货币政策与资金面 - 央行公开市场净回笼1955亿元，开展3532亿元7天期逆回购操作，到期5487亿元逆回购 [3] - 银行间资金面均衡宽松，DR007利率维持在1.77%附近，R001加权利率1.76%，R007加权利率1.80% [3][4] - 银行间回购市场总成交量57924.99亿元，R001成交量占比83.49%，R007成交量占比14.22% [4] 政府工作报告与市场反应 - 2025年政府工作报告未超预期，GDP目标、赤字率、1.8万亿特别国债及专项债规模符合市场预期 [5][6] - 10年期国债利率小幅下行，最低触及1.7025%，收盘报1.7090%，下跌0.5bp [5][7] - 政策表述强调"出台实施政策要能早则早、宁早勿晚"，但市场对执行力度存疑 [6] 经济数据与债市表现 - 2月财新服务业PMI为51.4，高于预期值50.7和前值51，显示服务业持续扩张 [6] - 国债收益率曲线整体下行，10年期国债收益率下跌0.5bp至1.7090%，超长债(2400006)下跌0.4bp至1.9090% [7][8] - 关键期限国债中，2年期收益率下跌0.75bp至1.3925%，5年期下跌1bp至1.5500% [8] 国际关系与市场情绪 - 中国外交部强硬回应美国贸易政策，表态"你要战，那便战"，引发市场关注 [6] - 市场情绪受政策表述和国际关系双重影响，债市呈现窄幅震荡格局 [6][7]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年，公司实现营收1.59亿美元，小制造和服务业务调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）近1300万美元，自由现金流约1300万美元，年末现金及短期投资超6700万美元 [9] - 2024年第四季度，公司综合营收3740万美元，与第三季度基本持平，较去年同期的4460万美元有所下降，主要因服务收入降低 [23] - 2024年第四季度，调整后综合EBITDA为370万美元，高于第三季度的290万美元，但低于去年同期的660万美元 [24] - 2024年全年，公司自由现金流为1290万美元，运营现金流减去资本支出530万美元 [29] - 截至2024年12月31日，公司与NPSV诉讼解决方案相关的债务义务为1900万美元，低于9月30日的2000万美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 服务业务 - 2024年第四季度，服务业务营收1880万美元，较2023年第四季度下降23%，主要因新项目授予减少、海上维护活动减少以及Spark Safety项目机会延迟 [24][25] - 2024年第四季度，服务业务EBITDA为140万美元，占营收的7.4%，低于上一年度的320万美元（占营收13.2%），主要因营收降低、项目利润率组合不利以及与该部门CES业务线相关的持续投资 [25] 制造业务 - 2024年第四季度，制造业务营收1960万美元，较2023年第四季度减少100万美元（4.9%），上一年度受益于客户变更订单的有利解决，剔除该因素，本期因小规模制造活动增加实现同比营收增长 [26] - 2024年第四季度，制造业务调整后EBITDA为460万美元，低于上一年度的540万美元，上一年度剔除了保险理赔净收益和飓风艾达造成的损失成本的影响，剔除该影响后，本期EBITDA因设施和资源利用率提高、间接成本降低和高利润率项目组合而有所改善 [27][28] 企业部门 - 2024年第四季度，企业部门EBITDA亏损230万美元，高于上一年度的200万美元，主要因激励计划成本增加以及与业务多元化和提升相关的举措成本增加 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在非传统油气市场（如基础设施、政府和高科技制造）看到机会，2024年NASA项目的成功证明了其在这些市场的潜力，这些市场注重质量和进度确定性，公司有相关交付记录 [10] - 公司开始看到核能和数据中心领域的初步投标活动，希望向这些客户展示降低总成本的能力 [10] - 液化天然气（LNG）项目禁令解除后，该市场活动恢复，但仍处于早期阶段，大型项目授予时间难以预测 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于小制造业务，扩大服务能力，使业务在周期内更具韧性和可预测性，不依赖大型项目授予也能取得强劲财务业绩 [8] - 2025年，公司将继续扩大在非油气市场的业务，如基础设施、政府和高科技制造等领域 [9] - 公司将继续等待合适的大型项目机会，同时保持纪律，巩固小规模制造业务基础 [13] - 公司将继续投资业务，有机增加服务线，招聘关键人员以推动现有服务增长并开拓新市场，同时继续寻求收购机会，以放大增长计划，若无法找到满足风险回报门槛的增长投资，将考虑向股东返还资本 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025年制造业务的投标活动感到鼓舞，但由于大型项目授予的不确定性以及服务客户预计在2025年降低资本支出，预计2025年全年综合EBITDA将低于2024年调整后综合EBITDA（1280万美元） [9][33] - 公司预计2025年资本支出约为200万 - 300万美元，主要用于持续的维护资本需求 [33] 其他重要信息 - 公司造船厂部门在2023年底基本完成剩余运营义务，70辆汽车渡轮和其中一艘40辆汽车渡轮的保修期于2024年结束，剩余40辆汽车渡轮的保修期将于本月晚些时候结束 [15][16] - 公司向北卡罗来纳州交通部提交的最终索赔被拒绝，已通过法律途径追讨与40辆汽车渡轮项目相关的先前成本，这些成本由客户船只设计缺陷导致 [17] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请详细介绍制造业务的机会情况 - 公司在LNG领域看到大量机会，得克萨斯州和路易斯安那州有许多钢铁项目此前因上届政府措施被搁置，目前已出现恢复迹象，公司正在与关键客户进行沟通，预计下半年LNG工厂项目将有进展，公司正在投标几个关键项目 [39][40] - 数据中心市场竞争激烈，公司投标的部分项目仅为简单结构钢，附加值较低，公司正试图与潜在客户沟通，提升制造质量，发挥自身优势 [41][42] - 过去几个季度，核能领域活动有所增加，公司收到了来自不同客户的核项目报价请求，但这些项目不会立即实施 [43] 问题2: 公司资产负债表强劲，现金充裕，能否谈谈正在评估的收购机会情况 - 公司有现金且主要目标是进行战略性收购，但收购方出价与卖方要价之间的差距超出预期，寻找合适的收购机会仍面临挑战，但这仍是公司的主要目标 [46]

投资行为分析 - 投资者普遍存在盈利零容忍而亏损放纵的心理 表现为小赚就跑 死扛亏损 导致陷入"入场亏损-持有死扛-解套就跑"的循环模式 [1] - 该行为模式易造成小赚大亏的结果 部分投资者甚至因扛不住大亏而被迫离场 [1] 资金市场动态 - 央行单日净回笼7165亿元资金 通过逆回购操作投放6970亿元 同时有14135亿元逆回购到期 [3] - 银行间资金面呈现先紧后松态势 上午均衡略偏紧 午后转松 但资金价格整体偏贵 [3] - R001加权利率1.96% 最高利率3.03%较前日上升3bp 成交量35801.34亿元占总量74.57% [4] - R007加权利率2.07% 最高利率2.80%较前日上升20bp 成交量10677.97亿元占总量22.24% [4] - R014成交量大幅减少6308.22亿元至1278.65亿元 最高利率下降140bp至2.60% [4] 宏观经济与市场情绪 - 财新服务业PMI从52.2回落至51 显示服务业扩张速度放缓 [4] - 中美贸易摩擦升温 美国暂停接收中国国际包裹 特朗普推迟通话计划 引发市场担忧 [4] - 股市呈现高开低走态势 债市受益于避险情绪 10年期国债利率从1.61%震荡下行至1.60% [4] 债券市场表现 - 30年期国债期货被改编为诗歌形式 反映市场对降息预期和久期策略的关注 [5] - 国债现券价格普遍下跌：240011下跌1.5bp至1.6260% 240215下跌1.4bp至1.6010% 2400006下跌3bp至1.8100% [6] - 市场出现"光头大阳线"和"三连阳"等技术形态 显示部分投资者对趋势行情的乐观预期 [6]