日元投资趋势变化 - 全球投资者正撤回对日元快速升值的押注，因日本央行对加息的谨慎态度、全球贸易战持续及持有日元的高昂成本 [1] - 投资者仍持有114.1亿美元日元净多头头寸，但较4月底157亿美元的纪录高位大幅下降 [1][4] - 多数分析师与实钱投资者仍坚信日元终将升值，但短期面临美日贸易协议停滞及日本国会选举的不确定性 [1] 货币政策与利差影响 - 日本央行自1月加息后暗示今年不会很快再次行动，需先评估特朗普全面关税的影响，货币政策成为日元最大瓶颈 [1] - 持有日元（债券平均收益率0.5%）而借入成本超4%的美元对投资者代价高昂，若日元贬值则雪上加霜 [4] - 投资者年初预期日元多头策略在3-6个月内奏效，但如今持仓成本高得难以回本 [4] 市场表现与投资者行为 - 今年4月日元从160关口附近飙升9%，创下2016年以来最佳上半年表现，但此后因日本央行态度谨慎而徘徊 [4] - 伦敦马尔伯勒固定收益经理詹姆斯·艾西已减持日元兑美元多头头寸，认为短期仓位与日本央行的"不妥协态度"构成阻力 [1] - 奥本海默全球投资高级投资组合经理马蒂亚斯·沙伊伯已减持日元多头头寸，但认为任何抛售都是买入机会 [4] 衍生品市场动态 - 押注日元上涨的期权成本更高，显示对货币的看涨情绪，低成本、高回报期权需求激增 [5] 贸易谈判与政策风险 - 日元走势高度依赖美日贸易谈判结果，特朗普本周对可能达成的协议表示怀疑，并暗示对日本进口商品加征30%至35%关税 [6] - 高关税将抑制日本主要汽车出口，使日本央行摆脱超低利率的路径更显艰难 [6] - 新加坡银行外汇策略师沈茂雄称日元在等待美日贸易谈判的催化剂，交易情绪在极度兴奋与极度失望间摇摆 [6]

日元投资趋势变化 - 全球投资者正在减少对日元大幅升值的押注 主要因日本央行态度谨慎 贸易战持续以及持有日元成本过高 [1] - 投资者仍持有价值114 1亿美元的净多头日元头寸 但较4月底的157亿美元纪录水平大幅下降 [1] - 日本央行暗示在完全了解特朗普关税措施影响前今年不会再加息 货币政策成为日元面临的最大难题 [1] 日元利率敏感性 - 日元历来对海外利率变化敏感 过去几年美日利率巨大差距曾导致日元跌至历史低点 [2] - 美日利率差距使得投资者持有平均收益率仅0 5%的日元债券变得不划算 [2] - 年初投资者预计日元交易会在3-6个月表现良好 但现认为可能持续更久且成本过高 [2] 市场预期变化 - 2025年年初市场预期日本会迅速提高利率 而美联储会在今年晚些时候开始降利率 [4] - 特朗普4月实施大规模贸易关税后 日元汇率从接近160水平迅速上涨9% 创2016年以来最强上半年表现 [4] - 日本央行变得谨慎后 日元走势变得波动不定 [5] 衍生品市场动态 - 押注日元升值的期权交易成本更高 表明市场对日元持看涨态度 [6] - 对低成本日元期权的兴趣大幅增加 这些期权能在日元大幅升值时带来巨大收益 [6] 贸易政策影响 - 日元走势将取决于美国关税政策 特朗普提议对日本进口商品征收30%-35%关税 远高于此前24%税率 [9] - 高关税率将抑制日本主要汽车出口 并使日本央行摆脱超低利率政策的进程更加危险 [9] - 市场认为日元正在等待美日贸易谈判进展作为催化剂 近期在极度兴奋和极度失望间交替波动 [9]

日本央行政策评估 - 日本央行将审慎评估美国政策投机对日元汇率的影响 [1] - 日元升值可能冲击日本企业利润 [1]

美元兑日元涨0.5%，报144.14。 ...

外汇市场 - 美元兑日元汇率上涨0 5%至144 14 [1]

周二（7月1日）纽约尾盘，美元兑日元跌0.40%，报143.45日元，日内交投区间为144.08-142.68日元。 ...

日本央行新管委Kazuyuki Masu观点 - 日元走势同时存在上行和下行影响因素 [1] - 很多公司从日元贬值中受益 [1] - 立场既非鹰派也非鸽派 [1]

外汇市场动态 - 美元兑日元汇率下跌0 5%至143 30点 [1]

美元兑日元USD/JPY日内跌幅达0.50%，现报143.30。 美元/日元 ...

美元兑日元短线走低，目前报143.34。 ...