黄金市场趋势与展望 - 11月初黄金行情预计延续10月末的震荡走势，关键区间为4050/3888 [2][3] - 黄金大趋势仍视为调整，尚未形成多空转换，未来存在多头强势上涨的可能性 [3] - 黄金上涨的底层逻辑是其避险货币属性，在目前大环境下该逻辑不变，未来还有大涨空间 [3] - 周内交易策略为周初关注技术面区间操作，周三后关注消息面影响可能引发的变盘 [3] - 日线级别需站稳4050之上才能确认多头延续，上方目标看4150、4300 [3] - H4级别技术指标显示标准震荡，布林带收口且均线粘合，有效区间看4050/3935 [3] 国内黄金交易策略 - 国内金价目前处于强势，沪金（2602合约）收盘于920，融通金收盘于915 [1] - 周初国内金再涨可能性较大，关键阻力位为沪金955和融通金950，突破后看延续上涨 [1] - 本周国内金交易保持做多思路，关注沪金910和融通金905支撑位以寻找做多机会 [4] 白银市场分析 - 国际白银处于震荡走势，关键压制点在49.5，站稳后方可看多头趋势延续，目标52、53.5 [4] - 白银交易策略以低多看涨为主，关键支撑位在47和45.5 [4] - 沪银（2602合约）呈震荡三角上行，低点逐步抬高，高点维持在11600之下 [5] - 沪银本周支撑在11200，可在此点位做多，目标先看11600，突破后看12000及以上 [5] 原油市场走势 - 原油多头力度显现，从调整低点59.6附近再次上涨，目前收盘于61.2 [5] - 本周关注油价能否突破上周高点63，突破后上行目标看66 [5] - 交易策略为继续持有60附近的多单，看涨不变 [5] 国内燃油市场 - 国内燃油（2602合约）波动不大，若多头延续上涨目标看3000 [6] - 燃油调整至2760附近，周内关键支撑在2700，未破该支撑可考虑做多 [6]

黄金价格近期走势 - 国际现货黄金价格跌破4000美元/盎司，现报3943美元/盎司 [1] - 10月内单日跌幅超100美元，跌幅超3.5%，自历史高点回落超400美元 [1] - 价格跌穿日线布林带20周期中轨线，技术面显示暂时处于空头趋势 [4] 价格回调驱动因素 - 前期涨势过盛，空头情绪释放 [1] - 中美贸易关税有望取消加征的100%关税，美国与多国达成初步贸易协议 [1] - 全球最大黄金ETF减持8吨黄金仓储 [1] - 菲律宾考虑出售部分过盛的黄金储备以获取利润 [1] - 部分黄金市场资金正涌入股票市场 [1] 对黄金后市的观点 - 黄金前期的上涨可能只是热身，真正的下半场尚未开始 [1] - 待空头情绪完全释放后，多头或重找支撑点，开启第二波上涨 [1] - 美国国债规模在短短两三个月内从36万亿美元突破至38万亿美元，持续的财政赤字和印钞行为是支撑黄金的关键宏观因素 [2] - 全球去美元化进程仍在持续，对美元的信任度下降，黄金在此过程中作用关键 [2] - 短期回调被视为早期投资者的获利回吐 [2] 技术分析与关键位 - 黄金下方关键支撑位关注3800美元/盎司，即布林带下轨线支撑 [4] - 四小时图显示在3900美元区间形成短支撑，MACD指标呈现低位买入信号 [4] - 一小时图显示价格小幅度底部形成收影线，表明下跌过程中有买盘进场，空头力度减弱 [4] - 日间交易策略：激进者可于3900美元看多，目标3950美元；保守者可于3850美元看多，目标3920美元 [4]

山海：黄金关键点不破，再看震荡中的反弹力度！ 黄金暂时还没有站稳4150关键压制点，在这两天山海一直强调，在4000之上有反弹空间，其力度要延续看到4150，如果站稳4150之上，再看多头趋势的反攻 力度，上方4200，4350，但目前经过两个交易日的上涨，一直未能站稳在4150之上，因此，暂时黄金虽然走出了反弹，但并没有形成绝对的多头趋势，只能 算反弹有力度而已。白银反弹未能站稳50，同样的表现，只能看作是低位反弹，并未形成绝对的多头趋势。周五持续关注黄金，白银关键压制点得失。今天 美盘有CPI数据预计对市场有一定的影响，值得大家关注！ 上个交易日黄金再次再4000之上布局多单，看到4150，这波力度到午夜盘实现了全部预测空间，但值得注意的是，暂时黄金并没有站稳4150之上，所以，不 存在说黄金的进入绝对的多头趋势，因此，现在黄金只能看作是反弹走势，不过从结构上来看，黄金在4380形成双顶，在4000形成双底，几乎形成完美的涨 跌闭环，大概率前期低点4000难以破位，只要在4000之上不看再次大跌空间，反而在底部反弹的基础上，形成了底部基础，只要站稳4150，多头开始反攻， 那么，上方就有较大的遐想空间。按 ...

黄金市场观点与表现 - 黄金价格从4220上涨至4380，单日单边上涨170美金，完全收复上周五的调整空间 [2][4] - 强调今年黄金为极强多头趋势，任何调整均为做多机会 [2][4] - 技术面显示当前价位处于4380前高，若破位则上看4400及4450目标位，亚欧盘可能回落至4330附近后再续涨 [4] - 国内沪金（2512合约）多单目标已实现1000高点，建议获利了结并关注2602合约，在1000之上追多风险较高，建议等待调整后的做多机会 [5] 白银市场观点与表现 - 国际白银从51/51.5抄底做多，当前最高至52.7，上涨力度相对黄金偏弱，但仍有补涨空间，本周看前高54.5 [6] - 沪银（2512合约）在11700附近抄底多单，目前收盘于12000附近，已有300点利润，维持看涨至12200/12300目标，破位12000后可加仓 [6] 原油及燃油市场观点 - 原油目前仍处弱势，周内可能下探55附近支撑，周一最低至56，需关注56及55低点是否破位，周二周三或围绕低点布局多单 [6] - 国内燃油（2602合约）在2600支撑尝试做多，当前持多单于2622附近，等待原油反弹带动上涨趋势 [7]

黄金市场观点与交易策略 - 黄金市场处于明确的多头趋势中，交易策略强调看涨不猜顶，回落至关键支撑位做多[2] - 国际黄金在周二出现调整，从4180美元急跌至4090美元，跌幅达90美元，但随后再次上涨至4180美元，并有望向4200美元历史高点进发[2][4] - 关键支撑位被强调为4090美元和4130美元，回落至这些点位被视为做多机会[4] - 国内黄金（沪金2512合约）同样遵循多头趋势，周二从958元调整至930元，但趋势未变，关键支撑位在942元[5] - 国内融通金从954元跌至924元，关键支撑位在935元，回落至此可视为做多机会[5] 白银市场观点与交易策略 - 白银保持周期性上涨趋势，交易节奏强调回落做多，周二国际白银在50.5美元支撑有效后上涨至52美元[2][5] - 当前国际白银下方支撑在51美元，上方关注前高53.5美元是否破位，破位则看55美元[5] - 国内沪银（2512合约）周二从高点回落至11380元，随后再次上涨至11850元，多单获利丰厚，本周关注前高12000元是否破位[6] - 沪银日内支撑在11550元，若有回落可继续布局多单[6] 原油及燃油市场观点 - 原油出现较大幅度下跌，回落至575美元附近，但目前仍被视为空头趋势下的低位震荡而非明确空头趋势[6] - 关注原油前低57.5美元是否破位，不破则继续看涨，破位则需调整思路[6] - 国内燃油（2512合约）周二下跌至2662元，但前期在2700/2750元布局的多单可继续持有，需观察行情能否站稳2800元之上[7]

金价走势与市场表现 - 上周金价突破每盎司4000美元大关，实现连续八周上涨，创下历史新高 [1] - 金价上周开盘于3890.51美元，亚洲交易时段一度触及3974美元，周二晚间突破4000美元后冲高至4060美元，周末重回4000美元上方 [1] - 尽管周四因短线获利回吐一度回落至3950美元附近，但随后迅速反弹，保持了强势表现 [1] 技术面分析与市场情绪 - 金价突破4000美元后市场情绪分化，华尔街看涨分析师中约半数转向中性，散户投资者乐观情绪也有所降温 [3] - 连续八周上涨后，黄金短期可能面临技术性回调，需关注市场能否维持上涨动能，但整体多头趋势未变 [3] - 若金价跌破3950美元支撑位，短期回调可能随之而来，但政府停摆风险及美联储政策仍可能提供上行动力 [3] 地缘政治与宏观影响因素 - 地缘冲突、政治不确定性、美元疲软及潜在降息是推动金价走高的重要因素 [4] - 在高通胀和货币宽松预期的背景下，黄金作为避险工具吸引了大量资金流入 [4] - 金价短线可能在4000美元下方波动整理，近期回落属于自然修正 [4] 投资者情绪与机构观点 - Kitco调查显示，17位分析师中47%看涨金价，12%看跌，41%预计横盘整理；散户中约69%看涨 [5] - 金价走势已脱离美元与美债收益率相关性，更像是一场动能交易 [5] - 此轮黄金上涨被视为“数十年积累的结果”，去美元化趋势与货币贬值交易是金价中长期上涨的核心逻辑 [6] 短期风险与长期展望 - 若黄金在全球外汇储备中的占比提升至与美元相当，价格可能升至8500美元/盎司 [7] - 下周金价可能面临调整，若跌破39660美元支撑，将触发至少70至150美元的下行空间 [7] - 全球央行购金、利率下行预期及避险需求仍支撑黄金中长期上涨，短期技术性修正不可避免 [7]

虽然上个交易日黄金走出了暴跌空间，全盘上下接近有115美金，但是山海还是要强调的是，黄金的多头趋势不变，未来市场还是要看主力上涨。在趋势 中，一切下跌都只算是调整空间。不过，尊重市场，既然黄金走出了大跌，那么，今天黄金就不会像周一，周二，周三那样强势，所以，今天黄金走势 有两种可能，要么是多头趋势的高位震荡，要么是单边多头上涨趋势。那么，今天交易还是尽量做低多看涨。从技术面来看，日线大阴回落，跌破5日均 线，但没有破位10日均线，所以，不存在说强弱转换，下方跌破3900才可能考虑多空趋势变化。H4周期短期布林收口，可能会在高位震荡一段时间，实 际上下关注的区间在3920/4060，所以，即使今天再低一波也算是正常的表现，但午夜在低位3945快速反弹，那么，今天再走低的可能性不大，大概率会 在3945之上继续看涨，还是保持看涨不猜顶原则，如果继续走出趋势力度，今天还是可以看涨到前高4060高点。小周期来看，小周期下方支撑在3970附 近，今天亚欧盘可在此点位做多看涨，如果是震荡大概率看到4000之上，如果是单边即可逐步看4030，4060。 国内黄金一直提示看涨不追涨，在高位追多的风险也很大，特别是周四大概率会 ...

宏观经济与市场环境 - 国庆中秋假期国内出游总花费达8090.06亿元，较2024年同期增加1081.89亿元，全国消费相关行业日均销售收入同比增长4.5%，其中服务消费同比增长7.6%表现优于商品消费的3.9% [1] - 前八个月规模以上工业中小企业增加值同比增长7.6%，增速高于大型企业3.3个百分点，专精特新“小巨人”企业增加值同比增长8.7%，出口交货值连续25个月高于行业平均水平 [8] - 9月份制造业采购经理指数为49.8%，环比上升0.4个百分点，显示经济总体产出扩张略有加快 [13] 股指与国债 - 国庆节后首个交易日A股市场成交额2.67万亿元，有色金属板块领涨，融资余额在9月30日减少340.61亿元至23783.90亿元 [3][12] - 市场预期股指将维持多头趋势，四季度稳增长政策有望加码，市场风格可能向价值回归并较三季度更均衡，国内流动性环境宽松及外部资金流入构成支撑 [3][12] - 国债市场普遍上涨，10年期国债活跃券收益率下行1.77%，节后央行流动性呵护态度明显，Shibor隔夜品种下行5.7BP报1.322%，市场资金面转松 [13] 贵金属与有色金属 - 节日期间贵金属延续强势但节后出现较大回落，地缘冲突降温促成获利了结，长期来看市场对美国财政赤字担忧及央行增持黄金的叙事主导 [2][19] - 夜盘铜价受美元走强影响高开低走，印尼矿难导致供求预期转为小幅缺口，全球铜供求小幅缺口预期对长期价格形成支撑 [21] - 夜盘锌价冲高回落，LME库存持续下降至3.82万吨支撑价格，国内冶炼检修略增但产量总体持续增加 [22] 能源化工 - 原油价格受加沙停火协议达成及美国政府停摆影响震荡偏空，停摆时间延长可能削弱石油需求 [14] - 甲醇装置开工负荷为78%，环比提升0.78个百分点，沿海甲醇库存上涨6.99万吨至149.55万吨，同比上涨37.58%，短期偏空为主 [15] - 橡胶供应压力逐步显现，但产胶区气候影响可能扰动割胶节奏，沪胶节后走势预计震荡偏强 [16] 黑色金属 - 夜盘双焦走势震荡，受长假影响五大材社会库存大幅增加、表需明显回落，库存增量主要由螺纹贡献，10月下旬政策预期提供支撑 [4][24] - 铁矿石港口库存低位回升，11月西芒杜矿山发货预期增强供应压力，10月中上旬价格可能下探，下旬关注宏观政策预期 [25] - 钢厂铁水产量维持日均242.4万吨高位但利润持续收缩，节后社会库存或季节性累积，高供应与淡季需求矛盾突出 [26] 农产品 - 蛋白粕市场关注USDA报告对美豆单产下调的预期，若中美达成贸易协议叠加单产下调，美豆结转库存将趋紧 [28] - 油脂板块受马棕9月产量预估减少2.35%及库存七个月来首次下滑预期支撑，印度、中国节日备货提振出口需求 [29] - 棉花市场新棉预售抢收预期提供支撑，但新年度丰产预期及下游采购意愿不强导致棉价上行动力不足 [31] 其他品种 - 集运欧线近月合约下跌，但船司提涨10月下半月运价，大柜均价提至2050美元，远月受红海复航预期影响 [32] - 碳酸锂社会库存13.7万吨同比高9.3%，冶炼厂库存降至2.7万吨同比低30.7%，短期受储能订单支撑可能阶段性反弹 [23] - 玻璃生产企业库存环比增加696万重箱至5774万重箱，纯碱库存环比增加8.2万吨至151.09万吨，市场观望情绪犹在 [18]

重点品种： 铜、黄金、原油 铜： 国庆假期 LME 铜上涨近 3% ，继续受预期矿端供应紧张推动，印尼矿难导致供求预期转为小幅缺 口。年初以来精矿供应延续紧张状态，冶炼利润处于盈亏边缘，但冶炼产量延续高增长。国家统计局数 据显示，电网投资延续正增长，电源投资放缓；汽车产销正增长；家电排产负增长；地产持续疲弱。全 球铜供求小幅缺口预期，长期支撑铜价。关注美元、铜冶炼产量和下游需求等变化。 黄金： 节日期间贵金属延续强势，国际金价站上 4000 美元 / 盎司，白银同样一路高歌。美联储谨慎表 态、美元走强、远好于预期的 9 月非农等传统利空因素未对黄金形成打压，美国政府"停摆"还在发酵。 体现了对美国财政赤字、债务持续膨胀的担忧，以中国为代表的央行持续增持黄金，对当前金融体系不 信任的背景下重新成为终极安全资产的长期叙事主导愈发明显，价格一路高歌和情绪发酵相互增强。对 白银征收关税担忧使得现货趋紧，令白银双重收益。尽管目前来看黄金的长期多头叙事明确，但短期还 是要注意情绪的过度表达。 原油： 节日期间，国际油价先跌后涨，整体价格基本与节前持平。目前影响油价的因素主要有四点。 一是 OPEC 的持续增产，节日期间 ...

市场整体动态 - 上周美国关键经济数据因政府停摆未能公布 导致美元及黄金市场波动有限 [2] - 日经225指数今日早盘高开 首次突破47000点关口 [2] - 日元对美元汇率调整至149.52 [2] 黄金市场分析 - 黄金价格持续大涨并刷新历史高点 轻松突破3900后至3920点位 [2] - 市场观点认为应保持多头趋势 遵循回落做多原则 不猜测顶部位置 [2][4] - 上周黄金走势为周一周二单边上涨 周三至周五震荡上涨 [4] - 本周黄金强弱关键点位在3820 趋势关键点在3750 价格维持在3820之上视为强势上涨 维持在3750之上则不考虑多空趋势转变 [4] - 日内交易策略为看涨但不追涨 下方支撑位在3880及3870区间 等待回落机会做多 上方目标看3920甚至3950 [5] - 国内金节前出现预期下跌 融通金从873下跌至855 跌幅接近20个点 但收盘重回870附近 趋势作用明显 维持回落做多观点 [5] 白银市场分析 - 白银价格再次走高至48.2高点 [2] 后续刷新高点至48.3附近 [5] - 国际白银上周虽有调整 最低至46附近 但因多头趋势强劲未发生多空转变 [5] - 本周白银强弱支撑点在46 多空趋势点在45 价格维持在46之上视为极强状态 维持在45之上则为多头状态 [5] - 日内交易策略为回落做多 下方支撑点在47.2附近 [5] - 沪银（2512合约）收盘于10920 因停盘未体现国际白银下跌空间 建议空仓观望 [6] 原油市场分析 - 国际原油上周回落至最低60.4 目前收盘于61.8附近 [6] - 交易策略为在60支撑位做多 本周维持持有低多交易观点 上方关注62.5、64、66高点 [6] - 今日操作建议为持有多单但不加仓 需突破62.5后再考虑继续做多 [6] - 国内燃油停盘于2900附近 预计国内原油有下跌空间 节前多单已获利了结 建议节中空仓观望 [7]