公司管理层 - 新任CEO Mike Lyons在Fiserv任职仅几个月 这是其首次以CEO身份参加投资者会议 [1] - Mike Lyons此前在PNC银行和Bank of America工作 对Fiserv的商户服务和银行处理业务非常熟悉 [3][5] 公司业绩表现 - Fiserv是市场历史上最稳定的增长型企业之一 已连续40年实现每股收益(EPS)增长超过10% [2] 行业环境 - 当前金融行业日益被技术主导 竞争格局每天都在发生变化 [5] - Fiserv为银行和金融机构提供技术支持 在技术变革中创造价值 [5]

金融机构招聘现状 - 商业银行总行岗位硕士学历占比91%，投行部门新员工持有CFA/CPA双证比例达76% [2] - 股份制银行秋招3000份简历中仅有6.8%进入终面环节 [2] - 行业存在三重壁垒：985/211院校学历筛选、人均3.7张专业证书、头部机构实习经历 [2] 监管政策调整 - 证监会2024年修订《证券期货经营机构董事、监事和高级管理人员任职管理办法》，将基金从业资格认定范围扩展至金融科技、数据分析等交叉领域 [2] - 深圳前海"菁英计划"中，区块链工程师与量化研究员享受与注册会计师同等职称待遇 [2] - 行业准入标准从单一证书崇拜转向复合能力评估 [2] 草根逆袭案例 - 杭州某期货公司风控总监专科毕业，五年时间从仓储管理员转型为核心岗位 [3] - 北京某私募基金量化交易员原为数学教师，自主开发交易模型取得年化23%收益 [3] - 金融业底层逻辑是市场灵敏度与风险控制能力 [3] 职业突围路径 - 基金从业资格通过率稳定在40%，证券从业考试取消学历限制后报考人数年增17% [3] - 虚拟交易大赛参与人数突破百万，前1%选手获得机构关注概率达32% [3] - 35%从业者通过行业峰会建立关键人脉，专业社群中每200次有效互动可转化1个就业机会 [3] 行业变革与新兴机会 - 金融科技公司技术人员占比从2019年28%跃升至2023年51% [3] - 智能投顾催生的算法工程师岗位三年增长470% [3] - 持有RFP认证的理财规划师中32%具有跨行业背景 [3] 普通人破局策略 - 有效突围策略是"证书打底+实战筑基+差异定位"三维并进 [4] - 考取基础从业资格（通过率40%+），参与虚拟交易积累实操经验（32%转化率），把握金融科技等新兴赛道（岗位增长470%） [4] - 构建"专业资质+实战能力+差异化优势"三维竞争力体系 [4]

文章核心观点 FDCTech公司2025年第一季度财报显示持续增长和运营盈利能力 公司凭借强劲资产负债表、改善运营利润率和核心业务增长 有望在2025财年继续扩张 [1][7] 各部分总结 公司概况 - 公司是受监管的金融科技基础设施开发商 为各类金融市场客户提供服务 增长策略是收购整合中小传统金融服务公司 [10] 2025年第一季度财务亮点 - 总营收1011万美元 较2024年第一季度的638万美元增长58.59% 主要受投资与经纪业务和科技业务推动 [8] - 毛利润518万美元 较2024年第一季度的234万美元增长121.32% [8] - 净利润301,002美元 2024年第一季度为833,445美元 上一年度包含大量非经营性收入 [8] - 截至2025年3月31日 现金头寸2699万美元 高于2024年末的2478万美元 [8] - 截至2025年3月31日 营运资金1008万美元 高于2024年末的910万美元 [8] - 截至2025年3月31日 净资产1564万美元 高于2024年末的1443万美元 [8] 各业务板块表现 - 投资与经纪业务营收从2024年第一季度的461万美元增至2025年第一季度的776万美元 增长69% 得益于业务整合和欧洲客户交易量增加 [3] - 财富管理业务营收2025年第一季度为153万美元 与2024年第一季度的151万美元基本持平 反映AD咨询服务顾问主导收入稳定 [4] - 技术与软件开发业务营收从2024年第一季度的26万美元增至2025年第一季度的81万美元 增长218% 受新许可协议和定制开发项目推动 [5] 战略与运营亮点 - 持续开发Condor投资与交易应用程序 并预计将实现商业化 [9] - 在塞浦路斯、马耳他和英国开设新办公室 AML继续吸纳欧盟零售客户并拓展产品 [9] - AML服务德国、法国等欧盟国家客户 新增超2631名Next Markets客户和35名塞浦路斯经纪商客户 [9] - AML获得投资服务法第6条授权 可提供股票和货币市场证券 拓展创收能力 [9]

上海与香港国际金融中心关系 - 上海与香港是相互依存、协同共进的命运共同体，上海是香港国际金融中心的坚强后盾与重要补充[1] - 离岸金融成为国际金融中心建设和人民币国际化的关键力量，为沪港带来全新发展机遇[1] - 香港已具备强大竞争力与抗风险能力，历经"惊涛骇浪"考验[1] 上海离岸金融对香港的潜在影响 - 上海离岸金融业务可能分流部分香港业务，内地税收优惠吸引金融机构转向内地[2] - 上海创造大量就业机会，薪酬待遇等优势可能导致香港金融人才流入[2] - 上海金融产品创新加快，离岸人民币产品缩小香港先发优势，加剧市场竞争[2] 上海离岸金融对香港的积极影响 - 沪港在人民币跨境流动、离岸金融产品创新等领域合作潜力巨大[3] - 香港作为上海与国际市场桥梁作用增强，内地企业通过香港开展跨境业务[3] - 上海为香港提供本外币资金支持，成为香港国际金融中心的稳定器和安全阀[3] 香港强化特色业务优势策略 - 香港应提升人民币清算、交易、投融资服务水平，推动人民币国际化[4] - 推出更多人民币计价金融衍生品，拓展人民币债券市场[4] - 发挥资产管理、私人银行等专业优势，为全球高净值客户提供定制化服务[4] 深化沪港合作交流策略 - 构建紧密金融合作机制，实现资源共享、优势互补[5] - 优化跨境支付清算系统，加强绿色金融、科创金融等领域合作[5] - 对接国家重大发展战略，为离岸经济相关项目提供金融支持[5] 沪港人才培养与引进策略 - 香港加大金融人才培养投入，注重跨学科、国际视野人才[6] - 上海优化人才引进机制，提供有竞争力薪酬和职业发展环境[6] - 加强沪港人才交流合作，促进人才合理流动[6] 沪港金融市场合作具体措施 - 拓展"沪港通""债券通"等互联互通机制，增加交易标的种类[8] - 联合推出沪港股指期货、期权等产品，增强市场吸引力[8] - 共同开发离岸债券、离岸基金等创新产品，设立离岸产业投资基金[8] 沪港金融监管协调合作 - 建立监管部门定期沟通机制，确保监管政策协调一致[10] - 加强金融科技、数字货币等新兴领域监管合作[10] - 建立跨境金融交易风险监测系统，防范跨境金融犯罪[10] 沪港区域协同发展 - 香港积极参与粤港澳大湾区建设，加强与长三角金融合作[11] - 优化跨境支付清算系统，提高资金流动效率[11] - 为"离岸经济"相关国家提供投融资、风险管理支持[11]

公司合作动态 - Tenet Fintech Group旗下子公司Cubeler与美国另类商业融资提供商NewCo Capital Group达成推荐协议 为Cubeler商业中心成员提供更多融资选择 [1] - NewCo总部位于迈阿密 属于跨国合作机构 与澳大利亚、新西兰、英国和新加坡领先商业贷款提供商Bizcap为关联企业 [2] - 合作后NewCo可通过Cubeler商业中心信用管理账户直接输入融资产品资格标准 寻找合格企业客户 [2] 融资产品与服务 - NewCo与Bizcap已向全球45,000多家企业安全部署超过20亿美元资本 [2] - 在加拿大提供最高200万加元的融资 形式包括一次性营运资金预支或灵活"资本额度" [2] - 针对传统融资需求 提供超过50万加元的贷款产品 [2] - NewCo以技术驱动 能在3小时内提供定制化融资方案 并实现同日放款 [9] 市场战略与定位 - NewCo首席营收官表示 与Tenet Fintech合作重塑加拿大企业家获取资本的途径 [3] - NewCo CEO强调通过Cubeler商业中心直接与商户建立关系 提供个性化资金解决方案 [4] - Cubeler战略合作总监指出 NewCo的"资本额度"产品在平台具有潜力 且能服务北美及亚洲企业客户 [5][7] 公司背景信息 - Tenet Fintech Group是金融科技和人工智能公司母公司 运营Cubeler商业中心全球生态系统 [8] - NewCo在Trustpilot评分为4.8分(满分5分) 以透明度、可靠性和卓越服务著称 [9] - NewCo与Bizcap组成的跨国协作体专注于为中小企业提供快速灵活的营运资金解决方案 [9]

公司表现 - 金融科技公司SoFi尽管股价下跌3 03%但展现出强劲的增长势头和盈利能力改善[1] - 公司在过去三年中客户基础增长了三倍[1] 行业动态 - SoFi被视为银行业颠覆者其下一次财报发布前值得密切关注[1] 市场数据 - 使用的股价数据为2025年3月26日上午的价格[2] - 相关视频发布于2025年3月27日[2]

点击上方"公众号"可订阅哦！ 兴业证券计算机小组 蒋佳霖/孙乾/陈鑫/杨本鸿/张旭光/杨海盟/桂杨 本周观点聚焦 1、本周 观 点： 业绩为基把握阿尔法，关注金融科技变化 风险提示： 板块业绩不达预期；下游需求存在景气度不稳定的风险；科技创新可能带来短期业绩下降 。 2、深度跟 踪 ： 证券 IT ：景气有望持续上行，三重驱动共振 周观点 业绩为基把握阿尔法，关注金融科技变化 业绩为基把握阿尔法，逢低布局绩优龙头。 财报季阶段，市场对基本面预期更为侧重，预计板块 2025Q1 整体基本面处于底部弱改善阶段，当下建议重点挖掘业绩、订 单层面具备阿尔法的品种，淡化贝塔，注重估值性价比。同时，在风险偏好承压背景下，以长打短，逢低布局具备长期成长价值的绩优龙头。 金融科技迎产业变化，关注相关投资机遇。 近期金融科技变化较多：一方面，银行、证券头部公司在持续推进 AI 和业务融合；另一方面，本周湘财证券和大智慧合并 预案落地，新互联网券商启航；同时，业绩端， 2025 年以来万得全 A 成交额达到 85.66 万亿元，同比提升 64.94% ，为证券 IT 业绩改善打下良好基础，建议持续跟 踪金融科技产业变化，把握相关 ...

财务数据和关键指标变化 - 2024年公司营收较上一年增长四倍，整体毛利率从33%提升至61% [12] - Q4 2024净收入同比增长167%至720万美元，全年净收入增长308%至2320万美元，全年毛利率从2023年的33%提升至61% [41][42] - 截至2024年底，公司现金及现金等价物为3630万美元，受限现金为30万美元，循环信贷额度的未偿还本金余额为380万美元 [43][44] - 截至2024年12月31日，公司有39575499股A类普通股和3213678股C类普通股流通在外 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 金融科技业务 - 2024年开发出防取消支付堆栈，获得潜在年化GMV超10亿美元的支付处理合同，首个支付平台客户是超1亿美元的商家 [12][13] - 先买后付业务中，同比逾期率降低29%，冲销率降低27%，2024年平均订单价值为1194美元，高于竞争对手 [14] - Q4 2024金融科技业务收入为350万美元，全年为1010万美元，若收购于1月1日完成，全年收入预计为1300万美元 [41][42] 市场业务 - 2024年底优化策略，12月订单量和销售总额创历史新高，假日季订单同比增长34%，转化率翻倍，营销支出显著降低 [15][16] - 将广告模式从固定费用改为自助式CPM模式，降低成本，扩大利润率，提升商家体验 [16] - Q4 2024市场业务收入为60万美元，全年为290万美元 [41][42] 品牌业务 - EveryLife品牌2024年营收同比增长276%，订阅用户同比增长76%，大使计划成员超1300人，同比增长超160% [16][17] - 2024年首次实现单月EBITDA为正，年底非营利外展计划合作伙伴近1000家，同比增长超300% [18] - 2024年通过公益购买计划捐赠3198942片尿布和2614560片湿巾，年底单月销售额超100万美元且持续增长 [19] - Q4 2024品牌业务净收入为310万美元，全年为1020万美元 [41][42] 各个市场数据和关键指标变化 - 目前已签署超25亿美元的支付GMV合同，较10周前翻倍，预计2025年支付业务GMV将显著增长 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 2025年公司将聚焦于2024年努力的货币化，预计营收同比翻倍，优化费用，扩大支付业务GMV [20][21] - 支付业务将推出新功能和产品，如ACH处理产品和自动化入职功能，将先买后付和支付处理能力捆绑销售 [22][23] - 信贷业务将推进Credit 2.0计划，优化产品，加强风险管理，降低资本成本 [24][25] - 市场业务将整合支付和市场业务，专注美国制造产品，拓展联盟和大使计划 [29][30][31] - 品牌业务将提升核心产品线和新推出产品线的知名度和营销力度，推出女性护理产品线 [33][34] 行业竞争 - 公司认为自身在金融科技领域具有竞争力，支付业务的防取消支付堆栈和高平均订单价值、低逾期率和冲销率的先买后付业务具有优势 [12][14] - 市场业务将美国制造产品作为差异化因素，以满足消费者需求，获得竞争优势 [29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为全球经济变化有利于公司，美国优先的情绪将带来更多机会，公司处于新美国黄金时代的前沿，有望从逆全球化中受益 [47][48] - 公司对2025年前景充满信心，认为各业务部门都有增长潜力，能够实现显著增长和盈利 [20][37] 其他重要信息 - 2024年3月公司收购Cordova，将先买后付等消费金融产品纳入产品体系，对支付业务和金融科技战略至关重要 [10] - 公司通过战略融资和重组加强财务状况，降低运营费用，为增长奠定基础 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：考虑到关税和公司业务模式，PSQ Holdings能否成为像亚马逊一样的市场竞争基石 - 公司认为关税对业务有利，美国优先的趋势将使公司受益，有望从逆全球化中获得远超竞争对手的优势 [47][48] 问题2：GMV从10亿美元增长到25亿美元的客户构成、类型和转化为收入的时间 - 目前超25亿美元的签署GMV主要来自Credova和公司现有生态系统的商家，包括枪支、旅游和消费产品等行业，商家规模不一 [50][51][54] - 大部分商家的签约发生在Q3，实际入职将在Q1和Q2进行，预计2025年剩余时间投资者将看到相关收入的影响 [56][57] 问题3：市场商家向金融科技业务的整合进度和转化率 - 公司两周前开始将市场商家引入支付平台，需求旺盛，已开始收获部门间协同效应的积极成果 [58][59][60] - 公司将先从电子商务业务开始，逐步扩展到有实体店和服务型业务的商家 [63][64] 问题4：2025年营收翻倍的业务相对占比和金融科技业务中信贷与支付的相对占比 - 预计金融科技业务中支付和信贷业务收入大致各占一半，支付业务收入从Q2开始增长，信贷业务下半年表现出色 [66] - 公司整体营收中，支付和信贷业务领先，其次是品牌业务和市场业务 [67] 问题5：公司实现自由现金流盈亏平衡的时间和条件 - 2025年公司有能力实现现金流正平衡，但管理层和董事会在考虑如何最佳利用现金，平衡盈利和增长 [72][74] 问题6：市场业务的潜在GMV规模 - 公司正在收集相关数据，目前无法提供确切数字，但随着市场商家入职工作的推进，将提供更清晰的数字 [77][79][80] 问题7：公司是否会寻求更多收购机会或与支付处理器合作，以及12月直接发行资金的用途 - 公司优先将12月超3000万美元融资用于金融科技业务，满足市场需求，同时利用资产负债表提升信贷业务的单位经济效益 [85][86][87] - 公司对并购活动持开放态度，会根据产品开发需求决定是自建还是收购 [88][89][90] 问题8：影响利润率的最大成本驱动因素和优化运营效率的计划 - 2024年第四季度的运营重组提高了公司运营效率，预计运营费用将同比下降 [95] - 各业务部门利润率提升原因包括市场业务广告平台重组、品牌业务规模经济和供应商关系改善、金融科技业务先买后付的高利润率和支付业务的长期增长 [96][97][98] 问题9：公司是否会考虑接受加密货币支付 - 公司正在探索加密货币战略，但目前没有具体计划公布 [101][102] 问题10：作为相对较新的组织，未来几年的主要增长战略和实现盈利的关键举措 - 短期内公司将重点发展金融科技业务，满足市场需求，发挥各部门协同效应 [105][106] - 各业务部门将根据自身特点制定发展策略，如金融科技业务满足需求、市场业务突出美国制造产品、品牌业务拓展产品线 [107][108][110]