市场表现 - 三大指数低开后震荡上行 沪指涨0.38% 深证成指涨1.03% 创业板指涨1.74% [1] - 全市场半日成交额逾8000亿元 约3800只个股上涨 [1] 行业板块涨幅 - 人脑工程概念走强 爱朋医疗一度20%涨停 [1] - 铜缆高速连接概念盘中拉升 沃尔核材涨停 [1] - 国防军工概念继续走强 中航成飞涨近12% [1] - 保险板块 AI应用概念 热泵概念 光伏概念 ST板块等涨幅居前 [1] 行业板块跌幅 - PEEK材料概念大跌 中欣氟材一度跌停 [1] - 种业概念 化肥概念等跌幅居前 [1]

报告公司投资评级 - 未提及投资评级 [1] 报告的核心观点 - 联美控股清洁能源主业稳中向好，高分红彰显股东回报，虽 2024 年业绩受减值影响短期承压，但未来盈利有望增长 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024 年总营业收入 35.09 亿元，同比增长 2.87%；归母净利润 6.59 亿元，同比减少 23.29%；扣非归母净利润 6.8 亿元，同比减少 19.21%；基本每股收益 0.2935 元/股，同比减少 22.69% [2] - 2025 年一季度总营业收入 16.98 亿元，同比减少 1.06%；归母净利润 6.18 亿元，同比增长 9.56%；扣非归母净利润 6 亿元，同比增长 3.54%；基本每股收益 0.2779 元/股，同比增长 11.38% [2] - 预计 2025 - 2027 年营业收入分别为 35.70 亿元、36.89 亿元、38.12 亿元，增速分别为 1.7%、3.3%、3.3%；归母净利润分别为 8.43、9.18、9.72 亿元，增速分别为 27.9%、8.9%、5.9% [3][4] 业务分析 - 清洁供热业务：2024 年主营业务供暖及蒸汽/发电/工程/接网/广告发布/物业、多种经营分别实现收入 22.75、1.31、1.86、2.15、6.71、0.3 亿元，分别同比 +4.05%、 - 1.47%、 - 2.47%、 - 20.64%、 +12.24%、 - 1.23%；整体毛利率为 33.35%，同比下降 1.28pct [3] - 氢能 + 热泵布局：战略投资入股爱德曼氢能装备有限公司，结合关键项目构建新型综合能源服务体系 [3] 股东回报 - 2024 年拟派发现金红利总额 4.45 亿元（含税），占 24 年归母净利润的 67.51%；累计回购金额 1.95 亿元，特别分红 2.67 亿元；利润分配总额合计 9.07 亿元，占 2024 年归母净利润的 137.60% [3] 研究团队 - 左前明、李春驰、高升等多位分析师组成研究团队，分别在煤炭、能源、环保等领域有丰富经验 [7][8][9]