纽约证券交易所计划推出全天候代币化交易 - 纽约证券交易所正在准备基础设施 以支持股票和ETF的代币化全天候交易 该计划由其母公司洲际交易所开发 旨在利用区块链技术实现传统证券的连续交易 从而改变目前固定交易时间和延迟结算的股票市场现状 [2] - 该平台仍需获得监管批准 尚未上线 但正朝着加密原生群体多年呼吁的方向发展 [2] 行业领袖观点与市场意义 - 纽约证券交易所集团总裁表示 公司正引领行业迈向完全链上解决方案 旨在将无与伦比的保护和高监管标准与尖端技术相结合 [3] - 贝莱德高管曾指出 金融正进入市场基础设施的下一个重大演进阶段 新系统能让资产转移比过去数十年的系统更快、更安全 [3] - 此举意义重大 因为它验证了加密市场的核心论点 即传统市场基础设施已过时 同时标志着代币化进程已不可逆转 并预示着传统金融与加密领域的融合正日益加深 [4][6] 拟议新系统的关键特征 - 系统将实现每周7天、每天24小时的交易 取消仅限工作日的市场交易时间 [5] - 将发行代表股票和ETF的代币 这些代币拥有与传统股票同等的经济权利 [5] - 旨在实现更快、可能基于链上的结算 从而降低清算和交易对手风险 [5] - 系统将与稳定币和代币化现金兼容 实现即时资金注入和资本流动 [5]

公司财务与资产状况 - 截至2026年1月19日，公司持有的加密货币、现金及“登月计划”投资总额为145亿美元 [1][2] - 加密货币持仓包括4,203,036枚ETH（单价3,211美元）、193枚BTC以及价值2200万美元的Eightco Holdings股份，现金持有量为9.79亿美元 [1][2] - 公司持有的ETH数量占ETH总供应量1.207亿枚的3.48% [1][2] - 公司于2026年1月15日宣布向Beast Industries投资2亿美元，该投资预计于当周完成，完成后将按成本价入账 [1][3] 股东投票与股权结构 - 在2026年1月15日的股东大会上，所有四项提案均获通过，其中第2号提案（增加授权股本）获得了81%的投票赞成，代表52.2%的已发行总股本投了赞成票 [1][4][5] - 公司拥有超过50万名个人股东，超过52.2%的已发行总股本对第2号提案投了赞成票 [6] 以太坊持仓与质押策略 - 公司是全球最大的以太坊资金库，持有4,203,036枚ETH，是全球第二大加密货币资金库，仅次于持有672,497枚BTC（价值610亿美元）的Strategy Inc [1][10] - 公司正积极推进“5%炼金术”目标，在6个月内已完成了近70%的进度 [1] - 截至2026年1月19日，公司已质押1,838,003枚ETH（价值59亿美元，按每枚3,211美元计算），过去一周增加了581,920枚 [8] - 若全部ETH通过MAVAN及其合作伙伴完成质押，按2.81%的CESR（综合以太坊质押率）计算，预计年化质押收益可达3.74亿美元，即每日超过100万美元 [8][9] - 公司计划在2026年第一季度推出其商业化的MAVAN（美国制造验证器网络）质押解决方案 [1][9] 市场交易与投资者基础 - 公司股票（BMNR）是美国交易最活跃的股票之一，截至2026年1月9日的5日平均日交易额达15亿美元，在全美5,704只上市股票中排名第60位 [1][11] - 公司拥有一流的机构投资者支持，包括ARK的Cathie Wood、MOZAYYX、Founders Fund、Bill Miller III、Pantera、Kraken、DCG、Galaxy Digital以及个人投资者Thomas "Tom" Lee [1] 行业观点与战略投资 - 公司认为，自10月中旬以来，以太坊对比特币的价格比率（ETHBTC）持续攀升，反映出投资者认识到华尔街正在以太坊上构建资产代币化等用例 [4] - 公司引用了以太坊基金会网站列出的过去几个月内35家主要金融机构在以太坊上构建的案例 [4] - 公司投资Beast Industries，是基于对MrBeast及其公司影响力的认可。MrBeast是全球观看量最大的创作者，其每两周发布的视频观看量约为2.5亿次，其YouTube内容使用评分为13.1，远超迪士尼的9.7和Netflix的8.7，其受众规模比迪士尼所有媒体大35%，比Netflix大50% [4]

Coinbase CEO Brian Armstrong recently shared on X that he will meet bank leaders and policy makers at the World Economic Forum in Davos this week. The main agenda of the meeting would be the advancement of the US crypto market structure bill.   This comes just days after Coinbase pulled its support for the Senate version of the CLARITY Act, which forced lawmakers to delay a planned markup hearing. No new date has been set at the time of writing. Armstrong added that he will also discuss stablecoins in ...

文章核心观点 - 前Petronas交易主管、现国际数字交易所联合创始人Baron Lamarre认为，仅靠政治承诺无法保护在委内瑞拉能源领域的投资资产免于未来被征收的风险，该国对埃克森美孚等巨头而言本质上仍不具备投资价值 [1] - 为解决制度性信任缺失的根本问题，行业需要采用“无需信任”的数字基础设施来追踪所有权，例如通过区块链对原油进行代币化，以创造透明度并使投资者能够隔离特定资产的敞口 [1][3] - 近期美国斡旋下委内瑞拉原油销售出现的30%价格溢价并非市场复苏的信号，而是美国政策的暂时性副产品，其可持续性完全取决于美国政策 [5][6] 投资环境与政治风险 - 在制度信任长期破裂的司法管辖区，传统的合同保障是不充分的 [2] - 依赖“非正式的保证”会使资产面临未来被征收的风险，这使得像埃克森美孚这样的行业巨头难以对委内瑞拉进行投资 [1] - 投资溢价和市场的稳定性完全依赖于美国政策，若华盛顿的支持动摇或制裁恢复，深度折扣将立即重现 [6] 区块链与代币化解决方案 - 提出在区块链上对原油进行代币化，以此作为一种可信的“信任层” [3] - 代币化使投资者能够获得对特定原油流的敞口，而非面对不透明的公司或国家实体，从而实现“风险隔离” [3] - 通过可编程合规性，国际巨头可以自动执行制裁过滤器和交付条件，而无需依赖“自由裁量的信任” [4] 市场定价与溢价分析 - 近期美国斡旋的委内瑞拉原油销售据报告存在30%的价格溢价 [5] - 该溢价并非人为市场或市场复苏的标志，而是美国政策下的暂时性副产品，当前价格更接近原油的公平市场价值 [5] - 溢价的可持续性完全取决于美国政策 [6] 环境清理与成本分摊 - 除了政治风险，基础设施的物理退化是巨大的投资障碍 [7] - 为解决环境清理问题，提出在每桶售出的原油中嵌入“生态成本”或生态溢价 [7] - 该溢价将用于资助环境修复，使西方公司无需承担无限期的责任，外国巨头作为商业参与者应参与财务分摊，但不承担国家建设的责任 [7]

文章核心观点 - 投资公司SkyBridge Capital首席执行官Anthony Scaramucci指出，现有金融体系效率低下且对区块链技术（如资产代币化）存在“抵制”，而采用Solana网络进行资产代币化可大幅消除交易摩擦并改变全球经济运行方式 [1][2] - 资产代币化的发展目前面临监管不确定性，缺乏明确的法律框架限制了其潜力的充分发挥 [3][4][5] 现有金融体系效率与代币化潜力 - 全球每年用于交易验证（包括信用卡和电汇费用）的成本高达4万亿美元 [2] - 若在资产代币化过程中采用Solana网络，预计可消除超过75%的现有交易摩擦 [2] - Solana网络因其独特的技术优势被推崇为代币化资产的黄金标准区块链 [3] 监管环境与挑战 - 美国证券交易委员会对代币化证券历来持严格立场，要求公司谨慎对待其发行 [4] - SEC专员Hester Peirce强调，缺乏法律明确性将阻碍代币化充分发挥其潜力 [5] - Coinbase Global Inc 因反对法案中禁止股票等现实世界资产上链的条款，撤回了对参议院银行委员会加密货币法案的支持，导致该法案审议被无限期推迟 [4] 市场动态 - 截至发稿时，Solana价格为133.78美元，过去24小时下跌0.24% [5]

纽约证券交易所基础设施变革计划 - 纽约证券交易所正为美国股市基础设施数十年来最具影响力的变革之一奠定基础 其宣布计划支持证券代币化并实现全天候24/7连续交易 旨在使股票交易、结算和信息处理方式现代化 若成功可能改变美国市场的价格发现、结算风险、流动性行为和投资者心理 [1] 代币化证券平台核心方案 - 计划核心是构建一个基于区块链的平台 以支持传统证券（包括股票和ETF）的代币化版本 这些代币化证券将代表真实且法律认可的股份 与底层资产一比一挂钩 并受现有美国证券法管辖 [2] - 代币化股份仍代表上市公司所有权 拥有与传统股份相同的经济和治理权利 区别在于所有权记录方式和交易结算方式 [3] - 并非一夜之间取代现有市场 代币化证券旨在与传统股份并行运作 并随着时间推移实现格式间的可互换性 这是一个并行系统而非强制迁移 [3] 当前股市结构的局限性 - 尽管历经数十年技术进步 美国股票市场仍依赖于为前数字时代构建的分层结构 交易、清算、结算和托管由不同实体处理 各自维护其账本 [4] - 该结构引入多个问题 资金在结算窗口期内被占用 交易完全清算前对手方风险持续存在 中介机构之间的对账增加了成本和操作风险 [4]

纽约证券交易所的数字资产交易平台计划 - 纽约证券交易所正在开发一个独立的数字平台 该平台将支持投资者每周7天每天24小时交易数字代币 并提供即时结算 按美元金额下单以及基于稳定币的资金服务[1] - 该平台旨在支持公司股票的代币化版本交易 前提是能够满足监管审查[3] 代币化技术与应用 - 代币化利用支撑加密货币的区块链技术 创建代表股票 债券 房地产甚至艺术品份额所有权的数字代币 这些代币可以像加密货币一样 由任何人在任何地点任何时间进行交易[2] - 稳定币是一种通常以1美元买卖的加密货币 它助长了将其他金融资产代币化的需求[2] 洲际交易所的战略布局 - 开发该平台是洲际交易所拓展其交易清算能力计划的一部分 旨在处理代币化证券的24/7交易 并可能整合代币化抵押品[3] - 洲际交易所正与花旗集团 纽约梅隆银行及其他贷款机构合作 以支持其全球六家清算所的代币化存款[4]

行业趋势与市场转型 - 尽管存在未解决的监管问题和行业阻力，但主要机构日益增长的支持表明，资产代币化可能从实验阶段转向核心市场基础设施，这要求企业首席财务官在创新与合规之间取得平衡 [1] - 区块链生态系统的目标已从取代金融体系，转向消除支付和资本市场中遗留的低效问题 [2] - 资产代币化旨在消除资本市场的遗留低效问题，例如美国股票传统的T+2结算周期，区块链协议承诺近乎即时的结算，从而减少交易对手风险并缩短资本周期 [7] - 如果获得监管批准，代币化可能很快从利基实验转变为全球资本市场的系统性特征 [16] 关键参与者与战略举措 - 纽约证券交易所宣布计划开发一个受监管的平台，用于代币化证券的交易和链上结算，并将寻求监管批准 [2][4] - 纽交所集团总裁表示，公司正引领行业迈向完全链上解决方案，旨在将信任与尖端技术相结合 [5] - 洲际交易所战略计划副总裁表示，支持代币化证券是其在全球金融新时代运营链上市场基础设施战略的关键一步 [5] - 区块链贷款机构Figure推出了一种让公司直接在区块链上注册其股权的方案，声称其OPEN股权是区块链注册的，而非存管信托和结算公司证券的代币化版本 [12] - 加密货币交易所Kraken的高管表示，现实世界资产的代币化一直是加密领域的圣杯，旨在使这些资产在全球范围内更容易被消费者获取 [13] - 贝莱德首席执行官曾公开表示，所有资产都应该在区块链上代币化并可在线上交易 [13] 技术优势与潜在影响 - 股权代币化可以将结算时间从T+2缩短到近乎即时，从而降低风险并释放资本 [1] - 与传统证券的实物持有概念不同，代币化证券存在于区块链网络上，“所有权”通常由对加密私钥的控制来定义，并且对于许多数字资产而言，没有类似于存管信托和结算公司的中央登记机构 [9][10] 监管挑战与法律障碍 - 代币化股权与美国现行的证券法和由美国证券交易委员会监管的托管概念存在冲突 [1] - 如何将已有数百年历史的证券法与去中心化技术相协调，对监管机构、中介机构和市场参与者而言，仍然是一个尚未解决的关键挑战 [7] - 代币化股权目前在美国不受监管，至少目前如此 [8] - 美国证券交易委员会交易和市场部门的工作人员最近采取了一项重要但渐进的措施，以澄清传统市场中介机构应如何对待加密资产证券 [8][9] - 对于希望为客户持有代币化证券的经纪交易商而言，概念上的脱节造成了监管不确定性 [11] - 与美国股权代币化相关的一个核心问题是，美国缺乏监管这一新兴资产类别的联邦政策框架 [14] - 代币化股权是加密货币交易所Coinbase撤回其对参议院银行委员会数字资产市场结构法案草案支持的关键原因之一，该公司首席执行官认为该法案文本包含了对代币化股权的“事实上的禁令” [15] - 全球监管碎片化也构成挑战，不同司法管辖区可能实施从许可制度到完全禁止代币交易的不同规则 [17]

纽约证券交易所计划推出全天候代币化股票交易平台 - 纽约证券交易所计划将现有的买卖双方匹配技术与私有区块链网络相结合 以支持实时交易代币化证券 [2] - 新平台预计将于今年晚些时候推出 但需获得监管批准 [2] - 此举标志着纽约证券交易所交易能力的演变 从交易大厅到电子订单簿 再到区块链 [3] 平台特点与潜在影响 - 新平台将允许交易实时融资和结算 而非当前系统的一日延迟 [4] - 该平台旨在满足零售投资者新兴需求 例如在周六下午5:04交易后 能在下午5:05使用该资金购买其他资产 [5] - 平台将促进传统股票基础设施无法实现的交易方式 并可能为零售投资者参与稳定币资助的市场创造新机会 [3] 行业背景与相关动态 - 伦敦证券交易所集团近期推出了名为数字结算所的新数字结算服务 支持链上和链下独立支付网络之间的程序化即时结算 [6] - 银行业正将代币化存款视为在分布式账本基础设施上体现现有余额的一种方式 旨在加强结算时效、透明度和运营效率 [7] - 行业日益认识到 围绕批量处理窗口和延迟结算构建的传统支付流程 已越来越无法满足大型企业和机构客户的需求 [8] - 代币化存款的增长 将预示着按时间错开的“日终”结算结构的终结 [8]

纽约证券交易所计划推出全天候代币化股票交易平台 - 纽约证券交易所NYSE计划结合其买卖双方匹配技术与私有区块链网络 以支持实时交易代币化证券 新平台可能在今年晚些时候推出 但需等待监管批准 [2] - 此举标志着NYSE交易能力的演变 从交易大厅到电子订单簿 再到区块链 将为投资者提供新型的可访问性 并为零售投资者参与稳定币资助的市场创造新机会 [3] - 该平台旨在实现交易的实时资金结算 取代当前系统的一日延迟 满足零售投资者在非传统交易时间 如周六下午进行连续交易的需求 [4][5] 行业背景与相关动态 - 伦敦证券交易所集团LSEG近期推出了其数字结算服务LSEG DiSH 该服务支持独立支付网络之间 包括链上和链下的程序化即时结算 [6] - 银行业正将代币化存款视为在分布式账本基础设施上代表现有余额的一种方式 旨在加强结算时效性 透明度和运营效率 而非取代存款或支付轨道 [7] - 行业日益认识到 围绕批量处理窗口和延迟结算的传统支付流程 已越来越无法满足大型企业和机构客户的需求 代币化存款的增长将预示着按日终进行时间交错结算的终结 [8]