It can be tempting to follow the crowd, but don't be a lemming.The fear of missing out (FOMO) is a powerful force in financial markets. When investors see other people quickly making multibagger returns, it can be tempting to hop on the bandwagon. However, when the music stops, those late investors are often left holding the bag. Let's explore why Quantum Computing Inc. (QUBT +11.62%), also known as QCi, and Beyond Meat (BYND +0.30%) could be excellent examples of this investing pitfall. 1. Quantum Computin ...

《公告全知道》每周日至每周四推送明日股市重大公告！内容包含"停复牌、增减持、投资中标、收 购、业绩、解禁、高送转"等一系列个股利好利空公告，其中重要公告均以红色标注，帮助投资者提前 寻找到投资热点，防范各类黑天鹅事件，并且有充足的时间进行分辨和寻找合适的上市公司。 ①存储芯片+CPO+人工智能+数据中心！这家存储行业头部企业已实现存储模组全产品线布局，与长江存 储、长鑫存储、海力士、三星等存储原厂建立长期战略合作关系；②量子科技+核电+算力+数字经济+数 据中心！这家公司提供量子计算云平台算力服务，全球储能PCS出货量排名第二；③人形机器人+储能+风 电！公司与富士康汽车合作并计划5年内部署不低于2000台具身智能机器人。 前言 ...

Key Points The three pure-play quantum stocks have delivered gains ranging from 812% to 4,330% since Q3 2024, but they trade at extreme valuations exceeding 300 times sales. Major technology platforms and government agencies are investing billions, signaling quantum's shift from research to commercialization. Unlike dot-com companies, quantum companies have working technology and paying customers today. 10 stocks we like better than IonQ › Quantum computing stocks have taken Wall Street by storm. ...

股价表现 - IBM股价在2025年迄今上涨45%，表现优于英伟达同期的42%涨幅 [7] - 公司股价本周创下历史新高，当前价格为307.41美元，市盈率为24倍，低于标普500指数31倍的平均水平 [6][15] 财务业绩 - 2025年第三季度，公司AI相关业务总额同比增长26%，从75亿美元增至95亿美元 [8] - 软件收入增长10%，基础设施收入增长17% [8] - 管理层将2025年收入增长预期上调至超过5% [8] - 毛利率提升1.2个百分点至57.3% [9] 人工智能战略 - 公司专注于为特定客户开发小型AI模型，而非构建类似ChatGPT的大型通用模型 [8] - 通过AI解决方案，公司预计实现45亿美元的年化节约，远超2023年设定的20亿美元目标 [9] - AI软件咨询业务在第三季度增长15亿美元 [10] 量子计算进展 - 公司开发出可在广泛可用的半导体芯片上运行的量子计算纠错算法，该算法比所需速度快10倍 [12] - 量子计算市场预计到2030年将达到202亿美元，年均增长率为41% [11] - 公司计划在2029年建造名为Starling的量子计算机，其运行速度预计将比当今量子计算机快2万倍 [13] - 公司在欧洲部署了首台IBM量子系统，这是其在美国以外的第二个安装项目 [14] 市场地位与展望 - 全球AI革命规模预计达到15.7万亿美元 [3][17] - AI软件市场预计从去年的1220亿美元增长至2030年的4670亿美元 [10] - 公司被《华尔街日报》认为在量子计算竞赛中处于“领先位置” [14] - 公司股息收益率为2.2%，高于“科技七巨头”中的任何一家 [16]

公司近期财务表现 - 公司2025财年第三季度营收同比增长7%（按固定汇率计算）至163亿美元，为多年来最快增速[5] - 公司非GAAP营业利润率提升两个百分点至186%[5] - 管理层预计公司营收将按固定汇率计算同比增长5%，并将2025财年自由现金流预期从135亿美元上调至140亿美元[4] 人工智能业务进展 - 公司生成式AI业务在第三季度末的合同积压金额为95亿美元，其中近15亿美元为新的AI相关咨询工作[9] - 公司已部署AI代理处理200个咨询项目，显示企业对其AI能力的采纳深化[9] - 公司预计到2025年，通过AI和自动化技术可实现45亿美元的年化节约[11] 核心业务与基础设施 - 公司自动化业务营收同比增长22%，IBM Z（大型机）业务营收在第三季度同比增长59%[10] - 旗舰z17大型机专为AI和混合云工作负载构建，正成为显著增长动力[10] 量子计算发展 - 公司与AMD合作开发量子中心超级计算架构，将其量子堆栈运行在AMD的CPU、GPU及其他芯片技术上[3] - 该合作有望加速公司量子计算技术的商业化，无需大量新硬件投资[1] - 结合公司计划在2029年前构建容错量子计算机，该新兴业务可能开启新的收入流[1] 数字资产平台 - 公司推出名为Digital Asset Haven的新平台，帮助金融机构等管理数字资产，并提供跨40多个公有和私有区块链的授权、交易管理和合规服务[7] - 根据报告，全球非流动性资产代币化市场规模预计将从2025年的31万亿美元增长至2030年的161万亿美元，占全球GDP的比重将从25%提升至近10%[8] - 凭借庞大的可寻址市场以及与超过90家全球银行的现有关系，该平台可能在未来几个季度为公司贡献可观收入[8] 行业市场前景 - 全球量子计算市场预计将从2025年的35亿美元增长至2030年的202亿美元[2] - 量子计算、高性能计算和人工智能的结合有助于解决分子建模、药物发现等多个领域的复杂问题[2] 公司估值与展望 - 公司股票目前远期市盈率为258倍，分析师预计其调整后每股收益将从2025财年的1136美元增长至2026财年的1208美元[12][13] - 随着公司转型，其远期市盈率可能向其五年历史平均水平423倍靠拢，假设到2026年底其远期市盈率在28至30倍之间，股价可能达到338美元至362美元，意味着约8%至157%的上涨潜力[13][14]

量子计算行业概况 - 量子计算行业公司在第三季度财报季前持续波动，大部分公司仍处于亏损状态，致力于技术研发[1] - 量子计算技术在亚原子层面运行，使用超冷超导芯片等特殊技术，旨在解决传统计算机难以处理的复杂问题，如模拟化学反应，在材料设计等领域有应用前景[4] - 行业面临商业化不确定性和科技巨头的竞争压力，例如思科系统正进军量子网络领域，与IonQ等公司展开竞争[7] 主要公司业绩预期 - IonQ预计第三季度每股亏损44美分，较去年同期的26美分亏损扩大，营收预计激增5118%至2700万美元[3] - D-Wave Quantum预计第三季度每股亏损6美分，较去年同期10美分的亏损收窄，营收预计增长62%至300万美元[3] - Rigetti Computing预计第三季度每股亏损5美分，较去年同期18美分的亏损有所改善，但营收预计下降9%至220万美元[5] - Quantum Computing预计第三季度每股亏损6美分，与去年同期持平，营收预计增长16%至1亿美元[6] 股价表现与波动性 - 截至10月31日，D-Wave股价在2025年上涨285%，IonQ股价上涨19%，Rigetti股价上涨约121%，Quantum Computing股价回调11%[8] - 量子计算股票有时与投机性人工智能基础设施股票同步交易，英伟达的长期战略近期再次引发量子投资者的担忧，其股价在2025年上涨46%[8] - 近期抛售后，D-Wave、IonQ和Rigetti已找到关键支撑位并出现反弹，Quantum Computing正试图企稳[9] - 量子计算股票具有较高的平均真实波幅，IonQ的ATR评级为9.67%，Rigetti为13.21%，D-Wave为14.02%，Quantum Computing为11.84%[10] 公司技术与市场定位 - D-Wave是特定量子技术的主要开发者，由加拿大不列颠哥伦比亚大学研究人员于1999年创立，开创了“量子退火”工艺[5]

量子计算行业现状 - 量子计算领域目前受到高度关注，功能性量子计算可能很快成为现实 [1] - 零售投资者涌入纯量子计算公司股票，多家公司市值已达数十亿美元级别 [1] - 实用化大规模量子计算技术仍处于开发早期阶段 [5] 量子计算技术原理 - 经典计算机使用比特（0或1）处理信息，每个晶体管一次只能处于一种状态 [3] - 量子计算机使用量子比特，能够同时处于多种状态（叠加现象），可模拟极其复杂的系统 [4] - 技术完善后，量子计算机可能在密码学、药物发现和材料科学领域带来革命性变化 [5] 主要技术路径对比 - IonQ采用"囚禁离子"技术，重点解决稳定性问题，该技术复杂昂贵且难以扩展但能创造市场上最稳定的量子比特 [6] - D-Wave采用"退火"技术，重点追求规模扩展，量子比特数量更多但稳定性较差 [7] - D-Wave还选择构建结合量子和经典计算的"混合"系统 [7] - IonQ的技术若开发成功可能制造出更强大的量子计算机，但需要更长时间和更多资源 [8] IonQ公司概况 - 当前股价62.33美元，单日上涨3.59% [2] - 市值达到220亿美元 [2] - 过去12个月营收5300万美元 [11] - 毛利率为1.14% [2] D-Wave Quantum公司概况 - 当前股价37.06美元，单日上涨2.63% [11] - 市值达到130亿美元 [11] - 过去12个月营收2200万美元 [9] - 毛利率为82.46% [11] 行业挑战与估值分析 - 纯量子计算股票估值已远超技术发展阶段应有的合理水平 [9] - D-Wave技术应用范围极其有限，2200万美元营收难以支撑超过110亿美元的市值 [9][11] - IonQ的5300万美元营收与210亿美元市值相比也严重失衡 [11] - 量子行业存在承诺与现实严重脱节的历史记录 [11]

股市估值水平 - 标普500指数、道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数在2025年表现强劲，均创下历史收盘新高 [5][6] - 当前股市估值已持续攀升超过六个月 [3] 传统市盈率指标 - 传统市盈率是评估股票的基础工具，计算方法为股价除以过去12个月的每股收益，较低读数通常代表更好价值 [2] - 该指标可能因突发冲击事件和经济衰退而失效，例如当公司利润转为亏损时 [1] 席勒市盈率分析 - 席勒市盈率也称为周期性调整市盈率，基于过去10年经通胀调整的平均每股收益计算，能避免短期事件干扰 [1][6] - 该指标可回溯至1871年1月，标普500的长期平均席勒市盈率为17.29 [7] - 截至2025年10月29日收盘，标普500席勒市盈率达41.20，为当前牛市周期（始于2022年10月）的最高水平 [8] - 当前水平正接近历史最高点44.19（发生于1999年12月，即互联网泡沫破裂前几个月） [9] 历史比较与风险信号 - 自1871年以来，席勒市盈率超过30并维持至少两个月的情况仅出现6次，前5次均导致主要股指出现20%至89%的下跌 [10] - 例如，1929年大萧条峰值后道指下跌89%，2000年互联网泡沫破裂后标普500和纳斯达克指数分别下跌49%和78% [10] - 当前高估值反映了市场对人工智能、量子计算、盈利增长和持续降息的乐观情绪，但历史表明这种幅度的估值溢价不可持续 [9][11] 长期投资视角 - 历史数据显示，尽管短期可能出现回调，但长期持有能带来正回报 [13][14] - Crestmont Research分析显示，自20世纪初以来的106个滚动20年投资周期中，标普500（含股息）全部实现正总回报，平均年化总回报最差的十分位数也达5.1% [15][16] - 在任何时间点投资标普500并持有20年，均能实现资产增长，不受经济衰退、战争或市场崩溃影响 [17]

公司投资观点 - 一位基金经理在股价70美元时出售了其在IonQ的头寸 该头寸最初是在30多美元的价格买入的 出售行为是基于获利了结的策略 而非对公司基本面的否定 [2] - 尽管出售了头寸 但该基金经理仍认为IonQ是量子计算领域的最佳公司 并计划在股价回落时重新买入 [2] - Wasatch Long/Short Alpha基金对IonQ持空头头寸 认为市场对该公司的热情与公司基本面脱节 [3] 行业与技术前景 - 量子计算被描述为一项非常有趣的技术 但商业化并产生盈利可能需要五到七年的时间 [2] - 量子计算公司目前被视为研究型公司 其股票已成为动量交易标的 特别是在社交媒体平台X上受到关注 [2] - 谷歌发布新型量子芯片的消息大幅提升了投资者对整个量子计算领域的热情 并推动了IonQ等公司股价的上涨 [3] 公司业务与市场动态 - IonQ是一家量子计算硬件和软件公司 通过收购研究团队来增强其技术实力 [2] - 公司在期间宣布赢得一份新合同 这对其业务是积极进展 [3] - 公司股票当前的估值被认为在任何估值指标上都缺乏合理性 [2]

文章核心观点 - 尽管纯量子计算公司股价波动剧烈，但Alphabet被预测为量子计算领域的长期最终赢家 [1] - Alphabet凭借其内部量子计算解决方案的突破性进展，确立了行业领导地位，并可能在整个大趋势中保持该地位 [2] - Alphabet被认为是当前唯一值得持有的量子计算股票 [2] Alphabet的量子计算实力 - Alphabet宣布其内部量子计算解决方案取得了巨大突破，表现令人印象深刻 [2] - 其Willow量子计算芯片去年完成了一项传统超级计算机需10的25次方年才能完成的任务 [6] - 近期宣布其完成的另一项任务比世界上最强大的超级计算机快13,000倍 [6] - 近期完成的算法是首个在量子计算机上运行的可验证算法，标志着向商业可行性迈出了明确一步 [6] Alphabet的投资优势 - 与纯量子计算公司相比，Alphabet风险更低，因其拥有多个能产生大量现金的可行业务，如谷歌搜索和YouTube [5] - 公司可以利用这些资金为其量子计算研究提供支持，而无需面临业务失败导致股价归零的风险 [4][5] - 如果量子计算研发成功，Alphabet使用内部开发的技术而非外购设备，将能提升其云计算业务的利润率 [5]