恒生指数技术分析 - 指数收于25077点 仍位于保力加通道中线下方 短线技术信号显示"卖出" [1] - 短线支持位参考24839点 第二支持位在24584点 [1] - 看跌投资者预期下探24500-24600点区间 看涨投资者则关注26000点阻力位 [1] 哔哩哔哩技术走势 - 股价从保力加通道底部反弹 收报180.9港元 盘中高位183港元接近通道中线185港元 [3] - 技术信号转为"中立"状态 短线上方阻力位位于190.2港元和202.8港元 [3] - 下方支持位关注173.6港元和164港元 为潜在调整提供参考位 [3] 比亚迪股份价格目标 - 股价突破保力加通道顶部 收报114.4港元并站稳中线之上 技术信号显示"买入" [8] - 关键阻力位分别位于120.4港元和125.4港元 [8] - 牛证收回价106港元处于安全区域 支持位参考111.4港元和107.5港元 [8] 中石油期权策略 - 股价收报7.51港元贴近保力加通道中线 技术信号呈现"卖出"态势 [11] - 行使价8.88港元认购证目前价外幅度达17% 若股价下跌价外幅度可能扩大至20%以上 [11] - 建议选择接近阻力位7.99港元的轻微价外产品以降低风险 [11] 理想汽车阻力位分析 - 股价收报91.7港元 技术信号维持"买入" 上方阻力位关注99.3港元和110.6港元 [14] - 投资者持有收回价80港元牛证 下方支持位分别位于88.3港元和83.1港元 [14] 招金矿业突破走势 - 股价从19.4港元低位升至24.1港元 突破保力加通道顶部 但技术信号显示"卖出" [20] - 当前升势自8月初持续向上 下方支持位参考22.3港元和21.1港元 [20]

市场资金流向 - 小米认购证资金流入达1200万港元 在中银网站五大资金流入中排名第三 仅次于泡泡玛特和美团 [1] - 投资者以关注好仓为主 产品选择参考中银认购证18976（行使价81.88元 明年1月到期 杠杆6倍）或中银认沽证17740（行使价43元 11月到期 杠杆8-9倍） [1] 股价表现与交易数据 - 当日股价报54.2港元 单日上涨1.31% 成交金额27.83亿港元 [1] - 盘中最高报53.95港元 涨幅0.84% [1] - 股价在53-54港元区间震荡 50港元附近存在支撑 [1] 技术指标分析 - RSI指标位于53水平 处于中性区间 反映多空力量相对均衡 [1] - 动量震荡指标显示"超跌 可能筑底 买入"信号 [1] - 牛熊力量指标呈现买入信号 暗示潜在上涨动能正在积累 [1] - 股价位于10日均线（52.92港元）上方 但仍在30日及60日移动平均线附近徘徊 [2] - 五日振幅为6.5% 波动相对温和 上升概率55% [2] 支撑与阻力位 - 初步支撑位52.3港元 更强支撑位于51港元 [2] - 上行阻力位56.2港元 突破后下一目标指向57.4港元 [2] 衍生工具表现 - 瑞银牛证57477两日后上涨23% 摩通牛证53165上涨17% [4] - 摩通认购证18099上涨9% 瑞银认购证14816上涨6% [4] - 看涨产品：瑞银认购证14816（杠杆7.2倍 行使价61.05港元） 摩通认购证18099（杠杆6.9倍 行使价60.65港元） [7] - 看跌产品：汇丰认沽证14333（杠杆3.9倍 行使价46.45港元） 中银认沽证14387（杠杆3.3倍 行使价46.45港元） [9] 市场环境与政策 - 国务院推动智能终端"万物智联" 大力发展智能网联汽车 [6]

贵金属市场表现 - 周三国际现货金价报收3396.59美元，上涨3.34美元，涨幅0.1%，日K线呈先抑后扬T字阳 [1] - 国际现货银价报收38.58美元无涨跌，铂金价格下跌0.24%至1333.01美元，钯金价格下跌0.83%至1073.25美元 [4] - Wellxin贵金指数报收6965.63点，下跌5.44点，跌幅0.08%，日K线呈先抑后扬T字阴 [4] - 金价在贵金属中表现最强且为唯一上涨品种，但3400美元关前突破乏力 [4][6] 美元指数技术分析 - 周三美元指数报收98.17点，下跌40点，跌幅0.04%，日K线呈冲高回落倒T字阴 [3] - 周均线系统显示60、120周均线高于250周均线，表明中期下跌过快易出现反弹 [8] - 20周均线持续构成美元反弹压力，布林轨道收口预示技术变盘在即 [8] - 周线MACD指标在7月初创20年新低后形成低位金叉，CR能量指标处于35年绝对低位但持续转暖 [8] - KD和RSI指标在4月与7月低点出现底背离，为看涨技术信号但反弹力度不足 [9] 市场动态与关联性 - 亚洲盘面时段美元单边上行对应金银单边回落，银价相对抗跌 [4] - 亚欧盘面时段美元继续上行但金价持稳，银价大幅下行 [4] - 欧美盘面时段美元加速回落尽吐涨幅，金银强势回升尽收跌幅 [4] - 市场整体波动较小，静待9月初经理人指数和非农就业数据指引方向 [4] 技术形态展望 - 美元指数当前市场内蕴严重转弱，已跌落至120周和250周均线下方 [10] - 若击穿阻速线2/3线支撑及L2轨道线支撑，下行理论目标位为138.2%黄金分割位93.72点及161.8%黄金分割位90.12点 [13] - 90.12点附近存在强劲支撑，对应2009-2010年牛市顶部及2018年、2021年熊市底部共振 [13] - 弱势美元可能利好金银等贵金属及商品市场，但可能加剧美国通胀压力 [13]

恒生指数走势 - 指数价量齐跌 全日收报25201点 但仍企稳25200点上方 [1] - 至少杀24800点牛证 亦有投资者选择牛证止盈离场保持观望 [1] - 看多投资者认为杀完25160点牛证重货区后可能反弹 建议部署收回价25060点近牛证 [1] - 技术指标显示买卖信号"中立" 短线支持位24855点和24507点 [1] 蔚来-SW (09866 HK) 技术分析 - 股价逆势上涨 收报51.65元 涨幅较为理想 [3] - 买卖信号为"卖出" 需保持谨慎 [3] - 第一个阻力位在57.2元 下方支持位44.5元和39.3元 [3] 金蝶国际 (00268 HK) 走势研判 - 股价从底部回升接近保力加通道中线 盘中曾突破中线但收报16.57元于中线之下 [5] - 近3日波幅较大 衍生品波幅相应放大 [5] - 买卖信号为"卖出" 走势不乐观 阻力位18.3元 [5] - 窝轮市场投资者看至18-20元 持有行使价22.73元认购证 [5] 腾讯控股 (00700 HK) 投资策略 - 买卖信号为"中立" 窝轮市场投资者选择获利了结并观望 [8] - 数据系统分析支持位在574元和557元 为潜在入货时机 [8] 中国移动 (00941 HK) 技术指标 - 收报89.15元 出现较大跌幅 [11] - 买卖信号总结为"买入" [11] - 阻力位92.3元 支持位86元和82.7元 [11] - 窝轮市场投资者持有收回价75元牛证 [11] 中芯国际 (00981 HK) 市场预期 - 投资者期待股价上60元 入手行使价64.05元认购证 [14] - 买卖信号为"卖出" 技术偏向看淡 [14] - 第一个阻力位62.6元 突破投资者目标价60元后距行使价64.05元仍有距离 [14]

黄金市场 - 黄金价格隔夜小幅上涨但走势疲弱 市场可能已消化降息预期 [1] - 美联储官员认为基准利率维持在4.25%至4.50%适当 决策层对利率水平高度认同 [1] - 技术面显示日线收带长下影小阳线 4小时周期临近前期高点且有超买迹象 短线可能回调 [1] - 9月降息50个基点概率不大 快速降息可能引发市场对美国经济及美联储独立性的担忧 [1] 原油市场 - 油价隔夜表现疲弱 中线反弹可能接近结束 [3] - API原油库存下降97.4万桶 低于预期的172.5万桶 前值为下降241.7万桶 降幅收窄 [3] - API汽油库存下降206万桶 低于预期的257.5万桶 消费端疲态显现 [3] - 全球原油需求增速预计放缓至日均65万桶 低于一季度的99万桶 全年平均增速预计为74万桶 [3] - 全球原油供应增长日均160万桶 较上月预测上调近40万桶 供需矛盾激化 [3] - 技术面显示日线连续收小阴小阳线 1小时周期反弹结构完成 日内可能震荡下行 [3] 铜市场 - 铜日线连续收小阴小阳线 整体可能形成下降ABC调整 [5] - 1小时周期价格重回前期成交密集区 短线大概率还有反弹 [5] 日经225指数 - 日线收看跌K线组合 中期调整已经开始 [5] - 1小时周期下跌结构接近完成 42610一线为短期分水岭 若不能上破可能下探41460一线 [5]

公司专利与技术进展 - 中芯国际旗下多家公司申请“一种半导体结构、形成方法、半导体器件及电子装置”专利 该专利有望提升半导体结构的器件性能和可靠性 [1] 股价表现与技术指标 - 技术指标综合信号为“买入” 强度达12 多条移动平均线呈现“买入”信号 反映中长期趋势向好 [1] - RSI指标值为62 处于中立区域 多个震荡指标信号呈“中立”状态 显示市场对短期走势存在分歧 [1] - 当前股价处于支持位和阻力位之间且靠近上方 第一支持位52元 进一步支持位50.5元 首阻力位62元 更高阻力位63.3元 [3] - 系统评估股价上升概率为54% 近5日振幅高达14.2% 显示短线波动大 [3] 衍生品历史表现与特性 - 2025年8月20日中芯国际股价表现不俗 法兴牛证(59918)2日后升幅高达84% 瑞银牛证(65489)升幅82% 瑞银认购证(15627)升幅45% 瑞银认购证(13340)升幅34% [3] - 若看好股价向上突破 瑞银认购证(15627)杠杆4.9倍 行使价58.93元 溢价最低 引伸波幅及杠杆较理想 瑞银认购证(13340)杠杆3.9倍 行使价58.05元 引伸波幅最低 [5] - 若看跌股价调整 汇丰认沽证(19411)杠杆2.1倍 行使价49.81元 溢价及引伸波幅均最低 中银认沽证(19573)杠杆1.9倍 行使价49.79元 杠杆最高 引伸波幅低 [6] - 牛熊证方面看涨可选瑞银牛证(65489)溢价最低 实际杠杆5.2倍 收回价47元 法兴牛证(59918)实际杠杆最高达5.1倍 溢价较低 收回价46.8元 [7] - 看跌可选法兴熊证(57405)溢价最低 实际杠杆9.3倍 收回价62.5元 花旗熊证(56634)实际杠杆最高为9.2倍 溢价较低 收回价62元 [7]

核心观点 - 港交所股价突破技术阻力位呈现上涨态势 技术指标与市场基本面均支持看多观点 [1][2][3][5] - 港股市场成交活跃及新股上市为港交所带来直接利好 [2] - 衍生工具产品在上涨行情中展现显著杠杆收益效应 [5][8][11] 技术走势分析 - 8月25日早盘股价达459.6港元 单日上涨2.54% 突破前阻456港元 [1][3] - 形成多头排列格局：股价高于10日线(438.38港元)/30日线(433.43港元)/60日线(422.03港元) [3] - RSI指标处于63水平 MACD与一目均衡表均发出看多信号 [5] - 即市支撑位为436港元与426港元 上方阻力位看465港元 [1][3] 市场基本面 - 港股单日成交额达2000多亿港元 近期曾超3000亿港元 [2] - A股两市总成交额突破2万亿人民币 推升整体市场情绪 [2] - 2021年多家大型IPO赴港上市 直接利好港交所业绩 [2] 衍生品表现 - 8月20日推荐牛证产品两日内涨幅达25% 认购证涨幅17% 显著跑赢正股1.54%涨幅 [5] - 法兴牛证57702与瑞银牛证58003表现突出 [5] - 当前推荐认购证16781(行使价484.08港元/杠杆12.3倍)与16698(行使价484.08港元/杠杆11.6倍) [8] - 牛证推荐56665(收回价400.5港元/杠杆9.6倍)与62570(收回价403港元/杠杆10.2倍) [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹和热卷方面，需求季节性规律显示暑期结束后表观需求应回升、总库存有望下降，但房地产震荡筑底或使需求恢复不及预期，期价有下行压力，技术上短线可能企稳、中期宽幅震荡，操作建议维持观望，等待反弹后做空 [2] - 铁矿石方面，钢厂盈利率尚可但铁水产量上升空间有限，供应端全球发运高位、到港量有望回升，港口库存有企稳迹象，技术上01合约短线可能反弹、中期震荡概率大，操作建议短线空单止盈离场后维持观望 [4] 根据相关目录分别总结 螺纹、热卷 - 供需情况：螺纹钢产量连续两周减少，表需由降转增，厂库连增三周，社库连增六周，五大品种总产量和总库存上升、表观需求增加，螺纹表需194.80万吨，较上周增加4.86万吨 [2] - 价格数据：螺纹钢主力合约收盘价3121元/吨，较上日跌0.35%、较上周跌2.13%；热轧卷板主力合约收盘价3375元/吨，较上日跌0.79%、较上周跌1.66%等 [2] - 基差与价差：螺纹钢主力基差179元/吨，较上日增加21元、较上周增加48元；热轧卷板主力基差45元/吨，较上日增加17元、较上周增加27元等 [2] - 其他价格：线材市场价3740元/吨，普碳中板市场价3780元/吨，冷轧卷板市场价3840元/吨等 [2] - 钢厂情况：247家钢厂高炉开工率83.75%，日均铁水量240.66万吨，盈利钢厂比例65.8% [2] - 产量情况：全国建材钢厂螺纹钢产量214.65万吨，较上周减少5.80万吨；热卷产量325.24万吨，较上周增加9.65万吨 [2] - 开工情况：独立电弧炉钢厂开工率75%，电炉钢厂螺纹钢产量72.89万吨，较上周增加25.44万吨 [2] - 库存情况：五大品种社会库存1017.21万吨，较上周增加26.37万吨；螺纹社会库存432.51万吨，较上周增加17.58万吨等 [2] - 成交与需求：全国建筑钢材成交量（7天移动均值）17.57万吨，较上日降21.11%、较上周降19.09%；五大品种表观需求852.99万吨，较上周增加21.97万吨 [2] - 期货仓单：螺纹注册仓单数量137310吨，较上日增加9965吨、较上周增加27355吨；热卷注册仓单数量33992吨，较上日减少5669吨、较上周减少45294吨 [2] 铁矿石 - 供需情况：钢厂盈利率尚可但铁水产量上升空间有限，供应端全球发运高位、到港量有望回升，港口库存有企稳迹象 [4] - 价格数据：麦克粉（青岛港）756元/湿吨，较上日涨0.27%、较上周跌0.66%；DCE铁矿石主力合约结算价772.5元/干吨，较上日涨0.46%、较上周跌0.32%等 [4] - 基差与价差：麦克粉（青岛港）-DCE铁矿石主力-16.5元/吨，较上日降1.5元；DCE铁矿石期货9 - 1价差17元/干吨，较上日降3.0元等 [4] - 品种价差：PB - 超特粉（日照港）119元/吨，较上日降1元、较上周降6元；普氏65% - 62% 17.8美元/干吨，较上日降0.20美元 [4] - 发货量：澳大利亚铁矿石发货量1457.7万吨，较上周减少60.6万吨；巴西铁矿石发货量936.3万吨，较上周增加205.8万吨 [4] - 海运费与汇率：BCI运价西澳 - 青岛9.18美元/吨，较上日降3.67%、较上周降9.11%；美元指数98.6409，较上日涨0.42%、较上周涨0.46% [4] - 到港与疏港：北方六港到货量合计1252.5万吨，较上周增加49.5万吨；日均疏港量（45港口合计）346.8万吨，较上周增加10.35万吨 [4] - 库存情况：港口库存合计13819.27万吨，较上周增加107.00万吨；港口贸易矿库存9193.53万吨，较上周增加81.63万吨 [4] - 产量情况：全国样本矿山铁精粉产量（186座）47.79万吨/日，较上周增加2.02万吨 [4] - 期货仓单：数量2000手，较上日持平、较上周减少1400手 [4] 产业资讯 - 中指研究院数据显示，截至2025年8月，20家出险房企债务重组、重整获批，化债超12000亿元，2022年至今27家上市房企被动退市，几家房企私有化退市 [6] - 成都出台公积金新政，购保障性住房公积金贷款最低首付15%，最高贷款额度上浮50%，支持又提又贷等 [6] - 唐山、邢台部分钢厂上调焦炭价格，湿熄焦炭上调50元/吨、干熄焦炭上调55元/吨，8月22日零点执行 [6] - 8月21日蒙古国ETT公司炼焦煤竞拍，1/3焦原煤全部流拍，起拍价65美元/吨 [6] - 截至8月21日当周，螺纹钢产量连降两周，表需由降转增，厂库连增三周，社库连增六周，螺纹表需194.80万吨，较上周增4.86万吨，增幅2.56% [6] - 隆众资讯称，截至8月21日，浮法玻璃行业开工率75.34%、产能利用率79.78%，日产量15.96万吨，本周产量111.7万吨，环比持平、同比降5.16% [7]

港交所业绩与市场表现 - 港交所近期公布业绩 股价波动较大 为窝轮操作提供较大空间 [2] - 港股整体成交金额显著上升 单日达2000多亿港元 早前甚至超过3000亿港元 对比A股两市总成交金额突破2万亿人民币 A股指数升至年内高位 市场气氛持续高涨 [2] - 新股上市活跃 今年多家大型IPO赴港上市 港交所直接受益 [2] - 港交所股价在年内高位徘徊 虽有调整但不明显 基本因素良好 [2] 技术指标与价格区间 - 多个技术指标信号为"中立" 强度9 移动平均线呈"买入"信号 中长期走势稳健 [3] - RSI指标值57 处于中立区域 反映短期市场存在分歧 [3] - 第一支持位425港元 第二支持位412港元 首阻力位448港元 更高阻力位456港元 [3] - 当前股价处于支持位与阻力位中间 系统评估上升概率55% 近5日振幅3.5% 短线波动空间较大 [3] 衍生品投资机会 - 中银认购证17568行使价530.5港元 明年1月到期 杠杆7倍 [2] - 中银认沽证18983行使价368.48港元 明年1月到期 杠杆7倍 [2] - 瑞银认购证16698杠杆11.4倍 行使价484.08港元 [5] - 汇丰认购证17539杠杆11.6倍 行使价484.08港元 [5] - 瑞银认沽证18808杠杆7.9倍 行使价368.48港元 [5] - 汇丰牛证54507实际杠杆9.3倍 收回价390港元 溢價较低 [6] - 瑞银牛证68548溢價最低 实际杠杆10.8倍 收回价395港元 [6] - 摩通熊证54276实际杠杆8.7倍 收回价480港元 溢價较低 [6] - 瑞银熊证54419杠杆8.9倍 收回价480港元 [6][7] 历史产品表现案例 - 2025年8月15日港交所两日后下跌1.27% 同期摩通熊证60987上涨11% 瑞银认沽证18808上涨6% 瑞银熊证53316上涨18% 体现衍生品杠杆效应 [3]

财务业绩 - 2025年第二季度总收入达1160亿元人民币创历史新高同比增长30.5% [1] - 公司拥有人应占利润约119.04亿元人民币同比增长133.51% [1] - 每股基本盈利0.46元人民币不派息 [1] 股价表现 - 早盘报52.35港元微升0.1%维持在53-51港元区间波动 [2] - 股价跌破10日线52.44港元RSI指标44接近超卖区域 [2] - 多个震荡指标同步发出卖出信号但牛熊力量指标显示严重超跌可能筑底 [2] 衍生品市场动向 - 窝轮市场资金偏向流入好仓认购证受投资者支持和追捧 [3] - 中银认购证17257行使价61港元2026年4月到期杠杆5倍 [3] - 中银认购证18976行使价82港元杠杆6-7倍中银认沽证17740行使价43港元杠杆9倍 [3] 技术分析 - 即时支持位50.8港元支持位249.2港元阻力位154.8港元阻力位257.5港元 [5] - 5日振幅4.2%显示波动收窄VR成交比率指标偏弱反映资金流入动能不足 [5] - 8月15日推荐看跌产品在股价下跌0.85%期间花旗熊证63313和瑞银熊证64672均上涨17% [6] 衍生品策略部署 - 看多选择汇丰认购证14677和瑞银认购证14816提供7倍杠杆行使价61.05港元 [10] - 看空选择汇丰认沽证14333提供3.6倍杠杆行使价46.45港元中银认沽证14387杠杆3.2倍 [10] - 牛证精选瑞银牛证57477实际杠杆12.5倍收回价49港元摩通牛证53165杠杆9.7倍收回价48港元 [13] - 熊证精选法兴熊证54560收回价60.8港元摩通熊证54810杠杆7.4倍收回价60.4港元 [13]