供应扰动未消，锡价高 位震荡 锡月报 2026/07/10 0755-23375139 liuxianjie@wkqh.cn 从业资格号：F03130746 交易咨询号：Z0024134 刘显杰（有色金属组） CONTENTS 目录 01 月度评估及策略推荐 04 供给端 02 期现市场 05 需求端 06 供需平衡 01 月度评估及策略推荐 月度评估及策略推荐 ◆ 成本端：据海关总署数据，2026年5月中国进口锡精矿共16831实物吨，同比下降4.1%，环比增长20.5%。其中从缅甸进口量为6634实物吨， 同比增长125.2%，环比增长17.6%；除缅甸外5月从其他国家合计进口量为10197实物吨（折合约5020金属吨），同比下降17.8%，环比增长 21.4% 。5月我国进口锡精矿数量较4月进口量环比增量明显；2026年截至5月进口锡矿量总计约28955.99金属吨，累计同比增长24.35%。 ◆ 供给端：6月精炼锡供应端整体维持平稳，冶炼端暂无明显减产放量。锡矿供应偏紧仍是制约冶炼开工的核心因素，但边际改善信号增多， 原料端对生产的扰动较前期有所缓和。云南地区冶炼企业在原料保障及加工费相对稳定支撑下， ...