全球市场情绪与AI股票抛售 - 期货市场预示下跌，投资者继续抛售AI股票，市场注意力转向即将发布的美国非农就业报告 [2] - 纳斯达克指数昨日下跌约0.6%，为美国科技股连续第三个下跌交易日，科技板块是美国表现最差的板块 [12] - 亚洲市场跟随下跌，日经225指数下跌1.6%，恒生指数下跌1.5%，韩国综合指数下跌约2.2% [12][13] - 欧洲市场昨日表现相对优异，斯托克600指数上涨约0.7%，但今日期货亦走低 [14][15] - 比特币价格大幅波动，昨日跌破86,000美元，接近2025年最后四周交易以来的最低水平 [3][16] 英国劳动力市场数据 - 英国ILO失业率在截至10月的三个月内为5.1%，符合预期，高于此前5%的水平 [4] - 同期就业人数减少1.7万人，市场预期为减少6.7万人 [4] - 截至10月的三个月，不包括奖金的私营部门平均周薪同比增长3.9%，包括奖金的平均周薪同比增长4.6% [4] - 11月薪资增长强于预期，平均周薪同比增长4.7%，预期为4.5% [6][7] - 英国11月申请失业救济人数环比增加20.1万，国家统计局数据显示11月带薪就业人数较10月减少3.8万人 [4] 央行政策与宏观经济困境 - 英国央行面临劳动力市场疲软与薪资增长强劲并存的困境，通胀仍是问题 [7] - 分析认为，在平均周薪增长达4.7%的情况下，英国央行无法激进降息 [8][9] - 美联储面临类似困境，高薪资增长但就业市场稳定或略有下降，使得降息难以被证明合理 [9][10] - 美联储理事Steven Myron认为，由关税等因素导致的价格上涨不应引发货币政策反应，央行应“看穿”这种一次性影响 [22][23] - 市场策略师认为，美联储的关键目标是管理长期通胀预期，而该预期一直非常稳定且在下降，因此美联储没有失控的通胀问题，更可能在未来降息而非加息 [28][29][30] 美股前景与AI投资主题分化 - 华尔街分析师给出标普500指数2026年目标，美国银行证券分析师最悲观，看至7,100点，仅比当前水平高4%，主要原因是AI股票波动 [17] - 奥本海默分析师最乐观，预计标普500可能升至8,100点 [17] - 摩根士丹利首席美国股票策略师Mike Wilson对股市前景持积极看法，认为2026年将看到财政政策带来的更多积极效应，且美联储将支持经济 [18][19] - AI投资主题正在分化，高质量、资产负债表强劲、能持续产生自由现金流的AI公司表现更具韧性，而低质量公司（如Core Wee、Oracle）遭受更大打击 [34][35] - 投资者应将新增资金投向金融、工业和能源服务等更具周期性的板块 [36] 企业资本支出与投资机会 - 尽管股价波动，超大规模云计算公司的资本支出在2026年预计将继续增长，因其仍能产生自由现金流 [38] - 资本支出的可持续性为相关领域创造了机会，一些高质量公司的股价已从高位下跌10-20%以上，估值已较基本面出现有意义压缩 [39] - 部分“美股七巨头”公司估值具有吸引力，例如Meta Platforms基于远期收益的市盈率约为19.5倍，Alphabet市盈率在20多倍 [46][47] 乌克兰局势与欧洲国防股 - 美国总统特朗普表示，结束乌克兰战争的协议比以往任何时候都更接近，但在领土问题上尚未取得突破 [2][52] - 据报道，美国提议以北约第五条为蓝本为乌克兰提供安全保障，但警告该提议不会无限期有效 [53] - 欧洲国防股因和平前景而下跌，例如莱茵金属在法兰克福交易中下跌约3.8%，亨索尔特下跌约2% [58] - 分析认为，国防股的下跌创造了买入机会，因为即使战争结束，俄罗斯在欧洲造成的领土变更将长期刺激欧洲国防工业能力和军备采购，这是一个长期主题 [60][68] - 国防需求不仅限于欧洲，全球其他地区（如面临中国威胁的亚太）也存在需求，因此国防股的故事具有全球性 [69]

美股期货市场动态 - 周二美股期货全线下跌 道指期货跌0.3% 标普500指数期货跌0.6% 以科技股为主的纳斯达克100指数期货跌0.9% 延续了周一的轻微跌势 [1] 科技行业表现 - 科技股引领周一市场下跌 人工智能相关担忧持续 主要围绕甲骨文和博通等公司 因其上周公布的财报业绩令人失望 [2] 宏观经济数据焦点 - 市场焦点转向延迟发布的11月非农就业报告 该报告将填补因美国政府停摆造成的经济数据空白 报告预计将显示11月仅增加5万个就业岗位 失业率预计为4.4% [3][4] - 就业数据将为周四同样延迟发布的11月消费者通胀数据奠定基调 这两份报告是美联储主席鲍威尔所指的“大量数据”的一部分 美联储将在1月做出下一次利率决定前研究这些数据 [5] - 多数交易员押注美联储明年将进行两次降息 政策制定者目前更关注应对劳动力市场而非顽固的通胀 [4] 公司特定事件 - 福特汽车股价在盘后交易中上涨 因该公司宣布将计提195亿美元的费用 作为其战略转向、远离电动汽车的一部分 [5][6]

宏观经济数据与美联储政策 - 本周将发布关键经济数据：11月非农就业报告（预计新增5万个工作岗位）和消费者价格指数（CPI）报告（核心通胀率预计维持在3%左右）[1][19][20][23] - 美联储官员对即将发布的数据持怀疑态度，因政府停摆可能扭曲数据，且此前数据显示每月非农就业人数可能被高估6万，实际月度就业增长可能为负2万[21][22] - 美联储目前预计明年仅有一次降息，但摩根斯坦利分析师认为劳动力市场的任何疲软都可能使降息选项保留，这对股市是净利好[2][3] - 下任美联储主席人选可能在前美联储理事凯文·沃什和现任国家经济委员会主任凯文·哈塞特之间产生，沃什因主张降低利率而受到总统青睐[24][25][26][27] 股市整体表现与前景 - 花旗集团预计盈利增长将推动标普500指数明年上涨13%，该指数正寻求连续第三年实现两位数涨幅[4] - 今日美股期货预示高开：道指期货涨约0.5%，标普500期货涨幅相近，纳斯达克100期货涨约0.7%[7] - 12月市场呈现板块轮动，科技股表现滞后，但罗素2000指数领涨（涨0.9%），显示涨势正在扩大[29][30][31] - 债券市场方面，10年期国债收益率今日下降3个基点，30年期国债收益率也小幅下降[31][32] 人工智能行业与OpenAI - OpenAI被雅虎财经评为年度公司，因其处于华尔街人工智能交易的中心，并与微软、甲骨文、AMD、英伟达等公司达成巨额交易[4][5][10] - OpenAI是首个获得该奖项的私营公司，其估值大幅上升，年化收入运行率正从低个位数十亿迈向接近200亿美元，每周活跃用户接近9亿[11][12][52] - 公司面临“红色代码”时刻，正专注于改进ChatGPT以应对竞争（如Gemini），同时并未停止硬件开发工作，并可能进行更多融资以支持其万亿级基础设施建设的雄心[15][16][53] - 公司存在“循环融资”情况，市场对其巨额支出计划与烧钱速度感到紧张，需更清晰地展示盈利路径，首次公开募股（IPO）可能在未来发生[16][17] - 行业观点认为，人工智能仍处于早期阶段，已证实的用例包括数字媒体广告、电子商务、云计算和LLM聊天机器人，未来在自动驾驶、生命科学等领域有潜力[55][56][57] - 在基础模型领域，OpenAI、Gemini、XAI、Anthropic和Meta等少数几家公司正脱颖而出，由于资本密集，其他公司追赶将越来越难[60][61][62] 重点公司动态 - **特斯拉**：韦德布什分析师维持其“跑赢大盘”评级和600美元目标价，认为明年人工智能主题将发力，公司估值可能达到2万亿美元；技术分析显示，若股价收盘突破480美元，可能开启大幅上涨，第一季度或见600美元[35][36][37][38] - **卡特彼勒**：是道琼斯指数年内表现最佳的成分股，其故事与人工智能相关，为AI基础设施提供关键发电机[39][40][41] - **高盛**：在道指成分股中涨幅第二，受益于美联储降息且无衰退前景的利率环境，股价从低点上涨了55%，实际涨幅达92%[41] - **iRobot**：Roomba制造商已申请破产并计划私有化，将被其主要中国供应商接管，其普通股将在第11章计划中被清零[45][46] - **ServiceNow**：据报道正以70亿美元收购网络安全初创公司Armis，这将是其史上最大收购；同时，Key Bank将其股票评级下调至“减持”，目标价设为775美元[46][47] - **德州仪器**：高盛将其股票评级从“买入”双级下调至“卖出”，理由是其战略产能和资本选择将相对于同行拖累利润和收益[48] - **英伟达**：虽未获评年度公司，但其在2025年表现卓越，且与OpenAI有芯片订单合作[9][10]

市场整体表现 - 周一美股市场高开 道琼斯工业平均指数上涨0.4% 标准普尔500指数上涨0.3% 纳斯达克综合指数上涨0.6% [1] - 推动市场上涨的因素包括债券收益率稳定以及市场对关键经济数据的预期 [1] 债券市场动态 - 两年期美国国债收益率小幅下降至略高于3.5%的水平 [1] - 自去年9月以来 该收益率一直稳定在该水平附近 因市场认为经济数据足够温和 足以让美联储降息 [1]

文章核心观点 - 2025年底前将发布多项因政府停摆而延迟的关键经济数据 这些数据可能对标准普尔500指数产生重大影响 市场与美联储在过去几个月因数据缺失而缺乏明确指引 [1][2][5] - 尽管股市年内已上涨超过17.5%并有望连续第三年走强 但投资者仍面临高通胀、经济衰退或滞胀等不确定性带来的压力 [3] - 市场反应将取决于数据是否支持美联储进一步降息 疲弱的劳动力市场和温和的通胀数据可能被视为利好 因为这为美联储继续降息提供了空间 [9][10] 关键经济数据发布日程与内容 - **12月16日（周二）**：发布10月和11月的合并非农就业报告 包含平均时薪增长和劳动参与率等重要数据 [7] - **12月16日至17日（周二至周三）**：发布零售销售数据 16日为月度零售销售先行报告 17日为更详细的完整报告 [7] - **12月18日（周四）**：发布11月消费者价格指数和当周初请失业金人数 由于政府停摆 将不发布10月CPI报告 [7] 各项数据的重要性与市场预期 - **非农就业数据**：反映劳动力市场状况 美联储曾因担忧劳动力市场而将利率从5.5%下调至4.75% 尽管通胀高于2%的目标 市场预计10月就业因政府停摆而疲软 11月有所反弹 失业率预计维持在4.4% [5][6] - **零售销售数据**：作为以消费为主导的经济体中需求的关键指标 由于假日购物和企业促销 年底几个月的零售销售通常较强 [8] - **消费者价格指数**：衡量一篮子消费品和服务的价格变化 是市场密切关注的核心通胀指标 目前预测CPI环比增长0.3% 同比增长3% [8] 市场潜在反应逻辑 - 投资者普遍希望美联储继续降息 若数据显示劳动力市场疲软且通胀温和 美联储更有可能降息 此类数据可能受到市场欢迎 [9] - 降息能刺激经济和就业市场 但风险是可能使经济过热并重新推高通胀 [9] - 美联储希望避免滞胀局面 即高通胀与高失业率并存 这会使政策制定陷入两难 [10] - 市场反应难以预测 例如 若就业数据远弱于预期 可能引发投资者对经济衰退的恐慌 [11]

黄金价格驱动因素 - 黄金价格上涨，因投资者权衡对明年美国货币政策将更为宽松的预期以及持续的地缘政治风险 [1] - 美联储近期降息以及主席杰罗姆·鲍威尔比预期更为鸽派的言论，使市场预期2026年将有更多降息，这令黄金受益 [1] - 东欧和平谈判的不确定性，以及中东和拉丁美洲的紧张局势，进一步强化了黄金作为避险资产的吸引力 [2]

黄金价格表现 - 周三黄金期货开盘价为每金衡盎司4,333.50美元，与周二收盘价4,332.30美元基本持平 [1] - 黄金价格在早盘交易中上涨，其一年涨幅与11月14日达到的前一峰值持平 [1][4] - 与一周前相比，金价上涨3%，与一个月前相比上涨3.3%，与一年前相比大幅上涨63.4% [7] 影响金价的市场因素 - 交易员可能押注2026年将有更多降息，因11月就业报告表现不稳，失业率为4.6%，高于预测中值0.1个百分点，较1月份高出0.6个百分点 [2] - 11月经济增加了64,000个就业岗位，高于预期的45,000个，但低于9月创造的108,000个岗位，美国劳工统计局还将8月和9月的薪资数据总计下修了33,000 [3] - 就业市场疲软促使美联储在2025年进行了三次降息，这些降息举措推动了黄金价值在今年创下历史性上涨 [3] 黄金投资方式概览 - 常见的黄金投资方式主要有四种：实物黄金、黄金矿业股、黄金ETF和黄金期货 [5][8] 实物黄金投资分析 - 实物黄金包括珠宝、金条和金币，其优势在于具有实物形态且易于购买 [6] - 实物黄金的优势包括：易于获取用于紧急交换媒介、无额外波动性或持续费用 [16] - 实物黄金的劣势包括：存在被盗或丢失风险、流动性较低且出售时需支付溢价 [16] 黄金矿业股投资分析 - 黄金矿业股是黄金开采公司的股权，其利润与金价挂钩，波动性较大，且公司面临地缘政治和管理风险 [11] - 黄金矿业股的优势包括：流动性更强、无存储要求 [17] - 黄金矿业股的劣势包括：波动性更大、无法作为交换媒介使用 [17] 黄金ETF投资分析 - 黄金ETF是追踪黄金价格的基金，可以投资于实物黄金、黄金矿业股或黄金期货等，最大的黄金ETF是SPDR Gold Shares (GLD)，由金库中储存的实物黄金支持 [18] - 黄金ETF的优势包括：易于存储、流动性强、与金价直接挂钩 [22] - 黄金ETF的劣势包括：收取基金费用、无法作为交换媒介使用 [22] 黄金期货投资分析 - 黄金期货是在未来特定日期以特定价格购买黄金的标准化合约，通常每份合约代表100金衡盎司，在黄金投资选项中风险最高 [20] - 黄金期货的优势包括：提供杠杆效应、交易便利无需存储实物 [23] - 黄金期货的劣势包括：杠杆会放大盈亏风险较高、合约复杂令散户投资者却步 [23]

美联储官员政策立场 - 克利夫兰联储主席Beth Hammack认为当前政策利率接近中性，倾向于采取更具限制性的利率以持续对通胀施加压力 [1] - 堪萨斯城联储主席Jeffrey Schmid因通胀过高而反对最近FOMC的降息决定，认为政策应保持适度限制性以遏制通胀 [1] - 芝加哥联储主席Austan Goolsbee预计2026年将有比同僚更多的降息，但因希望等待更多通胀数据而反对12月会议降息 [1] - 费城联储主席Anna Paulson表示，总体上对劳动力市场疲软的担忧略高于通胀上行风险 [1] 市场对美联储利率路径预期 - 美国利率期货市场定价显示，市场认为1月央行会议维持利率不变的概率为75.6%，降息25个基点的概率为24.4% [3] - 美联储自身预测2026年仅有一次降息，但许多市场参与者预期更多，美国货币市场已完全定价两次降息 [5] - 市场参与者将密切关注本周多位美联储官员的讲话，以研判2026年利率下降的幅度和速度 [5] 美国股市表现与个股动态 - 周五华尔街主要股指大幅收低，科技股领跌 [1] - Broadcom (AVGO) 因AI市场销售展望未达投资者高预期而暴跌超过-11%，成为纳斯达克100指数中百分比跌幅最大的股票 [1] - Sandisk (SNDK) 因GF Securities将其评级从买入下调至持有而重挫超过-14%，成为标普500指数中百分比跌幅最大的股票 [1] - Ciena Corp. (CIEN) 因Northland Securities将其评级从跑赢大盘下调至与大市同步，目标价190美元，而下跌超过-9% [1] - Lululemon Athletica (LULU) 因公布乐观的第三季度业绩并上调全年指引而飙升超过+9%，成为标普500和纳斯达克100指数中百分比涨幅最大的股票 [1] - 周一盘前交易中，多数芯片股走高，Marvell Technology (MRVL) 和 Intel (INTC) 上涨超过+1% [15] - KLA Corp. (KLAC) 盘前上涨超过+2%，因Jefferies将其评级从持有上调至买入，目标价1500美元 [15] - Dollar General (DG) 盘前上涨超过+2%，因摩根大通将其评级从中性上调至超配，目标价166美元 [15] - iRobot (IRBT) 盘前暴跌超过-82%，因这家Roomba制造商于周日申请破产 [16] - Texas Instruments (TXN) 和 Arm Holdings (ARM) 盘前下跌超过-3%，因高盛下调了两只股票的评级 [16] 本周关键经济数据与事件展望 - 本周投资者将聚焦美国关键经济数据，包括月度就业和通胀数据、美联储官员评论以及多家知名公司财报 [2] - 一系列延迟发布的美国经济数据将提供关于劳动力市场和更广泛经济的概况，11月就业报告和消费者价格指数是主要亮点，将开始塑造2026年利率前景 [4] - 其他值得注意的数据发布包括美国10月零售销售数据、制造业和服务业采购经理人指数初值、费城联储制造业指数、初请失业金人数、商业库存、成屋销售以及密歇根大学消费者信心指数 [4] - 本周将公布财报的知名公司包括芯片制造商美光科技 (MU)、咨询公司埃森哲 (ACN)、运动鞋制造商耐克 (NKE) 和航运巨头联邦快递 (FDX) [6] - 周一，投资者将关注纽约联储编制的帝国州制造业指数，经济学家预计12月数据为9.8，低于11月的18.7 [6] 债市与股指期货动态 - 基准10年期美国国债收益率报4.170%，下跌-0.60% [7] - 12月标普500 E-Mini期货 (ESZ25) 周一早盘上涨+0.48%，12月纳斯达克100 E-Mini期货 (NQZ25) 上涨+0.49%，显示在周五科技股领跌后出现部分反弹 [2] 欧洲市场与央行政策 - 欧洲斯托克50指数周一早盘上涨+0.51%，银行和矿业股表现优异，而医疗保健股下跌 [8] - 赛诺菲 (SAN.FP) 下跌超过-3%，因市场预期美国FDA将推迟对其多发性硬化症药物tolebrutinib的决定 [8] - 欧元区10月工业生产环比增长+0.8%，同比增长+2.0%，均强于预期的+0.7%和+1.9% [10] - 市场参与者准备迎接本周该地区多家央行的货币政策决定，包括欧洲央行和英国央行 [9] - 欧洲央行普遍预计将维持存款利率在2.00%不变，并预计在整个2026年保持该水平，关注点将集中在欧洲央行的GDP和通胀预测上 [9] - 英国央行普遍预计将降息25个基点至3.75%，以在期待已久的11月预算案通过后支撑疲软的经济 [9] - 欧元区本周关键数据包括采购经理人指数初值和德国备受关注的Ifo商业景气指数 [9] - 地缘政治发展也仍是焦点，投资者关注乌克兰和平谈判，美国特使表示周日在柏林的会谈取得了进展 [9] 亚洲市场表现 - 亚洲股市周一收跌，中国上证综合指数收盘下跌-0.55%，日本日经225指数收盘下跌-1.31% [10] - 中国上证指数走低，因该国疲弱的经济数据以及房地产开发商万科违约风险上升打压了市场情绪 [10] - 房地产股周一暴跌，中国万科下跌约-3%，因其债券持有人拒绝了原定周一到期的一笔债券的一年期延期，加剧了这家国有开发商的违约风险 [10] - 半导体股也下挫，因有报道称英伟达正考虑扩大H200芯片生产，此前来自中国的需求强劲 [10] - 数据显示中国11月经济动能进一步放缓，所有主要指标均不及预期，进一步抑制了风险偏好 [10] - 中国11月规模以上工业增加值同比增长+4.8%，弱于预期的+5.0% [11] - 中国11月社会消费品零售总额同比增长+1.3%，弱于预期的+3.0% [11] - 中国1-11月固定资产投资同比下降-2.6%，弱于预期的-2.4% [11] - 中国11月城镇调查失业率为5.1%，符合预期 [11] - 日本日经225指数大幅收低，追随周五华尔街跌势，科技股领跌 [12] - 银行股在预期日本央行本周加息前上涨，日本央行季度短观调查强化了这些预期 [12] - 日本央行调查显示，日本第四季度一项关键商业景气指标达到4年高位，因贸易相关忧虑缓解 [12] - 大和证券经济学家表示，短观调查显示工资趋势势头稳固，这是决定央行下次加息的关键因素 [12] - 日本央行周一表示，其调查的大多数日本公司预计在2026财年将以与今年大致相同的速度加薪 [12] - 投资者本周焦点集中在日本央行货币政策决定上，市场普遍预期央行将加息25个基点至0.75%，这将是1月以来的首次加息 [12] - 日经波动率指数收盘上涨+7.79%至28.77 [12] - 日本第四季度短观大型制造业景气判断指数为15，符合预期 [13] - 日本第四季度短观大型非制造业景气判断指数为34，弱于预期的35 [14]

市场情绪与股指期货表现 - 周一美国股指期货上涨，投资者摆脱了前一周的惨淡表现，标普500指数期货(ES=F)和以科技股为主的纳斯达克100指数期货(NQ=F)均上涨0.4%，道琼斯工业平均指数期货(YM=F)也上涨0.4% [1] 行业板块轮动 - 近期对人工智能预期过热的担忧促使投资者从科技股转向价值股，这给纳斯达克综合指数(^IXIC)和标普500指数(^GSPC)带来压力，但由于道指(^DJI)包含的科技公司较少，其表现相对较好 [2] - 许多策略师将此次轮动视为积极信号，表明股市的支撑正从狭窄的科技股领涨向更广泛的板块扩散 [2] 政策与宏观经济展望 - 市场在进入今年最后一个完整交易周时，受到华尔街对新年股市乐观情绪的提振，分析师认为特朗普总统对重塑美联储的影响力及其“One, Big, Beautiful Bill”法案，可能会带来对股市和企业盈利利好的货币与财政刺激 [3] - 美联储主席杰罗姆·鲍威尔的任期将于五月结束，其继任者人选是关键因素，特朗普已表示凯文·哈塞特是接替鲍威尔的主要候选人，凯文·沃什也在竞争之列 [5] - 白宫经济顾问哈塞特周日表示，如果被选中，他会考虑特朗普的政策意见，但美联储的利率决策将保持独立性 [5] 本周关键经济数据 - 本周将发布因美国政府停摆而延迟的关键经济数据，这些数据是对美联储进一步宽松政策希望的重大考验，包括定于周二发布的11月非农就业报告，以及定于周四发布的11月通胀数据 [4] - 10月零售销售数据也在此次密集的日程安排中，所有数据都将被密切关注，因为投资者在权衡政策制定者是否即将结束降息 [4]

美联储政策与市场反应 - 美联储如期降息25个基点 决策投票中10位成员有3位反对[1] - 美联储主席确认2026年将再次降息 此后可能暂停 因就业稳定 下一步政策重点将转向通胀[1] - 美联储宣布每月购买约400亿美元短期国债 此举压低了实际利率 并为市场提供了流动性 对股票、金属和加密货币被视为温和利好[3] 市场对政策预期的博弈 - 交易员已开始消化潜在新任美联储主席凯文·哈西特的鸽派倾向 他本周曾暗示降息可能超过三次[2] - 相较于美元 欧元、日元等主要货币受到鹰派叙事驱动 例如德国30年期国债收益率再创新高[2] 大类资产表现分化 - 美国股市指数难以维持上涨动能[4] - 金属板块表现强劲 黄金价格被推高至4300美元以上 白银创历史新高 铂金和钯金也创出中期新高[4] - 比特币动能不足 在92000至93000价格区间附近窄幅震荡 此前比特币ETF出现大量资金流出 资金从加密货币轮动回法币资产[4] 跨市场资金流向与机会 - 当前主要市场叙事是美欧资产之间的差异 资金流向更青睐欧洲资产[5] - 中国股市也吸引了大量资本流入 对冲基金正为上涨做准备[5] - 尽管欧盟鸽派货币政策结束 但通胀稳定在2.3%左右 德国债券收益率虽达峰值但预计不会持续上升 可能吸引部分资金流向股市[6] 欧洲股市具体展望 - 德国DAX指数正为突破自2025年6月以来的大型盘整形态做准备[6] - 考虑到美元面临压力以及美国人工智能板块过热 欧洲股票看起来是一个均衡的选择[7] - DAX指数在突破创出新高前 预计将测试20日移动平均线 因立即延续涨势的概率相对较低[7]