特朗普对美联储主席鲍威尔的立场 - 特朗普总统公开表示希望解雇美联储主席杰罗姆·鲍威尔，称“我很想解雇他”[1] - 特朗普将未能快速降息归咎于财政部长斯科特·贝森特，并威胁若问题不快速解决将解雇贝森特[2] - 特朗普透露贝森特为其不要解雇鲍威尔，因为鲍威尔的任期定于2026年5月结束[2] 美联储的利率政策与内部讨论 - 美联储在10月会议上将隔夜借款利率下调了25个基点，至3.75%-4%的区间[3] - 10月会议纪要显示，央行官员在是否进一步降息问题上存在分歧[3] - 负责制定利率的联邦公开市场委员会将于12月再次召开会议[3] 人事更替的潜在动向 - 特朗普政府正在与多位候选人接洽，以接替鲍威尔[4] - 财政部长贝森特正在协助寻找继任者的过程[4] - 商务部长霍华德·勒特尼克被描述为更倾向于解雇鲍威尔[3]

业绩表现与市场反应 - 家得宝第三季度每股收益为3.74美元，低于分析师预期的3.84美元，这是公司连续第三个季度业绩不及预期 [1] - 第三季度同店销售额仅增长0.2%，反映出需求疲软超出了季节性模式 [1] - 公司管理层下调了业绩指引，目前预计今年调整后每股收益将下降5% [2] - 财报发布后股价下跌超过6%，较9月高点下跌约20% [2] 积极因素与增长潜力 - 公司数字平台销售额第三季度同比增长11%，表明全渠道执行和运营改善取得成功 [4] - 通过收购GMS，公司季度销售额增加约9亿美元，战略性地扩张至高利润的专业承包商领域 [3] - 公司保持市场领先地位，并持续从竞争对手那里夺取市场份额 [3] - 家得宝股票提供2.73%的股息收益率 [4] 估值与市场前景 - 公司目前的价格销售比仅为2.23倍，相对于其历史估值倍数而言较为便宜 [6] - 美联储已开始降息，预计2026年将进一步降息，这可能刺激长期低迷的房地产市场复苏 [5] - 公司同时服务于专业承包商和DIY客户，使其能够从潜在的房地产市场复苏中显著受益 [5] - 华尔街分析师尽管公司业绩不及预期，但仍对其股票持乐观态度 [7]

市场整体情绪与股指 - 标普500指数预计高开 市场正在为英伟达财报做准备 [1] 加密货币市场动态 - 比特币在早盘交易中持续走弱 此前在周二触及近七个月低点 [1] - 比特币承压 因风险偏好在本周关键数据发布前保持低迷 [1] - 德意志银行分析师指出 加密货币亏损可能迫使散户投资者抛售股票等其他资产以满足保证金要求 从而加剧更广泛的抛售压力 [2] 宏观经济数据与政策预期 - 美联储会议纪要将于美国东部时间下午2点公布 而9月非农就业报告定于周四发布 [2] - 这两项数据都可能为美联储是否会在12月再次降息提供线索 [2] - 市场目前对美联储12月是否行动存在分歧 [2]

市场近期调整 - 美股出现数月来最大回调，标普500指数较10月底历史高点下跌超过3%，纳斯达克综合指数从峰值下跌约6% [12] - 标普500指数自4月30日以来首次收于50日移动平均线下方，Cboe波动率指数升至一个月高点 [12] - 此次回调被视为对牛市健康的技术性修正，旨在消除投机性泡沫，标普500指数自4月低点以来仍上涨超过30% [12] 美联储政策预期 - 市场预期美联储将在12月10日进行第三次连续降息，但美联储主席鲍威尔及其他官员对此预期进行了反驳 [2][13] - 截至周二，联邦基金期货市场显示12月降息25个基点的概率约为50% [2][13] - 市场亟需获得美联储将降息以及人工智能交易不会恶化的双重保证 [1][12] 关键经济数据影响 - 美国结束长达43天的政府停摆后，投资者预计将迎来大量延迟的官方数据，首当其冲的是周四公布的9月非农就业报告 [2][13] - 非农就业报告对货币政策制定者具有重大影响，无疑是一个可能引发市场波动的事件 [3][13] - 在停摆期间缺乏政府数据，投资者担忧数据可能显示经济放缓时间将比预期更长 [6][13] 人工智能主题与科技股 - 英伟达公司将于周三盘后公布第三财季业绩，其财报被视为人工智能主题的关键时刻 [13] - 市场对“人工智能泡沫”保持警惕，近期市场疲软中高飞猛进的科技股首当其冲 [12] - 有观点认为当前市场并非泡沫，因基本面仍足够健康，更像是一次“路线修正” [9][13] 资产表现与市场情绪 - 伴随股市回调，自4月以来表现强劲的黄金和比特币在最近几周也出现下跌 [7][13] - 多种资产出现的“泡沫”是市场情绪过于自满的迹象，不仅限于人工智能领域 [8][13] - 施罗德集团对美国股市保持乐观，认为经济环境温和，估值虽昂贵但可能持续更长时间 [10][13]

比特币近期价格表现 - 比特币在周二交易中继续面临估值压力，价格一度跌破9万美元/枚的关键门槛，此为自4月以来首次跌破该水平[1] - 随着当日交易进行，加密货币价格出现大幅反弹，截至发稿时价格约为92,800美元[2] - 比特币目前仍较2024年10月创下的约126,000美元历史高点下跌约26%[2] - 近期波动后，比特币在2025年交易中的涨幅已被完全抹去[2] 比特币市场地位及对行业影响 - 比特币市值约为1.86万亿美元，继续成为迄今为止市值最大的加密货币[4] - 以太坊作为第二大加密货币，市值约为3753亿美元，远低于比特币[4] - 比特币短期内没有失去其市场领先地位的危险，其恢复看涨势头可能意味着整个加密市场恢复积极势头，反之亦然[5] 影响比特币价格的核心因素 - 今年大部分时间比特币价格上涨得益于市场预期，即特朗普政府下加密货币将享有更有利的监管背景，且美联储将在今年进行多次降息[6] - 加密市场监管动态已转向有利方向并有望持续，但利率前景和其他宏观经济方面已变得更为不明朗[6] - 尽管美联储在2025年已进行两次降息，但由于宏观经济不确定性和一些不利的新数据点，12月联邦公开市场委员会会议再次降息的可能性受到质疑[7] - 由于政府停摆期间未编制信息和报告，联邦公开市场委员会成员在投票时将缺乏数据依据，通胀趋势和关税长期影响问题表明委员会下次利率行动面临挑战性平衡[7]

市场核心驱动因素 - 当前市场波动主要由两大叙事驱动：投资者对炙手可热的AI交易的情绪 以及 美联储的利率计划 [1] 英伟达财报 - 英伟达将于11月19日公布财报 其作为全球市值最高公司（4.6万亿美元）和AI领域的绝对领导者 本周表现至关重要 [1][3] - 市场预期极高 但近期市场显示出惩罚高估值AI股的倾向 无论其业绩强弱 [2] - 投资者将重点关注公司对芯片需求的评论 以及对AI领域交易变得过于“循环”的担忧的回应 [2] - 近期一些知名股东 如软银和彼得·蒂尔的对冲基金 已全部清仓英伟达股份 这为财报蒙上阴影 [2] 就业报告与美联储政策 - 延迟发布的9月非农就业报告将于11月20日公布 是影响投资者对12月降息预期的最重要数据 [3] - 过去一周 再次降息25个基点的几率已大幅下降 因白宫对某些就业数据能否发布提出质疑 [4] - 若数据意外疲弱导致降息几率飙升 可能对股市构成利好 而强劲的报告则可能强化美联储按兵不动的偏悲观观点 [5] - 美联储将于11月19日公布三周前的会议纪要 投资者将寻找任何对降息持怀疑态度的暗示 尤其是与数据缺失相关的部分 并将与次日发布的劳动力市场数据结合审视 [5]

债券市场表现 - 彭博美国综合债券指数在2025年回报率约为6.7%，有望成为自2020年以来表现最佳的一年 [2] - 该指数在2023年回报率为5.5%，但在2024年几乎停滞 [2] - 主要债券ETF在近期交易中普遍上涨，例如Vanguard Total Bond Market ETF (BND) 上涨0.05%至74.20美元 [3] 宏观经济环境与利率 - 美联储在2025年已进行两次降息，且可能再次降息，因就业增长和消费者支出放缓，通胀压力持续缓和 [1][7] - 10年期国债收益率今年已下降近0.5个百分点，最新报4.147% [8] - 期货市场数据显示，12月降息概率从一周前的约67%降至约46% [12] 政府政策影响 - 特朗普政府密切关注债券市场，财政部长Scott Bessent表示将长期国债收益率维持在低位作为优先事项 [10] - 总统在4月暂停了大部分所谓的“对等关税”，部分原因是债券投资者的反应 [10] - 2025财年预算赤字为1.8万亿美元，与2024年相比几乎未变 [14] 公司债市场状况 - 投资级公司债券与国债之间的利差在9月降至0.72个百分点，为1990年代末以来最低水平，随后小幅上升至0.83个百分点 [13] - 部分分析师认为公司债估值处于历史高位，可能掩盖了市场过剩风险且对投资者的风险补偿不足 [13] - 有投资经理团队看好短期债券，预期未来经济数据将促使美联储继续降息 [15] 市场参与者观点 - 固定收益经理表示，债券收益率虽已逐渐下降，但仍远高于过去十年大部分时间的低水平，投资者希望锁定当前收益率 [4] - 有观点认为，尽管没有出现大量裁员，但就业岗位创造也在放缓，这引起美联储的关注 [16] - 对于美国巨额借贷可能最终导致债券市场承压的担忧曾引发短期抛售，但降息预期在很大程度上压倒这些担忧 [5][7]

加密货币市场整体表现 - 比特币价格暴跌至90,000美元以下 [1] - 行业主要公司股价出现大幅下跌 尽管许多公司公布了创纪录的季度业绩且美国监管环境有所软化 [1] 宏观经济背景 - 市场情绪受到新的宏观逆风影响 包括创纪录的43天政府停摆的持续余波以及对美联储12月利率决定的焦虑 [2] - 美联储12月降息概率约为46% 较上周下降8% [2] - 降息通常被视为对股票和加密货币等风险资产有利 因会降低政府债券吸引力和借款成本 [3] 公司业绩与股价表现对比 - Circle收入在第三季度财报中跃升66% 但其股价在过去30天内下跌39% [4] - Coinbase季度收入达18.6亿美元 环比增长25%并高于预估的18亿美元 但其股价在过去一个月下跌约23% [4][5] - Galaxy Digital收入同比增长231% 较预估高出约43% 但其股价在过去一个月下跌28% [5] - Figure净收入增长55% 是过去一个月内股价唯一上涨的主要加密公司 涨幅为4% [5] 其他公司表现 - Gemini在过去一个季度报告净亏损1.59亿美元 尽管收入同比翻倍 其股价跌至11.57美元的历史低点 较9月IPO价格下跌58% [6] - Bullish预计第三季度收入至少为6900万美元 将超过分析师预估 [7]

市场整体表现 - 蓝筹股连续第三个交易日下跌 纳斯达克综合指数抹去早盘涨幅下跌超0.8% 标普500指数下跌0.9% 道琼斯工业平均指数下跌约1.2%或超550点 [1] 英伟达(NVDA)与人工智能(AI)行业 - 英伟达将于周三公布财报 其业绩和展望将检验华尔街对盈利驱动股市上涨以及科技股抛售只是暂时现象的信心 [2] - 市场对大型科技公司估值和巨额AI支出存在疑虑 使得此次英伟达财报的关注度更高 [2] - 文件显示 对冲基金Thiel Macro出售了其在英伟达的股份 该公司股价周一跌近2% [2] 伯克希尔哈撒韦(BRK-B)与Alphabet(GOOG, GOOGL) - 伯克希尔哈撒韦披露已建仓近50亿美元的Alphabet股份 这可能是沃伦·巴菲特领导下的最后几笔投资之一 也是该集团罕见的科技股押注 [3] - 市场将此投资与对AI领域的担忧进行对比 Alphabet股价应声上涨约3% [3] 宏观经济与就业市场 - 投资者等待周四发布的9月非农就业报告 以期获得劳动力市场的官方数据 [4] - 美联储官员近期的谨慎言论使市场对央行下月利率行动的预期产生怀疑 交易员目前定价降息概率为45% 一周前为62% [4] 零售业与消费者状况 - 本周以沃尔玛(WMT)为首的零售商财报将提供消费者健康状况的新洞察 家得宝(HD)、塔吉特(TGT)、劳氏(LOW)和盖璞(GAP)等公司也将公布业绩 [5] 加密货币市场 - 比特币(BTC-USD)价格从10月初超过126,000美元的历史高点跌至每枚92,000美元以下 其表现正成为整个加密货币市场的健康检查指标 [5]

美联储政策立场 - 美联储副主席菲利普·杰斐逊表示央行在进一步降息时需“缓慢推进” [1] - 当前政策立场仍具有一定限制性 但已更接近既不限制也不刺激经济的中性水平 [2] - 接近中性利率时不断演变的风险平衡凸显了缓慢推进的必要性 [2] 近期政策行动与评估 - 美联储上月25个基点的降息被认为是适当的 [2] - 降息决策基于就业市场风险增加以及通胀风险近期可能有所下降的预期 [2] - 美联储官员在是否需要进一步降息以及通胀风险和就业市场前景方面存在意见分歧 [2] 经济数据与不确定性 - 政府数据的缺乏使分析变得复杂 12月9-10日政策会议前能获得多少官方数据尚不明确 [3] - 美国劳工统计局将于周四发布9月关键月度就业报告 [3] - 因持续43天的政府停摆而中断的其他数据的完整发布计划尚未公布 [3]