资金面与市场动态 - 央行公开市场净回笼230亿元，开展755亿元7天期逆回购操作，到期985亿元 [2] - 银行间资金面均衡宽松，DR001利率1.32%，DR007利率1.48% [2] - RO01成交量73395.52亿元(-2793.59亿)，占比89.23%；R007成交量7414.11亿元(-160.04亿)，占比9.01% [3] - 全市场回购总成交量82256.73亿元(-3025.91亿)，资金利率整体平稳 [3] 债券市场表现 - 10年期国债利率日内波动1.6435%-1.6470%，收盘1.6450%(+0.20bp) [4][7] - 政策性金融债250210收盘1.7240%(+0.20bp)，国债2500002收盘1.8600%(持平) [7] - 尾盘受某省压降农商行债券投资规模传闻影响，利率上行0.2bp [1][4][5] 股市与宏观数据 - 股市盘中站上3500点后回落，与债市形成跷跷板效应 [1][4] - 6月通胀数据表现偏弱，但对债市影响有限 [3][4] - 特朗普宣布8月1日起实施对等关税政策，早盘债市情绪平稳 [4] 行业热点事件 - 农商行面临贷款投放困难与债券投资压降双重压力 [6] - 市场传闻某大行启动主动降薪措施 [5] - 某省拟压降农商行债券投资比例，引发市场小幅波动 [1][3][5]

资金面与货币政策 - 央行公开市场净回笼4919亿元 开展340亿元7天期逆回购操作同时有5259亿元逆回购到期 [2] - 银行间资金价格回落 DR001降至1.31% DR007降至1.42% 呈现均衡宽松状态 [3] - 隔夜回购(R001)成交量达78006亿元占总量90.55% 加权利率下降1bp至1.36% [4] 债券市场动态 - 30Y国债成交活跃度显著提升 达1300+笔 超越10Y国开债和10Y国债(1000+笔)成为市场焦点 [6] - 10Y国债利率全天窄幅震荡 开盘1.64% 振幅仅0.5bp 最终微涨0.15bp至1.6410% [5][6] - 超长端债券获投资者最高关注度 问卷调查显示超长端取代短端和长端成为最被看好的品种 [6] 股债联动效应 - 股市冲高回落 盘中涨幅超1% 银行股创历史新高 对债市形成阶段性压力 [4][5] - 监管调研传闻未显著影响债市 中短债基购买超长国债的调研消息未改变利率震荡格局 [4][5][6] 国际政治经济关联 - 特朗普"大漂亮"法案通过 马斯克威胁组建"美国党"获40%投票者支持 可能影响全球资本流动 [6]

资金面与货币政策 - 央行公开市场开展1986亿元7天期逆回购操作，净回笼2559亿元[1] - 资金面均衡宽松，DR001利率1.36%，DR007利率1.51%，资金利率延续下行[1] - 银行间回购市场R001成交量70544.63亿元占总量88.29%，R007成交量8195.35亿元占10.26%[2] 债券市场动态 - 10年期国债利率全天窄幅震荡，开盘1.655%，最低下探1.651%，尾盘回升至1.6575%[3] - 关键债券品种表现分化：250011上涨0.15bp至1.6575，250210上涨0.45bp至1.7045，2500002下跌0.40bp至1.8690[6] - 债市投资者分化为躺平派（持续买入）与投机派（等待利率上行抄底），导致利率呈现横盘格局[4] 中美经贸谈判影响 - 中美经贸会议从日内瓦移师伦敦，议题聚焦稀土与出口管制[3] - 谈判进程引发市场避险情绪，尾盘债市利率因担忧谈判结果小幅回升[3] - 市场传闻谈判细节（如拒绝共同用餐）被解读为潜在风险信号[5] 股市联动效应 - 午后A股突发跳水，与债市利率下行形成联动，10Y国债利率一度跌至1.651%[3] - 市场对股市下跌原因存在多种解读，包括影视节目隐喻（CCTV-6播放《情况不妙》）等非基本面因素[5]

资金面与债市表现 - 央行公开市场净回笼1035亿元 当日开展920亿元7天期逆回购操作 到期1955亿元 [1] - 银行间资金价格维持低位 DR001报1.41% DR007报1.52% 显示均衡宽松状态 [1] - R001成交量达66295.91亿元 占银行间回购总量88.23% R007成交量7865.4亿元占比10.47% [2] - 10年期国债利率日内波动区间1.66%-1.675% 收盘1.669%微升0.7bp 金融数据偏弱压制上行幅度 [3][4] 股市与海外市场联动 - 上证指数突破3400点 股市走强对债市形成压制 [3] - 美国4月CPI低于预期 推动海外风险资产延续强势表现 [3] 行业动态与政策影响 - 对美海运出现"爆舱"现象 主因积压货物出清而非新增订单 关税影响或于6月后显现 [3] - 一季度失业保险基金支出465亿元 同比激增22% 接近2020-2021年疫情期间峰值水平 [3]

市场行情分析 - 横盘震荡显示多空双方力量均衡，市场需要催化剂打破僵局[1] - 隔夜风险资产受中美关税谈判超预期影响普涨[3] - 股市呈现高开低走态势，债市情绪缓和[2][3] 资金面情况 - 央行公开市场净回笼2250亿元(1800亿元逆回购操作 vs 4050亿元到期)[1] - 银行间资金面均衡宽松，DR001维持在1.4%，DR007在1.5%附近[1] - R001成交量达64567.16亿元(占比86.81%)，R007成交量8725.05亿元(占比11.73%)[2] 利率走势 - 10年期国债利率从1.6775%震荡下行至1.662%，下跌1.55bp[3] - R007加权利率1.53%，较前日下降7bp[2] - R014利率1.58%，下降1bp[2] 债市驱动因素 - 资金宽松是债市主要支撑因素[3] - 相比4月2日前仍存在10%关税差额，市场预期向下概率较高[3] - 230023国债利率从1.9325%下跌至1.9140%，跌幅2.35bp[3]

资金面与货币政策 - 央行公开市场净投放430亿元7天期逆回购操作，当日无逆回购到期 [1] - 银行间资金价格显著回落，DR001下行7BP至1.41%，DR007跌破1.5% [2] - R001成交量达59653.65亿元（占比89.31%），R007利率下降3BP至1.55% [3] - 长期资金利率同步下行，R014和R1M分别下降4BP至1.60%和1.69% [3] 中美经贸谈判影响 - 中美联合声明超预期，美国将对中国商品关税从145%降至30%，中国对美国商品关税从125%降至10% [4] - 10Y国债利率受谈判影响大幅上行，从1.645%震荡升至1.6775%，接近假设阻力位1.685% [4] - 市场反应积极，美股与港股大涨，债券与黄金价格显著下跌 [4] 债市与股市动态 - 10Y国债活跃券250004收盘利率上行5.25BP至1.6775%，日内波动区间1.635%-1.684% [5] - 其他关键债券品种如250205和230023利率分别上行5.25BP和6.15BP [6] - 股市表现偏强，对债市形成压制，10Y国债利率在1.64%附近震荡后突破 [4] 通胀数据与市场情绪 - 4月通胀数据符合预期，未对市场形成显著冲击 [4] - 早盘债市情绪谨慎，10Y国债利率高开2BP至1.645% [4] - 特朗普此前号召买入股票的言论被关联至谈判结果，市场解读为策略性引导 [4]

市场情绪与交易行为 - 投资者在收益率趋势性下行时容易贪婪，希望进一步下跌，但在市场调整时容易被震荡下车，尤其是在阴跌调整阶段 [1] 资金面与货币政策 - 央行公开市场净投放770亿元7天期逆回购 [3] - 资金面均衡宽松，DR001下破1.5%至1.49%，DR007下至1.54% [4] - 银行间资金价格普遍回落，R001加权利率1.52%(-5bp)，R007加权利率1.58%(-7bp)，R014加权利率1.64%(-4bp) [5] - 央行Q1货政报告提及择机恢复国债买卖操作，带动短端下行超2BP，长端小幅提振 [6] 宏观经济数据与市场影响 - 4月进出口数据超预期，叠加中美瑞士会晤避险情绪，利率先上行后回落 [5][6] - 隔夜美英达成有限贸易协议，特朗普称可能下调对中关税，早盘债市情绪略偏谨慎 [6] 债券市场表现 - 10Y国债利率微幅高开1.628%，最低下至1.6225%，尾盘收于1.625%(-0.10bp) [6][7] - 250205债券收于1.6975%(-0.15bp)，230023债券收于1.8760%(-0.05bp) [7]

交易心理与执行 - 当交易信号与个人预期冲突时 执行交易系统会变得犹豫纠结 这种预判可能来自分析体系或人性弱点 [1] 金融市场动态 - 黄金价格再创新高 站上3300点 超越上证指数 散户投资者持续买入 被称为"A股稳定器" [5] - 股市呈现"倔强翻红"特征 尾盘常出现上涨 与黄金形成你追我赶局面 [5] - 3月经济数据偏强 属预期内 一季度GDP同比增长5.4% 居民人均可支配收入名义增长5.5% 实际增长5.6% [5] 债券市场表现 - 长债收益率涨跌不一 10Y国债利率在1.631%-1.655%区间波动 受经济数据和特别国债发行计划影响 [5] - 超长期特别国债发行计划公布后 压制超长债表现 [5] - 银行间资金面均衡宽松 DR001与DR007均在1.7%附近 央行净回笼144亿元 [3] 资金市场数据 - 银行间回购市场总成交量63743亿元 较前日减少86394亿元 [4] - R001成交量53800.17亿元 占比84.4% R007成交量9095.8亿元 占比14.27% [4] - R014利率1.79% 上涨2bp R1M利率1.88% 较前日变化不大 [4] 宏观经济环境 - 美国计划利用关税谈判孤立中国 早盘债市情绪偏积极 [5] - 市场呈现"强现实"强弩之末 "弱预期"蓄势待发特征 [5]

交易心理与执行 - 交易信号与内心预期冲突时会导致执行犹豫 交易系统的坚定执行可能受到主观预判干扰 无论预判来自分析体系还是人性弱点 都会影响下单决策 [1] 金融市场动态 - 黄金价格突破3300点创历史新高 超越上证指数点位 散户投资者持续买入A股 形成"越跌越买"模式 被市场称为"A股稳定器" [5] - 银行间资金面保持均衡宽松状态 DR001与DR007利率维持在1.7%附近 央行当日净回笼144亿元资金 [3] - 10年期国债利率波动区间为1.631%-1.655% 最终收于1.6425% 下跌1.25个基点 超长期特别国债发行计划对长端利率形成压制 [5][6] 经济数据表现 - 一季度GDP同比增长5.4% 3月经济数据整体偏强但符合预期 居民人均可支配收入名义增长5.5% 实际增长5.6% [5] - 银行间市场回购成交量达63743亿元 其中隔夜回购(R001)占比84.4% 成交量53800亿元 R007成交量9095亿元占比14.27% [4] 市场资金状况 - 银行间回购市场各期限利率：R001加权利率1.71% R007为1.74% R014为1.79% R1M为1.88% [4] - 资金价格波动较小 DR001最高触及2.19% R007最高2.05% 较前日下跌5个基点 [4]

市场情绪与投资心理 - 投资者在收益下行时容易产生后悔情绪，期待收益率回升至前期高点再出手，但市场走势往往与预期不符，导致决策犹豫不决 [1] 资金面与公开市场操作 - 央行公开市场净回笼1029亿元（1645亿元逆回购操作 vs 1674亿元逆回购和1000亿元MLF到期）[3] - 资金面均衡宽松，DR001与DR007利率均维持在1.7%附近 [3] - 银行间回购市场成交量64515.08亿元，较前日增加1295.84亿元 [4] - R001成交量占比84.59%（54574.36亿元），R007占比13.91%（8973.95亿元）[4] 债券市场表现 - 10年期国债利率在1.65%-1.66%区间窄幅震荡，开盘1.655% [5] - 国债各期限收益率：1年期1.42%（+0.43bp）、10年期1.655%（+6.85bp）、超长债1.855%（+9.61bp）[6] - 国开债10年期收益率1.706%（+26.57bp），农发债10年期1.823%（+8.5bp）[6] - 利率债市场波动较小，1BP振幅被形容为"佛系躺平"行情 [6] 股票市场表现 - A股实现六连阳，市场情绪乐观 [3][6] - 股市由跌转涨对债市形成压力 [5] 宏观经济与政策 - 美国财政部长表示优先谈判国家将获得更优惠协议，引发市场关注 [6] - 市场等待3月经济数据公布，预期数据偏强 [6]