文章核心观点 - 特斯拉股价连续四日下跌市值跌破1万亿美元，2025年以来股价已跌25%，公司面临销售下滑、自动驾驶更新不及预期、马斯克精力分散等挑战，投资者需谨慎决策 [1][14] 股价与市值表现 - 昨日特斯拉市值跌破1万亿美元，股价跌超8%收于302.80美元，连续四日下跌，四日跌幅达16%，蒸发1860亿美元市值，当前估值约9740亿美元 [1] - 2025年以来特斯拉股价下跌25%，表现逊于Mag 7同行，同期标普500指数上涨1.5% [14] - 特斯拉股价已失去对50日移动均线的支撑 [17] 销售情况 - 1月特斯拉在关键市场销售受挫，欧洲销量9945辆同比降45%，德国销量降至2021年7月以来最低，法国销量降至2022年8月以来最弱，英国注册车辆数首次少于比亚迪 [3] - 中国市场1月特斯拉销量同比降约15%，美国市场销量约42000辆同比降13%，美国纯电动汽车市场份额从2024年1月的59%降至2025年1月的45% [4] - 1月通常是汽车销售淡季，此次销售下滑可能受库存短缺和Model Y改款影响，是否为深层次问题有待观察 [6] 自动驾驶进展 - 特斯拉在中国备受期待的自动驾驶更新未达当地客户预期，原计划2024年底推出的更高级自动化功能因监管延迟至2025年 [8] - 周一发布的软件升级虽引入城市导航但仍需驾驶员全程关注，处于2级自动化水平，而中国竞争对手以更低成本提供类似或更好的自动化功能 [9][10] 马斯克精力分配 - 马斯克身兼数职，现担任特朗普政府效率部部长，花大量时间在华盛顿推动成本削减议程，引发投资者担忧 [12] - 投资者担心马斯克参与政治会分散其对特斯拉的注意力，损害品牌吸引力，当前特斯拉需要他的全力关注 [13] 估值情况 - 特斯拉远期12个月市盈率为112倍，约为行业平均远期市盈率的四倍，鉴于电动汽车增长放缓和执行风险，其估值过高，价值评分为F [19] 未来展望 - 2025年对特斯拉至关重要，公司需推出低成本车型以应对销售下滑和价格敏感市场，计划上半年推出一款经济型电动汽车并扩大产品线 [22] - 马斯克押注自动驾驶和机器人出租车，计划6月在奥斯汀推出付费的无监督自动驾驶服务，年底前扩展至加州等美国市场，若监管简化将有利于部署 [23] 投资建议 - 特斯拉较去年12月17日的历史高点已下跌37%，公司面临多重挑战，需证明能实现2025年目标，过去一个月盈利预期已下调 [24] - 潜在投资者应关注特斯拉在自动驾驶领域的进展，现有股东可等待更好的退出时机，特斯拉短期有风险但长期仍有潜力 [25]