报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石需求韧性尚可给予矿价支撑，但矿石供应预期回升，基本面暂无实质性改善且估值偏高，上行驱动不强，预计矿价延续高位震荡运行态势，关注成材表现情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2601短期和中期为震荡，日内震荡偏强，关注MA20一线支撑，核心逻辑是需求韧性尚可，矿价高位震荡 [1] 行情驱动逻辑 - 铁矿石供需格局变化不大，钢厂生产趋稳，矿石终端消耗有所回升，需求维持相对高位，韧性表现尚可，但钢厂利润不断收缩 [2] - 国内港口矿石到货再度回落，矿商发运小幅下降，短期海外矿石供应偏低，但高矿价下持续性存疑，内矿供应增加，整体矿石供应预期回升 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铁矿石供需格局持续走弱，库存增幅扩大，钢厂生产趋稳，矿石终端消耗有所回升，样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比增加且位于年内相对高位，给予矿价支撑，但钢材利润收缩增量空间有限；港口矿石到货回落，海外矿商发运延续弱势，内矿供应低位回升，预计铁矿石供应将稳中有升；供弱需稳局面下矿石基本面表现尚可，钢厂盈利状况良好需求韧性较好，但估值偏高以及市场情绪转弱，短期矿价延续高位调整态势，需关注成材表现情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 库存 - 45港铁矿石库存为13,819.27，环比增加107.00，较上月末增加161.37，较同期减少1,215.83 [1] - 247家钢厂进口矿库存为9,136.34，环比增加123.00，较上月末增加124.25，较同期增加66.36 [1] 供给 - 45港铁矿石到货量为2,381.90，环比减少125.90，较上月末增加141.40，较同期增加27.20 [1] - 全球19港铁矿石发货量为3,046.70，环比减少15.10，较上月末减少154.20，较同期增加82.00 [1] 需求 - 247家钢厂日均铁水产量为240.66，环比增加0.34，较上月末减少0.05，较同期增加11.89 [1] - 45港日均疏港量为334.67，环比增加12.82，较上月末增加31.96，较同期增加12.85 [1] - 247家钢厂进口矿日耗为298.52，环比增加0.37，较上月末减少0.94，较同期增加18.03 [1] - 主港铁矿成交周均值为115.33，环比增加19.97，较上月末增加26.53，较同期增加31.35 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿2601短期震荡偏强、中期震荡、日内震荡偏强，关注MA5一线支撑，核心逻辑是供需格局良好，矿价高位运行 [1] - 铁矿石供需双弱局面下基本面平稳运行，钢厂盈利状况良好、需求韧性尚可给予矿价强支撑，相对利空是估值偏高，短期走势维持高位震荡，关注成材表现 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 时间周期短期为一周以内、中期为两周至一月，有夜盘品种以夜盘收盘价为起始价、无夜盘品种以昨日收盘价为起始价，当日日盘收盘价为终点价计算涨跌幅度，跌幅大于1%为下跌、0 - 1%为震荡偏弱，涨幅0 - 1%为震荡偏强、大于1%为上涨，震荡偏强/偏弱只针对日内观点 [1] 行情驱动逻辑 - 铁矿石供需格局相对良好，钢厂生产趋弱、矿石终端消耗持续减量，但盈利状况良好、需求维持相对高位、韧性尚可给予矿价支撑，同时国内港口矿石到货回落、海外矿商发运下降、内矿生产趋弱，供应表现偏弱 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铁矿石供需格局变化不大，钢厂生产趋弱，矿石终端消耗持续回落，但钢厂盈利状况良好，整体降幅不大，维持相对高位给予矿价支撑，后续需关注钢厂限产冲击；国内港口铁矿石到货回升，海外矿商发运回落，内矿供应平稳，整体矿石供应稳中有升；目前铁矿石需求边际走弱，供应回升，矿市基本面延续弱势，利好是钢厂盈利好、需求韧性尚可，预计矿价延续震荡整理，重点关注钢厂限产执行情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 库存 - 45港铁矿石库存为13712.27，环比增加54.37，较上月末增加54.37，较同期减少1331.69 [1] - 247家钢厂进口矿库存为9013.34，环比增加1.25，较上月末增加1.25，较同期减少32.53 [1] 供给 - 45港铁矿石到货量为2507.80，环比增加267.30，较上月末增加267.30，较同期减少102.90 [1] - 全球19港铁矿石发货量为3061.80，环比减少139.10，较上月末减少139.10，较同期减少7.20 [1] 需求 - 247家钢厂日均铁水产量为240.32，环比减少0.39，较上月末减少0.39，较同期增加8.62 [1] - 45港日均疏港量为321.85，环比增加19.14，较上月末增加19.14，较同期增加13.83 [1] - 247家钢厂进口矿日耗为298.15，环比减少1.31，较上月末减少1.31，较同期增加14.36 [1] - 主港铁矿成交周均值为101.78，环比增加12.98，较上月末增加12.98，较同期增加12.26 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿2601短期震荡偏弱、中期下跌、日内震荡偏弱，关注MA20一线支撑，核心逻辑为供需格局走弱，矿价震荡调整 [2] - 铁矿石需求持续走弱，供应稳中有升，基本面延续走弱态势，但因钢厂盈利状况良好，需求韧性尚可，给予矿价支撑，预计矿价维持高位震荡整理态势，重点关注钢厂限产情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2601短期震荡偏弱、中期下跌、日内震荡偏弱，关注MA20一线支撑，核心逻辑是供需格局走弱，矿价震荡调整 [2] - 有夜盘品种以夜盘收盘价为起始价，无夜盘品种以昨日收盘价为起始价，当日日盘收盘价为终点价计算涨跌幅度；跌幅大于1%为下跌，跌幅0 - 1%为震荡偏弱，涨幅0 - 1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨；震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分 [2] 行情驱动逻辑 - 铁矿石供需格局延续弱势，钢厂生产趋弱，矿石终端消耗持续回落，但钢厂利润状况较好，需求高位回落幅度有限，继续给予矿价支撑，需谨防限产扰动带来冲击 [3] - 国内港口矿石到货如期回升，海外矿商发运下降，高矿价下减量持续存疑，内矿生产趋稳，矿石供应料将稳中有升 [3] - 铁矿石需求持续走弱，供应稳中有升，基本面延续走弱态势，但因钢厂盈利状况良好，需求韧性尚可，给予矿价支撑，预计矿价维持高位震荡整理态势，重点关注钢厂限产情况 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石供需格局走弱，矿价震荡调整，建议关注 MA20 一线支撑 [1] - 多空因素博弈下，预计矿价延续高位震荡整理态势，需关注成材表现情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿 2509 短期和中期均为震荡，日内震荡偏强，需关注 MA20 一线支撑 [1] 行情驱动逻辑 - 钢厂生产弱稳，矿石终端消耗延续减量，但钢厂盈利状况尚可，需求维持高位支撑矿价 [2] - 国内港口矿石到货回升，海外矿石供应预计增加，内矿生产弱稳，整体供应将稳中 有升 [2] - 矿石需求韧性支撑矿价高位运行，但供应回升，基本面存走弱预期 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿2509短期和日内震荡偏弱、中期震荡 ，关注MA20一线支撑，基本面走弱，矿价高位调整 [1] - 矿石需求韧性尚可给予矿价支撑，但供应回升、需求表现偏弱，供增需稳局面下矿市基本面持续走弱，叠加市场情绪不佳，预计矿价延续高位震荡整理态势，关注成材走势情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2509短期震荡偏弱、中期震荡、日内震荡偏弱，关注MA20一线支撑，核心逻辑为基本面走弱，矿价高位调整 [1] 行情驱动逻辑 - 铁矿石供需格局变化，钢厂生产趋弱，矿石终端消耗下行，但钢厂盈利状况好，需求韧性尚存支撑矿价 [2] - 国内港口到货维持低位，按船期推算后续到货将回升，高矿价下海外矿商发运积极，内矿生产弱稳，预计矿石供应逐步增加 [2] - 矿石需求韧性尚可支撑矿价，但供应回升、需求偏弱，供增需稳局面下矿市基本面走弱，叠加市场情绪不佳，预计矿价延续高位震荡整理，关注成材走势 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铁矿石供需格局走弱，需求高位回落但持续性待跟踪，供应回升，供增需弱局面下矿市基本面走弱，叠加市场情绪不佳，预计矿价延续高位调整态势，关注成材表现情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 库存 - 45港铁矿石库存本周值13,657.90，环比降132.48，上月末值13,930.23，本月降272.33，同期值15,090.31，同期降1,432.41 [1] - 247家钢厂进口矿库存本周值9,012.09，环比增126.87，上月末值8,847.47，本月增164.62，同期值9,122.68，同期降110.59 [1] 供给 - 45港铁矿石到货量本周值2,240.50，环比降130.70，上月末值2,562.70，本月降322.20，同期值1,822.00，同期增418.50 [1] - 全球19港铁矿石发货量本周值3,200.90，环比增91.80，上月末值3,506.70，本月降305.80，同期值3,019.00，同期增181.90 [1] 需求 - 247家钢厂日均铁水产量本周值240.71，环比降1.52，上月末值242.29，本月降1.58，同期值236.62，同期增4.09 [1] - 45港日均疏港量本周值302.71，环比降12.44，上月末值325.94，本月降23.23，同期值298.39，同期增4.32 [1] - 247家钢厂进口矿日耗本周值299.46，环比降1.64，上月末值301.25，本月降1.79，同期值290.90，同期增8.56 [1] - 主港铁矿成交周均值本周值95.83，环比降4.35，上月末值97.80，本月降1.97，同期值102.54，同期降6.71 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿2509短期和日内震荡偏弱，中期震荡，关注MA20一线支撑，因供需格局走弱，矿价延续调整 [1] - 矿石需求有韧性支撑矿价，但供应回升、需求偏弱，供增需稳局面下矿市基本面走弱，叠加市场情绪不佳，预计矿价延续高位震荡整理，需关注成材走势 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2509短期震荡偏弱、中期震荡、日内震荡偏弱，关注MA20一线支撑，核心逻辑是供需格局走弱，矿价延续调整 [1] 行情驱动逻辑 - 铁矿石供需格局走弱，钢厂生产趋弱、终端消耗回落，但钢厂盈利好、需求有韧性支撑矿价 [2] - 国内港口到货偏低但将触底回升，高矿价下海外矿商发运积极，内矿生产弱稳，整体矿石供应将回升 [2] - 矿石需求有韧性、供应回升、需求表现偏弱，供增需稳局面下矿市基本面走弱，叠加市场情绪不佳，预计矿价延续高位震荡整理，关注成材走势 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石供需格局变化，需求有韧性，市场情绪回暖，矿价止跌回升，但矿商供应回升，需求高位弱稳，矿市基本面预期转弱，上行驱动受限，多空博弈下矿价将维持高位震荡走势，需关注成材表现 [3] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2509短期、中期均为震荡，日内震荡偏强，关注MA10一线支撑，核心逻辑是供需格局平稳，矿价高位震荡 [2] 行情驱动逻辑 - 钢厂生产弱稳，矿石终端消耗回落，但钢厂盈利好，需求有韧性支撑矿价；国内港口到货环比下降，后续预计触底回升，因海外矿商发运回升且积极，内矿生产恢复，供应预期增加；需求韧性叠加市场情绪回暖使矿价止跌回升，但供应增加、需求高位弱稳，基本面预期转弱，上行驱动受限，预计矿价高位震荡，需关注成材表现 [3]