PresentationMark CubittExecutive Chair Good morning, everyone, and thank you for joining us for the presentation of IQE's results for the 6 months ended 30th June 2025. My name is Mark Cubitt, Executive Chair. Before we go through the H1 results, as you may know, we are considered to be in an offer period at the moment and therefore, are restricted in what we can say by the takeover panel. As a result, there will not be a Q&A session following the presentation today. So now let's turn to the presentation. ...

OSLO, Norway , Sept. 18, 2025 /PRNewswire/ -- Reference is made to the stock exchange release published 23 January 2025 announcing Elkem ASA's ("Elkem" or the "Company") initiation of a strategic review of the Silicones division, with the ambition to streamline Elkem, as well as to enable allocation of capital to accelerate growth in the Silicon Products and Carbon Solutions divisions. ...

公司战略与重组 - 荷兰银行正在进行风险相关职能的重组 旨在集中风险能力以更好地服务客户 [1][2] - 此次重组是公司一系列成本削减措施中的最新一步 此前在4月实施了招聘冻结 6月重组了公司银行业务部门 [2] - 首席执行官Marguerite Berard于4月上任 成为公司300多年历史上首位女性CEO 其首要任务是领导对公司活动的战略评估 [3] 财务目标与展望 - 公司战略重点包括提升盈利能力 优化资本状况 调整成本基础至合理规模 并实现有意义的增长 [4] - 战略评估的最终结果预计将在11月的资本市场日上公布 [4] 股权结构与市场动态 - 荷兰政府作为公司最大股东 计划进一步减持股份 持股比例预计将从30.5%降至约20% [5] - 政府减持可能重新引发市场对公司的收购兴趣 据报道法国巴黎银行曾表示兴趣 德意志银行在内部审议中考虑过交易 [5]

核心观点 - 必能宝宣布作为其2025年5月启动的战略评估初始阶段的一部分，进行了一系列高层人事任命和业务结构调整，旨在释放其全球金融服务业务的价值，并为发送技术解决方案业务寻求盈利增长 [1] 高层人事任命 - 任命托德·埃弗里特为执行副总裁兼发送技术解决方案总裁，他拥有约三十年物流、航运和技术行业经验，曾作为首席执行官领导Newgistics公司实现持续盈利增长，并于2017年以4.75亿美元出售给必能宝 [4] - 任命韦恩·沃克为公司董事会独立成员，他是一位经验丰富的上市公司董事，拥有金融、法律、组织转型和交易背景 [4] - 克里斯托弗·约翰逊已辞去全球金融服务高级副总裁兼总裁职务 [2] 全球金融服务业务调整 - 对必能宝银行和全球金融服务业务采取临时领导架构，必能宝银行的领导层将直接向首席执行官库尔特·沃尔夫汇报，其他全球金融服务领导层将直接向首席财务官保罗·埃文斯或信息技术与安全高级副总裁韦斯·基尔施纳汇报 [2] - 此临时汇报结构旨在帮助管理层亲力亲为地探索所有途径，以最大化银行和非银行组成部分的价值 [2] - 公司认为这些是优秀的业务，可以开始为股东和利益相关者带来更大价值 [6] 发送技术解决方案业务机遇 - 发送技术解决方案是一个市场领先的业务，拥有世界级的客户群，包括96%的财富500强公司以及数十万个其他公共和私营实体 [6] - 公司计划利用托德·埃弗里特在运营效率和航运软件方面的专业知识，为发送技术解决方案寻求盈利增长 [3][4] - 随着必能宝已发展成为一家高效、专注且拥有相当财务实力的企业，现在可以投入所需的精力、时间和资源，为发送技术解决方案建立可持续且盈利的增长轨迹 [6]

Question-and-Answer SessionEric ColdwellRobert W. Baird & Co. Incorporated, Research Division ] Jim, I'm going to have to ask the obligatory, boring, bad question, which you can't answer, but you are in a strategic review. You have obviously had some news and noise this year with, let's call it, a partner on the investment side. What -- you mentioned this yesterday. I have to ask for my audience. Tell us the latest and greatest, what you're thinking on time frame when we might hear something. Maybe step bac ...

核心观点 - Waldencast plc在2025年上半年实现核心战略渠道双位数增长，其中Obagi Medical和Milk Makeup表现突出 [1] - 公司完成Novaestiq收购，使Obagi Medical在美国的可寻址市场规模翻倍 [1][6] - Milk Makeup在美国零售渠道实现高20%的销售增长，并通过亚马逊Premium Beauty扩大数字足迹 [1][3] - 公司启动战略评估以最大化股东价值，并推迟2025年上半年财报发布 [1][9][12] 品牌表现 Obagi Medical - 核心战略渠道收入增长加速至中双位数，其中国际市场增长达40%以上 [4][14] - 通过退出非战略分销点优化渠道，短期影响收入但为长期盈利增长奠定基础 [14][15] - 完成Novaestiq收购，进入美国真皮填充剂市场，可寻址市场规模翻倍 [6][17] - Obagi Saypha®产品线正在等待FDA批准，有望建立医生分发护城河 [18] Milk Makeup - 美国零售销售在第二季度加速至高20%，上半年整体增长达高双位数 [3][19] - 通过Ulta Beauty和亚马逊Premium Beauty扩大分销，畅销产品Hydro Grip Gel Skin Tint恢复库存 [5][20] - 与国际品牌Nike合作推出限量版产品，年内获得22项产品奖项 [21] 财务与战略 - 更新2025年全年展望：预计净收入增长低至中个位数，调整后EBITDA利润率低至中双位数 [7][22] - 启动广泛战略评估以最大化股东价值，聘请Lazard作为财务顾问 [9] - 推迟2025年上半年财报发布以完成新长期业务计划评估 [11][12] 市场与产品 - Obagi Medical成为美国增长最快的十大专业护肤品牌之一，品牌知名度领先 [16] - 推出Retinol + PHA Refining Night Cream，在数字和医生渠道表现优异 [16] - Milk Makeup通过创新产品如Hydro Grip Gel Skin Tint和Balmade Electrolyte Lip Balm推动增长 [3][20] 投资与增长 - 2025年为投资年，重点包括Novaestiq整合、供应链优化和国际市场扩张 [13] - Obagi Medical投资供应链 restructuring和技术基础设施优化 [13][15] - Milk Makeup投资国际组织结构和新零售合作伙伴关系 [13][20]

核心观点 - 公司2025年第二季度净亏损显著扩大至3.25亿加元 主要因计提3.24亿加元减值损失[4] - 因与采矿承包商谈判失败 公司于6月25日暂停矿山开发并将Premier黄金项目转入维护保养状态[6] - 现金及等价物较2024年末减少634万加元至2163万加元 营运资本缺口扩大至2.61亿加元[5] - 公司启动战略评估流程 并成立特别委员会研究包括项目推进方案在内的战略替代方案[9] 财务表现 - 2025年第二季度净亏损3.25亿加元 较2024年同期净利润295万加元大幅恶化[4] - 2025年上半年净亏损3.22亿加元 较2024年同期亏损326万加元显著扩大[4] - 现金消耗主要源于矿山开发支出5331万加元 租赁负债支付225万加元及环境修复存款200万加元[5] - 通过2025年私募配售筹集约6110万加元净收益 部分缓解资金压力[6] 运营动态 - 因未能与采矿承包商达成满意成本结构 公司暂停Big Missouri矿床开发[6] - 选矿厂无法按原计划于2025年8月初投产[6] - 项目转入维护保养状态以保存资本 为评估战略方案争取时间[8] - 暂停开发导致信贷额度和流协议项下出现技术性违约[7] 公司治理与资本市场 - 2025年5月Coille Van Alphen辞任董事 Rick Zimmer宣布退休 Bill Bennett获任临时董事长[6] - 2025年4月Christopher Park接替退休的Carol Li担任临时首席财务官[6] - 因使用财务困难豁免 多伦多证券交易所启动退市审查 公司可能转板至TSX Venture交易所[6] - 特别委员会已聘请财务顾问协助评估战略替代方案[9] 项目概况 - Premier黄金项目于2024年4月产出第一桶金 位于不列颠哥伦比亚省西北部黄金三角区[11] - 公司拥有Premier金矿100%权益 项目现处于维护保养状态[6][11] - 战略评估涉及Premier黄金项目(PGP)和Red Mountain项目(RMP)的可持续生产方案[6][9]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入达到创纪录的1.508亿美元，主要受密苏里州、加拿大和波兰业务推动 [5] - EBITDAR为3030万美元，环比增长50%，同比增长10% [5] - 现金及现金等价物季度末为8550万美元，较第一季度8470万美元有所增加 [30] - 净债务为2.525亿美元，净债务与EBITDA比率从6.9倍改善至6.2倍 [30] - 预计2025年资本支出不超过2000万美元，上半年已支出1000万美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 密苏里州业务 - Caruthersville新赌场酒店收入增长24%，EBITDAR增长30%至610万美元，利润率43% [10] - 顾客基数在所有细分市场均实现两位数增长，75英里以上距离范围顾客增长41% [11] - Cape Girardeau业务EBITDAR增长3%至650万美元，利润率37% [15] 科罗拉多州业务 - Cripple Creek赌场EBITDAR同比增长23%（调整一次性收益后） [16] - 电子赌桌游戏厅表现良好，平均每笔消费增长28% [17] - Central City业务EBITDA与去年同期持平（调整体育博彩收入后） [20] 东部地区业务 - 西弗吉尼亚Mountaineer赌场EBITDA增长12%至410万美元 [22] - 马里兰州Rocky Gap赌场6月收入增长7%，EBITDA增长21% [24] 其他地区业务 - 加拿大业务EBITDAR增长2.8%至560万美元 [26] - 波兰业务收入增长23%，EBITDAR从50万美元增至180万美元 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 密苏里州Caruthersville新物业自开业以来净营业收入增长26%，EBITDAR增长31% [7] - 波兰华沙旗舰赌场运营许可证将持续至2028年 [8] - 波兰弗罗茨瓦夫新赌场预计第四季度开业 [8] - 内华达州是唯一未实现增长的地区 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 与BetMGM合作在密苏里州推出在线和移动体育博彩应用，预计2026年产生实质性贡献 [6][7] - 继续推进波兰业务剥离计划，预计下周与东欧游戏集团签署意向书 [8] - 启动全面战略评估，考虑资产出售、战略合作或公司整体出售等选项 [34][35] - 预计2025年及以后EBITDAR和现金流将持续改善 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 核心客户持续强劲，零售和低端客户趋势改善 [6] - 消费者信心和支出能力有望因"One Big Beautiful Bill"政策而提升 [33] - 对长期前景比去年任何时候都更有信心 [32] - 未预见新的重大竞争供应将在今明两年产生影响 [33] 其他重要信息 - 第二季度以每股2.12美元均价回购428,734股 [34] - 聘请Macquarie Capital和Flagred Drinker律师事务所协助战略评估 [35] - 无债务到期直至2029年 [30] 问答环节所有的提问和回答 Rocky Gap利润率改善原因 - 低端客户回归，营销策略更精细化，产品改进（如新增海滩）带动酒店和赌场入住率提升 [41][42] 股票回购计划 - 因10b5-1计划限制未能完成全部回购目标，未来将平衡股票回购和债务偿还 [47][48] 波兰业务 - 增长主要因去年同期部分赌场因许可证延迟未营业，预计Q4恢复历史水平 [56] - 剥离谈判对象为新接触的东欧游戏集团 [52] 地区市场趋势 - 观察到消费者情绪改善，6月起各地区收入持续增长 [58] Reno业务展望 - 会议业务需2-3年规划周期，2025年仍将低于去年水平 [63] - 8月零售房间预订预计增长32% [64] 税收政策影响 - "One Big Beautiful Bill"对公司税务影响有限，因有递延税资产可抵消 [68] 加拿大业务 - 可能受益于顾客减少前往拉斯维加斯，更多选择本地消费 [72] 体育博彩合作 - 密苏里州BetMGM合作预计收益低于科罗拉多州（约100万美元/牌照） [76] 长期EBITDAR目标 - 1.5亿美元目标仍合理，需零售和低端客户持续回归及利率环境改善 [80][81] 科罗拉多州竞争 - 新竞争对手带来溢出效应，双方存在良好互动和合作潜力 [84][85]

战略调整 - 公司宣布立即停止Bolt贷款计划 该计划是为小企业提供小额SBA 7(a)贷款 主要用于营运资金 [1] - 作为全面战略评估的一部分 旨在降低无担保SBA 7(a)贷款风险 并为长期增长定位 [2] - 公司将继续探索机会 加强在佛罗里达市场的社区银行业务 并审查如何加强核心SBA 7(a)产品 [1] 成本削减与重组 - 裁员51个职位 其中26个来自Bolt部门 25个来自其他部门 占员工总数的17% [2] - 预计每年节省600万美元成本 [2] - 2025年第二季度已记录高风险SBA 7(a)贷款的冲销和公允价值减记 [2] - 预计第三季度将记录与退出Bolt贷款计划相关的重组费用 [2] 资产处置与财务调整 - 寻求向非关联第三方出售Bolt贷款余额和贷款发起平台 [2] - 董事会已暂停股息支付 董事将放弃董事会费用 [2] 公司背景与市场地位 - 截至2025年6月30日 公司总资产为13.4亿美元 [4] - 在截至2025年6月30日的SBA季度中 按贷款数量计算是全国第8大SBA 7(a)贷款机构 按金额计算是第18大 [4] - 在坦帕湾-萨拉索塔地区运营12个全方位服务银行网点 [4] 未来发展重点 - 致力于推动创新和韧性 专注于建立一流的社区银行特许经营权 [3] - 凭借在坦帕湾的12个银行中心和现有团队 计划在佛罗里达市场高效增长并获取市场份额 [3]

核心财务表现 - 非GAAP每股收益0.69美元超预期0.64美元 GAAP收入63.5亿美元略超预期62.7亿美元 [1] - GAAP收入同比下降1.9%至63.5亿美元 非GAAP每股收益同比下降11.5%至0.69美元 [2] - 自由现金流同比增长28.2%至15亿美元 上半年运营现金流19亿美元同比增长12.6% [2][5] 盈利能力与边际压力 - 调整后毛利率下降1.4个百分点至34.1% 调整后运营收入下降7.5%至12.8亿美元 [2] - 北美市场调整后运营收入下降12.5% 主要受成本通胀和销量下滑影响 [7] - 因93亿美元非现金减值费用导致GAAP运营收入大幅下滑 剔除该因素后调整后运营收入仍降7.5% [8][9] 区域市场表现 - 北美市场净销售额下降3.3% 销量/组合下降3.4个百分点抵消0.2个百分点定价增长 [6] - 新兴市场净销售额增长4.2% 有机净销售额大幅增长7.6% 调整后运营收入暴涨52.3% [7] - 国际发达市场净销售额增长1.3% 但有机净销售额下降2.2% [7] 业务运营与战略重点 - 产品组合包括奶酪、酱料、冷盘和即食餐等全球知名品牌及自有标签产品 [3] - 核心战略聚焦新兴市场增长、原材料成本管理和品牌资产利用 依赖营销效率与供应链优化 [4] - 冷盘、Lunchables、咖啡、冷冻零食和粉状饮料等品类表现疲软 反映消费者行为变化 [6] 资本配置与股东回报 - 年内支付股息9.51亿美元 回购4.35亿美元股票 资本支出同比下降21.8% [10] - 维持季度股息政策不变 通过削减资本支出支持股东回报 [10][12] 未来业绩指引 - 重申2025财年指引：有机净销售额预计下降1.5%-3.5% 调整后运营收入预计下降5%-10% [11] - 调整后每股收益目标区间2.51-2.67美元 有效税率升至26%影响每股收益约0.23美元 [11] - 目标维持自由现金流与上年持平 最低自由现金流转换率95% [11]