行业趋势 - 消费金融公司加速低价甩卖不良资产并发行低利率ABS产品以回笼资金和补充资本 [1] - 截至一季度末消费金融公司已成为个人贷款不良资产市场第二大出让方 [1] - 行业竞争加剧受宏观经济增速放缓、利率下降及资产质量压力等多重因素影响 [1] 不良资产处置 - 不良资产处置呈现"快速出清、快速转让"特点折扣力度低至1折以下 [2][4] - 蚂蚁消金转让6亿元不良资产包起拍价7210万元折价率1.2折涉及12万户借款人 [2] - 招联消金转让46.47万笔不良资产单笔最低万元级平均逾期超600天且未诉讼 [3] - 5月单月消费金融行业不良资产转让规模近80亿元创年内新高 [4] - 锦程消金转让4567万元资产包起拍价275万元折价率0.3折 [5] - 部分资产包流拍后降价促销如中银消金433万元资产包起拍价从64万降至58万 [5] ABS发行情况 - 截至5月29日消费金融公司累计发行15只ABS总额74.58亿元同比增45% [1][6] - 个人消费贷ABS占比72.4%为主要发行类型 [6] - 南银法巴消金发行19.58亿元ABS优先档利率3.15%创2023年以来新低 [6] - 中原消金发行30亿元ABS"25鼎柚2A"利率跌破2%至1.95% [9] - 马上消金发行"25安逸花1A"票面利率1.90%为最低 [10] 政策与市场环境 - 监管支持消费金融公司发行金融债券并研究提高ABS注册额度 [10] - 6家消金机构注册资本未达10亿元监管红线通过ABS实现轻资本运营 [10] - 2025年货币政策稳健偏宽松预计消费贷款ABS发行利率保持低位 [11] - 消费市场复苏有望推动ABS发行规模稳定增长更多机构将进入市场 [11]

TVB经营现状与挑战 - 公司已连续七年亏损，2024年总收入同比下滑2%至32.58亿港元，股东应占亏损达4.91亿港元[4][11] - 香港广告市场持续疲软，2025年Q1广告收入与去年同期持平，未达预期双位数增长[11] - OTT串流业务增长乏力，myTV Gold高端用户流失导致MAU同比下滑[11] 内地市场合作与策略调整 - 2015年引入华人文化集团作为大股东后，加速与爱奇艺、优酷、腾讯合拍《宫心计2》《使徒行者2》等经典IP续作[4] - 第二阶段策略转向"内地平台+香港主创"模式，推出《新闻女王》等爆款剧及《无限超越班》等综艺，亏损有所收窄[6] - 2025年合拍剧表现存疑，《执法者们》《刑侦12》市占率仅4.4%和2.2%，七部新剧中仅一部上线[7][12] 新兴业务尝试与争议 - 公司尝试团播形式，利用视帝艺人（如欧阳震华、郭晋安等）直播PK吸引流量，但被质疑损耗演员专业形象[1][8][10] - 直播打赏未能推动主营业务增长，与振兴港剧目标脱节，可能加速行业衰落[10] 行业环境与竞争格局 - 内地影视寒冬导致开机率下降，2025年Q1集均播放量超3000万的长剧仅5部，同比减少3部[6] - 港剧用户流失不可逆，合拍剧未达预期，传统电视受互联网冲击加剧[4][6][14] 2025年扭亏为盈目标 - 公司预计2025年EBITDA将显著高于2024年，并实现正股东应占净盈利[11] - 核心增长仍依赖合拍剧内容质量提升，而非短期团播收益[14]

行业现状 - 婚礼摄影行业面临结婚人数持续下滑的挑战 2024年全国结婚登记人数降至610万对比2014年的1306万对腰斩 [59] - 行业整体缩水导致从业者竞争加剧 婚礼策划 婚纱店 化妆师 摄影师等产业链各环节均受影响 [62] - 行业呈现马太效应 优质资源向头部摄影师集中 新人摄影师难以获得高质量订单 [48][49][52] 商业模式转变 - 摄影老师转向开设workshop商业模式 每场招15名学员 每人收费6800元 三天收入达10万元 [3] - workshop本质是短期培训班 通过精心布置场景 专业模特和可控环境让学员快速产出样片 [7][8][11][12] - 产业链上下游参与资源置换 婚礼策划提供场地 婚纱店展示新款 化妆师积累作品 形成多方共赢 [56] 市场供需矛盾 - 新人审美被社交平台提升 但预算有限 期望用3000元获得3万元质感的拍摄效果 [40][41] - workshop样片与实际成片差距大 导致客户预期管理失效 投诉率上升 [24][30][32] - 价格认知差异显著 客户认为单日3000元收费过高 摄影师则认为需覆盖器材 学习等综合成本 [43][45][46] 行业生态影响 - workshop成为行业自救方式 但实质是同行间内卷 难以持续 [63][64] - 该模式无法培养真正实战能力 学员缺乏应对真实婚礼复杂场景的技能 [28][21] - 样片同质化严重 多位摄影师使用相同模特和场景拍摄 降低作品真实性 [5][6]

收购紫燕机械49%股权 - 公司拟以4248 82万元现金收购控股子公司紫燕机械49%股权 实现100%控股 [1] - 交易对手方包括上海紫江集团(持股24%) 上海燕友(20%)及上海紫泽(5%) 构成关联交易 [1] - 紫燕机械2024年净利润1578万元 净资产8671万元 [1] - 收购后2024年归母净利润将增加773万元(1578万×49%) 但无法扭转公司整体亏损 [1] - 公司2025年一季度货币资金仅0 73亿元 短期有息负债0 5亿元 4249万元现金收购将加剧财务压力 [1] 紫江新材控股权收购 - 公司拟现金收购紫江新材40%股权 交易后持股比例将超过紫江企业(35 94%)成为第一大股东 [2] - 该交易设计通过现金收购方式规避分拆上市的监管限制 [2] - 2024年12月18日重组公告前 公司股价提前涨停 买入前五席位中3家位于上海 与紫江集团总部所在地重合 [2] 公司财务状况 - 公司2024年营收1 63亿元 净利润-1724万元 已被实施退市风险警示 [1] - 通过收购紫燕机械实现利润并表 但无法根本改善亏损状况 [1] - 现金收购行为可能进一步"掏空"账面资金 未披露具体资金来源 [1]