公司动态 - Paperclip Inc 将首次以赞助商身份参加8月7日至8日在芝加哥举行的National Index Forum (NIF) 并在现场设立展位展示其内容管理和数据安全解决方案 [1][3] - 公司高级副总裁Suzy Tuck表示这是与保险行业30年合作伙伴重新联系并建立新关系的重要机会 [4] - 公司专注于为保险、金融服务和医疗保健行业提供云端数据管理、自动化和网络安全解决方案 [4][5] 产品与技术 - MOJO® 数据转录技术通过机器学习和人工验证实现99.9%准确率 支持结构化和非结构化文档 [9] - SAFE® 数据安全平台在不中断工作流程情况下保护静态、传输中和使用中的数据 [9] - Virtual Client Folder (VCF) 文档管理系统为无纸化环境设计 支持合规记录保存 [9] - Internet eXpress 电子文档交付解决方案支持大文件实时追踪传输 [9] - C-mail 电子邮件加密技术结合SAFE® 使加密更简单经济安全 [9] 行业活动 - National Index Forum是面向指数保险和年金领域高管的独家邀请制活动 提供行业趋势交流和战略讨论平台 [6] - 活动聚集保险生态系统的关键参与者 包括FMOs、IMOs和BGAs的市场人员和决策者 [2] - 论坛每年举办 帮助参与者从领先保险公司和指数提供商处获取第一手市场洞察 [6]

中新网北京7月30日电（记者 刘育英）随着人工智能与云计算的深度融合，AI(人工智能)云成为开 发和应用人工智能技术的重要选择。中国通信标准化协会理事长闻库近日接受媒体采访时表示，数据安 全是AI云稳定运行的基石，关系到"人工智能+"战略的实施。 数据显示，2024年中国云计算市场规模达8288亿元人民币，同比增长34.4%，预计"十五五"期间增 速维持在20%以上，其中，智能算力服务的爆发性需求是核心驱动力。 闻库预计，未来3至5年，AI云将形成技术突破与生态协同的双轮驱动增长格局，数据安全工作将 更加关键。 闻库认为，数据是AI云训练大模型的核心资源，如数据安全缺失，将会稀释数据价值，影响AI云 的服务质量。一方面，数据质量管控缺失将使模型性能劣化，虚假、低价值内容成为模型训练的污染 源；另一方面，外部攻击也会污染模型提示词，进而输出虚假信息。 目前，国家出台《网络数据安全管理条例》等文件，明确数据安全规范，强调数据安全顶层规划， 推动行业健康发展。 闻库认为，还应从标准、生态、企业三方面共创AI云数据安全可信态势：加强AI云数据安全标准 体系规划，推动国际标准对接；建立跨主体的数据安全责任共担体系，明确 ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度ARR达到6 932亿美元 同比增长19% [9] - SaaS ARR占比提升至69% 较第一季度增加8个百分点 [26] - 自由现金流8 270万美元 高于去年同期的6 730万美元 [9] - 总收入5 22亿美元 同比增长17% [28] - 非GAAP毛利率80 6% 低于去年同期的84 1% [29] - 现金及等价物达12亿美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - SaaS收入1 059亿美元 占比提升显著 [28] - 定期许可证订阅收入3 24亿美元 [28] - 维护和服务收入1 39亿美元 续约率超过90% [28] - 云数据保护业务成为重要增长点 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 联邦市场占比约5% ARR [77] - 获得FedRAMP认证 打开联邦政府市场 [9][76] - 云环境保护需求显著增长 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成SaaS转型后 ARR增长目标超过20% [27] - 采用"发现-修复-警报"三步骤数据安全方案 [12] - 与微软深化合作 共同开发Copilot安全功能 [21] - DSPM市场竞争优势在于全流程解决方案 [18] - 云数据安全市场存在巨大未开发潜力 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - AI使用加速数据增长 带来安全挑战 [8] - 数据安全市场因AI和数据激增而扩大 [10] - 宏观经济环境仍存在不确定性 [26] - 联邦授权为业务带来新机遇 [9] 其他重要信息 - 回购250万股股票 均价40 32美元 [32] - 2025年全年ARR指引7 48-7 54亿美元 增长17% [33] - 自由现金流指引1 2-1 25亿美元 [33] 问答环节所有的提问和回答 竞争格局 - DSPM厂商主要做数据发现 无法提供完整解决方案 [37] - 备份厂商进入DSPM市场影响有限 [63] - 仅在10%的云基础设施交易中遇到竞争 [64] 微软合作 - AI安全本质是数据安全问题 [45] - 与微软合作开发Copilot安全功能 [46] - 合作仍处于早期阶段 但潜力巨大 [48] 增长动力 - SaaS NRR高于报告水平 [52] - 新客户获取加速 平均交易规模扩大 [86] - 云平台保护需求持续增长 [98] 联邦业务 - FedRAMP认证对商业客户也有价值 [79] - 联邦业务短期贡献有限 长期潜力大 [77] 产品发展 - 下一代DAM产品瞄准替代传统方案 [105] - 身份保护套件增强威胁检测能力 [109] - 多云环境保护需求旺盛 [98]

业绩总结 - 截至2025年第二季度，公司的年度经常性收入（ARR）为6.932亿美元，同比增长19%[44] - 2025年第二季度的ARR从2024年第二季度的5.584亿美元增长至6.932亿美元[46] - 2025财年预计年经常性收入（ARR）在7.48亿至7.54亿美元之间，同比增长17%[55] - 2025财年总收入预计在6.16亿至6.28亿美元之间，同比增长12%至14%[55] - 2025年第二季度GAAP运营亏损为3655.2万美元，较2024年第二季度的2882.6万美元增加[67] - Q2 2025的非GAAP运营收入为8300万美元，较Q2 2024的6700万美元增长[53] 用户数据 - 2025年第二季度，SaaS ARR占总ARR的约69%[45] - 公司在2025年第二季度的SaaS许可证、维护和服务收入分别为4500万美元、1060万美元和6300万美元[50] 现金流与利润 - 2025年迄今为止，自由现金流为8270万美元[45] - 2025年上半年自由现金流为8265.8万美元，较2024年上半年的6733.1万美元增长[68] - 2025年第二季度，公司的ARR贡献利润率为16.5%[45] - 由于SaaS销售增加，2025年第二季度的年同比收入增长率受到约7%的负面影响[49] - 由于SaaS销售增加，运营利润率面临约6%的压力[54] - 2025财年自由现金流预计在1.2亿至1.25亿美元之间[55] 未来展望 - 预计到2028年，全球数据创建量将以24%的年复合增长率增长[18] - 公司长期目标是建立一个年收入达到十亿美元的业务，且实现有意义的增长和利润[56] 其他信息 - 2025财年非GAAP运营收入预计在40万至70万美元之间[55] - 2025财年非GAAP净收入每股稀释后预计在0.16至0.18美元之间[55]

文章核心观点 Varonis Systems公布2025年第二季度财报，SaaS业务推动ARR增长和现金流提升，公司对全年ARR指引乐观，还取得多项业务进展 [1][2] 财务摘要 收入情况 - 总收入1.522亿美元，2024年同期为1.303亿美元 [5] - SaaS收入1.059亿美元，2024年同期为4480万美元 [5] - 定期许可证订阅收入3240万美元，2024年同期为6270万美元 [5] - 维护和服务收入1390万美元，2024年同期为2280万美元 [5] 利润情况 - GAAP运营亏损3660万美元，2024年同期亏损2880万美元 [5] - 非GAAP运营亏损190万美元，2024年同期收入210万美元 [5] ARR及现金流情况 - ARR为6.932亿美元，同比增长19% [6] - 2025年上半年运营活动产生现金8930万美元，2024年同期为6840万美元 [6] - 2025年上半年自由现金流8270万美元，2024年同期为6730万美元 [6] 其他财务情况 - 回购100万股，平均价格38.59美元，总计3870万美元 [6] - 截至2025年6月30日，公司拥有12亿美元现金及等价物等 [6] 业务亮点 - 与微软建立战略伙伴关系，深化工程集成 [6] - 获得FedRAMP授权，满足美国联邦机构云安全要求 [6] - 宣布为OpenAI的ChatGPT Enterprise提供保护 [6] - 被评为Gartner Peer Insights数据安全态势管理客户之选 [6] - 获得健康数据托管认证HDS，加强法国健康数据保护承诺 [7] 财务展望 2025年第三季度 - 收入1.63 - 1.68亿美元，同比增长10% - 13% [13] - 非GAAP运营收入400 - 700万美元 [13] - 非GAAP摊薄后每股净收入0.07 - 0.08美元 [13] - ARR为7.48 - 7.54亿美元，同比增长17% [13] - 自由现金流1.2 - 1.25亿美元 [13] 2025年全年 - 收入6.16 - 6.28亿美元，同比增长12% - 14% [13] - 非GAAP运营收入0 - 600万美元 [13] - 非GAAP摊薄后每股净收入0.16 - 0.18美元 [13] 非GAAP财务指标 非GAAP运营收入（亏损） - 计算方式为运营收入（亏损）排除多项费用 [11] 非GAAP净收入（亏损） - 计算方式为净收入（亏损）排除多项费用 [12] 自由现金流 - 计算方式为运营活动净现金减去相关支出 [15] ARR定义 - 为活跃SaaS、定期订阅许可证和维护合同的年化价值 [19] 报表数据 综合损益表 - 展示2025和2024年二季度及半年的各项收入、成本、费用和利润数据 [27] 资产负债表 - 展示2025年6月30日和2024年12月31日的资产、负债和股东权益情况 [30][31] 现金流量表 - 展示2025和2024年上半年的经营、投资和融资活动现金流 [33][34] 指标调节表 - 展示GAAP指标到非GAAP运营收入（亏损）、净收入和自由现金流的调节 [36][37][39]

财务数据和关键指标变化 - 第一财季总ARR增长24%，达到9.96亿美元；订阅ARR增长33%，达到8.44亿美元；总营收增长26%，达到2.82亿美元 [4] - 订阅收入增长46%，达到1.82亿美元；在规则40基础上达到47 [5] - SaaS ARR飙升63%，达到3.07亿美元；第一财季SaaS客户超过8000家，有望提前实现3.3亿美元ARR目标 [5] - 第一财季毛利率为82.4%，运营费用为1.73亿美元，占总营收的61%；非GAAP EBIT增长21%，达到5800万美元，非GAAP EBIT利润率为20.7% [24] - 第一财季末无债务，现金头寸为3.63亿美元；自由现金流为3000万美元；回购了1500万美元股票，摊薄后股数保持在4500万股 [26] - 预计第二财季订阅收入在1.74 - 1.76亿美元之间，总营收在2.72 - 2.74亿美元之间；预计第二财季综合毛利率在81% - 82%之间，非GAAP EBIT利润率约为20% [27][28] - 预计2026财年恒定货币总ARR增长18%，订阅ARR增长24%；预计全年订阅收入在7.53 - 7.57亿美元之间，总营收在11.61 - 11.65亿美元之间；预计全年毛利率在81% - 82%之间，非GAAP EBIT利润率约为20.5%，全年自由现金流在2.1 - 2.15亿美元之间 [29][30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一财季通过超大规模云市场实现指数级增长；产生超10万美元SaaS ARR的客户增长70%，这些大客户占SaaS客户群的30%以上 [22] - SaaS客户使用两种或更多产品的数量增加了45%；领先解决方案M365和AirGap Protect实现两位数季度环比增长，新产品如Clean Room和Active Directory也有显著贡献 [21] - 安全产品ThreatWise、ThreatScan、Cleanroom、Apranex、Risk Analysis等季度环比增长两位数，占净新增ARR的20% [67] 各个市场数据和关键指标变化 - 网络弹性市场蓬勃发展，公司在与CSO的合作中持续增长 [8] - 本季度通过超大规模云市场实现指数级增长 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的长期可持续增长有三个关键驱动因素：网络弹性市场的繁荣、合作伙伴生态系统的广度和市场领先的创新 [8] - 本季度推出Recovery Rage，提升网络准备能力；宣布多项重大合作，包括与德勤、CrowdStrike、HPE和Kindrel的合作 [10][11][12] - 公司连续第十四次被评为Gartner备份和数据保护平台魔力象限的领导者，在Gartner关键能力报告中，在六个用例中的五个中排名第一，包括多云和SaaS；获得AI和ML关键能力的最高评级；被Gartner认可为2025年数据安全技术炒作周期的样本供应商；在第一财季获得网络防御杂志颁发的杰出网络弹性奖 [12][13] - 公司宣布有意收购数据和AI安全公司Satori Cyber，以加强数据安全产品，预计本季度晚些时候完成交易 [14] - 公司在软件和SaaS领域的土地扩张业务表现出色，第一财季是有史以来最好的一个季度，赢得了霍尼韦尔、Equifax、U Haul等客户 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一财季表现出色，为整个财年奠定了坚实基础，网络弹性市场需求强劲，公司品牌影响力不断扩大，客户需求增加，团队能够有效利用大量机会 [4][7][17] - 尽管关注宏观环境，但更新后的指引反映了公司对未来机会的信心和执行能力 [31] 其他重要信息 - 公司财务结果以非GAAP基础呈现，非GAAP和GAAP指标的对账可在公司网站上找到 [4] - 公司鼓励大家注册参加11月在纽约市举行的Commvault Shift用户活动 [15][87] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：从营收角度，是否考虑了Satori收购的贡献？以及如何看待交叉销售和追加销售机会的未来发展？ - Satori收购从整体营收角度来看影响不大，不会计入营收指引的提升 [34] - 公司在交叉销售方面取得了良好进展，目前处于早期阶段，使用两种或更多产品的SaaS客户数量增长了45%，SaaS净美元留存率中交叉销售占比从历史的三分之一提高到本季度的40%，安全产品贡献了20%的净新增ARR [35][36] 问题2：公司目前的捆绑策略是什么情况？ - 公司有一些自然组合的捆绑套餐，如Cleanroom Directory或Office 365和Active Directory，随着网络弹性平台的发展，会有更多逻辑上的功能组合出现 [39] 问题3：公司评估并购机会的关键类别是什么？客户是否希望从数据保护供应商而非其他基础设施软件提供商处采购AI训练的治理和政策执行服务？ - 公司过去的收购主要围绕核心安全和云原生能力，以适应客户在多云环境中日益复杂的工作负载；Satori的收购将带来可见性、可观察性和政策执行能力，与公司现有平台的非结构化数据部分相结合，自然地融入平台 [45][46] 问题4：全年营收指引上调幅度超过第一财季的增长，续签基础的质量和规模在其中起到了多大作用？ - 整体营收指引已经考虑了续签基础，指引的提升主要反映了软件和SaaS业务的强劲表现 [49] 问题5：第一财季净新增ARR在定期许可证和SaaS之间的分布情况如何？交易动态是怎样的？季度的线性趋势如何？ - SaaS业务表现符合预期，差异来自软件业务的超预期表现，本季度末一些软件交易的成交率较高；未来预计SaaS净新增ARR每季度超过2000万美元，总净新增ARR每季度4000万美元 [52] - 季度初预计净新增ARR在3000 - 3500万美元之间，季度末最后一周左右一些大交易的成交率提高 [53] 问题6：第二财季联邦业务指引的假设是什么？为什么运营利润率没有更多地反映在底线？ - 联邦业务第一财季表现符合预期，预计上半年有类似的季节性，FedRAMP High认证是竞争优势 [58] - 本季度业绩创纪录，相关的奖金和佣金增加，以及计划中的人员招聘导致运营费用增加；Satori的收购有一定稀释影响，但整体业务在盈利和增长之间取得了良好平衡 [60][61] 问题7：能否分析Microsoft 365和Airgap与其他新产品的贡献？如何看待射门机会和客户迁移情况？ - M365和AirGap Protect是最成熟的产品，占ARR的大部分；安全产品季度环比增长两位数，占净新增ARR的20% [67] - 公司对业务85%为订阅模式的表现满意，增长主要来自新客户获取，而非现有客户的迁移；公司持续投资以保持增长势头，带来更多射门机会 [69][71] 问题8：能否更新潜在的竞争替代和整合工作负载的情况？SaaS净新增ARR的竞争和定价情况如何？ - 公司在软件本地市场中通过技术领先、合作伙伴生态系统的发展和解决复杂问题的能力获得市场份额，客户倾向于整合到公司平台 [74][75][76] - SaaS业务的增长主要来自有机业务，未看到竞争和定价方面的重大变化 [77] 问题9：客户是否有提前动用2026年预算的情况？今年的薪酬计划有何变化？ - 公司与市场团队沟通后，未发现客户提前动用预算的情况，业务增长源于市场需求和团队执行 [82] - 公司团队的激励目标是追求整体经常性收入，平衡客户需求和业务表现 [83]

公司动态 - Varonis Systems Inc (Nasdaq: VRNS) 发布新一代数据库活动监控解决方案Next-Gen DAM 该方案采用云原生无代理技术 可快速部署并解决传统方案在数据泄露防护和合规性方面的痛点 [1] - 新产品作为Varonis数据安全平台的核心组件 支持Databricks Microsoft SQL Server Amazon RDS Postgres Oracle Snowflake等主流数据库 [5] - 公司产品战略副总裁Terry Ray指出 传统DAM方案(如Imperva和IBM Guardium)采用过时代理技术 部署周期长达数年且需硬件支持 而新方案可提供更快速高效的云安全防护 [3] 技术特性 - 新一代DAM具备完整审计追踪功能 可记录云端或本地环境中所有数据库查询行为 包括数据访问者 时间及方式等详细信息 [8] - 集成用户实体行为分析(UBA)功能 可实时检测并阻断可疑活动及敏感数据外泄企图 [8] - 提供数据发现与分类能力 可识别包含敏感数据的数据库 并评估数据暴露风险状态 [8] - 实现自动化修复功能 包括撤销过度权限 敏感数据脱敏及自动执行安全策略等 [8] 市场定位 - 公司强调其云原生数据安全平台采用统一架构 能持续降低敏感数据暴露风险 并自动响应威胁 符合AI时代的安全需求 [4] - 区别于传统网络安全公司 Varonis专注于数据优先防护策略 通过AI自动化实现关键数据发现 分类 风险消除及高级威胁检测 [7] - 全球数千家机构采用其解决方案 覆盖SaaS IaaS及混合云环境 实现数据安全态势管理(DSPM) 数据分类 访问治理(DAG)等多样化安全需求 [8][10] 行业背景 - 数据库作为全球经济支柱和AI系统的核心 当前面临前所未有的安全防护挑战 由于缺乏竞争和准入壁垒 数据库活动监控市场长期创新不足 [2]

行业趋势 - 人工智能正在深度重塑法律行业作业模式并渗透至法律服务全链条 [1] - 涉及商业秘密和个人隐私的司法案件数量近年激增 [1] 公司解决方案 - AlphaGPT本地化部署方案以"数据主权"和"数据安全"为核心 为企业提供数字屏障 [1] - 本地化部署覆盖数据采集 存储 应用全生命周期安全体系 [2] - 针对高敏感行业实现数据全程驻留用户自主掌控的硬件环境 阻断第三方介入风险 [2] - 针对中小型企业支持网页端使用 降低传统云端存储成本 [2] - 针对制造业场景支持一体机方案 实现硬件级数据隔离 [2] - 提供多级访问权限和操作留痕实时追溯功能 确保责任精准定位 [2] 技术能力 - 对接DeepSeek-R1满血版MoE架构 实现"证据链分析-风险点预测-解决方案生成"智能闭环 [2] - 允许使用者根据业务特性预设审查规则 主动识别涉密数据 [2] - 整合1.81亿案件和536万条法律法构资源 搭建"法律条文+理论支撑+司法实践"体系 [3] - 快速调动最高人民法院判例 地方裁判规则和法学界核心观点 [3] - 留存办案数据 文书模版 策略经验于本地服务器 提高知识复用率 [3] 价值定位 - 从"辅助工具"跃迁为"数字守门人" 解决安全痛点同时释放AI生产力价值 [3] - 为法治中国建设注入科技动能 重塑法律服务未来图景 [3]

公司动态 - 公司获得法国健康数据托管(HDS)认证 该认证是在法国托管健康数据的先决条件 为个人健康数据的安全和保护提供框架 [1] - HDS认证表明公司符合HDS Referential 20版本的要求 证明其满足法国严格的健康数据监管标准 [2] - 该认证使公司能够服务法国医疗客户 这些客户依法必须使用HDS认证供应商 同时帮助公司扩大在欧盟医疗市场的业务 [2] 公司业务 - 公司是数据安全领域的领导者 提供云原生数据安全平台 通过AI自动化持续发现和分类关键数据 消除暴露风险并检测高级威胁 [5] - 平台支持多种安全功能 包括数据安全态势管理(DSPM)、数据分类、数据访问治理(DAG)、数据检测与响应(DDR)等 [6] - 全球数千家组织使用公司解决方案保护其数据 涵盖SaaS、IaaS和混合云环境 [6] 公司战略 - 公司致力于维护数据安全的最高国际标准 HDS认证强化了其对保护客户健康数据和遵守当地法规的承诺 [2] - 通过确保数据处理符合最高标准的机密性、完整性和可用性 公司加强了客户信任 [2] - 公司采取"数据优先"的安全策略 与传统网络安全公司形成差异化 [5][6] 公司资源 - 公司提供30分钟的产品演示 并展示多种集成方案 [7] - 更多解决方案信息可通过公司官网获取 包括博客和社交媒体渠道 [7]

公司活动安排 - 公司将于2025年8月参加Black Hat USA 2025、DEF CON和BSides三大网络安全会议 并以铂金加级赞助商和持续合作伙伴身份亮相Black Hat USA 2025 [1][2] - 公司在Black Hat展位号2751设置展台 展示云原生数据安全平台并举办专家会议和互动挑战活动 [1][2][3] - 公司在BSides Las Vegas举办专家会议 主题为云数据库远程代码执行漏洞 时间8月5日10:30 地点Florentine A [4] - 公司在DEF CON举办研讨会和专家会议 主题包括Snowflake配置风险分析和云数据库漏洞 时间分别为8月9日9:00和8月8日17:30 地点拉斯维加斯会议中心 [5][6] 产品与技术亮点 - 公司云原生数据安全平台通过AI自动化实现关键数据发现与分类、风险消除和高级威胁检测 专注于SaaS、IaaS和混合云环境的数据防护 [7][8] - 平台提供业界唯一专注于数据攻击防护的托管数据检测与响应服务 涵盖数据安全态势管理、数据分类、访问治理和数据丢失防护等安全成果自动化 [2][8] - 公司推出全球首款Snowflake GOAT互动挑战 通过线上和展台参与方式模拟攻击追踪和数据泄露防御场景 [3] 行业地位与客户覆盖 - 公司作为数据安全领域领导者 服务全球数千家机构 保护范围覆盖SaaS、IaaS和混合云环境的多维度数据安全需求 [7][8] - 公司区别于传统网络安全企业 采用"数据优先"防护策略 核心能力包括AI安全、身份保护和内部风险管理 [7][8]