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中辉有色观点-20250709
中辉期货· 2025-07-09 17:52
中辉有色观点 | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及价格区间 | | --- | --- | --- | | 黄金 | 高位震荡 | 短期关税风险影响减少,市场风险偏好回升。中长期看美国财政扩张既成事实, 多国财政继续扩大,多国央行继续购买黄金,中长期货币宽松、不确定性仍然 | | | | 较多,长期全球秩序尚在重塑,黄金战略配置。【765-785】 | | 白银 | 强势震荡 | 双宽松政策对白银需求有支撑。白银盘面 8700 附近支撑较强,受基本金属和黄 | | | | 金价格情绪影响较大,高位区间思路操作,做好仓位控制。【8800-9075】 | | 铜 | 多单持有 | 特朗普称即将对铜进口加征 50%关税,美铜爆拉 10%创历史新高,建议铜多单继续 | | | | 持有,中长期我们对铜依旧看好。沪铜关注区间【79000,83000】 | | 锌 | 震荡 | 特朗普关税施压,宏观情绪回落,基本面锌精矿加工费修复,国内锌库存小幅 累库,国内消费淡季,锌窄幅震荡,长期看,锌供增需弱,把握逢高空机会。 | | | | 沪锌关注区间【21800,22500】 | | 铅 | 反弹承压 | 原生铅冶炼厂检修后 ...
金十整理:美联储“等等党”和“行动派”各行其是,会议纪要将揭晓方向
快讯· 2025-07-09 17:50
金十整理:美联储"等等党"和"行动派"各行其是,会议纪要将揭晓方向 在美联储会议纪要公布前,梳理6月会议以来,美联储官员就利率和经济前景发表的公开讲话,可以看 出倾向于观望等待的官员占多数,"早则7月晚则9月"?还需会议纪要进一步明确走向。 等等党: 1. 美联储主席鲍威尔:无法断言7月降息是否过早。没有必要急于改变利率。如果通胀压力确实保持受 控,我们将更早而非更晚降息,但我不愿具体指向某次议息会议。 2. 美联储威廉姆斯: 美联储目前的利率立场使我们有时间密切分析新收到的数据,评估不断变化的前 景,并评估实现我们双重任务目标的风险平衡。 3. 美联储理事巴尔:目前数据显示没有紧迫的理由进行降息。不能忽视关税带来的通胀风险。货币政策 已处于良好位置,准备等待以观察经济状况的变化。 4. 美联储施密德:在做出任何利率决策之前,美联储有时间研究关税对通胀的影响。观望的做法是合适 的。 5. 美联储哈玛克(非2025年票委):在降息之前仍需加强观察。通胀的改善进展非常缓慢。我接近美联 储点阵图的上端位置。 6. 美联储戴利(非2025年票委):关税可能不会导致通胀大幅或持续飙升,对"秋季"降息持开放态度。 我一直 ...
伦敦金跌破周线支撑 3280美元关口岌岌可危
金投网· 2025-07-09 17:15
周三(7月9日)欧盘时段,伦敦金延续跌势,3280美元关口岌岌可危,金价走势主要受美联储7月降息 概率下降及美元指数维持在两周高位附近的双重压制,市场对贸易关税的担忧情绪未能有效提振黄金避 险买盘。 摘要周三(7月9日)欧盘时段,伦敦金延续跌势,3280美元关口岌岌可危,金价走势主要受美联储7月 降息概率下降及美元指数维持在两周高位附近的双重压制,市场对贸易关税的担忧情绪未能有效提振黄 金避险买盘。 尽管特朗普宣布将在8月1日起,征收10%到70%的关税,这一税率水平,比今年4月推出的所谓对等关 税更加严厉,市场对关税政策的担忧情绪,吸引避险买盘,支撑黄金在周一从一周低点反弹,但金价反 弹并未持续,周二现货黄金下跌刷新一周新低,因上周公布的美联储非农数据,表现意外强劲,新增就 业人口和失业率均好于市场预期,这让市场完全打消了短期内降息的预期,9月降息概率也出现回落, 美元反弹刷新一周新高,给黄金行情造成压力。展望后市,投资者需要继续留意关税博弈,以及美联储 货币政策前景,可能对金价造成的影响。 【技术分析】 从周线级别看,周线上近期黄金价格持续高位震荡,随着时间的推移周线分水岭暂时于3311位置,现货 黄金目 ...
瑞达期货国债期货日报-20250709
瑞达期货· 2025-07-09 16:56
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当前基本面延续弱修复态势,通胀水平维持低位,内生动能仍偏弱,整体环境对债市偏多 [2] - 近期资金面宽松状况延续,但随着月中税期走款、政府债供给增加,资金面或产生阶段性扰动,债市预计偏强震荡,建议轻仓逢低买入 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - T主力收盘价109.050,涨幅0.05%,成交量59539,减少1132 [2] - TF主力收盘价106.160,涨幅0.03%,成交量46228,增加1219 [2] - TS主力收盘价102.464,涨幅0%,成交量34471,减少277 [2] - TL主力收盘价121.090,涨幅0.19%,成交量74267,增加18 [2] 期货价差 - TL2512 - 2509价差 -0.16,减少0.02;T09 - TL09价差 -12.04,减少0.14 [2] - T2512 - 2509价差0.08,增加0.00;TF09 - T09价差 -2.89,减少0.01 [2] - TF2512 - 2509价差0.09,减少0.01;TS09 - T09价差 -6.59,减少0.03 [2] - TS2512 - 2509价差0.12,减少0.00;TS09 - TF09价差 -3.70,减少0.03 [2] 期货持仓头寸 - T主力持仓量203681,减少5073;T前20名多头198617,减少4418;T前20名空头209493,减少4302;T前20名净空仓10876,增加116 [2] - TF主力持仓量157480,减少525;TF前20名多头153595,增加1436;TF前20名空头169486,减少96;TF前20名净空仓15891,减少1532 [2] - TS主力持仓量115395,增加543;TS前20名多头86563,增加331;TS前20名空头102956,增加432;TS前20名净空仓16393,增加101 [2] - TL主力持仓量118951,减少511;TL前20名多头118595,减少1067;TL前20名空头121168,增加562;TL前20名净空仓2573,增加1629 [2] 前二CTD(净价) - 220010.IB(6y)107.5982,减少0.0028;250007.IB(6y)99.0955,减少0.0006 [2] - 240020.IB(4y)101.055,减少0.0030;240020.IB(4y)100.8844,减少0.0022 [2] - 250006.IB(1.7y)100.3569,减少0.0089;240010.IB(2y)100.007,减少0.0282 [2] - 210005.IB(17y)136.8114,增加0.2436;210014.IB(18y)133.1597,增加0.3097 [2] 国债活跃券(%) - 1y收益率1.3550,增加1.00bp;3y收益率1.3850,增加0.75bp [2] - 5y收益率1.4810,增加0.85bp;7y收益率1.5775,增加0.75bp [2] - 10y收益率1.6430,增加0.30bp [2] 短期利率(%) - 银质押隔夜1.3502,增加5.02bp;Shibor隔夜1.3130,增加0.10bp [2] - 银质押7天1.5000,增加0.00bp;Shibor7天1.4640,增加0.90bp [2] - 银质押14天1.5000,增加0.00bp;Shibor14天1.4950,减少0.50bp [2] LPR利率(%) - 1y为3.00,增加0.00bp;5y为3.5,增加0.00bp [2] 公开市场操作 - 发行规模755亿,到期规模985亿,利率1.4%,期限7天,净回笼230亿 [2] 行业消息 - 7月9日,国家统计局公布数据显示,中国6月CPI同比上涨0.1%,预期持平,前值降0.1%;6月份全国工业生产者出厂价格同比下降3.6%,环比下降0.4%;工业生产者购进价格同比下降4.3%,环比下降0.7% [2] - 7月9日,国家发展改革委主任郑栅洁表示,“十四五”期间我国GDP规模持续突破110、120、130万亿元,今年经济体量有望达到140万亿元左右;国家发改委秘书长袁达表示,2021 - 2024年,中国经济保持了年均5.5%的较快增长速度,其中内需对经济增长的平均贡献率为86.4%,最终消费对中国经济增长的平均贡献率达到56.2%,比“十三五”期间提高8.6个百分点 [2] 观点总结 - 周三国债现券收益率短弱长强,到期收益率1 - 5Y上行0.40 - 1.00bp左右,7Y下行0.15bp,10Y、30Y分别下行0.05、0.30bp至1.64%、1.86%。国债期货全线收涨,TS、TF、T、TL主力合约分别上涨0.00%、0.03%、0.05%、0.19%。央行持续净回笼,DR007加权利率回升至1.48%附近震荡 [2] - 国内基本面端,6月制造业PMI持续回升,生产经营活动保持扩张。6月价格水平保持低位运行,CPI同比边际改善,PPI连续7个月负增长 [2] - 海外方面,美国劳动力市场持续展现韧性,6月非农就业数据超预期增长;同时经济数据显现边际改善迹象,制造业与非制造业PMI双双小幅回升,市场对美联储降息预期调整至9月。美国将对日韩等14个国家征收关税并延长关税谈判暂缓期至8月1日 [2]
美联储提前至9月降息?高盛紧急修正报告:通胀温和+就业降温成关键推手!
智通财经网· 2025-07-09 15:43
智通财经APP获悉,高盛研究部经济学家表示,美联储可能会在9月份下调政策利率,比他们此前的预 测提前了三个月。 高盛研究部调整了降息预测,因为早期证据表明,今年关税政策的影响略小于预期,而其他抑制通胀的 力量更强。高盛经济学家认为,关税对价格水平只会产生一次性影响。 此外,有迹象表明就业市场可能正在走软。高盛研究部首席美国经济学家David Mericle在报告中表 示:"尽管劳动力市场看起来仍然健康,但找工作已经变得困难了。"数据中残留的季节性因素以及移民 政策的变化也对近期就业数据构成下行风险。 美联储何时降息? Mericle估计,9月份降息的可能性"略高于"50%。Mericle团队预计美联储将在9月、10月和12月分别降息 25个基点,并在2026年3月和6月进行同样幅度的降息。"如果降息有任何保险动机,那么在连续的会议 上降息是最自然不过的,"Mericle在谈到2025年的降息时表示。"我们预计7月不会降息。" 高盛研究部预测终端利率为3-3.25%,此前预测为3.5-3.75%。 高盛预计美联储将从9月份开始降息 美联储终端利率前景如何? 高盛研究部将终端利率预测下调至3-3.25%,但这并未 ...
美联储降息决策面临复杂局面 FOMC内部分歧日益浮现
新华财经· 2025-07-09 15:28
美联储6月会议纪要将于周三公布,市场关注FOMC内部对降息时点与节奏的详细讨论。 当前市场定价已反映美联储年内两次降息,任何超预期信号都将引发重新定价。会议纪要若呈现鸽派基 调,市场或进一步计价9月降息。若后续经济数据向好,9月降息概率亦可能下降。 6月会议的点阵图显示了美联储内部明显的分歧。一些政策制定者预计今年将有两次降息,而另一些人 则预测根本不会降息。摩根士丹利分析师表示,他们将寻找导致这种分歧的线索。更鹰派的委员可能会 表示,他们正在等待失业率上升,或者他们需要更多时间来评估关税和其他财政政策对通胀的影响。而 美联储主席鲍威尔曾表示,他预计关税的通胀效应将在今年夏天显现,并暗示美联储与宽松政策之间的 唯一障碍是这些价格压力的不确定性。如果会议纪要显示出对这一观点的部分认同,它可能标志着美联 储转向更积极主动的立场。 近期特朗普频繁批评鲍威尔降息迟缓,美联储理事沃勒与鲍曼先后提及7月降息可能性,引发市场对提 前行动的预期升温。沃勒指出招聘放缓迹象,初请与续请失业金人数持续上升支持其观点。鲍曼在6月 会议后罕见放鸽,与当时声明中"通胀上行、增长放缓"基调形成反差。沃勒与鲍曼此前并非典型鸽派, 其转变令市 ...
秦氏金升:7.9伦敦金结构解析,黄金行情走势分析及操作建议
搜狐财经· 2025-07-09 15:07
今日周三(7月9日)国际黄金目前交投于3290美元/盎司,下跌0.35%,最高触及3307.70美元/盎司,最低下探3284.79美元/盎司。目前来看,国际黄金短线偏 向震荡走势。 消息面解读:黄金目前处于政策与风险博弈的边缘。一方面,美联储"维持高利率"立场、强劲就业与高通胀预期令金价承压;另一方面,贸易冲突升级与全 球经济前景不确定性为黄金提供避险底部支撑。若FOMC纪要中释放更强烈的"耐心"信号,可能加剧金价下行压力。关注3250美元支撑区域是否守稳,同时 密切追踪美联储官员本周言论与CPI数据,寻找方向性突破契机。 黄金走势分析:黄金中期结构上来看,现在自3500历史高位回调走的是第三次回撤,这波回撤还在运行中,需要去关注回撤运行的点位去确认后市的趋势。 首先,关注一下绿色线段反弹3248这里能否有效下破,才能续看到3167位置;其次3167到达后关注反弹力度后再去顺推后市有没有可能跌下红色线段的起涨 点。现在从四小时级别上能明显得到信息有:本月的反弹3365是处于绿色线段起跌点之下,那么接下来这个位置作为短期高点关注,去延续看下行状态。故 中期结构上,阻力3365,支撑3248,操作上依托下行趋势选 ...
高盛预测美联储9月降息,标普500年底前再涨6%
搜狐财经· 2025-07-09 15:04
高盛研究团队近期发布重要报告,重申美联储将于9月启动降息的预期。该机构将降息时间从此前预测的12月提前至9月,并预计全年将实施三次降息,每次 25个基点。同时,高盛上调标普500指数回报预期,预计该指数年底前将再涨6%。 高盛策略师认为,美联储比预期更早、更深入地实施宽松政策,债券收益率低于此前预期,大型股票基本面持续强劲,投资者愿意忽略短期可能出现的盈利 疲软,这些因素共同支撑其将标普500指数远期市盈率预期从20.4倍上调至22倍。该机构维持2025年和2026年每股收益均增长7%的预测,但认为这一预测面 临双向风险。 降息预期提前的核心驱动因素 流动性环境的持续改善为市场上涨提供了额外支撑。高盛团队估计,未来一个月全球股票市场可能有约800亿美元的资金流入。波动性下降有助于资金流动 和市场情绪改善,采用固定选股规则的系统性投资者仍有充足配置资金待入场。历史数据显示,7月通常是美股表现强劲的月份,标普500指数在该月的平均 回报率达到1.67%。 高盛经济学家在最新报告中指出,9月降息的可能性略高于50%。这一预测调整主要基于关税政策影响的重新评估。初步证据显示,今年关税措施对通胀的 冲击程度明显低于此前 ...
巨富金业:贸易乐观情绪升温,金价亚盘急挫跌破3300关口
搜狐财经· 2025-07-09 14:26
黄金价格走势 - 国际现货黄金7月9日亚盘早市延续跌势,开盘后快速下探至3284 9美元/盎司,创7月2日以来新低,随后反弹至3390美元/盎司附近震荡,日内跌幅达0 34%,较上一交易日收盘价下跌16美元左右 [1] - 黄金价格跌破3300美元关键心理关口,下探至3280-3290美元技术支撑区间,若进一步失守可能触发程序化卖盘加速下跌至3248美元的6月低点 [7] - 小时图显示布林带开口扩大,价格运行于中轨下方,MACD指标死叉发散,绿柱持续放大,RSI指标跌破40进入超卖区域但未明显反弹,短期空头动能占据主导 [7] 市场影响因素 - 美国总统特朗普宣布将对日本、韩国等14国加征关税的生效日期推迟至8月1日,市场对贸易摩擦升级的担忧暂时缓解,避险需求大幅降温 [3] - 美元指数在亚盘早市延续涨势报97 660,较前一交易日上涨0 11%,创近两周新高,美元走强直接打压以美元计价的黄金价格 [4] - 美国10年期国债收益率升至逾两周高点,增加了持有无息黄金的机会成本 [4] - 市场预计美联储可能从10月开始降息,年内累计降息幅度或收窄至50个基点,削弱了黄金的长期看涨逻辑 [6] 投资者行为与资金流向 - 全球黄金ETF近1个月净减持12吨,显示机构投资者在贸易局势缓和背景下选择获利了结 [7] - 散户投资者在金价下跌后逢低买入,国内黄金ETF成交金额在7月8日达78亿元,创近一周新高 [9] - 机构投资者通过期货市场建立空头头寸,COMEX黄金期货未平仓合约量连续三日增加,显示专业投资者对短期走势的悲观预期 [9] 市场展望 - 当前黄金市场正处于多空博弈的关键节点,贸易乐观情绪与美元走强构成短期压制,而央行购金与地缘风险提供长期支撑 [10] - 若8月1日关税落地前贸易谈判取得实质性进展,金价可能进一步下探月度低点;反之若谈判破裂或地缘局势突变,黄金有望快速反弹 [10] - 需密切关注本周公布的美国PPI数据及美联储会议纪要,这些将为金价走势提供新的指引 [10]
特朗普200%“药品税”炸翻全球,铜价一夜癫狂!
搜狐财经· 2025-07-09 14:26
特朗普发起了新一轮贸易战,全球再度陷入关税的冲击波。 在特朗普发信函给日韩及南非等14国威胁征税之后,当地时间7月8日,特朗普再度威胁称,将对美国进口的药品和铜征收高额关税。这意味着特朗普政府贸 易保护政策或进一步升级。 特朗普插手医药和铜,关税再度升级 特朗普表示,希望通过关税举措,促进医药制药商将制造业务带回美国。特朗普还补充称:"如果他们必须将药品和其他相关产品进口到国内,关税将高达 200%。" 很多制药公司一直对关税持反对意见,有分析指出,相关关税可能会推高成本,阻碍在美国的投资,扰乱药品供应链,使患者面临风险。美国药品行业最大 的游说团体美国药品研究与制造商协会(PhRMA)也认为,药品历来被免除关税,因为它们会增加成本并导致短缺。 至于铜方面,特朗普表示,考虑对进口到美国的铜征收50%的附加税。"懂王"的言论对资本市场造成了巨大的冲击。在特朗普发表上述言论后,美国铜价大 幅飙升,纽约商品交易所的铜期合约暴涨。此外,昨夜美国矿业巨头Freeport-McMoRan(FCX.US)的股价盘中一度大涨逾8%,截至收盘涨幅收窄至 2.53%。 值得注意的是,铜乃工业金属之首,从消费电子、汽车、房地产和A ...