美国财政部长贝森特近日公开批评日本央行在通胀问题上"落后于曲线"，这一罕见表态立即引发市场对 日本央行提前加息的预期升温。尽管日本经济振兴大臣赤泽亮世迅速澄清贝森特言论不构成施压，但野 村综合研究所等机构分析认为，这实际反映了美国希望通过日元升值来改善贸易赤字的政策意图。市场 反应迅速而强烈：日本10年期国债收益率攀升1个基点至1.56%，日元汇率同步走强。叠加此前公布的 超预期第二季度GDP数据，市场对日元信心明显增强。利率掉期市场最新定价显示，日本央行10月前加 息概率已达43%，年底前概率更升至66%。分析师警告，若日本央行继续维持超宽松立场，可能引发更 严重的美日政策摩擦，甚至演变为外交议题。当前市场正密切关注日本央行下一步政策动向，任何鹰派 信号都可能进一步推升日元。 周一（8月18日）亚盘早盘，美元兑日元上涨，目前交投于147附近，截止北京时间11:00分，美元兑日 元报价147.46，上涨0.19%，上一交易日美元兑日元收盘为147.18。美日货币政策分歧引发市场关注。 美元兑日元日内维持在147.00至147.80区间震荡，形成矩形整理格局。若汇价能有效突破147.80压力区 (对应7月涨势的 ...

东京股市表现 - 日经225指数收盘下跌1 45%至42649 26点，单日下跌625 41点 [1] - 东证指数下跌1 10%至3057 95点，单日下跌33 96点 [1] - 市场呈现连续两天上涨后的获利回吐态势，早盘低开后持续波动下行 [1] 行业板块表现 - 33个行业板块中多数下跌，机械、批发业、运输机械板块领跌 [1] - 银行业、电力及燃气业、信息及通信业等7个板块逆势上涨 [1] 汇率与个股影响 - 日元对美元汇率明显走高，引发出口类股票抛售潮 [1] - 丰田等汽车类股票普遍下跌 [1]

美国6月非农数据 - 美国6月非农就业人口增加14.7万人 高于预期10.6万人和前值13.9万人 为连续第四个月高于预期值 [1] - 美国6月失业率意外降至4.1% 低于预期4.3%和前值4.2% [1] - 非农就业报告公布后 利率期货交易员放弃了对7月美联储降息的押注 市场对下次美联储降息的概率约为80% 低于非农就业报告公布前的98% [1] - 6月非农高于预期的14.7万人主要来自地方政府部门 但私人部门就业7.4万人明显低于平均值 [1] - 各期限国债收益率上升4-9基点 美联储降息预期降低 [1] - 美国非农、失业率等数据超预期 说明劳动力市场具备较强韧性 也使美联储的降息时点又往后拖延 [1] 日本薪资谈判 - 日本2025财年工资谈判结束 平均涨幅5.25% 创34年新高 小型企业工资增长4.65% 与大型企业差距缩小 [2] - 工资上涨反映劳动力市场紧张 为日本央行加息提供支撑 但持续的通胀压力也抑制消费 逐渐侵蚀企业利润率 并限制企业提高工资的能力 [2] - 全球投资者减少日元多头仓位 因日本央行谨慎、贸易战及持有成本高 [2] - 2025财年日本平均工资涨幅创下34年来最大涨幅 高于2024年的5.1%和2023年的3.58% [2] - 稳定工资年涨幅成为新动力 制造业企业信心超预期 资本开支强劲 但日本小企业动力不足 [2] - 日本工资增长将推动消费支出 进一步支撑经济复苏进程 [2] 华尔街大行分红回购 - 美联储压力测试结果显示 所有22家银行通过测试 各银行平均一级资本比率为11.6% 远高于4.5%的监管要求 [3] - 多家大型银行周二宣布提高股息并启动股票回购计划 高盛、富国银行、花旗集团和道富银行分别上调33%、13%、13%和11% [3] - 花旗已回购37.5亿美元股票 超预期 [3] - 美联储压力测试显示 高盛在经济冲击下预计损失仅3亿美元 远低于去年的180亿美元 [3] - 高盛季度分红提高33%至每股4美元 最低资本要求比例降至10.9% [3] - 美股银行股隔夜集体上涨 高盛涨超1% 花旗涨近2.2% 摩根大通涨超1.7% 摩根士丹利涨近1% 美银涨超0.4% 富国银行涨1.4% 均继续刷新历史新高 [3] - 高盛股价再创历史新高 市值突破2200亿美元 [4] - 美联储银行压力测试结束 监管转向"宽松、波动小、透明" 大型银行释放资本总额有望突破2000亿美元 [4] 美国取消芯片设计软件出口限制 - 美国商务部已通知全球三大芯片设计软件供应商——新思科技、楷登电子和西门子 此前要求其在华业务必须申请政府许可的规定现已撤销 [5] - 西门子表示已全面恢复中国客户对其软件和技术的访问权限 新思科技与楷登电子称正在逐步重启相关服务 [5] - 全球EDA行业主要由新思科技、楷登电子和西门子EDA垄断 三者合计市场份额达75% [5] - 新思科技、楷登电子和西门子在中国EDA市场占有82%的市场份额 [5] - 隔夜楷登电子涨5.1% 新思科技涨4.9% 两公司总市值突破1700亿美元 [5] OpenAI与甲骨文合作 - OpenAI已同意从甲骨文公司的数据中心租用大量计算能力 总计约4.5吉瓦的数据中心电力 [6] - 甲骨文已在得州阿比林建设了一座大型数据中心 并计划与合作伙伴在全美多个州新建数据中心 [6] - 甲骨文宣布签订了一份价值300亿美元的云计算合约 OpenAI与甲骨文达成的最新协议至少构成上述合同的一部分 [6] - 甲骨文股价隔夜收涨超3% 报收237.03美元 再创新高 [6] - 甲骨文市值再创新高 达6658亿美元 [6] - 甲骨文为满足OpenAI算力需求 计划新建数据中心 拓展云计算业务 营收支出双增 [7]

日本央行政策评估 - 日本央行将审慎评估美国政策投机对日元汇率的影响 [1] - 日元升值可能冲击日本企业利润 [1]

日本央行政策调整制约因素 - 美日贸易谈判进程迟滞叠加关税政策波动形成双重枷锁 [1] - 美元兑日元汇率暂处日本央行隐性干预区间下方但中东冲突推升布伦特原油至85美元/桶 [1] - 日本原油进口依存度超90%能源输入性通胀与贸易条件恶化重塑政策权衡框架 [1] 日本央行利率政策预期 - 年内仍存在政策转向空间4月核心CPI同比涨幅回落至3.2%但薪资增长与服务业通胀粘性构成推力 [3] - 若美联储9月维持利率不变美日利差收窄压力将迫使日本央行重新评估收益率曲线控制政策 [3] - 2024年12月加息25个基点显示日本央行对美联储政策节奏跟随特征明显 [3] 日元配置逻辑与外汇策略 - 日元结构性升值需突破三重阻力：美日实际利差收窄、日本经常账户改善、海外资本回流 [3] - 当前10年期美日国债利差维持180个基点持有日元负利差成本年化约1.2%抑制投机性多头 [3] - VIX指数突破25时日元对标普500对冲系数达0.63提供独特风险缓释价值 [3] 政策联动与市场策略 - 9月美联储点阵图指引若偏鸽派日本央行或10月启动"预防性加息"加速日元升值 [4] - 当前市场波动率环境下渐进式配置优于一次性建仓以应对政策不确定性 [4]

日元汇率走势预测 - 野村控股预测日元对美元可能在未来几个月升值约6% [1] - 建议做空美元/日元 目标为9月底前从145日元跌至136日元 [1] - 日本央行稳步加息将鼓励国内投资者增加对本国债券的配置 [1] 日本投资者行为变化 - 随着日元收益率上升 日本投资者正转向撤出美国资产 [1] - 国内投资者可能减少海外债券配置 增加本国债券投资 [1] 美日贸易谈判影响 - 美国在贸易谈判中对美元兑日元汇率的隐性压力可能加剧 [1] - 日元贬值期间 美国对汇率的担忧可能增加 [1] - 市场预计存在对美元走软的"默契" 但不会达成正式外汇协议 [1]

美国财政部对日本央行加息的指导 - 美国财政部在半年度汇率报告中表示日本央行应继续政策紧缩以应对经济增长和通胀等国内经济基本面支持日元兑美元转趋正常以及双边贸易结构性再平衡 [1] - 这是特朗普重回白宫后首次对日本汇率评估可能助长市场对日本央行今年稍晚再次加息的臆测 [1] - 日本财务大臣回应称将把货币政策细节留给日本央行来决定不会对外国政府的观点发表评论 [1][4] 日本货币政策现状 - 作为G7国家中通胀率最高的经济体日本基准利率仅为05远低于其他发达国家同业水平 [4] - 日本财务省在过去几年中多次干预外汇市场以纠正日元过度疲软显示东京方面对汇率问题的敏感度 [4] - 日本财务大臣表示日本将继续实施合适的债券政策国债稳定发行没有问题 [4] 美日利差与日元走势 - 前日本顶级货币外交官认为推动日元年底前升至135-140的真正动力并非来自白宫的政治施压而是美日利差的结构性收敛 [1][5] - 美联储下一步预计降息而日本央行考虑进一步加息这种货币政策方向分化将支撑日元走强 [5] - 当前美元兑日元汇率报14399较前一交易日上涨032显示日元疲软态势仍在延续 [1] 美日贸易谈判与汇率 - 美国希望避免美元进一步上涨损害出口日本则希望防止日元疲软推高通胀双方在这一点上看法一致意味着日元可能会逐步上涨 [6] - 日本首席谈判代表和美国商务部长会面讨论了重新研议美国关税非关税壁垒和贸易扩张 [6] - 特朗普曾指责日本通过货币贬值获得不公平贸易优势财政部长表示随着日本央行推进加息进程日元走强是自然趋势 [7] 市场对日元的押注 - 近期对冲基金和长期投资者正重新建立押注日元升值的头寸创下五年高位 [7] - 有关日本在关税谈判中可能会讨论汇率的猜测吸引日元买家回归 [7] - 日本央行将于6月16-17日召开下次政策会议市场普遍预期基准利率将维持不变但美国财政部最新表态可能为市场对日本央行年内加息的预期提供支撑 [7]

日元走势分析 - 三菱日联银行分析师德里克・哈尔彭尼认为日元短期内可能走强 因超长期日本国债收益率上升可能阻止日本央行转向降息 [1] - 当前节点日本央行不太可能改变政策立场 国际因素将成为近期推动日元升值的主要动力 [1] - 周二日本可能调整债券发行计划的报道导致超长期日本国债收益率大幅下跌 但周三40年期国债拍卖结果不佳又推动收益率回升 [1] 日本国债市场动态 - 40年期日本国债拍卖结果令人失望 直接导致超长期收益率再次上升 [1] - 债券发行计划调整传闻与拍卖结果形成市场波动 反映超长期国债收益率对政策信号高度敏感 [1]

日元汇率影响 - 日元升值可能压低进口成本和价格 [1]

日本对美出口情况 - 4月日本对美出口额1.7708万亿日元 同比减少1.8% 为4个月来首次减少 [1] - 汽车出口额5130亿日元 同比减少4.8% 但出口量增加11.8%至12.5817万辆 连续4个月增长 [1] - 钢铁出口额180亿日元 同比减少29.0% 出口量减少20.3% [1] - 平均汇率1美元兑147.70日元 同比升值2.6% 扣除汇率因素后汽车单价下降 [1] 日本对美进口情况 - 4月日本来自美国进口额9902亿日元 同比减少11.6% [2] - 高单价飞机进口减少 LNG减少50.7% 煤炭减少43.8% [2] - 对美贸易顺差7806亿日元 同比增长14.3% 连续4个月增长 [2] 日本全球贸易情况 - 4月日本全球贸易逆差1158亿日元 3个月来首次逆差 [2] - 出口增长2.0%至9.1571万亿日元 进口减少2.2%至9.2730万亿日元 [2] - 半导体电子零部件/食品/医药品出口增长 煤炭/原粗油进口减少 [2] 资源进口价格变动 - 煤炭进口量减少8.9% 进口额减少38.6% [4] - 原粗油进口量增加0.2% 进口额减少10.1% [4] - 金额降幅大于数量 反映资源价格下跌和日元升值影响 [4]