东方电热（300217.SZ）12月17日在投资者互动平台表示，国内最大单体新能源清洁供热项目为我公司 所做，目前该项目已经供货到现场，设备处于安装的收尾阶段，近期将组织人员去现场调试。 （文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：请问贵公司的电加热熔盐储能技术跟目前国内最大单 体新能源清洁供热项目相似吗？ ...

公司股价与估值表现 - 2025年12月4日，联美控股收盘价为9.06元，单日上涨9.95%，总市值为205.01亿元 [1] - 当日公司滚动市盈率为29.54倍，创11天以来新低 [1] - 公司静态市盈率为31.11倍，市净率为1.89倍 [3] 行业估值对比 - 公司所处的公用事业行业平均滚动市盈率为29.05倍，行业中值为29.54倍 [1] - 行业平均静态市盈率为26.10倍，平均市净率为1.65倍，行业总市值平均为87.81亿元 [3] - 在行业市盈率排名中，联美控股位列第13位 [1] 机构持仓情况 - 截至2025年三季报，共有7家机构持仓联美控股 [1] - 机构合计持股数为181675.39万股，持股市值为164.42亿元 [1] 公司主营业务与技术 - 公司主营业务为以清洁供热为主的综合能源服务和高铁数字媒体广告经营 [2] - 主要产品包括供暖及蒸汽、发电、工程、接网、物业、多种经营、广告发布 [2] - 截至2025年6月30日，公司拥有授权专利77项，其中发明专利18项，实用新型52项，软件著作权7项，在研项目9项 [2] - 公司在热网平衡、热网自控、低位热能利用等方面拥有国内领先的自主知识产权技术 [2] - 国惠新能源的热动离心式水源热泵项目被国家住建部评为可再生能源建筑应用示范项目，并被列入辽宁省“重点节能减排技术目录” [2] 公司最新财务业绩 - 2025年三季报显示，公司实现营业收入21.56亿元，同比减少6.19% [2] - 同期净利润为5.43亿元，同比增长6.88% [2] - 销售毛利率为33.30% [2] 同行业公司估值数据（部分列举） - 中原环保滚动市盈率7.87倍，总市值83.43亿元 [3] - 兴蓉环境滚动市盈率10.07倍，总市值214.85亿元 [3] - 洪城环境滚动市盈率10.63倍，总市值127.65亿元 [3] - 首创环保滚动市盈率13.04倍，总市值222.42亿元 [3] - 重庆水务滚动市盈率26.79倍，总市值224.16亿元 [3] - 顺控发展滚动市盈率31.68倍，总市值86.33亿元 [3]

市场表现与异动原因 - 摩尔线程概念股在11月14日快速拉升，联美控股涨停，初灵信息、和而泰涨超6%，大众公用、盈趣科技、浙大网新跟涨 [1] - 市场异动直接原因为摩尔线程于11月13日披露科创板上市招股意向书 [1] - 当日A股三大指数震荡调整，上证指数跌0.16%，深证成指跌1.10%，创业板指跌1.74%，但全市场超2800只个股上涨 [1] 联美控股核心业务 - 公司是国内清洁供热领域的领军企业，核心业务聚焦清洁供热与高铁数字媒体两大板块 [2] - 清洁供热业务深耕沈阳、泰州、菏泽等核心区域，运用中水源热泵、烟气余热回收等国家级示范技术 [2] - 高铁数字媒体业务由控股子公司兆讯传媒运营，覆盖全国31个省级行政区的509个铁路站点，拥有5310块高清数字媒体 [4] 技术与运营优势 - 公司旗下国惠新能源、联美智慧等子公司均为国家高新技术企业，自主研发的智慧供热平台实现“源网荷”全链条调控 [2] - 智慧供热平台使单站人力需求降低80%，节能降耗成效显著 [2] - 在2024-2025供暖季，子公司国新新能源的烟气余热回收项目实现减排二氧化碳5.04万吨，节水11.76万吨 [2] 战略布局 - 公司前瞻布局氢能产业，计划打造独立氢能事业部，以绿氢制取为切入点延伸至加氢站运营 [4]

摩尔线程IPO市场反应 - 摩尔线程披露科创板上市招股意向书，引发相关概念股在11月14日快速拉升 [1] - 联美控股涨停，股价达9.14元/股，市盈率28.56，总市值206.8亿 [1] - 初灵信息、和而泰涨超6%，大众公用、盈趣科技、浙大网新等个股跟涨 [1] 联美控股核心业务 - 公司核心业务聚焦清洁供热与高铁数字媒体两大板块 [2] - 清洁供热业务深耕沈阳、泰州、菏泽等核心区域，运用中水源热泵、烟气余热回收等国家级示范技术 [2] - 高铁传媒业务由子公司兆讯传媒运营，覆盖全国31个省级行政区509个铁路站点，拥有5310块高清数字媒体 [4] 技术与运营优势 - 公司旗下国惠新能源、联美智慧等子公司均为国家高新技术企业 [2] - 自主研发的智慧供热平台实现“源网荷”全链条调控，单站人力需求降低80% [2] - 2024-2025供暖季，国新新能源的烟气余热回收项目减排二氧化碳5.04万吨，节水11.76万吨 [2] 未来战略布局 - 公司前瞻布局氢能产业，计划打造独立氢能事业部 [4] - 氢能业务以绿氢制取为切入点，并计划延伸至加氢站运营 [4]

大普微电子IPO进展 - 已完成深交所首轮IPO问询函回复，向创业板上市稳步迈进 [1] - 成为创业板第三套上市标准启用后首家获受理的未盈利企业，此次问询回复标志着跨越关键上市门槛 [2] - 首轮问询函围绕12个核心维度展开，涵盖行业格局、技术创新、业绩预期、股权结构等关键领域 [3] 大普微电子业务与技术 - 公司聚焦数据中心企业级SSD产品的研发、设计与销售，具备主控芯片、固件算法到模组设计的全栈自研能力 [2] - 实现PCIe 3 0至PCIe 5 0产品全覆盖，自主研发主控芯片出货量占比高于行业平均水平 [2] - 积累了Google、腾讯、阿里巴巴及三大运营商等优质客户资源 [2] 大普微电子市场地位与募资计划 - 2023年以6 4%的市场份额位列国内企业级SSD市场第四位 [2] - 2024年国内市场份额由6 4%降至3 0%，排名滑落至第五位，主要受市场竞争加剧影响 [3] - 2024年中国企业级固态硬盘市场规模达62 5亿美元，同比激增187 9% [3] - 此次拟募资18 78亿元，主要投向新一代主控芯片及企业级SSD研发产业化、模组量产测试基地等项目 [3] 联美控股投资版图 - 通过参股基金持有大普微2 4%的股权，大普微是其年内迎来的第二个重要IPO节点 [4] - 此前投资的摩尔线程已获证监会注册批复，即将登陆科创板 [4] - 投资布局以传统能源升级+新兴技术突破为双轮驱动，重点聚焦国产GPU芯片、SSD存储、自动驾驶等核心赛道 [4] 联美控股战略协同与财务状况 - 科技投资与主业形成战略协同，推动人工智能与能源管理深度融合，智慧运营平台已实现超1亿平方米供暖面积的数字化管理 [4] - 2024年公司实现营收35 09亿元，归母净利润6 59亿元，现金分红4 45亿元，连续5年股东回报率超50% [5] - 2025年一季度净利润同比增长9 56%，负债率仅29% [5]

公司股价表现 - 10月24日股价上涨5.02%，报收9.21元/股，成交额1.17亿元，换手率0.58%，总市值208.41亿元 [1] 公司业务构成 - 公司主营业务为清洁供热为主的综合能源服务和高铁数字媒体广告经营 [1] - 供暖及蒸汽收入是核心业务，占总收入74.62% [1] - 广告发布收入为第二大收入来源，占比15.42% [1] - 接网收入占比4.59%，发电收入占比3.60%，工程收入占比1.16%，其他收入占比0.61% [1] 基金持仓情况 - 博道盛利6个月持有期混合基金（010404）在二季度持有联美控股2.48万股，占基金净值比例0.35%，为第三大重仓股 [2] - 该基金估算在10月24日因公司股价上涨浮盈约1.09万元 [2] - 该基金最新规模为3961.2万元，今年以来收益6.41%，近一年收益10.1%，成立以来收益11.69% [2] 基金经理信息 - 博道盛利6个月持有期混合基金的基金经理为陈连权，累计任职时间9年156天 [3] - 该基金经理现任基金资产总规模12.78亿元，任职期间最佳基金回报9.8%，最差基金回报-3.18% [3]

股价表现 - 9月19日联美控股股价上涨5.02%至7.53元/股 成交额1.88亿元 换手率1.13% 总市值170.39亿元 [1] - 股价连续3天上涨 区间累计涨幅达9.97% [1] 公司业务构成 - 公司主营业务为清洁供热为主的综合能源服务和高铁数字媒体广告经营 [1] - 供暖及蒸汽收入占比74.62% 广告发布收入占比15.42% 接网收入占比4.59% 发电收入占比3.60% 工程收入占比1.16% 其他收入占比0.61% [1] 基金持仓情况 - 博道盛利6个月持有期混合基金(010404)二季度重仓持有2.48万股 占基金净值比例0.35% 为第三大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈8928元 三日累计浮盈1.61万元 [2] - 基金规模3961.2万元 今年以来收益7.12% 近一年收益23.84% 成立以来收益12.43% [2] 基金经理信息 - 基金经理陈连权累计任职时间9年121天 管理基金总规模12.78亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报11.46% 最差基金回报-3.18% [3]

报告公司投资评级 - 未提及投资评级 [1] 报告的核心观点 - 联美控股清洁能源主业稳中向好，高分红彰显股东回报，虽 2024 年业绩受减值影响短期承压，但未来盈利有望增长 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024 年总营业收入 35.09 亿元，同比增长 2.87%；归母净利润 6.59 亿元，同比减少 23.29%；扣非归母净利润 6.8 亿元，同比减少 19.21%；基本每股收益 0.2935 元/股，同比减少 22.69% [2] - 2025 年一季度总营业收入 16.98 亿元，同比减少 1.06%；归母净利润 6.18 亿元，同比增长 9.56%；扣非归母净利润 6 亿元，同比增长 3.54%；基本每股收益 0.2779 元/股，同比增长 11.38% [2] - 预计 2025 - 2027 年营业收入分别为 35.70 亿元、36.89 亿元、38.12 亿元，增速分别为 1.7%、3.3%、3.3%；归母净利润分别为 8.43、9.18、9.72 亿元，增速分别为 27.9%、8.9%、5.9% [3][4] 业务分析 - 清洁供热业务：2024 年主营业务供暖及蒸汽/发电/工程/接网/广告发布/物业、多种经营分别实现收入 22.75、1.31、1.86、2.15、6.71、0.3 亿元，分别同比 +4.05%、 - 1.47%、 - 2.47%、 - 20.64%、 +12.24%、 - 1.23%；整体毛利率为 33.35%，同比下降 1.28pct [3] - 氢能 + 热泵布局：战略投资入股爱德曼氢能装备有限公司，结合关键项目构建新型综合能源服务体系 [3] 股东回报 - 2024 年拟派发现金红利总额 4.45 亿元（含税），占 24 年归母净利润的 67.51%；累计回购金额 1.95 亿元，特别分红 2.67 亿元；利润分配总额合计 9.07 亿元，占 2024 年归母净利润的 137.60% [3] 研究团队 - 左前明、李春驰、高升等多位分析师组成研究团队，分别在煤炭、能源、环保等领域有丰富经验 [7][8][9]

报告公司投资评级 - 未提及投资评级 [1] 报告的核心观点 - 联美控股清洁能源主业稳中向好，高分红彰显股东回报，虽 2024 年业绩受减值影响短期承压，但未来盈利有望增长 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024 年总营业收入 35.09 亿元，同比增长 2.87%；归母净利润 6.59 亿元，同比减少 23.29%；扣非归母净利润 6.8 亿元，同比减少 19.21%；基本每股收益 0.2935 元/股，同比减少 22.69% [2] - 2025 年一季度总营业收入 16.98 亿元，同比减少 1.06%；归母净利润 6.18 亿元，同比增长 9.56%；扣非归母净利润 6 亿元，同比增长 3.54%；基本每股收益 0.2779 元/股，同比增长 11.38% [2] - 预计 2025 - 2027 年营业收入分别为 35.70 亿元、36.89 亿元、38.12 亿元，增速分别为 1.7%、3.3%、3.3%；归母净利润分别为 8.43 亿元、9.18 亿元、9.72 亿元，增速分别为 27.9%、8.9%、5.9% [3][4] 业务分析 - 清洁供热业务：2024 年供暖及蒸汽/发电/工程/接网/广告发布/物业、多种经营分别实现收入 22.75、1.31、1.86、2.15、6.71、0.3 亿元，分别同比 +4.05%、 - 1.47%、 - 2.47%、 - 20.64%、 +12.24%、 - 1.23%；整体毛利率 33.35%，同比下降 1.28pct [3] - 氢能 + 热泵布局：战略投资入股爱德曼氢能装备有限公司，结合关键项目构建新型综合能源服务体系 [3] 股东回报 - 2024 年拟派发现金红利总额 4.45 亿元（含税），占 24 年归母净利润的 67.51%；累计回购金额 1.95 亿元，特别分红 2.67 亿元；利润分配总额合计 9.07 亿元，占 2024 年归母净利润的 137.60% [3] 研究团队 - 左前明、李春驰、高升、刘红光、郭雪、邢秦浩、吴柏莹、胡晓艺、刘奕麟、李睿、李栋、唐婵玉、刘波等组成研究团队，各有专业背景和研究领域 [7][8][9]

财务表现 - 2024年公司实现营收35.09亿元，归属于上市公司股东的净利润6.59亿元 [1] - 2025年一季度公司实现营收16.98亿元，归属于上市公司股东的净利润6.18亿元，同比增长9.56% [1] 行业地位与业务布局 - 公司是A股清洁供热领域龙头企业，拥有多元化的清洁能源布局和智慧化运营能力 [1] - 公司构建了"清洁能源为主、智慧供热赋能、多能协同互补"的低碳供热生态体系，形成"源-网-储-用"全链条技术优势 [1] - 公司清洁供热率已达100%，通过烟气余热回收、抽凝机组改造等措施实现运行效率大幅提升和节能降碳 [1] 智慧供热技术发展 - 公司持续加大科技研发投入，打造了集数据分析、智能控制、远程运维于一体的全方位智慧供热系统 [3] - 子公司联美智慧研发的"联美控股智慧化运营平台"实现对供热系统的实时监测、智能调控与动态优化 [3] - 2024年3月智慧化运营平台正式上线，整合物联网、大数据、云计算技术，实现热源监控、一网平衡等功能 [5] - 2024年8月启动换热站集成式创新项目，推广自主研发的"电控一体柜"，综合节电率达35%，单站年节电量15万kWh [5] 研发与创新成果 - 2024年12月全资子公司国惠新能源、联美智慧被认定为国家级高新技术企业 [5] - 公司自2020年起前瞻性布局智慧供热技术研发，依托高水平研发团队取得显著成果 [3][5] 未来发展战略 - 公司将继续深耕优势区域，夯实存量业务，培育新业务 [5] - 公司将根据不同区域和用能需求，以"低碳、清洁、高效、经济"为目标推进绿色化、智慧化转型 [5] - 公司计划调动优势资源创造新的业务增长点，确保可持续、健康稳定、高质量发展 [5]