿欧元 [2] - 有形股本回报率展望：2026年大于14%，2027年大于15% [5] - 普通股一级资本充足率为13.1%，提议派发期末股息每股0.736欧元 [5][6] 业务增长与客户表现 - 零售银行移动核心客户群增加超过100万，达到1540万，总客户数近4100万 [3][5] - 2025年第四季度移动核心客户增加35.2万，所有市场均实现增长 [5] - 净核心贷款增长570亿欧元（增幅8%），其中总贷款增长569亿欧元，是上一年的两倍多 [2][5] - 净核心存款增长380亿欧元（增幅6%） [5] - 零售银行贷款增长386亿欧元，主要由285亿欧元的抵押贷款和66亿欧元的商业银行业务驱动 [3] - 零售银行存款增加301亿欧元 [3] - 批发银行贷款量增长183亿欧元，存款增加80亿欧元 [4] 收入构成与费用管理 - 费用收入增长主要受投资产品需求推动，零售银行费用收入增长18%，批发银行增长9% [3][4] - 资产管理规模和电子经纪业务量增至2780亿欧元，同比增长16% [3] - 全年运营费用同比增长4%，但处于第三季度给出的展望区间低端，反映了成本纪律 [6] - 全年风险成本低于周期平均水平 [6] 战略执行与未来展望 - 公司战略聚焦于加速增长、扩大影响力和通过服务更多客户实现收入多元化 [2] - 2025年的业绩为2026年的强劲展望奠定了基础，并上调了2027年的财务展望 [2][5] - 公司持续投资于增长，同时提高运营的可扩展性和效率 [6] - 致力于支持客户的可持续发展转型，全年可持续融资规模达到1660亿欧元，同比增长28% [7] 可持续发展与ESG评级 - MSCI ESG评级于2025年10月从“AA”上调至“AAA” [14] - 截至2025年6月，Sustainalytics认为公司的ESG重大风险管理“强劲”，ESG风险评级为18.0（低风险） [14] - 公司股票被纳入主要供应商的主要可持续发展和ESG指数产品 [14]

文章核心观点 - 国际地面材料展（tise）公布了2026年度“What's Hot – Best of tise”奖项的获奖者名单 这些获奖公司和产品在效率、创意、安全和创新方面推动了行业进步 并设立了新的卓越标准 [1][3][4] 关于奖项与展会 - tise是地板、石材和瓷砖行业最大的年度盛会 是行业专业人士在年度采购周期高峰发现新产品的首选目的地 [1][2] - 展会是创新与发现的中心 汇集了传统与尖端产品 设有专门展区展示地板、石材、瓷砖、机械和安装产品 [2] - 展会现场有超过650个品牌 涵盖超过155个产品类别 [2] - 该奖项旨在表彰通过效率、创意、安全和创新推动行业进步的杰出产品、服务与解决方案 [3] 获奖公司及产品（地面材料类别） - 风格与设计奖：Karastan [6] - 科技奖：Rara AI [6] - 创新奖：Mohawk [6] - 可持续发展奖：Nox [6] - 颠覆性奖：Mohawk [6] - 地毯类：Couristan [6] - 木地板类：AHF [6] - 复合地板类：Stanton [6] - 弹性地板类：Mannington [6] - 最佳大型展位：AHF [6] - 最佳小型展位：Cali [6] 获奖公司及产品（瓷砖与石材类别） - 风格与设计奖：Cambria [7] - 科技奖：Aardwolf [7] - 创新奖：GranQuartz [7] - 可持续发展奖：Full Circle Water [7] - 颠覆性奖：Thryve [7] - 最佳小型展位：Wilson Industrial Electric [7] - 最佳大型展位：Full Circle Water [7] - 瓷砖类：Arizona Tile [7] - 石材类：Vermont Quarries [7] 关于主办方与展会背景 - tise是一个汇聚地板、石材和瓷砖行业零售商、分销商、承包商、制造商、安装商、建筑师和设计师的权威平台 [8] - 展会提供精选产品展示、信息研讨会、社交机会和实践体验 核心围绕创新与教育 [8] - 展会主办方为英富曼集团旗下Informa Markets 该公司在全球运营超过550个国际B2B会展和品牌 涵盖工程、医疗保健、基础设施、建筑、时尚等多个市场 [10]

行业展会与奖项概况 - 国际表面材料展是地板、石材和瓷砖行业最大的年度盛会，是行业专业人士在年度采购周期高峰发现新产品的首选目的地[1][2] - 展会作为创新与发现的中心，汇集了传统与前沿产品，设有专门展馆展示地板、石材、瓷砖、机械及安装产品，展区涵盖超过650个品牌和155个以上产品类别[2] - “热点 - 最佳tise奖”旨在表彰通过效率、创意、安全和创新推动行业进步的杰出产品、服务和解决方案[3] 2026年度奖项获奖者（表面材料类） - 风格与设计奖：Karastan [6] - 科技奖：Rara AI [6] - 创新奖：Mohawk [6] - 可持续发展奖：Nox [6] - 颠覆性奖：Mohawk [6] - 地毯类：Couristan [6] - 木地板类：AHF [6] - 强化地板类：Stanton [6] - 弹性地板类：Mannington [6] - 最佳大型展位：AHF [6] - 最佳小型展位：Cali [6] 2026年度奖项获奖者（瓷砖与石材类） - 风格与设计奖：Cambria [7] - 科技奖：Aardwolf [7] - 创新奖：GranQuartz [7] - 可持续发展奖：Full Circle Water [7] - 颠覆性奖：Thryve [7] - 最佳小型展位：Wilson Industrial Electric [7] - 最佳大型展位：Full Circle Water [7] - 瓷砖类：Arizona Tile [7] - 石材类：Vermont Quarries [7] 展会与主办方信息 - 国际表面材料展是一个汇聚零售商、地板分销商、承包商、制造商、安装商、建筑师和设计师的权威平台，专注于策划产品展示、研讨会、社交和实践体验[8] - 展会主办方英富曼会展是英富曼集团的子公司，在全球范围内组织超过550个国际B2B活动和品牌，涵盖工程、医疗保健、基础设施、建筑、时尚等多个市场[10] - 下届展会及奖项提交时间为2026年2月2日至4日，2027年奖项提交详情可通过官方网站获取[7][9]

2025年第四季度及全年财务业绩核心观点 - 公司2025年全年实现创纪录的调整后运营EBITDA利润率，首次超过30%，这得益于严格的成本管理和对技术及自动化的投资所带来的效率提升 [2] - 公司预计2026年自由现金流将增长近30%（按指引中值计算），并计划通过股息和股票回购向股东返还约35亿美元，同时将杠杆率恢复至2.5倍至3.0倍的长期目标范围 [3] - 公司在可持续发展（回收、可再生能源）和医疗解决方案等战略增长业务方面势头强劲，预计这些业务将在2026年及以后为增长做出更大贡献 [2][14] 2025年第四季度及全年财务摘要 - **收入**：第四季度总收入为63.13亿美元，同比增长7.1%；全年总收入为252.04亿美元，同比增长14.2% [2][7] - **运营EBITDA**：第四季度调整后运营EBITDA为19.74亿美元，调整后利润率为31.3%；全年调整后运营EBITDA为75.82亿美元，调整后利润率为30.1%，同比增长15.5% [2][5] - **净利润与每股收益**：第四季度调整后净利润为7.80亿美元，调整后稀释每股收益为1.93美元；全年调整后净利润为30.31亿美元，调整后稀释每股收益为7.50美元 [2] - **现金流**：2025年经营活动产生的净现金为60.43亿美元，同比增长12.1%；自由现金流为29.37亿美元，同比增长26.8% [11][43] 各业务板块表现 - **传统业务**：2025年运营EBITDA增长8.0%，调整后增长10.1%，调整后利润率扩大150个基点至31.5%，主要受定价带来的有机收入增长、严格的成本计划及业务组合优化驱动 [5][6] - **医疗解决方案业务**：2025年运营EBITDA利润率从2024年的1.0%改善至13.5%，调整后利润率改善180个基点至16.9%，整合进展顺利，流程改善和协同效应开始显现 [5][6] - **可持续发展业务**：2025年完成了7个可再生天然气设施和9个回收自动化及增长项目，增加了网络产能；回收处理和销售以及可再生能源板块的调整后运营EBITDA在2025年显著增长 [14][15] 运营效率与成本管理 - **运营费用**：2025年传统业务运营费用占收入比例改善了150个基点，调整后改善了160个基点，反映了员工保留、车队资本投资以及改善住宅收集业务的努力 [7] - **SG&A费用**：2025年传统业务SG&A占收入比例全年改善20个基点（调整后改善10个基点）；医疗解决方案业务SG&A占收入比例从2024年的38.5%大幅改善至2025年的22.8%（调整后为21.1%） [8] 2026年财务展望与预期 - **收入与利润**：预计2026年收入在264.25亿至266.25亿美元之间，中点增长5.2%；调整后运营EBITDA在81.50亿至82.50亿美元之间，可比基础上增长6.2%；调整后运营EBITDA利润率预计为30.8%至31.0%，可比基础上扩张30个基点 [13] - **自由现金流与资本配置**：预计2026年自由现金流在37.50亿至38.50亿美元之间，中点增长29.4%；计划支付约15亿美元股息，并回购约20亿美元股票，同时将杠杆率恢复至目标范围 [3][13][16] - **各业务增长驱动**： - **传统业务**：增长将由严格的定价（核心价格预计在5.4%至5.8%之间）和持续的成本优化驱动，预计收购带来的收入增量为6500万美元，调整后运营EBITDA增量为2500万美元 [16] - **可持续发展业务**：回收处理和销售、可再生能源板块以及垃圾填埋气特许权使用费合计的调整后运营EBITDA预计在2026年增长2.35亿至2.55亿美元，并在2027年接近10亿美元 [14][16][17] - **医疗解决方案业务**：预计收入增长约3%，主要由价格驱动，利润率扩张将受进一步的SG&A协同效应和成本优化推动 [16] 关键运营指标与商品价格 - **定价与销量**：2025年传统业务的收集和处置核心价格为6.3%，收益率为3.8%；全年收集和处置量增长0.1%（工作日调整后为0.3%），其中包含因野火清理工作带来的50个基点增量 [10] - **商品价格**： - 2025年第四季度单流回收商品混合平均售价约为每吨62美元，全年约为每吨75美元，低于上年同期 [19] - 2025年可再生天然气混合平均售价约为每MMBtu 31美元 [19] - 2026年展望假设单流回收商品混合平均价格约为每吨70美元 [23]

Press release Regulated information Brussels, January 28, 2026, 17:45 CET In line with Belgian transparency legislation (Law of May 2, 2007), Citigroup Inc. recently sent to Solvay the following transparency notifications indicating that they crossed the threshold of 3%. Here is a summary of the notifications: Date on which the threshold is crossed Voting rights after the transaction Equivalent financial instruments after the transaction Total January 19, 2026 0.56% 2.51 3.06% January 22, 2026 0.00% 0.00% ...

行业核心趋势：从基础款到快时尚与创新驱动 - 消费者需求从经典基础款转向追求频繁更新的时尚产品，品牌产品刷新频率从每年2-3次加快 [1] - 快时尚趋势显著，基础款和大批量订单模式正在过时，客户效仿Inditex等快时尚品牌的做法 [2] - 行业竞争激烈，仅靠标准蓝色牛仔裤已无法脱颖而出，品牌正转向新奇款式而非基础五袋款 [5] 产品创新与差异化策略 - 视觉设计细节成为关键差异化手段，包括多色花卉印花、提花或多臂织造效果、条纹和人字纹图案、亮片混纺、镶钻、拼布和做旧破坏处理 [3] - 材料成分创新带来新意，例如亚麻混纺赋予奢华感、采用模仿棉花的Tencel Lyocell – HV100纤维、使用鱼鳞胶原肽制成的具有防紫外线和除臭功能的Filagen纤维 [6] - 可持续发展成为差异化路径，但成本是关键，有公司推出成本中性的环保解决方案，如室温硫化染料Cryo和节水节能的CleanKore染色技术 [7] 市场消费心态与产品开发响应 - 消费者在通胀和关税导致的价格上涨中购买力受限，需要更多说服力才购买新牛仔裤，且不愿购买过多新衣物 [5] - 产品开发需提供消费者衣橱里没有的东西，并注重新颖性，同时需控制成本，达到定价“甜蜜点” [5][10] - “预算敏感的新颖性”主导市场，面料不需昂贵，但差异化和手感至关重要，超级柔软和超薄的面料受青睐 [8] 复古与舒适风潮的延续 - 经典美国复古风依然存在，特别是在美国市场，工厂正复刻70、80或90年代牛仔布外观，同时通过结构提升舒适度 [8] - 舒适复古概念畅销，消费者日夜都追求舒适感，推动牛仔服饰的舒适需求 [9] - 通过低捻技术获得“蓬松”手感，或通过更轻手感及含Tencel Lyocell的混纺来现代化复古外观面料，是具体实现方式 [8] 品类融合与功能拓展 - 看到运动品牌拥抱健身外的休闲服后，工厂利用牛仔、件染和功能性面料能力创造混合产品，将高弹梭织面料进行牛仔水洗处理并应用于紧身裤等非牛仔服装 [9] - 弹力技术正以功能化方式被融合，例如采用提供塑形功能的Lycra FitSense技术，若能满足功能需求则适用，否则刚性无弹面料份额更大 [17] 弹力面料的市场动态演变 - 尽管有紧身牛仔裤回归的讨论，市场并未回归高弹面料，高弹回归仅持续一个季度且规模有限 [13] - 近年来高弹常见，但去年起宽松版型、松散织法和刚性面料回归 [14] - 随着版型趋向宽松，刚性选项仍流行，但对稍修身的直筒款，添加少量舒适弹力（尤其在腰臀部位）的趋势增长 [15] - 为宽松版型添加些许弹力是近期演变，行业正从刚性面料调整，但未回到五年前的高弹水平 [16] - 高弹并未消失，只是市场变小，特定客户群始终存在 [16] 弹力需求的性别与代际差异 - 弹力需求存在性别差异，男性倾向于轻微弹力，女性则选择刚性牛仔裤，因为男性尝到舒适甜头且外观真实，而女性使用弹力面料历史更长 [17] - 代际差异同样存在，青少年更倾向刚性牛仔裤，年轻购物者选择舒适弹力，而更成熟的顾客选择高弹 [17] - 高弹必将周期性回归，但工厂预测时间不一，从几季到十年不等，相关产品开发并未停止 [18] 定价、价值与市场层级博弈 - 关税等因素挤压利润空间，引发“价值担忧”，价值并非意味着廉价，而是感知价值必须卓越 [10] - 品牌客户将利润扩张作为目标，但因涉及产品价格工程和关税而变得“加倍困难”，客户寻求更犀利的价格和创新以支持其定价策略并保护初始加价率和平均销售成本 [10] - 市场对大众还是高端驱动存在分歧，一方面人们寻求更独特和个性化的产品，高端领域有更多动向，大众市场也寻求高端化；另一方面，价格压力和关税导致另一侧将产品削减至最基本款 [11] 销量与高端市场的权衡 - 在关税环境下，供应商承担至少部分成本上涨，因此销量在美国市场具有吸引力以弥补部分差额，通过量产业务并吸收更多成本，最终可能实现微利 [11] - 尽管市场因特定原因寻求大量订单，但高端市场提供了建立形象和声誉的机会 [12] 供应链与生产地域多元化 - 采购策略强调风险缓解和多元化，由于不确定的关税环境，许多公司正将关税形势视为“新常态”进行调整 [19] - 从印度视角看，生产正转移到南亚的巴基斯坦、斯里兰卡、孟加拉国以及埃及、中东和越南等地 [19] - 埃及因相对有利的关税税率而受到更多关注 [19] - 工厂也在扩张初始地点之外，例如在柬埔寨开设新厂、对越南乐观并增加产能、通过收购在墨西哥扎根 [20] 客户群与市场地域扩张 - 制造商正拓宽客户群地域，从典型美国市场扩展到欧盟、日本、中国、澳大利亚和加拿大 [21] - 美国客户在过去几年增长10%至15%，孟加拉国是欧洲牛仔服装的主要来源地，哥伦比亚和墨西哥也有机会 [21] - 澳大利亚成为孟加拉国和巴基斯坦工厂的新兴市场，巴基斯坦工厂也收到更多来自墨西哥制造商的国内市场需求咨询 [21] - 印度和中国作为牛仔消费市场正在崛起，创造新机会，市场蛋糕比以往更大 [22] 美国市场现状与前景 - 尽管进入美国市场成本更高，但其仍是关键目的地，主要牛仔品牌假日季和第四季度表现稳健，预计将提振市场 [22] - 美国市场在经历一段疲软和谨慎购买后正在复苏，过去两个季度销售不佳，但上一季度出现良好快速增长 [23] - 牛仔类别目前处于良好状态，市场正在增长，虽增速缓慢渐进，但已从低位回稳 [23]

核心观点 - 文章总结了一份关于开利全球公司的看涨投资论点 认为其是高质量工业特许经营公司 受益于长期结构性顺风 适合高确信度的期权策略[1][2] - 尽管住宅暖通空调面临短期周期性压力 但通过出售2026年3月到期的50美元看跌期权 可在获得下行保护的同时 以具有安全边际的隐含入场价建立头寸 风险回报比有利[4][5] 公司业务与战略 - 开利全球公司在美国、欧洲、亚太及全球提供智能气候与能源解决方案[2] - 公司已完成战略转型 剥离了消防安防和商用制冷业务 成为一家专注于暖通空调和气候解决方案的纯粹行业领导者[2] - 收购威能气候解决方案公司加强了其在热泵领域的布局[3] 行业驱动因素与市场前景 - 公司业务与能源效率、可持续性和基础设施现代化等长期增长驱动因素高度契合[3] - 人工智能驱动的数据中心扩张 推动了对先进高效冷却系统的需求 这凸显了公司商用业务的优势[3] - 全球环境法规趋严以及热泵的加速普及 正在创造一个持续多年、结构性强韧且基本非选择性的设备更换周期[3] 财务状况与估值 - 截至1月27日 公司股价为57.07美元[1] - 根据雅虎财经数据 公司过往市盈率为35.86 远期市盈率为19.12[1] - 住宅需求疲软预计将持续至2025年 但这一因素已被市场消化[3][5] - 商用业务增长有望超出市场预期[5] 投资策略分析 - 策略涉及出售2026年3月到期、行权价为50美元的看跌期权[4] - 50美元价位与公司52周低点50.24美元非常接近 该价位已持续吸引长期买家 形成了基本面和技术的双重底部[4] - 在收取0.80美元权利金后 隐含入场价格降至49.20美元 相较于当前约57.30美元的股价提供了显著的安全边际[5] - 该策略利用了2025年第四季度财报前较高的隐含波动率[5] - 无论看跌期权是否到期作废 或是以有吸引力的估值获得公司所有权 该策略都能使投资者受益于公司向持续增长的气候与能源解决方案领导者的转型 而市场目前仍低估了这一价值[5]

公司可持续发展评级成就 - 三星生物制剂获得EcoVadis最高铂金级可持续发展评级 该评级标志着公司在企业社会责任表现方面达到全球顶尖水平[1] - 铂金评级使公司在EcoVadis全球评估的所有公司中位列前1% 该平台从环境、劳工与人权、道德及可持续采购四个关键领域进行评估[2] - 此次评级反映了公司在可持续发展管理体系与执行方面的持续强化 公司在2024年曾获得黄金评级 显示出持续的进步轨迹[3] 公司管理层表态与可持续发展举措 - 公司总裁兼CEO表示 此认可反映了公司在运营和供应链中推进可持续发展实践的稳步进展 公司致力于负责任的商业实践以支持长期合作伙伴关系[4] - 公司近年来持续加强可持续发展举措 包括扩大运营中可再生能源的使用以及加强道德与合规框架[4] - 公司于2025年12月在碳披露项目的水安全评估中获得'A'级评级 并作为可持续市场倡议健康系统工作组的倡导者 持续推动全球供应商参与脱碳努力[4] 公司业务概况与产能 - 三星生物制剂是一家领先的合同研发生产组织 提供从后期发现到商业化生产的端到端集成服务[6] - 公司位于生物园区I和II的生物制造总产能为785,000升 并计划在2026年第一季度末交易完成后 通过收购美国马里兰州罗克维尔的一家制造工厂 额外增加60,000升产能[7] - 公司利用尖端技术和专业知识推进多种治疗模式 包括多特异性抗体、融合蛋白、抗体药物偶联物和mRNA疗法[7] 公司运营框架与网络 - 公司在其制造网络中实施ExellenS™框架 通过标准化设计、统一流程和先进数字化 确保工厂等效性和生产连续性速度[8] - 公司的全球制造和商业网络覆盖韩国、美国和日本 其美国公司支持美国和欧洲的客户 东京销售办事处服务于亚太地区[9] - 公司持续投资新能力以最大化运营和质量卓越 确保客户的灵活性和敏捷性 并致力于准时、足量交付安全、高质量的生物药物[9]

2025年第四季度及全年财务业绩摘要 - 第四季度营收为新台币618.1亿元（19.7亿美元），环比增长4.5%，同比增长2.4% [1] - 第四季度毛利率为30.7%，营业利润率为19.8% [1] - 第四季度归属母公司净利润为新台币100.6亿元（3.2亿美元），每股收益为新台币0.81元（每单位美国存托凭证0.129美元） [1] - 2025年全年营收为新台币2375.53亿元，同比增长2.3% [1] - 2025年全年每股收益为新台币3.34元（每单位美国存托凭证0.532美元），归属母公司净利润为新台币417.16亿元，同比下降11.6% [1] 运营与业务表现 - 第四季度晶圆出货量为99.4万片（12英寸约当量），环比微降0.6%，产能利用率为78% [1] - 22/28纳米制程营收贡献在第四季度达到36%，其中22纳米营收环比增长31%，创历史新高，占第四季度总营收超过13% [1] - 40纳米及以下先进制程营收占晶圆营收的53% [1] - 2025年全年22/28纳米制程营收贡献达到37% [1] - 按地区划分，第四季度亚太地区营收贡献增至64%，北美地区降至21%，欧洲地区增至11% [1] 技术发展、产能与资本支出 - 公司在新加坡Fab 12i的第三期新厂已于2025年完工，支持客户供应链多元化 [1] - 正通过创新且具成本效益的合作模式扩大在美国的业务版图，例如与英特尔的12纳米合作及近期与Polar Semiconductor签署的谅解备忘录 [1] - 公司在嵌入式高压、非挥发性内存及BCD等特殊技术领域建立的领导地位将持续支撑业务稳定增长 [1] - 预计先进封装和硅光子学将成为新的增长催化剂，以应对AI、网络、消费电子、汽车等领域高性能应用的需求 [1] - 第四季度资本支出为5.01亿美元，2025年全年资本支出为16亿美元，2026年基于现金的资本支出预算为15亿美元 [1] - 预计2026年第一季度产能将降至128.3万片12英寸约当晶圆，主要因8英寸和12英寸厂进行年度生产维护 [1] 可持续发展与企业责任 - 公司于2025年12月正式启用了循环经济与资源回收创新中心，该现场废弃物回收设施预计将减少台湾晶圆厂总废弃物产生量达三分之一 [1] - 公司在国际企业可持续发展基准评选中持续获得认可，包括CDP和MSCI ESG评级，并于2026年1月连续第三年在MSCI ESG评级中获得AA级 [1][2] - 公司于2025年12月连续第四年在CDP气候与水安全评级中获得最高评级 [2] 近期业务动态与合作 - 2025年12月，公司与imec签署许可协议，获得其iSiPP300硅光子制程技术，以加速公司硅光子技术路线图 [2][3] - 2025年12月，公司与Polar Semiconductor签署谅解备忘录，探索在美国本土合作进行8英寸高品质晶圆生产的可行性 [2][3] - 2026年1月，公司与SST宣布其28纳米SuperFlash® Gen 4汽车Grade 1平台即刻可用 [2] - 2025年12月，公司表彰了16家在碳减排方面取得杰出成就的供应商 [2]