Decentralized Finance (DeFi)

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The Quiet Engine Powering Solana’s Next Phase — Digital Asset Treasuries

Medium· 2025-10-23 16:56

数字资产金库概念 - 数字资产金库是一种将加密货币作为核心业务战略持有的公司，类似于传统公司持有现金或债券 [3] - 与被动跟踪价格的ETF不同，数字资产金库直接拥有数字资产，并像运营公司一样筹集资本，战略部署以增长每股数字资产持有量 [5] - 该概念始于2020年，Michael Saylor将MicroStrategy的财务转向比特币，使其公司资产负债表成为数字资产工具 [9] 数字资产金库的用途 - 通过直接质押SOL获得6–7%的年化收益，将公司储备转化为活跃的、复合增长的资产 [11] - 参与去中心化金融，将SOL部署到Solend等借贷市场或Orca的流动性池中，以换取费用和奖励 [12] - 持有大量SOL获得治理权重，可以参与验证者委托、对生态系统提案投票，直接影响网络发展 [13] - 部分数字资产金库将自身股权通证化或在链上创建收入机制，例如DeFi Development Corp在Solana上发行了DFDVx股票 [14][15] - 将部分利润再投资于Solana生态系统本身，资助初创公司、验证者或基础设施，形成自我强化的增长循环 [16] Solana作为数字资产金库基础设施的优势 - Solana作为一个完整的金融操作系统，其速度、可扩展性和低交易成本使公司能够实际使用其资产 [18] - 基于Solana的数字资产金库可以产生链上收益、资助生态系统项目并在不清算资产的情况下复合回报，是动态的 [19] - 网络平均实时吞吐量在4000–6000笔交易/秒，压力测试峰值超过10万笔交易/秒，比以太坊快600倍以上 [23] - Solana的平均质押回报率在过去几年稳定在6–7%的年化收益率，即使存在市场波动 [24] - 超过70%的流通中SOL被质押，参与率可与最成熟的权益证明网络相媲美，显示了长期信心 [26] 主要的Solana数字资产金库公司 - Forward Industries是Solana数字资产金库领域的重头企业，通过16.5亿美元的PIPE融资和40亿美元的ATM发行，已收购超过680万SOL [30] - Forward Industries的转型彻底，从一家60年的设计和制造公司重塑为数字原生机构工具，旨在通过质押、DeFi借贷和链上治理使每股SOL增长快于代币本身升值 [32] - DeFi Development Corp已筹集超过3.7亿美元，建立了略超过200万SOL的金库，并推出了流动性质押代币、收购验证者基础设施、与BONK合作并在Solana上通证化其股权 [33][35] - Sharps Technology从一家医疗保健公司转型，筹集了4亿美元，目前持有超过210万SOL，包括通过Solana基金会直接收购的5000万美元 [37] - Upexi公司通过两次PIPE筹集了3亿美元，积累了略超过200万SOL，并选择通过委托质押在网络内赚取收益 [40] - Solana Company通过5亿美元的PIPE融资和7.5亿美元的认股权证获得了超过12.5亿美元的潜在资本，已披露持有760,190 SOL，并有3.35亿美元现金用于进一步购买 [42] - Solmate旨在使Solana在中东地区机构化，筹集了3亿美元，并在阿布扎比建设实体验证器，是首个在阿联酋拥有区域基础设施的Solana数字资产金库 [44] 数字资产金库行业格局与趋势 - 截至2025年底，有19家上市公司宣布了Solana财务策略，它们共同控制超过1540万SOL，约占网络6.1亿总供应量的2.5% [28] - 58%的Solana数字资产金库位于美国，21%在加拿大，其余分布在法国、中国、澳大利亚和阿联酋 [52] - 约26%的Solana数字资产金库源自医疗保健行业，之后重新发明自己为链上金融工具，其他来自房地产、体育或消费品行业 [46] - 未来趋势包括传统金融上链、初创公司直接作为数字资产金库启动、数字资产金库将投资于Solana上通证化的现实世界资产，以及通过透明度和效率吸引机构 [47][48][49][50] - 数字资产金库模型重新配置了资本市场与区块链的互动方式，为投资者提供了多元化敞口，并可以通过叠加质押收益、DeFi策略和每股持有量增长来放大基础资产的影响 [53][54]