Bok Financial (BOKF -0.88%), a regional banking and financial services company active across the Southwest and Midwest, delivered results that surpassed analyst expectations, reporting GAAP earnings per share of $2.19 versus an expected $1.99, and GAAP revenue of $525.5 million compared to the $520.06 million estimate. The results, released July 21, 2025, covered the quarter ending June 30. There was growth in both net interest and fee income, offset by rising operating costs, mainly in technology and profe ...

文章核心观点 Norwood Financial Corp及其子公司Wayne Bank公布2025年第二季度和上半年业绩公司表现持续增强，业务线成果改善，贷款和存款稳健增长，收益率提高，有望为公司、客户和股东创造美好未来 [1][2] 公司概况 - 公司是Wayne Bank的母公司，在宾夕法尼亚州东北部设有16家办事处，在纽约州的多个县设有14家办事处，股票在纳斯达克全球市场交易，代码为“NWFL” [5] 财务亮点 季度和上半年整体情况 - 2025年上半年净利息收入3.6923亿美元，较2024年同期的2.9635亿美元增加7288万美元；净收入1.1978亿美元，较2024年同期的8646万美元增加3332万美元 [2] - 2025年第二季度完全稀释后每股收益0.67美元，较2024年同期增长29%；资产回报率从2024年第二季度的0.75%升至1.06%；净利息利润率较上一季度增加13个基点，较上一年增加63个基点 [3] 贷款与存款情况 - 贷款在第二季度和年初至今分别以4.4%和8.2%的年化速度增长；存款年初至今以15%的年化速度增长，自2024年第四季度以来存款成本下降20个基点 [3] 资本情况 - 截至2025年6月30日，总资产23.65亿美元，较2024年6月30日的22.35亿美元增加5.82%；贷款应收款17.91亿美元，较2024年6月30日的16.41亿美元增加9.1%；总存款19.97亿美元，较2024年6月30日的18.11亿美元增加10.3% [8] - 有形普通股权益从2024年6月30日的6.92%升至2025年6月30日的8.39%；每股有形账面价值从2024年12月31日的19.85美元增至2025年6月30日的21.17美元 [8] 财务报表分析 合并资产负债表 - 截至2025年6月30日，现金及现金等价物5.3045亿美元，证券可供出售4.0246亿美元，贷款应收款17.9057亿美元，总负债21.3993亿美元，股东权益2.2543亿美元 [9] 合并损益表 - 2025年第二季度利息收入3.1206亿美元，利息支出1.2141亿美元，净利息收入1.9065亿美元，净收入6205万美元 [10] 净利息利润率分析 - 2025年第二季度净利息收入1.9065亿美元，净利息利差（完全应税等价）为2.75%，净利息利润率（完全应税等价）为3.43% [17]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度，排除显著项目后净收入达2450万美元，较上一季度的2290万美元增长7%；摊薄后每股收益均为0.19美元，因收购发行700万股 [5][11] - 该季度报告净亏损2790万美元，源于出售低收益遗留证券、合并相关项目的一次性损失，以及加州州税分摊法变更的一次性影响 [5] - 2025年第二季度，排除显著项目的税前预拨备净收入增至4120万美元，较第一季度的3520万美元增长17% [6] - 净利息收入达1.18亿美元，较上一季度增长17%，净利息收益率环比增加15个基点至2.69 [11][14] - 非利息收入方面，排除显著项目后为1590万美元，同比增长44%；包含出售遗留投资证券的3900万美元净亏损 [15] - 非利息支出总计1.095亿美元，排除显著项目后为9200万美元，上一季度为8100万美元；效率比率排除显著项目后从69.8%改善至69.1% [17] - 本季度因加州州税分摊法变更，递延税资产重新计量成本为490万美元，该税法变更将使公司有效税率降低约1% [17][18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 存款业务上，截至6月30日，总存款增至159亿美元，较上季度末增长10%；计息存款平均成本环比下降37个基点，总存款平均成本下降22个基点；经纪存款较上季度减少1.83亿美元或19%，占比降至5% [7][8] - 贷款业务方面，截至6月30日，应收贷款达144亿美元，较上季度末增长8%；有机贷款生产较第一季度增长57%；住宅抵押贷款和其他贷款占比从9%升至16% [8][10] - 商业房地产贷款按物业类型多元化且规模分散，贷款价值比低，加权平均约为46，资产质量稳定 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司完成对Territorial Bancorp的收购，进入夏威夷战略重要市场 [4] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加强存款业务，优化存款成本，降低经纪存款占比，持续提升存款业务竞争力 [7][8] - 推动贷款业务增长，通过招聘前线人员、提高前线生产力等方式实现高个位数贷款增长 [22][47] - 进行证券组合重新定位，出售低收益遗留证券，购买高收益证券，以增加利息收入 [5][13] - 持续评估资本效率，寻找资本部署机会，如6月的证券重新定位 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2025年贷款实现高个位数增长，净利息收入增长处于高个位数区间，手续费收入增长预期提高至20%以上，非利息支出预计呈低两位数增长 [22][23][24] - 预计第三和第四季度有效税率约为14%，反映加州州税分摊法变更及税收抵免投资的影响 [24] - 对贷款增长前景乐观，认为随着新员工贡献和还款趋势稳定，三、四季度贷款增长目标可实现 [47][48] - 对资产质量持谨慎乐观态度，虽宏观环境有不确定性，但潜在问题贷款减少，资产质量可控稳定 [50][51] 其他重要信息 - 公司董事会宣布每股0.14美元的季度普通股股息，8月15日支付给8月1日登记在册的股东 [6] - 收购Territorial后，所有资本比率远超资本充足金融机构要求，资本水平和流动性良好 [6] - 采用Territorial的白标信用卡计划，退出自身信用卡组合 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于手续费收入指引，下半年是否有其他影响因素 - 客户掉期手续费收入增长是积极驱动因素，公司推广该产品并以客户掉期方式承销商业房地产贷款；随着贷款增长和生产势头改善，其他贷款相关手续费收入也呈积极趋势 [29][30] 问题2：6月存款即期利率及展望中存款累计数据假设 - 6月即期利率为2.93%，且7月中旬以来持续改善；鉴于利率下调推迟至10月和12月，今年存款贝塔预期无变化，未来降息时计划提高贝塔执行速度 [31] 问题3：浮动利率贷款占比 - 约42%的贷款为真正的浮动利率贷款 [34] 问题4：Territorial的成本节约情况 - 目前仍在进行整合，下半年会有更多成本节约，但具体规模将在今年晚些时候公布 [35] 问题5：CET1比率超12%且股价低于有形账面价值，是否考虑回购 - 公司一直在评估资本效率，6月的证券重新定位是资本部署策略之一，将继续评估其他机会 [38] 问题6：Territorial系统转换时间 - 系统转换预计在明年年底完成，暂运行Territorial系统因其合同临近到期 [41] 问题7：系统转换是否推迟成本节约 - 核心成本和IT成本并非Territorial成本的最大组成部分，最大成本节约来自高管薪酬 [43] 问题8：关于贷款增长，新员工贡献节奏及还款趋势 - 过去几个月招聘了经验丰富的银行家，贷款生产二季度有显著增长；随着还款趋势稳定和新员工带来的新增贷款量，三、四季度贷款增长目标可实现 [47][48] 问题9：关于资产质量，与上季度相比看法有无变化 - 对资产质量持谨慎乐观态度，虽宏观环境有不确定性，但潜在问题贷款减少，资产质量可控稳定 [50][51] 问题10：希望银行商业端遗留借款人二季度情况 - 二季度初不确定性较高，目前有所缓解；经济和消费者基础保持韧性，客户群体受影响不大 [56][57] 问题11：存款组合中商业和消费者余额平衡情况及经纪存款目标 - 目标贷存比达95%，目前有多余流动性；消费者和商业贷款平衡良好，经纪存款占比降至5%，利于拓展客户钱包份额和新增客户关系 [59][60] 问题12：后续还有多少一次性成本，是否与转换时间相关 - 下半年三季度和四季度各有几百万美元一次性成本，来自各类杂项 [65] 问题13：本季度新贷款平均收益率 - 新贷款平均收益率约为6.76% [68] 问题14：明年税率是否降至24% - 今年全年税率约21%，2026年税率预计在20% - 21%区间，因州税分摊法变更和税收抵免投资 [71][72] 问题15：本季度净 charge offs 略增原因及未来趋势 - 净 charge offs 略增是因投资组合管理的清理工作；未来资产质量谨慎乐观，宏观环境支持资产质量稳定可控 [74][75] 问题16：净利息收入指引维持不变，但核心数据似乎下降的原因 - 4月提供指引时预期6月开始降息，现降息推迟使净利息收入减少约400万美元，通过证券组合重新定位弥补；利率曲线变化影响贷款增值确认速度，市场竞争使贷款收益率略有下降 [80][81]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度摊薄后每股收益为59美分 [6] - 年化贷款增长11%，净利息收入增加超200万美元，净利息收益率扩大3个基点至4.15%，核心净利息收益率连续四个季度扩大 [6][13][14] - 手续费收入相对稳定，非利息支出下降并在指引范围内，拨备前净收入超本季度共识预期，有形股权与有形资产比率稳定在8.3% [6][7][8] - 第二季度信贷损失拨备总额为1660万美元，较上一季度增加650万美元，年化季度净冲销率为43个基点，较上一季度的52个基点有所改善 [9] - 非 Performing 资产增加超80万美元，占总资产的49个基点，受逾期90天以上且应计利息余额增加影响，部分被非应计贷款减少抵消；受一笔商业关系评级下调影响，受批评贷款增加1800万美元；分类贷款余额占总贷款的比例降至1.89%，本季度逾期率改善，贷款组合中当前部分占比从98.5%升至99.1% [11][12] - 2025年前六个月，净利息收入相对稳定，净利息收益率较2024年下降8个基点，完全归因于 accretion 收入降低；手续费收入增长400万美元或8%；非利息支出增长390万美元或3%；报告效率比率为60%，而2024年前六个月为58.6%，受2025年 accretion 收入降低和非利息支出增加影响 [15][17][19] - 多数监管资本比率较上一季度末下降，归因于扣除股息后的收益未能超过本季度贷款增长对风险加权资产的影响；账面价值每股增长1%，有形账面价值每股增长2% [21][22] 各条业务线数据和关键指标变化 贷款业务 - 贷款增长1.73亿美元或年化11%，各类别贷款均实现均衡增长，包括商业和工业贷款6400万美元、住宅房地产贷款3000万美元、建筑贷款2200万美元、商业房地产贷款1800万美元、保费融资贷款1400万美元和消费者间接贷款1200万美元；租赁余额增长500万美元，由中票租赁业务推动 [13] - 商业房地产贷款占总贷款的34%，其中约35%为业主自用，其余为投资性房地产；本季度末，46%的总贷款为固定利率，54%为可变利率 [13] 小票租赁业务 - 净冲销率从第一季度的11.97%降至本季度的11.51%，低于2024年第四季度的峰值13.35%；净冲销额从上个季度的540万美元降至本季度的480万美元 [10] - 业务规模从2024年6月30日的约2.2亿美元降至本季度末的约1.6亿美元，预计短期内余额将继续下降，本季度末该投资组合占总贷款余额的2% [24] - 第二季度小票租赁净收益率超过14%，远高于其他贷款收益率，为净利息收益率贡献20个基点，2025年前六个月贡献21个基点 [24] 其他业务 - 租赁收入增长主要受中票租赁业务提前终止租赁记录的收益推动；电子银行收入、信托和投资收入以及商业贷款掉期费用增加，部分抵消了因第一季度确认的基于业绩的保险佣金导致的保险收入减少 [16][17] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续积极管理资产负债表，包括利率风险状况，以高标准进行贷款发放，保护信贷质量 [27] - 为客户提供有竞争力的存款利率，发展长期关系并提供差异化服务；致力于为投资者提供稳健回报，回馈社区，为员工提供优质工作场所 [28] - 小票租赁业务方面，公司将继续清理高余额账户，预计将使该业务的净冲销率恢复到4% - 5% [25] - 公司对2025年剩余时间实现正经营杠杆持乐观态度，假设下半年美联储三次降息25个基点，预计全年净利息收益率在4% - 4.2%之间，手续费收入增长将达中个位数百分比，第三和第四季度季度非利息支出预计在6900万 - 7100万美元之间，贷款增长预计在4% - 6%之间，小票租赁净冲销预计在未来两个季度趋于平稳 [25][26] - 行业数据显示，2025年设备融资行业整体因经济压力、不确定性和高利率环境出现冲销率上升情况 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司未观察到关税对贷款增长或信贷指标的影响，但将继续密切监测潜在影响 [12] - 小票租赁业务预计近期余额将继续下降，公司将努力清理高余额账户，使净冲销率恢复到有吸引力的水平 [24][25] - 公司对贷款组合和第三季度业务管道持乐观态度，但预计下半年还款额将略高于上半年，因此贷款增长指引维持在4% - 6% [50][51] - 存款方面，预计第三季度存款将持续增长，第四季度将出现季节性变化；存款竞争相对稳定 [54][55] - NorthStar业务盈利能力目前不如预期，但正在改善，公司将继续重组其基础设施以提高盈利能力 [65][66] 其他重要信息 - 公司2025年连续第二年被《新闻周刊》评为“美国最佳工作场所” [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：小票租赁冲销在下半年趋于平稳，两条业务线冲销水平未来如何趋近，以及整体冲销水平如何变化 - 未来两个季度，小票租赁冲销预计与第二季度基本一致，可能略有上下波动；核心商业投资组合健康，非小票租赁部分冲销趋势良好，预计这种核心优势将在98%的其他投资组合中持续 [35][36] 问题2：特定准备金主要与小票租赁相关，考虑到CECL影响和损失驱动因素变化，未来几个季度整体准备金如何变化 - 第二季度准备金增加受多种因素影响，个别分析准备金中约一半归因于小票租赁的少数高余额账户，另一半与一笔预计未来有一定回收的商业关系有关；损失驱动因素约每两年更新一次，是对投资组合的回顾性分析，结合经济状况和同行比较；公司认为当前准备金已达到峰值，未来将下降，目前各投资组合准备金充足，特别是小票租赁业务 [39][40][43] 问题3：公司贷款增长稳健，但全年贷款增长指引维持在中个位数，原因是什么 - 公司第一季度年化贷款增长4%，第二季度为11%，上半年贷款生产良好，但预计全年还款额约4亿美元，下半年还款额将略高于上半年，尽管贷款需求强劲，但考虑到还款因素，贷款增长指引维持在4% - 6% [49][50][51] 问题4：存款增长前景如何，存款竞争情况以及过去90天存款定价变化 - 第三季度政府存款预计将回升，其他类别存款相对稳定，非利息存款基本持平，公司将努力维持并实现部分类别存款的轻微增长，零售CD增长显著；存款竞争相对稳定 [52][53][55] 问题5：如果美联储第三季度维持利率不变，是否有机会降低非到期存款成本 - 公司定期召开定价委员会会议，即使美联储维持短期利率不变，也在积极管理存款利率，寻找降低成本的机会 [56] 问题6：NorthStar业务整体盈利能力如何，可变和固定费用情况，以及目前ROA水平 - 该业务目前盈利能力不如以往，但正在改善，公司将继续重组其基础设施，使其成为盈利引擎并为整体业务做出积极贡献 [65][66] 问题7：公司对贷款组合和客户群体进行了哪些审查，哪些地理市场和行业受关税影响最大 - 公司对整个商业贷款组合进行了广泛审查，特别对汽车业务和制造业进行了深入分析；目前未观察到关税对贷款组合和客户群体的重大影响，但会持续监测 [67][68] 问题8：PAA下降，是否应预期其维持在当前水平，以及贷款和存款定价趋势如何 - 预计全年accretion对净利息收益率的贡献将维持在中低个位数水平；公司将继续积极管理存款成本，贷款定价在信贷和利率方面保持谨慎，收益率和定价纪律在当前利率环境下保持稳定 [77][78][79] 问题9：如果租赁业务恢复到以前的盈利能力，是否对净利息收益率有影响 - 如果租赁业务恢复到历史水平，可能会对净利息收益率产生一定积极影响，因为该业务收益率通常在19% - 20%，尽管其在总投资组合中占比小，但具有吸引力 [81] 问题10：假设三次降息，每次降息对净利息收益率区间的影响如何 - 12月的降息影响很小，越接近年底的降息影响越小；降息对贷款组合影响较大，因为约54%的贷款为可变利率；存款方面，大部分零售CD期限约为五个月，需要一定时间重新定价 [83][84] 问题11：运营费用季度运行率范围的高端和低端由什么因素驱动 - 第二季度运营费用接近范围高端，主要受医疗费用影响；此外，基于费用的业务和贷款生产的可变薪酬也会影响运营费用 [85] 问题12：被降级的商业关系所在行业以及公司对该行业的总敞口 - 该商业关系为C&I贷款，涉及批发商/制造商，位于俄亥俄州；该行业在C&I投资组合中较为分散，与其他集中风险无关联 [92][93][95] 问题13：小票租赁冲销在下半年趋于平稳，此前上升的具体驱动因素是什么 - 主要是对高余额账户的积极管理，随着这些账户的清理，净冲销数字逐渐体现；由于该投资组合不再增长且规模逐渐缩小，预计未来两个季度冲销将趋于平稳 [96] 问题14：成熟商业贷款与新贷款收益率之间的利差情况，以及未来12个月贷款收益率可能的变化幅度 - 利差预计保持稳定，公司不会为了业务而牺牲信贷质量和盈利能力；如果行业因降息导致定价下降，公司将随市场变化调整 [99][101] 问题15：鉴于当前资本水平，公司对股票回购的意愿如何，并购环境及潜在机会有哪些 - 公司资本水平稳定且强劲，4月曾在银行股价较低时回购部分股票，未来将继续以机会主义方式进行评估，但不会过于激进；如有资本积累，优先考虑资本建设而非大规模回购；并购方面，公司希望保持强大资本地位，寻找超过10亿美元的有意义和变革性交易，倾向于较大规模、与现有业务重叠或在相邻地区的交易，目前正在进行相关讨论 [107][109][110]

财务数据和关键指标变化 - 公司二季度净收入达1.955亿美元创纪录，高于上季度的1.89亿美元；净利息收入达5.47亿美元亦创纪录，得益于二季度贷款增长23亿美元 [6] - 二季度存款增长超20亿美元，资产增至690亿美元；净息差为3.54%，处于目标范围内 [6][7] - 上半年贷款增长30亿美元，年化增长率为12%；二季度存款增长22亿美元，年化增长率为17% [10][11] - 二季度非利息收入总计1.241亿美元，较上季度增加约750万美元；非利息支出总计3.815亿美元，较上季度增加约1540万美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 财产和意外险保费融资组合增长超10亿美元；商业房地产增长3.77亿美元；抵押贷款仓库团队增长2.13亿美元 [20][21] - 财富管理收入二季度增加280万美元；抵押贷款银行业务收入增加约260万美元 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司核心市场包括芝加哥、威斯康星州、西密歇根州和西北印第安纳州，在这些市场的市场份额均低于10%，有增长空间 [37] - 保险保费市场整体保持坚挺，但保费费率增长有所放缓 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于理解和满足客户需求，保持差异化竞争优势；预计下半年贷款和存款将实现中到高个位数增长 [6] - 持续管理住宅抵押贷款业务的费用，以应对当前利率环境，待利率下降时捕捉业务机会 [8] - 公司会继续关注收购机会，保持谨慎和机会主义的态度；会持续投资业务以支持未来增长 [52][53][29] - 行业竞争方面，贷款定价在某些类别存在一定程度的压缩，但公司在核心业务领域仍能较好地坚守定价 [65][66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为二季度业务表现强劲，符合预期；对下半年业务发展充满信心，认为公司处于有利地位 [6][28] - 尽管经济环境存在一些不确定性，但公司信贷表现良好，贷款组合定位合理且准备金充足 [20][27] - 管理层对整体商业环境持谨慎乐观态度，认为市场清晰度有所提高，对公司业务影响有限 [22][23] 其他重要信息 - 公司于5月22日完成4.25亿美元的F系列优先股发行，用于赎回将于7月15日重新定价的D系列和E系列优先股 [16] - 赎回优先股将影响三季度每股收益计算，但不影响三季度运营净收入 [17][18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 三季度贷款增长预期 - 排除Makatawa的影响，三季度贷款增长预计处于预期范围的高端；公司认为下半年贷款将实现中到高个位数增长 [34][35] 问题2: 存款来源及能否跟上贷款增长 - 存款增长来源广泛，公司认为在现有市场有增长空间；商业存款增长有助于获得财资管理收入；预计未来仍有存款增长机会 [37][38] 问题3: 财富管理外包的长期目标及进展 - 向LPL平台的转换基本完成，已进入服务客户阶段；公司认为财富业务是有吸引力的机会，希望继续发展 [39][40] 问题4: 净利息收入增长在存款竞争加剧下是否有挑战 - 公司预计贷款将实现中到高个位数增长，净息差相对稳定，若平均资产实现中到高个位数增长，净利息收入也将实现相应增长；公司认为目前有能力通过存款支持增长 [45][47] 问题5: 监管放松对公司的影响及收购计划 - 公司希望监管规则有所放松，会继续构建更大更好银行的基础，包括招聘人才；会持续关注收购机会，保持谨慎和机会主义 [52][53] 问题6: 核心商业和工业业务增长情况及客户情绪 - 二季度业务增长无明显变化，但客户情绪更加乐观，认为经济不会陷入低谷；市场动态良好，业务管道表现出色 [56] 问题7: 商业房地产办公室投资组合非 performers 增加的原因 - 非 performers 增加是由于少数几笔交易，金额较小，公司认为已适当标记，会很快解决 [58][59] 问题8: 贷款定价竞争及商业保险保费融资组合情况 - 某些类别存在定价压缩，如高信用质量的全额资助商业房地产交易；公司在核心业务领域能较好坚守定价；财产和意外险贷款收益率约为7%多，与滚动收益率相差不大 [65][66][68] 问题9: 存款成本在美联储维持利率不变时的走势 - 预计存款成本将与二季度基本持平；若美联储降息，公司有能力应对，对净息差影响不大 [70] 问题10: 费用增长预期 - 公司认为三季度和四季度费用将维持在二季度水平左右，约为3.8亿美元 [72] 问题11: 西密歇根州的银行家和客户保留情况及产品供应对市场增长的影响 - 公司对西密歇根州业务感到满意，转换工作已完成，客户希望获得更多服务，业务有望加速增长 [76][77] 问题12: 商业增长中抵押贷款融资组合的情况及波动性 - 抵押贷款组合存在一定波动性，但新机会的引入推动了增长，目前该组合规模为12亿美元 [79] 问题13: 若下半年美联储降息，能否快速降低存款 beta - 若美联储降息25个基点，公司有能力在可自由支配账户上降息25个基点；定期存款需要时间滚动，但部分定期存款期限较短 [84] 问题14: 保费融资业务在市场周期中的位置 - 该业务组合过去六年增长稳定，得益于市场份额的增加和市场环境的改善；目前市场仍较为坚挺，但增长有所放缓，预计未来一年仍将保持稳定或略有上升 [89][90][91] 问题15: 并购活动增加的原因及公司的机会 - 市场并购活动增加的原因包括继任问题、市场环境改善、小银行运营成本增加等；公司认为自身有能力执行各种机会，但需符合文化和市场要求 [93][94] 问题16: 商业非 performing 贷款增加的具体情况 - 有一笔特定信贷表现不佳，被列为非 performing 贷款，公司认为已适当标记，属于个别情况 [100] 问题17: 商业业务中最受压力的领域 - 目前没有特定领域受到明显压力，主要关注资产负债表的杠杆和流动性；去年此时运输行业面临问题，目前情况有所改善 [101][102] 问题18: 覆盖看涨期权的展望及驱动因素 - 覆盖看涨期权的收入取决于政府机构证券的利率走势和市场波动性，通常在100万 - 600万美元之间波动；利率下降时，看涨期权收入通常会增加 [104][105] 问题19: 资本目标及CET1目标 - 预计随着中到高个位数的贷款增长，CET1将每季度增长10个基点；总一级资本比率将下降约60个基点；公司认为10%的CET1是一个底线 [109][110][111] 问题20: 非保费融资业务的借款人情绪 - 借款人情绪较上季度有所改善，对经济环境的清晰度有所提高，但仍存在一些不确定性；公司认为市场定位和竞争动态对业务增长有积极影响 [114][115][117] 问题21: ACL计算中宏观因素的变化情况 - 宏观经济基线有所增加，宏观不确定性因素有所下降，两者大致相互抵消；市场波动性的影响在本季度有所减弱 [120][121][122] 问题22: 为保持净息差保护，是否需要加快对冲投资组合的增长 - 公司认为目前的对冲头寸在未来一年左右情况良好，会在2027年和2028年寻找机会补充；会根据市场情况适时增加对冲头寸 [127][128]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度净收入2260万美元，摊薄后每股收益1.39美元，2024年同期净收入1880万美元，摊薄后每股收益1.17美元；2025年上半年净收入4220万美元，摊薄后每股收益2.6美元，2024年同期净收入4030万美元，摊薄后每股收益2.5美元，增长主要源于净利息收入增加、拨备费用降低和联邦所得税费用减少 [13] - 2025年平均贷款47亿美元，较2024年第二季度的44亿美元增长近7%；平均存款46.2亿美元，较2024年第二季度的41亿美元增长近13%；净资金盈余约2.2亿美元，用于增加平均证券投资组合1.84亿美元，减少印第安纳波利斯联邦住房贷款银行高级投资组合6900万美元 [14][17] - 2025年净利息收入较2024年同期分别增加240万美元和360万美元；净利息收益率较2024年第二季度下降14个基点，2025年较2024年第四季度上升8个基点；2025年收益率较2024年下降30个基点，资金成本下降16个基点 [16] - 2025年第二季度和上半年拨备费用分别为160万美元和370万美元；非利息支出较2024年同期分别增加360万美元和480万美元，主要是薪资福利成本和数据处理成本增加 [18] - 2025年第二季度通过收购可转让能源税收抵免减少联邦所得税费用150万美元，有效税率约13%；预计第三季度购买可转让能源税收抵免，减少联邦所得税费用约75万美元 [19] - 截至2025年6月30日，银行总风险资本比率为13.9%，高于充足资本最低门槛约2.18亿美元；当前回购计划还有680万股可用 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业贷款方面，2025年前六个月增长1.14亿美元，年化增长率6.2%，尽管客户因资产出售减少贷款余额1.54亿美元，其中第二季度9900万美元；贷款承诺较2025年第一季度略有下降，但仍达4.37亿美元，预计第三季度贷款增长1% - 2%，第四季度增长3% - 5% [4][5] - 抵押业务方面，2025年抵押银行业务收入较2024年增长23.4%，资产负债表上的住宅抵押贷款较去年减少5000万美元；团队在高利率环境下仍成功扩大市场份额 [6] - 账户服务收费增长18.1%，反映存款基础增长和活动水平提高；工资服务增长15.2%；信用卡收入增长3.7%；第二季度利率互换收入较第一季度显著回升 [8][9] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司与东密歇根银行建立战略合作伙伴关系，可降低贷款存款比率、降低资金成本、增强资产负债表流动性，进入新市场，预计2027年初过渡到Jack Henry系统，东密歇根银行在该系统的经验有助于确保过渡顺利 [10] - 持续注重存款基础，努力增加本地存款，减少经纪存款，目标是将贷款存款比率降至95%或更低 [42] - 计划利用资金净盈余增加证券投资组合，减少印第安纳波利斯联邦住房贷款银行高级投资组合，以管理净利息收益率 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025年经营成果和财务状况满意，认为能成功应对金融机构面临的挑战 [22] - 尽管经营环境存在不确定性和快速变化，但客户业绩至今表现强劲 [8] 其他重要信息 - 2025年非利息收入和非利息支出的预期季度结果已提供，但市场条件波动，预测困难，预测基于2025年剩余时间联邦基金利率不变的假设 [20][21] 问答环节所有提问和回答 问题1: 核心系统变更的成本节约情况及时间安排，以及变更本身的成本和预期节约成本 - 与东密歇根银行的收购交易中，成本节约将在交易完成和2027年核心转换期间逐步实现，预计节约近550万美元，约50%在2026年实现，超90%在2027年实现；核心转换预计从2027年开始有显著成本节约，但目前难以给出具体数字；转换原因主要是确保核心系统可靠，为员工和客户提供优质服务和产品 [28][30][31] 问题2: 东密歇根银行贷款组合中是否有计划退出或不打算维持的部分，以及在该地区贷款组合的增长方向 - 东密歇根银行贷款组合质量高，公司初期不打算进行重大改变；未来在该地区的抵押贷款业务和大型业务方面有增长机会 [33][34] 问题3: 未来存款和贷款增长预期，以及证券投资组合的有意增长情况，是否期望存款增长与贷款增长保持同步 - 公司一直重视存款增长，未来也会继续；目标是将贷款存款比率降至95%或更低，与东密歇根银行的合作有助于实现这一目标；公司希望增加本地存款，减少经纪存款；预计贷款平均每年增长5% - 8%，为支持贷款增长，存款也需相应增长 [42][43] 问题4: 东密歇根银行在商业和工业贷款方面相对不足，是否会将成本节约资金用于商业招聘，以及该地区的增长机会 - 公司认为在整个业务覆盖区域，包括东密歇根银行所在区域，都有商业贷款增长机会；与东密歇根银行的合作带来的流动性将有助于扩大贷款业务 [45] 问题5: 交易完成后，预计保留多少现金用于支持贷款增长 - 东密歇根银行投资组合管理良好，期限较短，有很多阶梯式到期，能提供稳定现金流；公司预计无需出售证券，证券到期后，将根据贷款管道和美联储现金情况决定是再投资于证券还是用于支持贷款增长，未来几年预计大部分用于支持贷款增长 [47][48] 问题6: 费用指引是否包含系统转换的额外成本，是否已量化 - 目前提供的指引未反映系统转换的重大成本；预计今年剩余时间相关费用不高，可能在今年底或明年初有一些费用，10月会提供更多细节 [53] 问题7: 下半年手续费收入展望，从本季度结果到900 - 1000万美元区间的下降原因 - 手续费收入下降主要是因为第二季度利率互换和抵押银行业务表现强劲，预计后续两个业务会有所回落，但并非对未来季度表现失望 [54] 问题8: 交易的预计完成时间 - 预计在第四季度后半段，可能是11月30日或年底，主要取决于监管机构的批准 [55] 问题9: 从净利息收益率或净利息收入角度，短期利率的敏感性如何 - 公司假设联邦基金利率无变化进行建模；每降低25个基点，短期净利息收益率可能下降3 - 4个基点 [60] 问题10: 此次交易规模不大，对额外并购机会的看法以及市场环境 - 公司自上次收购后等待11年才进行此次交易，此次合作对象非常出色；若找到类似的合作机会会继续推进，否则将继续寻找，保持以往的筛选原则 [64]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度净利润为2260万美元(每股稀释后139美元) 较2024年同期的1880万美元(每股117美元)增长20% [12] - 2025年前六个月净利润4220万美元(每股26美元) 较2024年同期的4030万美元(每股25美元)增长47% [12] - 净利息收入在第二季度增加240万美元 2025年前六个月增加360万美元 [16] - 净息差同比下降14个基点 主要由于贷款收益率下降32个基点 [13][17] - 贷款总额在2025年前六个月增长114亿美元 年化增长率62% [4] 各条业务线数据和关键指标变化 - 抵押银行业务收入同比增长234% 同时减少5000万美元的住宅抵押贷款余额 [6][7] - 账户服务费增长181% 工资服务增长152% 信用卡收入增长37% [7] - 利率互换业务在第二季度显著复苏 [7] - 本地存款同比增长13% 贷存比从107%降至100%以下 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 商业贷款承诺金额437亿美元 处于历史高位水平 [5] - 非生息资产970万美元 占总资产16个基点 逾期贷款占总贷款6个基点 [6] - 证券投资组合平均增加184亿美元 同时减少69亿美元FHLB借款 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 与Eastern Michigan Bank建立战略合作伙伴关系 预计带来两位数盈利增长 [10] - 计划在2027年初过渡到Jack Henry核心系统 [9] - 通过收购可转让能源税收抵免降低联邦所得税 第二季度有效税率降至13% [19] - 风险资本充足率139% 较最低监管要求高出218亿美元 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计第三季度贷款增长1-2% 第四季度3-5% [5][21] - 预计第三季度净息差35-36% 第四季度355-365% [21] - 当前经济环境存在不确定性 影响贷款承诺转化为实际贷款的速度 [5] - 客户财务状况整体保持强劲 但管理层持续关注潜在风险 [6] 其他重要信息 - 当前股票回购计划剩余680万美元额度 [20] - 通过税收抵免交易预计在7月再减少75万美元联邦所得税 [19] - 核心系统转换预计在2027年2月进行 与现有供应商合同到期时间吻合 [29] 问答环节所有的提问和回答 关于成本节约和核心系统转换 - 预计与Eastern Michigan Bank合并后成本节约550万美元 其中50%在2026年实现 90%在2027年实现 [28] - 核心系统转换主要目标是提高服务质量 其次才是成本节约 [32] 关于Eastern Michigan Bank贷款组合 - Eastern Michigan贷款组合质量良好 计划保持现有结构 [34] - 重点发展抵押银行和大额商业贷款业务 [35] 关于存款和贷款增长策略 - 目标将贷存比降至95%以下 但仍需保持存款与贷款同步增长 [42][44] - 计划用Eastern Michigan的150亿美元超额流动性支持贷款增长 [28] 关于证券投资组合管理 - 将根据贷款需求决定证券到期资金用途 预计主要用于贷款增长 [49] 关于费用指引 - 2025年剩余时间不会产生重大系统转换费用 [54] - 非利息收入预计下半年每季度900-1000万美元 低于第二季度强劲表现 [55] 关于交易时间表 - 预计交易在2023年第四季度后期完成 可能在11月30日或年底 [56] 关于利率敏感性 - 每25个基点降息预计导致净息差短期下降3-4个基点 [62] 关于未来并购计划 - 保持严格并购纪律 需要找到与Eastern Michigan同等质量的标的 [66]

财务表现 - 2025年第二季度净利润2260万美元，摊薄每股收益1.39美元，较2024年同期的1880万美元和1.17美元有所增长 [1] - 2025年上半年净利润4220万美元，摊薄每股收益2.60美元，较2024年同期的4030万美元和2.50美元有所增长 [1] - 净收入6090万美元，较2024年同期的5670万美元增长7.4% [3] - 净利息收入4950万美元，较2024年同期的4710万美元增长5.1% [3] - 非利息收入1150万美元，较2024年同期的970万美元增长18.4% [7] 业务亮点 - 净息差3.49%，较2024年同期的3.63%有所下降 [4] - 贷款收益率6.32%，较2024年同期的6.64%下降，主要由于可变利率商业贷款利率下降 [4] - 资金成本2.28%，较2024年同期的2.44%下降 [5] - 抵押贷款银行业务收入增长，2025年第二季度79%的贷款用于出售，高于2024年同期的75% [7] - 联邦所得税费用330万美元，较2024年同期的470万美元下降，主要由于收购可转让能源税收抵免带来150万美元税收优惠 [10] 资产负债表 - 截至2025年6月30日，总资产61.8亿美元，较2024年底增加1.29亿美元 [12] - 总贷款增加9720万美元，年化增长4.3%，主要由于商业贷款增加1.14亿美元 [12] - 商业贷款年化增长6.2%，尽管某些较大关系的全额偿还和部分偿还合计约1.54亿美元 [12] - 住宅抵押贷款下降2820万美元，其他消费贷款增加1160万美元 [13] - 总存款471亿美元，较2024年底基本持平 [16] 资产质量 - 不良资产970万美元，占总资产的0.2%，较2024年底的570万美元有所增加 [18] - 贷款冲销低于10万美元，而前期贷款冲销的回收略高于10万美元，净贷款回收10万美元 [18] - 贷款损失准备金1630万美元，较2024年同期的350万美元有所下降 [6] 资本状况 - 股东权益6.32亿美元，较2024年底增加4700万美元 [20] - 风险资本充足率13.9%，远高于10%的最低监管要求 [20][21] - 投资未实现净亏损4530万美元，税后减少股东权益3580万美元 [22] 战略发展 - 与Eastern Michigan Financial Corporation达成合并协议，将增强公司在密歇根州的市场地位 [25] - 商业贷款管道强劲，预计未来将有充足的商业贷款机会 [17] - 继续通过本地存款生成降低贷款存款比，截至2025年6月30日为100%，低于2024年同期的107% [16]

财务数据和关键指标变化 - 二季度净收入6140万美元，摊薄后每股收益1.12美元，拨备前净收入8790万美元，平均资产回报率1.4%，普通股权益回报率14.56%；净收入较2024年二季度增长超900万美元或18%，较2025年一季度略有下降约180万美元或3% [13] - 二季度有两笔重大非常规交易，一是债券投资组合重组损失860万美元，二是冲回约230万美元利息费用预提；报告的存款成本3.5%未来季度难持续，预计与一季度相近约3.57% [14][15] - 调整后净息差本季度为3.05%，较上一季度提高13个基点，较去年同期提高26个基点；有形账面价值较上一季度年化增长12.5%，较去年同期增长近14%，期末为每股31.27美元 [16] - 二季度净利息收入1.317亿美元，调整后净利息收入1.294亿美元，较2025年一季度高590万美元，较2024年二季度高超2300万美元；净息差从3月的3.06%提升至6月的3.19% [17] - 本季度拨备费用显著增加，信贷损失拨备率稳定在1.28%；非利息收入因债券投资组合重组大幅下降，剔除损失后调整后净利息收入略低于9000万美元，较2025年一季度高70.6万美元，较2024年二季度高约1% [19][20] - 二季度非利息支出较一季度下降190万美元，较2024年同期增加约140万美元或3%；预计非利息支出每季度在4600 - 4650万美元区间；二季度税前净收入较一季度下降约2.5亿美元，较2024年二季度增加超1600万美元 [21][22] - 从一季度到二季度有效税率略有下降 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 贷款业务 - 二季度贷款实现稳健增长，剔除还款后年化增长率11%，贷款需求良好；商业房地产方面还款增加，正用新项目替换还款，但新项目因高权益要求需项目推进到一定阶段才开始提供资金 [5] - 截至目前贷款增长25%，三季度及下半年预计需求持续强劲，有活跃的业主和非业主占用商业房地产及商业和工业贷款管道 [10] 存款业务 - 二季度部分高成本市政和代理存款实现正常化，有一笔大额市政存款资金因建设项目启动按预期流出；银行专注于开设核心存款账户及配套的国债产品 [7][8] 商户业务 - 过去几个季度在商户领域加大投入，引入商户团队以增加商户业务产出，认为该业务有很大增长潜力 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 新市场方面，二季度在业务覆盖区域招聘了七名新业务人员；在孟菲斯、奥本、亚特兰大、佛罗里达、蒙哥马利等多地业务表现良好，贷款增长较为广泛 [8][41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于有机贷款和存款的增长，确保定价具有竞争力和盈利性；持续制定策略降低税务支出 [23] - 通过引入新商户团队和增加服务收费，聚焦非利息收入增长，如商户服务处理和国债管理服务 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为贷款需求良好但并非极佳，受还款影响；若美联储降低基准利率，预计净息差将加速提升；预计拨备费用将根据当前经济环境和贷款增长情况趋于正常化 [5][19] - 对贷款和商户业务增长前景持乐观态度，认为商户业务有提升渗透率和增加非利息收入的潜力 [9][35] 其他重要信息 - 二季度因贷款增长和重大冲销，需增加拨备费用以维持信贷损失拨备；CECL模型中经济和信贷指标变化不大，信贷损失拨备率保持稳定 [19] - 一季度净息差受超额现金余额拖累，目前余额按预期减少且更稳定 [18] 问答环节所有提问和回答 问题1：净息差的起始点（剔除利息冲回）以及若无美联储行动，年底净息差的可能走势 - 剔除利息费用项目后，本季度调整后净息差起始点为3.06%；若无美联储行动，预计净息差将逐季增加，每季度增加10 - 14个基点，预计年底在3.20% - 3.25%左右 [25][26] 问题2：如何看待在实现良好贷款增长的情况下推动存款增长的能力 - 一季度有大量存款和超额资金影响净息差，部分高收益市政存款按预期流出；银行有能力吸引存款，目前致力于管理资金以满足贷款增长需求，避免资金过剩 [27][28] 问题3：新增23名全职员工的市场情况以及商户银行业务的机会和重点 - 新增23名员工中有14名是实习生，不视为长期员工；新增员工主要是补充现有市场的人员；商户业务是指商户卡处理，现有客户群体中商户处理业务渗透率低，目前为1%，新团队目标是提高到8%，可增加非利息收入 [30][34][35] 问题4：商业信贷需求的广泛趋势以及贷款增长是否仍有可能达到低两位数 - 未看到关税对业务有太大影响；建筑贷款增长，需增加500万美元贷款损失准备金；贷款增长较为广泛，涉及多个市场；贷款增长可能达到低两位数，但受还款影响难以准确预测 [40][41][43] 问题5：未来12个月固定利率贷款的再定价情况以及收益率 - 未来12个月约有10亿美元固定利率贷款到期再定价；未来12个月15亿美元固定利率贷款的加权平均收益率为4.87% [44][45] 问题6：存款成本趋势的预期 - 存款成本预计将更接近一季度水平，调整后存款成本为3.57%；银行对利率变动略敏感，若美联储降息，存款成本调整将加速；若无降息，预计存款成本维持在3.50% - 3.57%区间 [51] 问题7：7月1日提高国债管理服务收费的影响 - 该调整在二季度无影响，预计三季度会有提升；希望能增加非利息存款，收益信用将弥补费用增加 [52][53][54] 问题8：建筑贷款增长的项目类型和共性 - 建筑贷款增长是新项目和有大量权益的项目提款的混合结果 [57] 问题9：贷款与存款比率在90%中段，是否允许其继续上升至接近100%，是否会回落至90%以下 - 调整后的贷款与存款比率接近80%，处于良好的流动性和资金状况；银行希望面临存款需求问题而非贷款需求问题 [60][61]

财务数据和关键指标变化 - 二季度净收入6140万美元，摊薄后每股收益1.12美元，拨备前净收入8790万美元，平均资产回报率1.4%，普通股权益回报率14.56%；净收入较2024年二季度增长超900万美元或18%，较2025年一季度略有下降约180万美元或3% [12] - 二季度有两笔重大非常规交易，一是债券投资组合重组亏损860万美元，出售约7000万美元收益率1.34%的债券，再投资6200万美元于平均收益率6.28%的新投资，预计回收期3.8年；二是冲回约230万美元的利息费用预提，存款成本人为降低约7个基点，预计未来存款成本约3.57% [13][14] - 二季度调整后利润率为3.05%，较上一季度提高13个基点，较去年同期提高26个基点；有形账面价值较上一季度年化增长12.5%，较去年同期增长近14%，达到每股31.27美元 [15] - 二季度普通股一级资本比率为11.38%，风险加权资本比率为12.81%；净利息收入为1.317亿美元，调整后净利息收入为1.294亿美元，较2025年一季度高590万美元，较2024年二季度高超2300万美元 [16] - 二季度拨备费用显著增加，信贷损失准备金率稳定在1.28%；非利息收入因债券投资组合重组大幅下降，排除损失后调整后净利息收入略低于900万美元，较2025年一季度高70.6万美元，较2024年二季度高约1% [17][18] - 二季度非利息支出较一季度下降190万美元，主要因一季度的大额运营损失；较2024年同期增加约140万美元，约3%的增幅相对净收入18%的增长较为温和 [20] - 2025年二季度税前净收入较一季度下降约25亿美元，较2024年二季度增长超1000万美元；调整后税前净收入较一季度增长380万美元，较2024年二季度增长超1600万美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款业务二季度实现稳健增长，净增长年化达11%，贷款需求良好但非极佳，商业房地产方面还款增加，正用新项目替代还款，但新项目需大量股权且项目进展到一定程度才会提供资金 [4][5] - 存款业务方面，二季度部分高成本市政和代理存款实现正常化，有一笔大额市政存款资金按预期流出，银行专注于开设核心存款账户及配套的国债产品 [6][7] - 信用卡业务方面，新组建了商户团队以增加商户业务产出，目前商户服务在现有客户中的渗透率较低，仅1%，新团队目标是提高到8%，有望增加非利息收入 [32][33] 各个市场数据和关键指标变化 - 新市场区域二季度招聘了七名新业务人员，业务拓展较为广泛，如孟菲斯、奥本、亚特兰大、佛罗里达、蒙哥马利等市场表现良好 [7][40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于有机贷款和存款增长，强调贷款和存款的价格纪律以提高利润率，通过商户服务处理和国债管理服务推动非利息收入增长 [15][18] - 持续优化运营成本，本季度进行了核心处理系统转换，预计未来非利息支出将稳定在每季度4600 - 4650万美元区间 [20][21] - 致力于降低税务支出，二季度有效税率较一季度略有下降，并将持续关注 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 贷款需求良好，贷款管道强劲，预计三季度及下半年贷款需求将保持稳定，若美联储降低基准利率，利润率有望加速提升 [4][17] - 信贷质量方面，未发现系统性问题或担忧，虽有个别信贷恶化情况，但无广泛负面趋势，预计拨备费用将根据当前经济环境和稳定的贷款增长实现正常化 [10][11][17] - 存款成本预计将回归一季度水平，若美联储降息，存款成本下降将加速；非利息收入有望通过提高商户服务渗透率和国债管理服务费用实现增长 [14][18][50] 其他重要信息 - 二季度有一笔大额债券投资组合重组交易，旨在提升未来利润率；冲回一笔与已解决法律事项相关的利息费用预提 [13][14] - 7月1日起提高了国债管理服务费用，预计三季度将有所成效，有望增加非利息收入或非利息存款 [19][52] 问答环节所有提问和回答 问题：净利息利润率的起点及无美联储行动下的年末预期 - 调整后利润率起点为3.06%，排除利息费用调整因素；若无美联储行动，预计每季度提高10 - 14个基点，年末有望达到3.20% - 3.25% [24][25] 问题：在贷款增长良好的情况下，如何推动存款增长 - 一季度有大量存款导致资金过剩影响利润率，部分高收益市政存款流出属预期；银行有能力吸引存款，目前重点是管理资金以满足贷款增长需求，避免资金过剩 [26][27] 问题：新招聘人员所在市场及商户银行业务机会 - 23名新增人员中有14名为实习生，不计入长期员工；新招聘人员主要是对现有市场人员的补充；商户业务是指商户卡处理，目前在现有客户中的渗透率较低，新团队目标是从1%提高到8%，有望增加非利息收入 [29][30][32] 问题：商业信贷需求的广泛趋势 - 认为关税对业务影响不大；建设贷款在本季度增加，因CECL模型需为建设贷款增加贷款损失准备金；贷款增长广泛，涉及多个市场和资产类别 [39][40] 问题：未来十二个月固定利率贷款的再定价情况 - 未来十二个月约有10亿美元固定利率贷款将进行再定价，投资证券再定价约为每年20亿美元，未来十二个月约15亿美元固定利率贷款的加权平均收益率为4.87% [43][44] 问题：存款成本趋势预期 - 预计存款成本将回归一季度水平，调整后存款成本约为3.57%；银行对利率变动较为敏感，若美联储降息，存款成本下降将加速 [50] 问题：提高国债管理服务费用的影响 - 费用于7月1日生效，二季度无影响，预计三季度会有提升；有望增加非利息存款，客户的收益抵免将抵消部分费用增加 [52][53] 问题：建设贷款增长的项目类型 - 建设贷款增长是新项目生产和有大量股权的项目提款的混合结果 [55] 问题：贷款与存款比率的舒适水平及趋势 - 调整后贷款与存款比率接近80%，处于较好的流动性和资金状况；银行希望面临存款需求问题而非贷款需求问题 [57][58]