公司业绩表现 - 2025年上半年净流入资金达520亿欧元，已达到2024年全年水平 [1][3] - 资产管理规模创历史新高，达2.27万亿欧元，同比增长5% [1][8] - 税前利润达8.95亿欧元，同比增长4%，主要受益于收入增长5% [1][4] - 成本收入比控制在52.5%，显示良好运营效率 [1][16] 战略重点领域进展 - 机构客户净流入310亿欧元，创半年度纪录 [1][6] - 亚洲地区净流入220亿欧元，其中合资企业贡献140亿欧元 [1][6] - ETF业务净流入190亿欧元，在欧洲市场排名第二 [1][6] - 第三方分销渠道净流入130亿欧元，其中40%来自数字平台 [1][6] 业务板块表现 - 被动管理业务净流入440亿欧元，其中ETF占190亿欧元 [10] - 主动管理业务净流入90亿欧元，主要由固定收益策略驱动 [10] - 现金管理产品净流出90亿欧元，主要来自企业客户 [11] - 零售板块净流入70亿欧元，机构板块净流入310亿欧元 [13] 财务指标 - 调整后净收入达17.03亿欧元，同比增长4.9% [16] - 技术业务收入增长48%至5200万欧元 [19] - 合资企业贡献6600万欧元，同比增长7.1% [21] - 每股收益3.11欧元，若不计特殊税收贡献则为3.37欧元 [25] 战略合作与创新 - 与Victory Capital的合作伙伴关系于4月1日完成，获得26%股权 [7] - 推出创新产品如欧洲国防ETF和欧元区主权绿色债券ETF [6] - Fund Channel平台提前6个月完成2025年目标，管理资产达6130亿欧元 [6] - 技术业务整合aixigo后实现强劲有机增长 [6]

文章核心观点 2025年第一季度，公司延续增长势头，季度净资金流入达2021年以来最高水平，各业务板块表现良好，战略支柱业务成果显著，财务结构稳健，未来将继续投资并优化成本以适应市场变化 [2][4]。 业务运营 战略支柱业务 - 第三方分销业务净流入80亿欧元，亚洲业务净流入80亿欧元，ETF业务净流入100亿欧元，Amundi Technology业务收入同比增长46% [2] - 与Victory Capital的合作于4月1日完成，公司获得1760万股，预计未来持股比例将达26.1%，从第二季度开始为集团业绩做贡献 [10] 英国业务 - 赢得英国大型养老金基金巨额授权，第三方分销业务管理资产同比增长超15%，过去12个月净流入330亿欧元，其中2025年第一季度净流入80亿欧元 [10] 亚洲业务 - 管理资产同比增长9%，达4620亿欧元，季度净流入80亿欧元，主要来自直接分销 [10] ETF业务 - 本季度筹集100亿欧元，创新产品表现出色，如投资短期欧元区主权绿色债券的ETF [10] Amundi Technology业务 - 收入同比增长46%，与Murex建立合作，提供MX.3平台功能 [10] 市场环境 资本市场 - 2025年第一季度，股票和债券市场继续上涨，同比分别平均上涨13%和3% [12] 外汇市场 - 印度卢比和美元兑欧元下跌，外汇效应对公司管理资产产生约-1%的负面影响 [13] 欧洲基金管理市场 - 投资者风险厌恶情绪持续，开放式基金净资金流入缓慢复苏，主动管理业务继续恢复 [14] 资产与资金流入 管理资产 - 截至2025年3月31日，管理资产同比增长6.2%，达2.247万亿欧元 [15] 资金流入 - 第一季度净资金流入310亿欧元，为2021年以来单季度最高水平，其中中长期资产（不包括合资企业）净流入370亿欧元，创历史新高 [16] 客户细分 - 零售、机构和合资企业等主要客户细分市场均对净资金流入有贡献 [18][24] 财务业绩 税前利润 - 调整后税前利润达4.58亿欧元，同比增长10.7%，主要得益于收入增长 [21] 净收入 - 调整后净收入为3.03亿欧元，排除法国特殊税收贡献后接近3.5亿欧元，同比增长10% [31] 成本收入比 - 调整后成本收入比为52.4%，优于去年同期，符合2025年目标 [27] 财务结构 - 截至2025年3月31日，有形净资产达48亿欧元，CET1偿付能力比率为15.5%，第一季度末资本盈余为12亿欧元 [35][36] 未来规划 - 设定2026年起成本优化目标3000万至4000万欧元，为未来投资和资源重新分配提供资金 [38] - 2025年第四季度将推出新的三年战略计划 [10] 其他信息 股东与股份 - 截至2025年3月31日，法国农业信贷集团持股68.67%，员工持股2.01%，自由流通股占28.37% [57] 财务沟通日程 - 第三方分销业务研讨会6月19日在伦敦举行，2025年股东大会5月27日召开，第二季度和上半年财报7月29日发布，第三季度和前9个月财报10月28日发布 [60] 股息安排 - 2024年股息为每股4.25欧元，除息日为6月10日，支付日从6月12日开始 [59][60]