美联储政策框架调整 - 美联储主席鲍威尔表示未来通胀可能更加波动 美国可能进入供应冲击更频繁且持久的时期 这对经济和央行构成挑战 [1][3] - 美联储正在调整政策制定框架以应对2020年后通胀和利率前景变化 计划在未来几个月完成具体修改审议 [1][5] - 鲍威尔强调重新考虑平均通胀目标合适 稳固通胀预期对美联储至关重要 需传达通胀前景不确定性 [3][5] 经济环境与货币政策演变 - 自2020年以来经济环境发生重大变化 美联储评估将反映这些变化 但评估不太影响当前利率设定方式 [5] - 货币政策制定者策略需随经济结构演变而调整 框架应适应各种条件并定期更新 [5] - 鲍威尔提到政策变化可能使美联储陷入支持就业和控制通胀的艰难平衡 [4] 通胀数据与降息预期 - 4月美国CPI同比上涨2.3% 为2021年初以来最低涨幅 美联储预测5月PCE指标上涨2.2%左右 [7] - 经济学家认为通胀缓和态势不会持续 未来几个月物价或加速上涨 [7] - 高盛预计美联储12月开始三次降息 花旗推迟至7月 巴克莱预测2025年仅一次降息 [7] 利率现状与市场预期 - 美联储维持联邦基金利率目标区间4.25%-4.5%不变 认为经济面临失业率上升和通胀加剧风险增加 [7] - 华尔街银行普遍预测2024年12月前或更晚才会降息 [7]

周四的讲话中，鲍威尔没有谈及当前的货币政策或经济前景。他预计4月个人消费支出价格通胀将降至 2.2%——这是一个温和的数据，但仍可能没有反映出即将到来的关税驱动的价格上涨。鲍威尔称，美 联储的一些做法是永久性的，例如对通胀预期的关注，良好的通胀预期使美联储能够在不危及通胀稳定 的情况下为部署工作提供后续支持。 新华财经北京5月15日电（王姝睿） 美联储主席鲍威尔周四表示，美联储正在调整其总体政策制定框 架，以应对2020年疫情后通胀和利率前景的重大变化。 （文章来源：新华财经） 美联储五年前采用了目前的框架，并于今年开始对该框架进行评估。评估不太可能影响美联储目前设定 利率的方式。鲍威尔此前曾表示，美联储可能会在8月或9月之前完成这一过程并公布结果。鲍威尔表 示，2020年疫情之后，通胀调整后的"实际"利率上升，可能会影响美联储当前框架的要素。他表 示，"我们可能正在进入一个供应冲击更频繁、可能更持久的时期——这对经济和央行来说都是一个艰 巨的挑战。" 鲍威尔称，框架必须能够适应多种情况。同时，正在考虑对美联储的沟通内容进行修订，官员们同意需 要重新考虑围绕就业不足的措辞，这样美联储就不会将低失业率本身视为通 ...

与此同时，鲍威尔还透露，美联储正在调整其总体政策制定框架，以应对2020年疫情后通胀和利率前景的重大 变化，计划在未来几个月内完成对该框架具体修改的审议。 随着美国4月CPI数据延续降温态势，市场关注点转向美联储是否会重新启动降息。目前华尔街分析人士普遍 预计，未来几个月关税政策所驱动的价格上涨趋势或将更加明显，使得美联储在降息方面保持犹豫。 鲍威尔发声 北京时间5月15日晚间，美联储主席鲍威尔在华盛顿特区举行的托马斯·劳巴赫研究会议的演讲中表示，随着经 济和政策不断变动，长期利率可能会走高。 据美联储官网发布的演讲稿，鲍威尔表示："实际利率上升也可能反映出，未来通胀可能会比21世纪10年代两 次危机之间的时期更加波动。我们可能正在进入一个供应冲击更频繁、可能更持久的时期——这对经济和央行 来说都是一个艰巨的挑战。" 他还强调，重新考虑平均通胀目标是合适的。稳固通胀预期对美联储所做的一切都至关重要。在巨大的冲击 中，必须传达对通胀前景的不确定性。 值得一提的是，在此之前，鲍威尔曾多次提到政策变化可能使美联储陷入支持就业和控制通胀之间的艰难平 衡。虽然鲍威尔在今天的讲话中没有提到特朗普的关税，但他最近已经指出， ...