公司战略与项目亮点 - 公司专注于扩大Ulu黄金项目附近的高品位黄金资源，同时评估其广泛土地持有中的关键矿物潜力[3] - 战略扩展使股东能够同时接触贵金属和基本金属，资产位于极具前景的矿产勘探前沿[3] - 多个目标区域邻近拟建的Grays Bay公路及富含黄金的High Lake VMS矿床，增强开发潜力[3] 关键矿物发现与勘探进展 - 2024年夏季勘探中首次发现Ataani块状硫化物透镜体，位于High Lake绿岩带(HLGB)，是该区域20多年来的首个发现[4] - Ataani矿化带延伸超过1,500米，目前仅钻探测试500米，显示巨大扩展潜力[7] - 新收购土地覆盖High Lake矿床附近高品位铜样本(最高9.99% Cu)，并存在强烈热液蚀变迹象[6][14] 历史资源与地质背景 - High Lake VMS矿床包含三个矿化带，合计资源量1,400万吨，品位2.5%铜、3.8%锌、1.3克/吨金、84克/吨银[4] - 加拿大知名VMS矿集区(如Flin Flon)通常包含10个以上高品位矿床，规模从10万吨至超2,000万吨不等，最大可达2.29亿吨[5] - 2003年发现的West Zone新增资源910万吨，证实矿带向西延伸潜力[9] 基础设施与区位优势 - 资产紧邻拟建的Grays Bay公路和深水港，未来将显著降低运营成本并延长作业季节[21] - 项目距离Grays Bay港口40-100公里，全季公路路线靠近Roma和Ulu黄金项目[25] 下一步勘探计划 - 计划采用现代TDEM技术扩展对Ataani矿带1,000米未测试区域的勘探，结合3D建模提升发现概率[16] - 将对High Lake西区及AB带开展填图、采样和地球物理调查，追踪高品位铜样本及蚀变模式[17] - 新收购土地覆盖AB/D带和West Zone地层延伸区域，可能存在前人忽略的矿化潜力[14]

文章核心观点 公司宣布完成600万份美国存托股份（ADS）借贷配售、5.5亿美元2.25%可转换优先票据发行以及598万份ADS的主要公开发行 [1][4][5] 分组1：ADS借贷配售 - 公司完成600万份ADS借贷配售，每份代表8股A类普通股，公开发行价为每股24.5美元 [1] - 公司未从借贷配售中获得收益，但收到名义借贷费用用于支付相关A类普通股 [2] - 借贷ADS出售与票据发行和主要ADS发行同时进行，借款人或其关联方拟用空头头寸促进与票据相关的衍生品交易 [3] 分组2：票据发行 - 公司完成5.5亿美元2.25%可转换优先票据发行，2032年到期，面向合格机构买家私募 [4] 分组3：主要ADS发行 - 公司完成598万份ADS主要公开发行，公开发行价为每股24.5美元，承销商全额行使购买78万份额外ADS的选择权 [5] 分组4：公司介绍 - 公司是中国领先的高性能数据中心开发商和运营商，设施位于主要经济中心及周边 [8] - 公司数据中心净面积大、功率容量高、效率高且关键系统冗余，提供托管和增值服务 [8][9] - 公司客户主要包括超大规模云服务提供商、大型互联网公司等，持有Day One Data Centers Limited 35.6%股权 [9]

文章核心观点 公司宣布完成5.5亿美元2032年到期2.25%可转换优先票据发行，还完成600万份借入美国存托股份和598万份主要美国存托股份的公开发行，公司计划用票据发行所得净收益满足营运资金需求和再融资现有债务 [1][9][10] 分组1：票据发行情况 - 公司完成5.5亿美元2032年到期2.25%可转换优先票据发行，所得净收益约5.349亿美元，计划用于营运资金需求和现有债务再融资 [1][2] - 票据为公司高级无抵押债务，年利率2.25%，2025年12月1日起每年6月1日和12月1日付息，2032年6月1日到期 [3] - 票据初始转换率为每1000美元本金对应30.2343份美国存托股份，初始转换价格约为每份美国存托股份33.08美元，较公开发行价溢价约35%，转换率会因特定事件调整 [4] 分组2：票据转换与赎回 - 2031年12月1日前，票据仅在满足特定条件和特定期间可转换；2031年12月1日及之后至到期日前第二个交易日，持有人可随时转换，公司可选择支付现金、交付美国存托股份或两者组合 [5] - 公司可在特定税法变更或未偿还票据本金低于10%时赎回全部票据，2029年6月6日前除特定情况不可赎回，之后满足条件可随时赎回，赎回价格为100%本金加应计未付利息 [6] - 持有人可在2029年6月1日要求公司回购全部或部分票据，发生“重大变更”时也可要求回购，回购价格为100%本金加应计未付利息 [7] 分组3：市场活动影响 - 部分票据购买者可能建立美国存托股份空头头寸，影响公司美国存托股份或票据市场价格 [8] - 公司借出600万份美国存托股份用于便利票据持有人套期保值，相关活动可能影响公司美国存托股份或票据市场价格 [9] 分组4：其他公开发行情况 - 公司完成600万份借入美国存托股份的公开发行，借入方或其关联方获得全部收益，公司收取名义借贷费用 [9] - 公司完成598万份主要美国存托股份的公开发行，承销商全额行使购买78万份额外股份的选择权 [10] 分组5：公司概况 - 公司是中国领先高性能数据中心开发商和运营商，数据中心位于主要经济中心，具有大净面积、高功率容量等特点，提供托管和增值服务，客户主要为超大规模云服务提供商等 [13] - 公司持有DayOne Data Centers Limited 35.6%股权，该公司在国际市场开发和运营数据中心 [13]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净收入为457亿阿根廷比索，较2024年第四季度减少59%（653亿阿根廷比索），主要因金融资产和负债公允价值变动损益净收入降低以及净货币头寸亏损增加，虽其他营业收入增加、员工福利和行政费用降低部分抵消影响 [4][5] - 年化平均股本回报率和累计年化平均资产回报率分别为3.8%和1.2% [5] - 2025年第一季度一般及行政费用前净营业收入为801亿阿根廷比索，较2024年第四季度减少9%（82.6亿阿根廷比索），主要因政府证券利息收入降低；较去年同期减少68%（1.7万亿阿根廷比索） [5] - 2025年第一季度贷款损失拨备为660亿阿根廷比索，较2024年第四季度增加60.2%（253亿阿根廷比索），因该季度贷款增长；较去年同期增加124%（366亿阿根廷比索） [6] - 2025年第一季度净利息收入为5792亿阿根廷比索，较2024年第四季度增加10亿阿根廷比索，较去年同期增加122%（3180亿阿根廷比索），因利息支出减少8%、利息收入减少3%，其中政府证券利息收入减少21% [6] - 2025年第一季度利息收入为8667亿阿根廷比索，较2024年第四季度减少3%（22.6亿阿根廷比索），较2024年第一季度减少22%（247.8亿阿根廷比索） [7] - 2025年第一季度贷款及其他融资利息收入为5923亿阿根廷比索，较上一季度增加9%（49.6亿阿根廷比索），主要因私营部门贷款平均规模增加18%，但平均贷款利率下降200个基点部分抵消；较去年同期减少18%（132.2亿阿根廷比索），该季度贷款利息占总利息收入的68% [7] - 2025年第一季度政府和私人证券收入较上一季度减少21%（71.5亿阿根廷比索），主要因Bonus del Solvir National和通胀调整债券收入降低；较去年同期增加83%（123亿阿根廷比索），其中按摊余成本计量的政府和私人证券收入占93%，按公允价值计量且其变动计入其他综合收益的政府证券收入占7% [7][8][9] - 2025年第一季度RIPOS收入为8.64亿阿根廷比索，较上一季度增加709%（3.82亿阿根廷比索），较去年同期减少近100%（2.36亿阿根廷比索），自2024年7月央行终止回购协议，由财政部发行Lefties替代 [9] - 2025年第一季度外汇收入为64亿阿根廷比索，较去年同期减少95%（118.7亿阿根廷比索），该季度阿根廷比索兑美元贬值4%，因阿根廷央行自2025年2月起将信贷影响从每月2%降至每月1% [9][10] - 2025年第一季度利息支出为2876亿阿根廷比索，较上一季度减少8%（23.5亿阿根廷比索），较2024年第一季度减少66%（565.8亿阿根廷比索），其中存款利息占银行总利息支出的95%，较上一季度减少8%（22.3亿阿根廷比索），因存款平均利率下降274个基点，而私营部门存款平均规模增加15%；较去年同期减少67%（547.9亿阿根廷比索） [10] - 2025年第一季度包括外汇的净利息收益率为23.2%，低于2024年第四季度的24.7%和2024年第一季度的26.1% [11] - 2025年第一季度手续费收入为1698亿阿根廷比索，较2024年第四季度减少1%（9.43亿阿根廷比索），其中ATM交易手续费减少18%（19亿阿根廷比索）、信用卡手续费减少2%（6.35亿阿根廷比索），存款账户手续费增加3%（17亿阿根廷比索）；较去年同期增加29%（385亿阿根廷比索） [11] - 2025年第一季度金融资产和负债按公允价值计量且其变动计入当期损益的净收入为664亿阿根廷比索，较2024年第四季度减少55%（80亿阿根廷比索），主要因政府证券收入降低；较去年同期增加97%（190亿阿根廷比索） [11][12] - 2025年第一季度其他营业收入为685亿阿根廷比索，较2024年第四季度增加209%（15.5亿阿根廷比索），因其他服务相关手续费增加29%（6.2亿阿根廷比索）和信用卡及借记卡收入增加；较去年同期减少2%（1.4亿阿根廷比索） [12] - 2025年第一季度行政费用加员工福利为2570亿阿根廷比索，较上一季度减少10%（27.3亿阿根廷比索），因员工福利减少9%、行政费用减少11%；较去年同期减少19%（58.5亿阿根廷比索） [12] - 2025年第一季度效率比率为38.2%，较2024年第四季度的39.4%有所改善，但较去年同期的14.7%有所恶化，该季度费用减少10%，而净利息收入、净手续费收入、外汇收入、其他营业收入和金融资产按公允价值计量且其变动计入当期损益的净收入较2024年第四季度减少7% [13] - 2025年第一季度净货币头寸亏损为2671亿阿根廷比索，较上一季度增加11%（27.1亿阿根廷比索），较去年同期减少81%（110亿阿根廷比索），该季度通胀率为8.6%，较2024年第四季度高54个基点 [13] - 2025年第一季度有效所得税税率高于2024年第四季度 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 贷款业务 - 2025年第一季度银行总融资达7.7万亿阿根廷比索，较上一季度增加22%（1.4万亿阿根廷比索），较去年同期增加97%（3.8万亿阿根廷比索） [14] - 2025年第一季度私营部门贷款增加22%（1.3万亿阿根廷比索），较去年同期增加94%（3.6万亿阿根廷比索），其中商业贷款中透支和其他贷款分别增加107%（6287亿阿根廷比索）和16%（1884亿阿根廷比索）；消费贷款中个人贷款和信用卡贷款分别增加28%（3541亿阿根廷比索）和4%（665.2亿阿根廷比索） [14][15] - 2025年第一季度比索融资增加21%（1万亿阿根廷比索），美元融资增加22%（26.2亿阿根廷比索） [15] - 截至2025年3月，银行在私营部门贷款的市场份额达9.5% [16] 存款业务 - 2025年第一季度总存款较上一季度增加5%（4854亿阿根廷比索），达9.6万亿阿根廷比索，较去年同期增加23%（1.8万亿阿根廷比索） [16] - 2025年第一季度私营部门存款较上一季度增加4%（3496亿阿根廷比索），公共部门存款较上一季度增加20%（1366亿阿根廷比索），私营部门存款中定期存款增加83%（1.8万亿阿根廷比索），活期存款较上一季度减少22%（1.2万亿阿根廷比索），比索存款增加15%（8995亿阿根廷比索），美元存款减少17%（4.0497亿阿根廷比索） [16] - 截至2025年3月，交易账户约占总存款的48%，银行在私人存款的市场份额为7.8% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年第一季度阿根廷比索兑美元贬值4%，因阿根廷央行自2025年2月起将信贷影响从每月2%降至每月1% [9][10] - 2025年第一季度通胀率为8.6%，较2024年第四季度高54个基点 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将维持2025年实际贷款增长60%的目标，预计存款实际增长45%，资本比率预计在28% - 29%，ROE预计在8% - 10%，若债券价格改善，ROE可能略高于10% [24][25] - 公司目前专注加速有机增长，利用贷款需求，未来可能有并购机会，预计未来两到三年阿根廷银行数量可能减少，公司将关注市场上出现的收购目标 [26][27] - 公司希望债券投资组合的可供出售水平维持在10亿阿根廷比索左右，通过置换债券减少公共部门敞口，以支持贷款增长，目前倾向高通胀敞口，认为这是对冲银行股权的最佳方式 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为第一季度贷款和存款尤其是存款的增长略超预期，且美元存款增长强于预期，因此上调存款增长预期 [28] - 公司预计2026年GDP实际增长53%，2025年通胀率在30%左右，2026年在22%左右，2025年国内利率至少呈下降趋势，这对行业和公司的利润率略有积极影响，因存款重新定价速度快于贷款，且贷款中消费贷款增长较快，该领域利率较高 [35][36] - 公司预计2025年运营费用增长接近通胀水平，约在30%的较低区间 [36] - 公司贷款与存款比率和贷款占总资产的比例在上升，预计到2025年底贷款与存款比率将达到90%或略低于90% [37][38] - 公司有超额资本，目前虽无具体收购目标，但未来董事会可能根据宏观经济情况考虑增加股息以减少超额资本 [38][39] 其他重要信息 - 截至2020年，银行按央行规定采用国际财务报告准则IAS 29的恶性通货膨胀会计方法报告业绩，为便于比较，已对以前季度数据进行重述 [4] - 2025年第一季度不良总金融比率为1.44%，按央行规则计算的预期信用损失总拨备与不良贷款的覆盖率为163.34%，消费贷款组合不良贷款率较上一季度上升37个基点至1.81%，商业贷款组合不良贷款率较上一季度下降22个基点至0.66% [17] - 银行有3.2万亿阿根廷比索的超额资本，资本充足率为34.3%，一级资本充足率为33.6%，银行流动性充足，流动资产与存款比率达68% [18] 问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司之前的指导数据是否有更新，以及如何利用资本结构，是专注有机增长还是有并购机会 - 公司将维持2025年实际贷款增长60%的目标，预计存款实际增长45%，资本比率预计在28% - 29%，ROE预计在8% - 10%，目前专注加速有机增长，利用贷款需求，未来可能有并购机会，预计未来两到三年阿根廷银行数量可能减少，公司将关注市场上出现的收购目标 [24][25][26][27] 问题2: 存款增长预期从30%提高到45%的驱动因素是什么 - 第一季度贷款和存款尤其是存款的增长略超预期，且美元存款增长强于预期，因此上调存款增长预期 [28] 问题3: 对今年和明年的利率、通胀、GDP增长和外汇有何预期，如何看待运营费用增长，贷款与存款比率和资本比率未来如何演变，是否有并购机会 - 预计2026年GDP实际增长53%，2025年通胀率在30%左右，2026年在22%左右，2025年国内利率至少呈下降趋势，这对行业和公司的利润率略有积极影响；预计2025年运营费用增长接近通胀水平，约在30%的较低区间；贷款与存款比率和贷款占总资产的比例在上升，预计到2025年底贷款与存款比率将达到90%或略低于90%；公司有超额资本，目前虽无具体收购目标，但未来董事会可能根据宏观经济情况考虑增加股息以减少超额资本 [35][36][37][38][39] 问题4: 债券投资组合希望如何定位，包括货币、指数化方式、分类偏好，以及能否介绍CEO - 希望债券投资组合的可供出售水平维持在10亿阿根廷比索左右，通过置换债券减少公共部门敞口，以支持贷款增长，目前倾向高通胀敞口，认为这是对冲银行股权的最佳方式；CEO因有电话会议暂时离开，若回来将介绍 [46]

文章核心观点 巴西稀土有限公司（BRE）公布位于蒙特阿尔托项目西南约80公里处的苏利斯塔项目勘探结果，二期勘探取得成功，确认发现超高级稀土 - 铌 - 钪 - 钽 - 铀矿床及新矿区规模矿化走廊，多个优先目标钻孔结果出色，增强了对罗查达罗查省存在多个蒙特阿尔托式超高级稀土矿床的信心 [1][5] 勘探成果 苏利斯塔西部矿床及露头岭发现 - 金刚石钻探确认苏利斯塔西部存在超高级“蒙特阿尔托”式稀土 - 铌 - 钪 - 钽 - 铀矿床 [2] - 多个钻孔取得出色结果，如JITDD0006号钻孔20.4米间隔内总稀土氧化物（TREO）含量达11.8%，其中4.2米间隔内达18.9% [2] 苏利斯塔东部和北部 - 金刚石钻探自2021年勘探以来返回最高铀和钽品位，氧化铀（U3O8）最高达8,211 ppm，氧化钽（Ta2O5）最高达2,803 ppm [4] - 铌氧化物（Nb2O5）最高品位达27,740 ppm（2.7%），氧化钪（Sc2O3）最高达378 ppm [4] - 新发现“露头岭”，露头线抓样TREO含量最高达20.6%，凸显苏利斯塔西部3.5公里走向的延伸潜力 [4] - 此前螺旋钻孔在浅层发现厚层高品位独居石砂矿化带，如10米矿段TREO含量达6.1% [4] - 正在进行3000米金刚石岩芯钻探计划，以测试矿化连续性，并加速钻探潜在稀土 - 铌 - 钪 - 钽 - 铀源岩 [4] - 苏利斯塔北部发现新的超高级巨砾样品，TREO含量达21% [4] 公司管理层观点 公司首席执行官兼董事总经理贝尔纳多·达·维加表示，蒙特阿尔托证明勘探路径模型能发现世界级多关键矿物稀土系统，苏利斯塔证明该模型在180公里矿区的可重复性 [3]

报告行业投资评级 - 对Akbank和Yapi给予买入评级 [3][6] - 对Garanti和Isbank给予中性评级 [7][8] - 对Vakif和Halk给予卖出评级 [10][11] 报告的核心观点 - 2025年4月土耳其意外加息至46%，预计土耳其银行净息差（NIM）恢复将推迟一个季度，从2025年第三季度继续改善 [1] - 预计2025年7月开始降息周期，2025年末政策利率约为33%，通胀率为32% [2] - 净息差恢复推迟一个季度将影响土耳其银行的股本回报率（ROTE）改善轨迹 [2] 根据相关目录分别进行总结 最新行业趋势 - 2025年5月最新周数据显示，总存款同比增长约37%，土耳其里拉（TL）存款同比增长约39%，外币（FC）存款同比增长约34% [12] - 2025年5月最新周数据显示，总贷款同比增长约40%，TL贷款同比增长约32%，FC贷款同比增长约54% [12] - 截至2025年5月16日当周，商业和消费本地货币贷款的边际TL贷款利率分别为约58.9%和72.8%，TL存款加权平均成本约为56.4%，5月TL贷款存款利差平均约为11.3%，低于4月的约14.4% [12] - 2025年3月行业月度净利润为979亿里拉，环比增长约38%，同比增长约15%；私人银行净利润增至244亿里拉，环比增长约101%，同比下降约18%；国有银行净利润为336亿里拉，环比增长约77%，同比增长约43% [13] 土耳其银行业数据 - 盈利能力方面，3月银行业月度ROA/ROE环比分别上升约1.0个百分点/11.3个百分点，主要受净利息收入（NII）和其他非利息收入（NIR）增加推动，部分被运营支出（opex）抵消 [15] - 贷款和存款增长方面，总贷款同比增长约40%，商业和其他贷款同比增长加速至39%，消费贷款同比增长42%，总存款同比增长约37%，行业TL贷款与存款比率为84% [12][23][25][29] - 贷款收益率、存款成本和贷款存款利差方面，5月TL贷款收益率平均上升约0.6个百分点，TL存款成本上升约3.7个百分点，TL贷款存款利差平均下降约3.1个百分点 [34][36][40] 估计变化、估值和关键风险 - 对土耳其银行的估计进行更新，以反映2025年第一季度业绩以及最新宏观和行业趋势，预计2025年第二季度土耳其银行净息差暂停，从第三季度恢复 [41] - 对各银行的12个月价格目标和每股收益（EPS）预测进行了调整，如Akbank的价格目标从103里拉上调至105里拉，2025年EPS估计下降约19% [42][43] 估值 - 土耳其银行市净率（P/B）高于中位数水平，但较最高水平有折扣，市盈率（P/E）也呈现类似情况 [50]

文章核心观点 公司宣布已调动现场工作人员，为塞浦路斯项目即将开展的金刚石钻探活动做准备，钻探将跟进2025年3月在目标A处完成的地面感应极化（IP）调查结果，该项目有发现斑岩铜矿的潜力 [1][2] 项目情况 - 塞浦路斯项目位于加拿大不列颠哥伦比亚省中北部，面积623平方公里，是一个地区规模的铜 - 金斑岩勘探项目，包括历史悠久的卡扎和北极星铜矿区 [12] - 2024年夏季对整个项目进行了3760线公里的直升机ZTEM地球物理调查，圈定了多个斑岩铜±金勘探目标，包括目标A [17] 前期钻探情况 - 2025年2 - 3月的首次钻探计划在目标A处钻了3个孔，总进尺1602米，发现了石英 - 绢云母 - 黄铁矿蚀变和斑状侵入体，暗示钻孔可能位于热液岩浆系统边缘，有斑岩铜矿潜力 [2] - 首次钻探后进行了深部穿透IP调查，结果显示大部分浸染状硫化物位于最近钻孔西南1.2公里处，推测首次钻探到了系统的东北边缘 [3] 即将开展的钻探计划 - 即将于6月初开始的金刚石钻探计划，将测试一个明显的IP充电率高值区，该区域与区域西北走向断层上盘的高电阻率区重合，可能存在与侵入岩和/或钾质蚀变相关的硫化物矿体 [4] 各矿区情况 - 卡扎铜 - 金矿点，土壤样品金含量最高达5.09克/吨、铜含量达10000 ppm，1973年地表岩石样品含铜0.88%、金15.4克/吨、银120克/吨，与高IP充电率和低磁响应区域重合，深部可能有更好的铜 - 金矿化 [13] - 北极星矿点的铜矿化包括脉状和浸染状的辉铜矿和斑铜矿，地表沟槽采样结果含铜2.1%（23米），历史钻探截获含铜0.55%（138.2米），矿化可能由附近的岩浆 - 热液系统驱动 [15] - 大时代矿点虽未进行过历史钻探，但存在明显的含铜泥化蚀变区，与强铜 - 钼地球化学特征、高IP充电率和东北走向的长石斑岩岩脉重合 [16] 数据表格 | Hole ID | Easting (m) | Northing (m) | Azimuth (°) | Dip (°) | Length (m) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | DD25CYP001 | 664,461 | 6,197,242 | 215 | -60 | 500 | | DD25CYP002 | 664,061 | 6,197,533 | 215 | -60 | 500 | | DD25CYP003 | 664,607 | 6,197,438 | 215 | -70 | 602 | [11]

钻探结果亮点 - SDDSC161钻孔在Rising Sun区域获得3.4米@466.4克/吨金当量（AuEq）的超高品位段，包含2.4米@671.0克/吨AuEq的核心区，以及0.2米@4,700克/吨金的单个样品（项目历史第三高）[3][10][11] - SDDSC156钻孔在Christina-Golden Dyke区域发现6个全新矿脉组，125米矿化带内7个矿脉组显示矿化结构可重复性[6][11][14] - SDDSC155A和SDDSC157钻孔分别实现40-50米和120米的深度延伸，证实高品位矿化沿走向和倾向的连续性[4][11][16] 项目规模扩展 - 新增1个>100克/吨AuEq×米和2个50-100克/吨AuEq×米的截段，使项目总量分别达到64个和72个[6][11][21] - 累计完成173个钻孔（82,619米），证实矿化系统从地表延伸至1,100米深度[21][32] - 当前24个钻孔正在分析中，8个钻孔正在施工，持续扩大矿化范围[6][18] 战略金属价值 - 锑（Sb）占项目原位价值的21%-24%，金锑当量比采用2.39系数计算[29][38] - 中国2024年9月起实施锑出口限制，凸显公司在西方锑供应链中的战略地位[30][33] - 项目被纳入美国国防工业基础联盟（DIBC），符合AUKUS相关立法要求，具备国防和半导体用关键金属供应潜力[33] 地质与技术特征 - 矿化遵循"金梯"结构，沿12公里走向长度分布，已定义74个"梯级"[22][32] - 初步冶金试验显示非难处理矿石特性，通过重选和浮选可获得93%-98%的金回收率[34] - 采用系统钻探策略，同时追踪主岩构造（"梯轨"）和关联矿脉组（"梯级"）[19][22] 区位与资源 - Sunday Creek项目位于墨尔本以北60公里，拥有16,900公顷勘探权地和1,054.51公顷永久产权地[20][32] - 与Mandalay Resources的Costerfield矿山（含200万盎司金当量）具有相似地质特征和历史选矿关联[37][39] - 2025年Q3前计划完成60公里钻探，强化全球重要金锑发现地位[34]

资金市场动态 - 央行公开市场净投放910亿元 通过7天逆回购操作投放4480亿元 同时到期3570亿元[1] - 银行间资金利率普遍下行 DR001降至1.45% DR007降至1.62% 显示资金面均衡偏松[1] - 质押式回购市场成交量达71602.22亿元 R001成交量占比83.6% R007成交量增长3548.57亿元至9835.26亿元[2] 债券市场表现 - 10年期国债利率全天窄幅波动 开盘1.69% 收盘小幅上行至1.6975%[3] - 债券市场情绪低迷 尽管资金宽松和股市疲弱 但存单发行利率高企和基金赎回压力抑制表现[3] - 关键债券品种收益率普遍上行 250210券上行1.45个基点至1.7095%[5] 消费市场观察 - 高端餐饮消费显著萎缩 2022-2025年内地40城市千元餐厅数量下降42%[3] - 商务宴请出现消费降级趋势 反映企业成本控制意识增强或高端消费群体规模收缩[4] 宏观经济数据 - 1-4月工业企业利润同比增长1.4% 数据符合市场预期 未对债市形成明显方向性指引[3] - 银行OCI账户在6月面临较大卖出压力 可能对债券市场构成潜在供给冲击[3]

5,000-metre drilling campaign at the Campfire Target Complex slated to commence in mid-JuneVancouver, British Columbia, May 27, 2025 – TheNewswire – Westward Gold Inc. (CSE: WG, OTCQB: WGLIF, FSE: IM50) (“Westward” or the “Company”) is pleased to announce that pre-drilling earthwork activities – including road and drill-pad construction – began during the week of May 12th at its flagship Toiyabe Hills Property in Lander County, Nevada (“Toiyabe Hills”, or the “Property”). This followed approval of the Comp ...