AI播客：换个方式听新闻 下载mp3 音频由扣子空间生成 正如市场预期，日本央行周四将利率维持在0.5%不变，但行长植田和男表示，其基线情景实现的可能 性已经提高——他过去曾用这种措辞来暗示加息在即。 在会后发布的季度报告中，委员会一方面警告全球不确定性依然存在，另一方面则上调了今年的增长预 测，并且对其乐观的日本经济复苏前景基本没有调整。 与日本央行上次在1月加息前的情况类似，植田和男也详细阐述了采取行动的触发因素，并重点强调了 明年薪资谈判的"初始势头"。 摩根士丹利三菱日联证券公司的日本首席经济学家Takeshi Yamaguchi表示："植田和男的言论……包含 了许多信号，即除非美国经济或市场出现重大冲击，否则近期加息的可能性正在上升。" "鉴于植田和男使用了'初始势头'这个词，我们认为日本央行不太可能等到明年3月的薪资谈判结果出 炉，" Yamaguchi表示，他预测央行将在12月加息。 更多数据即将出炉 在日本央行即将于12月18日至19日召开的政策会议之前，将会有更多数据出炉，为明年的薪资前景提供 线索，包括企业财报和央行将于12月15日公布的"短观"商业调查。 此外，植田和男称其特别关注的行业 ...

日本央行货币政策展望 - 凯投宏观不再预期日本央行将在本月加息 [1] - 日本央行行长对加息持明显谨慎态度 政策行动不太可能令市场感到意外 [1] - 凯投宏观将日本央行下一次加息时点的预测从2025年10月推迟至2026年1月 [1] 日本利率路径预测 - 凯投宏观预计到2027年底政策利率将升至1.50% 高于当前市场普遍预期 [1] - 日本央行明年真正恢复加息步伐后 更有可能出现持续的反弹 [2] 日元汇率预测 - 凯投宏观预计美元兑日元将在2025年底收于150 [1] - 美元兑日元预计在2026年底和2027年底分别走弱至140和135 [1] - 相较此前预测的140、135和130 整体日元反弹节奏明显延后 [1] - 日元当前看起来极度疲软 不需要日本国债收益率大幅上升即可触发反弹 [2]

政治局势与财政政策 - 日本执政联盟在参议院选举中惨败成为议会两院少数派需与反对党妥协通过立法[2] - 政府计划编制追加预算为补贴和减税提供资金规模可能超过去年14万亿日元（950亿美元）方案[3] - 反对党要求采取减税和增加支出等更大胆措施但削减消费税需通过议会立法且耗时较长[2][3] 通胀压力与货币政策 - 日本通胀率已连续三年多高于央行2%的目标生活成本上涨是选举失利因素之一[2] - 央行委员警告物价压力增长强调需监控大米成本上涨带来的第二轮效应[2] - 实际利率处于深度负值区域因央行撤回大规模刺激措施步伐缓慢[3] 汇率与经济影响 - 政治不确定性可能削弱日元推高进口成本加剧物价压力与央行当前观望策略冲突[2] - 若日元跌破150可能推高基础通胀成为央行加息关键触发点目前汇率在147左右[5] - 日元下跌可能性未消除因选举削弱政府地位但市场处于观望情绪[3] 央行政策动向 - 行长植田和男表示将暂停加息直到更清晰了解美国关税的经济影响[4] - 政策利率需至少升至1%才能达到中性水平但多数分析师预计今年剩余时间不会加息[4] - 央行可能因通胀上行风险加剧而果断行动历史显示其对政治动态敏感[2][5] 经济刺激与外部风险 - 日本第一季度经济萎缩且预计受美国关税打击汽车行业受损需财政刺激[3] - 追加预算部分目的为帮助企业应对美国关税反对党要求更大规模方案[3] - 巨额债务和政治不稳定可能削弱日元使市场对成本推动型压力缓解观点产生怀疑[3]

政治事件影响 - 日本执政联盟选举受挫失去多数席位 自民党无法单独推动立法[1] - 部分投资者此前押注更大败局甚至预期首相辞职 头寸平仓推动日元早盘反弹[1] 日元汇率走势 - 日元早盘反弹受政治风险事件落地释然情绪影响[1] - 预计本周日元将在145-150区间波动[1] 政策关注焦点 - 执政联盟失去多数席位引发财政扩张政策担忧[1] - 市场持续关注日美关税谈判进展[1]

日本央行新管委Kazuyuki Masu观点 - 日元走势同时存在上行和下行影响因素 [1] - 很多公司从日元贬值中受益 [1] - 立场既非鹰派也非鸽派 [1]

美元指数与美联储政策 - 美元指数延续低位震荡，交投于98附近，逼近年内低点[1] - 市场预期美联储6月FOMC会议将维持利率不变，但点阵图与鲍威尔措辞成为关键线索[1] - 若暗示年内仅一次降息或对通胀风险保有戒心，将为美元提供支撑，反之若释放更强烈宽松预期则令美元承压[1] - 美国近期经济数据疲弱，通胀、就业及消费指标皆低于预期，市场对年内降息两次预期升温[1] 货币市场波动 - 美元/日元在1小时和1周时间段显示出较大波动，美元/加元和美元/瑞郎在1周时间段变动最为显著[2] - 欧元/美元在短期和中期时间段保持相对稳定[2] - 欧元/美元当日上涨，受美国国债收益率下降及美元走弱推动[3] 欧元区经济与政策 - 德国6月ZEW经济景气指数好于预期，但欧元/美元涨幅有限[3] - 市场对欧洲央行降息预期略有下降，预计12月存款便利利率为1.78%，高于上周的1.75%[3] - 欧洲央行隔夜存款规模上升至27111.69亿欧元，隔夜贷款需求微增至900万欧元，反映市场资金充裕[3] - 欧洲央行行长拉加德强调需巩固地缘政治可信度、经济韧性及法律完整性以提升欧元国际地位[4] 英镑与英国央行政策 - CFTC英镑净多头仓位激增50%至51634，创七个月新高[6] - 若英国5月CPI同比涨幅低于预期的3.4%，英国央行可能释放鸽派信号[6] - 5月服务业CPI预计从5.4%回落至4.8%，数据疲软或导致年内降息预期从两次上调至三次[6] 日元与日本央行政策 - 美元兑日元汇率处于144关口上方，日本央行维持短期利率0.5%不变[7] - 日本央行宣布2026财年放缓国债购债缩减节奏，凸显对市场流动性与经济前景的谨慎态度[7] - 日本央行行长植田和男指出贸易政策不确定性可能影响通胀及企业决策[7] 新西兰元与经济预测 - 澳新银行预测新西兰2025年第一季度GDP环比增长0.7%，高于新西兰联储预测的0.4%[7] - 新西兰联储7月降息25基点决策存在不确定性，将依据经济数据决定[7]