报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米短期现货价格因供应偏紧保持强势，中长期有上行预期，关注现货跟涨及供给补充等情况 [3] - 淀粉短期加工利润亏损扩大、下游补货积极性下降，中长期调价空间受限，可适当空配远月价格 [4] - 白糖国际原糖承压，国内下方有支撑，中长期原糖或随巴西供应增加走弱，配额外进口利润为国内价格上沿 [5] - 棉花本年度供需偏宽松，需求端较差，关注国内利好政策等因素 [7] - 鸡蛋供应压力大，预计蛋价低位震荡，关注端午备货需求 [14] - 苹果市场关注旧作走货和新作坐果，需关注西部产区天气对坐果的影响 [17] - 生猪后续供给压力大，07、09合约基差大，近月逢高空，中长期关注抛售后做多机会 [17] 根据相关目录分别进行总结 玉米/淀粉 - 玉米产区售粮快、余粮有限，贸易商惜售使供应偏紧，短期现货价强势，中长期进口和国产谷物补充不足，盘面升水，关注现货跟涨及供给补充等 [3] - 淀粉节后开机提升但下游补货积极性下降，短期加工利润亏损扩大、成品报价提高压缩下游积极性，中长期消费未增长、库存高，调价空间受限，可空配远月 [4] 白糖 - 国际巴西新榨季压榨，市场交易增产预期使原糖承压，加工糖厂点价需求支撑原糖，关注天气和产量预期差；国内进口受限、国产糖去库有支撑，预计7月后进口增加，中长期原糖随巴西供应增加走弱，配额外进口利润为价格上沿 [5] 棉花棉纱 - 棉花新疆增产、国际贸易环境差、内需恢复有限，需求端差，本年度供需偏宽松，关注国内利好政策、贸易战变动及宏观风险 [7] 鸡蛋 - 4月下旬南方天气及蔬菜猪肉价格影响，蛋价走弱，部分养殖户淘汰老鸡、冷库蛋需求增加使部分地区蛋价止跌回升，供应压力大，预计蛋价低位震荡，关注端午备货需求 [14] 苹果 - 节后市场按需找货，西部产区交易稳定、山东产区高性价比货源走货顺，本周盘面高开低走，关注旧作走货和新作坐果，关注西部产区天气对坐果的影响 [17] 生猪 - 五一后现货窄幅震荡，出栏体重增加，供给后移，6月供给环比增幅扩大，供给压力大，07、09合约基差大，近月逢高空，中长期关注抛售后做多机会 [17]

农产品早报 研究中心农产品团队 2025/05/12 | 玉米/淀粉 | | | | 玉米 | | | | | 淀粉 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 长春 | 锦州 | 潍坊 | 蛇口 | 基差 | 贸易利润 进口盈亏 | 黑龙江 | 潍坊 | 基差 | 加工利润 | | 2025/04/30 | 2110 | 2230 | 2340 | 2330 | -147 | -30 185 | 2750 | 2950 | -53 | -69 | | 2025/05/06 | 2110 | 2260 | 2380 | 2360 | -105 | -30 262 | 2750 | 2950 | -46 | -69 | | 2025/05/07 | 2180 | 2270 | 2390 | 2370 | -99 | -35 272 | 2800 | 2950 | -50 | -61 | | 2025/05/08 | 2180 | 2270 | 2410 | 2370 | -95 | -35 286 ...

| | | | | | | | | 研究中心农产品团队 2025/05/07 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 玉米/淀粉 | | | | 玉米 | | | | | 淀粉 | | | 日期 | 长春 | 锦州 | 潍坊 | 蛇口 | 基差 | 贸易利润 | 进口盈亏 黑龙江 | 潍坊 | 基差 | 加工利润 | | 2025/04/25 | 2080 | 2190 | 2276 | 2300 | -146 | -20 | 98 2750 | 2950 | -44 | -60 | | 2025/04/28 | 2080 | 2220 | 2310 | 2330 | -141 | -20 | 128 2750 | 2950 | -56 | -71 | | 2025/04/29 | 2080 | 2230 | 2320 | 2330 | -125 | -30 | 137 2750 | 2950 | -56 | -71 | | 2025/04/30 | 2110 | 2230 | 2340 | 233 ...

研究中心农产品团队 2025/04/30 | 玉米/淀粉 | | | 玉米 | | | 淀粉 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 长春 | 潍坊 | 锦州 | 蛇口 | 基差 | 贸易利润 | 进口盈亏 | 黑龙江 | 潍坊 | 基差 | 加工利润 | | 2025/04/23 2080 | 2270 | 2180 | 2290 | -144 | -25 | 94 | 2750 | 2950 | -16 | -86 | | 2025/04/24 2080 | 2270 | 2180 | 2290 | -158 | -25 | 102 | 2750 | 2950 | -36 | -71 | | 2025/04/25 2080 | 2276 | 2190 | 2300 | -146 | -20 | 98 | 2750 | 2950 | -44 | -60 | | 2025/04/28 2080 | 2310 | 2220 | 2330 | -141 | -20 | 128 | 2750 ...