福建地方债发行情况 - 福建发行15年期高质发展专项地方债，规模76.4698亿元，发行利率2.0300%，边际倍数16.69倍，倍数预期1.91 [1] - 福建发行20年期高质发展专项地方债，规模239.6726亿元，发行利率2.0700%，边际倍数2.25倍，倍数预期2.03 [1]

福建地方债发行情况 - 福建发行15年期收费公路专项地方债，规模34.0048亿元，发行利率2.0300%，边际倍数39.06倍，倍数预期1.92 [1] - 福建发行5年期高质发展专项地方债，规模1.2000亿元，发行利率1.5800%，边际倍数1.33倍，倍数预期1.60 [1] - 福建发行7年期高质发展专项地方债，规模12.6000亿元，发行利率1.6400%，边际倍数1.11倍，倍数预期1.67 [1] - 福建发行10年期高质发展专项地方债，规模33.6996亿元，发行利率1.8000%，边际倍数3.92倍，倍数预期1.73 [1]

大连地方债发行情况 - 大连发行7年期一般债地方债，规模49.0344亿元，发行利率1.6400%，边际倍数1.18倍，倍数预期1.70 [1] - 大连发行20年期普通专项地方债，规模3.6693亿元，发行利率2.0600%，边际倍数1.22倍，倍数预期2.05 [1]

内蒙古地方债发行情况 - 内蒙古发行15年期其他专项地方债，规模15 0750亿元，发行利率2 0800%，边际倍数1 15倍，倍数预期1 94 [1] - 内蒙古发行20年期其他专项地方债，规模9 6700亿元，发行利率2 0700%，边际倍数1 73倍，倍数预期2 03 [1]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告围绕政府债中地方债的发行情况展开分析，涵盖发行预告、复盘、特殊债进展等多方面内容，呈现地方债发行规模、结构及区域差异等信息[2][7][8] 根据相关目录分别进行总结 地方债实际发行与预告发行 - 5月5日 - 5月9日地方债披露发行740.53亿元，含新增债687.83亿元（新增专项债687.83亿元）、再融资债52.70亿元[2][6] - 4月28日 - 5月4日地方债共发行930.92亿元，含新增债599.51亿元（新增一般债67.46亿元、新增专项债532.05亿元）、再融资债331.41亿元[2][7] - 4月28日 - 5月4日地方债净供给927亿元，5月5日 - 5月11日预告净供给358亿元[13][17] - 展示4月、5月地方债计划与实际发行对比情况及近月发行计划、实际发行和净融资情况[15][19][22] 地方债净供给 - 截至5月4日，新增一般债发行进度37.79%，新增专项债发行进度26.45%[27] - 展示截至5月4日再融资债减地方债到期当年累计规模情况[27] 特殊债发行明细 - 截至5月4日，第四轮特殊再融资债共披露39874.69亿元，2025年已披露15989.44亿元，下周新增披露0.00亿元，披露规模前三为江苏、四川、湖南[8] - 截至5月4日，2025年特殊新增专项债共披露1432.58亿元，2023年以来共披露13337.71亿元，披露规模前三为江苏、湖北、新疆，2025年披露规模前三为河南、陕西、湖北[8] 地方债投资与交易 - 展示地方债一二级利差情况及变动值[38] - 展示分区域二级利差情况及不同时间数据[41] 新增专项债投向 - 展示新增专项债投向情况，最新月份统计只考虑已发行新增债[43]

2025 年 05 月 05 日 发行和净融资均下降，10Y 和 30Y 减国债利差表现分化 ——地方债周度跟踪 20250430 相关研究 证券分析师 黄伟平 A0230524110002 huangwp@swsresearch.com 杨雪芳 A0230524120003 yangxf@swsresearch.com 联系人 杨雪芳 (8621)23297818× yangxf@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 债 券 周 评 - ⚫ 受假期因素影响，本期地方债发行和净融资环比均下行，预计下期发行和净融资环比均下 行。本期（2025.04.28-2025.05.04）地方债合计发行/净融资 930.92 亿元/926.97 亿元 （上期为 1911.23 亿元/1625.12 亿元），下期（2025.05.06-2025.05.11）预计发行/ 净融资 740.53 亿元/358.18 亿元。从加权发行期限来看，本期地方债加权发行期限为 14.25 年，较上期（2025.04.21-2025.04.27）的 13.2 ...

浙江地方债发行情况 - 浙江发行15年期收费公路专项地方债 规模8 4亿元 发行利率1 86% 边际倍数3 95倍 倍数预期1 91 [1] - 浙江发行20年期水务专项地方债 规模12 05亿元 发行利率2 01% 边际倍数5 23倍 倍数预期2 06 [1] 债券市场表现 - 收费公路专项债边际倍数超预期107% (3 95倍 vs 1 91倍预期) [1] - 水务专项债边际倍数超预期154% (5 23倍 vs 2 06倍预期) [1] 发行利率水平 - 15年期专项债利率1 86% 低于20年期债券15bps [1] - 20年期水务债利率2 01% 反映长期资金成本 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对政府债进行周报分析，涵盖地方债发行情况、特殊债发行进展等内容，为投资者提供政府债市场动态信息 [1][5][6] 根据相关目录分别进行总结 地方债实际发行与预告发行 - 4月21日 - 4月27日地方债净供给1625亿元 [13] - 4月28日 - 5月4日地方债预告净供给927亿元 [17] - 展示3月、4月地方债计划与实际发行对比情况 [15][21] 地方债净供给 - 截至4月25日新增一般债发行进度36.95% [27] - 截至4月25日新增专项债发行进度25.27% [27] - 展示截至4月25日再融资债减地方债到期当年累计规模情况 [27] 特殊债发行明细 - 截至4月25日，第四轮特殊再融资债共披露39874.69亿元，2025年已披露15989.44亿元，下周新增披露56.30亿元，披露规模前三为江苏、四川、湖南 [7] - 截至4月25日，2025年特殊新增专项债共披露1432.58亿元，2023年以来共披露13337.71亿元，披露规模前三为江苏、湖北、新疆，2025年披露规模前三为河南、陕西、湖北 [7] 地方债投资与交易 - 展示地方债一二级利差情况 [37] - 展示分区域二级利差情况 [40] 新增专项债投向 - 展示新增专项债项目投向逐月统计情况 [42]

陕西发行10年期一般债地方债，规模19.4600亿元，发行利率1.8200%，边际倍数31.67倍，倍数预期 2.00。 ...

陕西发行7年期普通专项地方债，规模43.4458亿元，发行利率1.6700%，边际倍数1.22倍，倍数预期 1.73。 陕西发行20年期其他专项地方债，规模20.8100亿元，发行利率2.1000%，边际倍数218.10倍，倍数预期 2.11； 陕西发行10年期一般债地方债，规模21.9289亿元，发行利率1.7100%，边际倍数1.16倍，倍数预期 1.81； ...