会议核心内容 - 五家华尔街公司与美国证券交易委员会加密工作组会面 讨论数字资产和去中心化金融的监管方法 以及代币化证券在现有联邦法律下应如何对待 [1] 与会方与会议背景 - 会议请求方包括证券业和金融市场协会、Cahill Gordon & Reindel LLP、Citadel LLC和摩根大通公司 旨在跟进近期致SEC及其加密工作组的信件 [2] - 此次会议在Citadel发布一份13页信函近一个月后举行 该信函建议SEC对处理代币化证券的DeFi协议加强监管 引发了加密行业的迅速反驳 [5] 华尔街公司的主要立场与论点 - 与会公司主张 证券不应仅因其在区块链上发行或交易而适用不同规则 监管捷径可能使代币化股票或其他证券绕过长期存在的投资者保护和市场结构要求 [3] - 他们敦促SEC依赖正式的规则制定程序 而非广泛的豁免救济 [3] - 公司们同意数字市场的创新应在投资者保护和市场诚信的护栏内推进 [4] - 他们反对为代币化交易活动提供广泛、即时的豁免救济 认为代币化改变的是市场基础设施 而非证券的底层经济实质 [4] - 代币化工具 无论是原生发行还是通过权益或“封装”结构 都被视为与传统证券在经济上等同 [4] 会议讨论的具体范围 - 去中心化金融并非会议核心议题 仅在涉及代币化证券交易引发的监管问题时被提及 特别是交易所、经纪自营商和市场准入规则如何适用于去中心化或混合模式 [6] - 更广泛的DeFi活动 如借贷或治理 未被讨论 [6] 相关监管动态 - SEC交易与市场部主任Jamie Selway在另一场合提及 一些非股权市场 如数字资产市场 目前是7x24小时运营 且越来越多的市场参与者希望股权市场也遵循此路径 [7]

行业整体展望 - 尽管经历了数年的艰难时期以及近期的市场波动和全球经济不确定性，加密货币市场仍在复苏，并持续吸引寻求长期增长和利润的投资者的关注 [1] 重点关注的加密货币资产 以太坊 (ETH) - 以太坊在大型加密货币中位列第二，其强大的开发者社区和创收网络使其成为最可靠的长期投资选择之一 [3] - 分析师认为，像以太坊这样的大型市值加密货币可能比小型市值加密货币更具投资价值 [3] - 由于以太坊为大多数去中心化金融项目提供支持，它几乎总是投资者的首选之一 [4] Solana (SOL) - Solana 以其高交易速度和低成本而闻名，是以太坊最大的竞争对手，在经历挑战后实现了强劲反弹 [4] - Solana 提供的基础设施、速度、可扩展性和成本效率，能够大规模地将传统市场引入链上 [5] Aave (AAVE) - Aave 是一个数字协议和借贷平台，允许用户在无需传统中介的情况下借贷加密货币，所有操作均由智能合约驱动 [6] - 该平台为机构级 DeFi 提供了借贷基础设施，为链上抵押借贷设定了标准，同时用户可以通过出借加密货币赚取利息 [6] SUI (SUI) - SUI 是一个 Layer 1 区块链，专注于速度和用户体验，正在悄然成为强有力的竞争者，并吸引了更多开发者 [7] - 该资产潜力巨大，背后有优秀的团队、强大的用例，并持续吸引建设者加入其生态系统，其新颖的技术和较小的市值可能为其超越市场表现铺平道路 [8] Ondo (ONDO) - Ondo 是现实世界资产代币化领域的关键参与者，它允许投资者接触基于区块链的传统证券，如股票和债券 [8]

Over the past decade, investors have become increasingly open-minded about complementing their stock positions with cryptocurrency. Perhaps the biggest influence behind crypto's mainstream acceptance are the astronomical gains seen in Bitcoin (CRYPTO: BTC) and Ethereum (CRYPTO: ETH) -- which have surged nearly 23,000% and 128,000% over the last 10 years. Investors are interested and looking for the next breakout candidate. Where to invest $1,000 right now? Our analyst team just revealed what they believe ...

华尔街机构与SEC会面核心议题 - 摩根大通、城堡投资及证券业与金融市场协会代表于周二与美国证券交易委员会加密工作组会面，讨论该机构对数字资产的宽松监管方式[1] - 会议讨论的议题包括担忧SEC即将为代币化证券提供豁免救济的计划可能损害更广泛的美国经济[2] - 讨论还聚焦于SEC明确计划将部分去中心化金融项目排除在遵守美国证券法的义务之外[2] 行业组织SIFMA的主要观点与担忧 - SIFMA在会议材料中主张，监管处理应基于经济特征，而非所使用的技术或分类标签（如“DeFi”）[3] - SIFMA认为，对代币化交易活动的广泛豁免可能破坏投资者保护并导致市场混乱[3] - SIFMA特别指出，10月份加密货币闪崩（单日清算额达190亿美元，为史上最大单日市场崩盘）预示了若允许代币化证券在现有证券法之外交易可能发生的情况[3] 监管动态与立法进展 - SEC主席保罗·阿特金斯近期表示，计划于本月为加密领域发布全面的创新豁免[5] - 此类豁免将给予加密公司和项目保证，使它们在特定领域（可能包括代币化证券和DeFi）进行实验时，不会面临触发违反证券法的风险[5] - 一项旨在将加密货币保护纳入联邦法律的加密货币市场结构法案在参议院进展受阻，本月进度已显著放缓[6] - 法案进展受阻的部分原因在于加密货币领袖与其他利益相关者之间的争执导致关键的参议院投票推迟[6] - 法案中一项关于豁免某些去中心化金融服务及其开发者接受法律监督的条款，引发了DeFi倡导者与SIFMA之间的分歧[6] - 对法案命运构成更根本性威胁的是Coinbase与银行业游说团体之间关于稳定币持有奖励的行业内部斗争[7]

OKX has launched OKX Pay and the OKX Card across Europe, introducing what it describes as the first compliant DeFi-based payments and card system operating within the European Union. The products are issued through OKX’s regulated European entity and are built to meet EU standards for consumer protection, security, and transparency. Also, the rollout targets everyday payments rather than trading. Users can deposit euros, convert them into fiat-backed stablecoins, and use those balances for daily spending. ...

公司战略与产品发布 - 富达投资将于2月初推出其首个稳定币富达数字美元 标志着这家大型传统金融机构向链上金融领域迈出的重要一步 [1] - 该稳定币由富达数字资产公司发行 这是一家联邦特许的国家银行和富达子公司 它将基于以太坊区块链 [2] - 产品旨在满足不断增长的客户需求并扩展基于区块链的金融产品的实用性 是公司数字资产平台演进的下一步 [3] 产品设计与功能 - FIDD稳定币可在富达旗下的多个加密交易平台按1:1比例兑换美元 并将在主要加密货币交易所上线 [2] - 该稳定币设计用于机构交易员的7x24小时结算和零售用户的链上支付等场景 并可转移至任何以太坊主网地址 从而实现在去中心化金融协议和区块链平台上的更广泛使用 [3] - 稳定币最初在以太坊上推出 但公司未来可能探索扩展到其他区块链或第二层网络 [6] 储备金管理与合规 - 储备金将包括现金 现金等价物和短期美国国债 这与近期通过的《GENIUS法案》要求一致 该联邦法律为支付稳定币设立了明确标准 [4] - 公司表示《GENIUS法案》为产品发布提供了关键支持 因为它明确了储备金的构成和管理框架 [5] - 代币发行量和储备金价值将在富达网站上每日披露 公司还将定期发布由第三方验证的储备金证明 储备金将由其内部投资顾问富达管理与研究公司管理 [5] 市场竞争格局 - 富达进入稳定币市场 将使其直接与Circle和Tether等加密原生发行商竞争 这两家公司共同主导着目前价值超过3080亿美元的市场 [7] - Tether于周二宣布通过推出美元支持的代币USAT进入美国市场 [7]

Tokenization is supposed to make markets faster and more accessible. But many onchain versions of real-world assets have fallen short of that promise, offering thin liquidity, slow settlement and prices that drift from reality, argues Yuki Yuminaga, co-founder and CEO of Tenbin Labs. His New York-based startup wants to change that by building institutional-grade tokenized assets that closely track real-world prices, settle quickly and generate yield. Tenbin has raised $7 million in seed funding led by G ...

Bitwise Asset Management, a top crypto management firm, has inked a collaboration with Decentralized Finance (DeFi) lending protocol Morpho. The crypto firm announced the development on X, stating that both companies plan to launch non-custodial on-chain vaults targeted at generating yield. Bitwise Demonstrates Interest in On-Chain Vaults According to the announcement on X, Bitwise acknowledged that vaults are an integral part of finance, which is fast-moving on-chain. It noted that the first vault wil ...

行业格局变化 - 长期以来，中心化交易所主导了加密货币价格发现，但这种平衡开始发生转变 [1] - 一个自筹资金、链上的永续合约交易所Hyperliquid发展迅速，开始挑战行业长期以来的假设，即真正的流动性只能存在于币安等中心化平台 [1] Hyperliquid的流动性表现 - Hyperliquid创始人声称该协议现在是“加密货币价格发现流动性最强的场所”，这一说法引发了市场广泛关注 [1] - 其论点核心在于比特币永续期货，其中紧密的点差和深厚的订单簿比原始交易量更重要 [3] - 数据显示，Hyperliquid上的比特币永续合约点差约为1美元，而币安上的点差约为5.50美元 [3] - 链上订单簿深度也表现更强，在可比水平上，累计卖单流动性约为140 BTC，而币安估计为80 BTC [4] - 这种组合意味着在Hyperliquid的BTC永续市场上交易滑点更小，执行更具弹性 [4] - 所有流动性数据完全在链上可见且可验证，订单簿和执行数据可被独立实时审计，这与中心化交易所不同 [4] 业务范围与市场地位 - 通过其HIP-3框架，平台现已支持与传统资产（如大宗商品）挂钩的无许可永续市场 [5] - 这些市场增长迅速，未平仓合约价值近期接近7.9亿美元，主要由黄金和白银交易增长推动 [5] - Hyperliquid现已成为去中心化永续合约领域流动性最强的场所，并且在混合加密-传统金融价格发现中越来越重要 [5] - 该协议于2023年推出，无风险投资资金支持，并运营其专为永续期货优化的Layer-1区块链 [6] - Hyperliquid目前控制了超过70%的去中心化永续合约流动性 [7] - 在经历了2025年的爆炸性增长后，Hyperliquid现在掌控着超过80亿美元的未平仓合约价值，并已成为主导性的永续合约去中心化交易所 [7] 核心主张评估 - 关键问题不在于Hyperliquid是否增长，而在于其“流动性最强”的主张是否成立 [2] - 对于链上永续合约和混合传统金融市场，其创始人“流动性最强”的主张是成立的，但就中心化交易所的整体规模而言则不然 [7]

Bitwise Asset Management, a global crypto asset manager, has launched a new onchain investor offering through non-custodial vault strategies on Morpho, an onchain lending network. The firm said its first vault strategy will target up to 6% annual percentage yield (APY) on stablecoins, with plans to expand into additional strategies over time. The launch reflects growing institutional interest in accessing decentralized finance (DeFi) yield opportunities through more structured and risk-managed products. ...