Westrock Coffee Company (WEST) Q1 2025 Earnings Call May 08, 2025 04:30 PM ET Speaker0 Hello, and welcome to WestRock Coffee Company's First Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. My name is Howard, and I'll be your coordinator of your call today. Following prepared remarks, we will open the call to your questions with instructions to be given at that time. I will now hand the call over to Robert Munger with WestRock Coffee. Speaker1 Thank you, and welcome to WestRock Coffee Company's first qu ...

Evergy (EVRG) Q1 2025 Earnings Call May 08, 2025 09:00 AM ET Company Participants Peter Flynn - Director of Investor RelationsDavid Campbell - Chairman, President, Director & CEOBryan Buckler - EVP & CFODurgesh Chopra - Managing DirectorNathan Richardson - AVP - Equity ResearchTanner James - VP - North America Power, Utilities, and Clean Energy Research Conference Call Participants Travis Miller - AnalystPaul Cole - Equity Analyst Operator Good day and thank you for standing by. Welcome to the Evergy Q1 twe ...

Evergy (EVRG) Q1 2025 Earnings Call May 08, 2025 09:00 AM ET Speaker0 Good Speaker1 day and thank you for standing by. Welcome to the Evergy Q1 twenty twenty five Earnings Conference Call. At this time, all participants are in a listen only mode. After the speakers' presentation, there will be a question and answer session. To ask a question during the session, you will need to press 11 on your telephone. You will then hear an automated message advising that your hand is raised. To withdraw your question, p ...

TORONTO, May 08, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Aecon Group Inc. (TSX: ARE) (“Aecon”) announced today that Aecon Kiewit Nuclear Partners, a general partnership between Aecon and Kiewit Nuclear Canada in which Aecon is the lead partner, has been awarded an alliance construction contract by Ontario Power Generation (“OPG”) for the execution phase on the Darlington New Nuclear Project (“DNNP”) in Clarington, Ontario. Aecon’s share of the contract is valued at approximately $1.3 billion and will be added to its Const ...

业绩总结 - 2025年第一季度每股收益（EPS）为0.54美元，调整后每股收益也为0.54美元[19] - 2025年第一季度净收入为5.125亿美元，摊薄每股收益为0.54美元[84] - 2024年第一季度净收入为8.1227亿美元，摊薄每股收益为0.53美元[84] - 第一季度调整后的EPS低于预期约0.05美元，主要受历史性雪灾和大客户计划外维护停工影响[46] - 2025年调整后每股收益指导目标为3.92至4.12美元，预计在2025年中点4.02美元的基础上，长期目标为4%至6%的增长[19] 用户数据 - 第一季度零售总需求增长2.7%，其中住宅需求增长8.4%，商业需求增长3.2%，工业需求下降8.3%[41] - 第一季度天气正常化后的零售总需求下降3.0%，住宅需求下降3.2%，商业需求下降0.2%，工业需求下降8.4%[43] - 预计大型客户将在第二季度恢复正常运营，住宅客户增长保持强劲[46] 未来展望 - 预计2025年下半年，Meta和松下的运营将推动商业和工业负载的强劲增长，商业负载年增长率为3-5%，工业负载年增长率为6-8%[44] - 预计2025年至2029年每年基础设施投资总额为17.5亿美元，年均资产基数增长约8.5%[55] - 预计2025年至2029年负荷年均增长率为2-3%，而零售销售总增长潜力为4-5%[50] - 预计气候正常化后的需求增长将在2025年下半年反弹[46] 新产品和新技术研发 - Evergy的2025年综合资源计划（IRP）计划在2025年至2035年间增加超过2.1吉瓦的新资源[28] - 经济发展管道中，Evergy正在积极建设1.1吉瓦（GW）的项目，预计到2030年及以后将增加300兆瓦（MW）的负载[25] 市场扩张和并购 - 在堪萨斯州和密苏里州的立法成果将促进经济发展投资，增强监管框架[20] 资本支出和财务策略 - 2025年预计的资本支出计划为12.5亿美元，目标为60-70%的股息支付比率[48] - 2025年收入增加请求为1.964亿美元，较2023年增长8.62%[76] 负面信息 - JEC经济对冲的公允价值变动影响为税前2.6百万美元，影响每股收益0.01美元[84] - 2024年第一季度的所得税收益为-0.6百万美元[84]

ASIC fleet upgrade drives 79% increase in hashrate and 37% improvement in fleet efficiency quarter-over-quarter Launch of American Bitcoin accelerates Hut 8’s evolution as an integrated energy infrastructure platform Earnings Release Highlights Revenue of $21.8 million, net loss of $134.3 million, and Adjusted EBITDA of ($117.7) million.Total energy capacity under management of 1,020 megawatts (“MW”) as of March 31, 2025.~10,800 MW development pipeline with ~2,600 MW of capacity under exclusivity as of Mar ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收5.98亿美元，同比增长13%，延续两位数增长趋势 [11] - 第一季度调整后EBITDA为1.53亿美元，EBITDA利润率同比提高200个基点至26% [12] - 第一季度GAAP净利润为800万美元，占营收的1%，公司有望在2025年全年实现GAAP净利润为正 [28] - 截至第一季度末，公司现金及投资为16亿美元，较上季度末的19亿美元有所下降，主要因第一季度2.5亿美元的股票回购和与Redfin合作支付的1亿美元 [32] - 第一季度EBITDA费用总计4.45亿美元，低于预期的4.5亿美元 [31] - 预计第二季度总营收在6.35 - 6.5亿美元之间，同比增长11% - 14% [34] - 预计第二季度EBITDA在1.4 - 1.55亿美元之间，利润率在22% - 24%之间 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 待售业务 - 第一季度待售业务营收4.58亿美元，同比增长8%，其中住宅营收同比增长6%至4.17亿美元，抵押贷款营收同比增长32%至4100万美元 [11][29] - 购买贷款发放量同比增长32%至7.91亿美元 [30] 租赁业务 - 第一季度租赁业务营收1.29亿美元，同比增长33%，创历史新高 [11] - 截至第一季度末，平台上有5.5万套多户住宅物业，同比增长38%，截至5月初增至6万套 [20][35] - 3月Zillow Rentals有3700万独立访客，是租客的首选平台 [21] - 多户租赁业务营收在第一季度增长47%，超过物业数量的增长 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度平均每月独立用户达2.27亿，领先优势持续扩大 [9] - 实时看房目前占所有连接的36%，而一年前仅为12% [15] - 自一年前推出以来，超过150万客户注册了Zillow Home Loans的可行性功能，其中仅3月就有超过36万客户注册 [15] - 截至3月，Zillow Showcase在所有新待售房源中的占比从去年底的1.7%升至2%，公司有望在中期内达到5% - 10%的市场份额 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于执行住房超级应用战略，扩大服务范围并在更多市场推广，以增加客户和行业服务提供商的连接，从而提高营收和盈利能力 [11][12] - 待售业务战略是将更多参与漏斗的受众货币化，通过扩展和改进服务满足买卖双方需求，增加每笔交易的潜在收入驱动因素 [12] - 租赁业务战略是打造全面的市场平台，整合尽可能多的库存，满足租客需求，吸引更多物业经理合作，提高市场份额和钱包份额 [43] - 公司推出房源标准，鼓励行业正式实施公开营销房源应面向所有买家的原则，以增强市场透明度，使消费者和专业人士受益 [10][81] - 公司认为房地产行业的未来是集成交易，买家和卖家希望在一个应用程序中完成所有交易服务，公司已在该战略上取得进展并将继续扩大市场份额 [134][135] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境存在挑战，但公司第一季度业绩出色，超出预期，实现GAAP盈利，为实现2025年全年目标奠定了良好基础 [6][26] - 公司预计2025年全年营收将实现低至中两位数增长，EBITDA利润率将继续扩大，GAAP净利润为正 [7][36] - 租赁业务有望在2025年实现约40%的营收增长，成为公司重要的增长驱动力 [35] - 公司认为住房市场将继续面临挑战，但公司有信心通过执行战略和有效管理成本实现增长 [90][91] 其他重要信息 - 公司董事会最近批准了额外10亿美元的股票回购授权，截至目前，公司已回购约23亿美元的股票，加权平均价格为47美元 [34] - 公司与Redfin的多户房源合作于4月底上线，预计该合作将在2025年下半年对EBITDA产生增值作用 [35][72] - 公司与AppFolio建立了新的合作伙伴关系，将租赁受众与AppFolio的强大工具连接起来，提高物业经理的管理效率和租客的租房体验 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：租赁业务加速增长至全年40%的驱动因素是什么，Redfin合作的影响如何 - 公司通过打造全面的租赁市场平台，整合大量库存满足租客需求，吸引了更多物业经理合作，从而推动了租赁业务的增长 [43][45] - 公司预计租赁业务将在2025年实现约40%的营收增长，Redfin合作预计将在下半年对EBITDA产生增值作用 [35][46] 问题2：如何看待公司市场份额增长与NAR数据的差异，增强市场对增长的影响如何 - 公司认为宏观环境存在噪音，应从年度和多年视角评估公司增长，公司在待售业务中表现优于行业，增强市场的推出是重要驱动因素 [52][53][54] - 第一季度增强市场连接占比为24%，预计年底将达到35%以上，增强市场的推出需要约12个月才能看到收益，目前进展良好 [56][57] 问题3：租赁业务全年展望更好是否意味着住宅或抵押业务未达预期，公司如何平衡可变成本与收入增长 - 公司全年租赁业务展望的提升并非意味着其他业务未达预期，而是对租赁业务加速增长的进一步说明 [64] - 公司将继续在Zillow Home Loans和租赁业务上投资可变成本，同时通过控制固定成本实现利润增长快于收入增长 [65] 问题4：5月多户物业数量增加至6万套中，来自Redfin合同到期的比例是多少，合作机制是怎样的 - 合作中没有合同转移，公司通过自身优势赢得了业务，合作于4月底上线，Zillow的6万套物业也将在Redfin和realtor.com上展示 [70][72] 问题5：房源访问标准的行业反应如何，第一季度EBITDA费用低于预期的原因是什么 - 行业内许多经纪公司、MLS和其他组织公开支持房源访问标准，消费者权益组织也表示支持 [96][97] - 第一季度EBITDA费用低于预期主要是由于招聘速度稍慢和营销投入低于预期，第二季度费用增加主要是由于季节性营销和Redfin合作的潜在成本 [98][99] 问题6：高端住房市场对公司待售业务表现的影响如何，为何不提供第二季度市场预测 - 第一季度高端住房市场贡献了超过500个基点的增长，而公司主要服务的中低端市场基本持平，公司受宏观环境影响，更关注长期表现 [104][105] - 住房市场难以预测，加上宏观环境的不确定性，公司认为提供业务增长预期更为合适 [106] 问题7：Zillow Showcase的市场推广策略、反馈和产品发展方向如何，何时会成为行业标准 - 公司对Zillow Showcase的进展感到满意，目前正在通过与团队和经纪人合作扩大市场推广，随着规模扩大和市场份额增加，有望成为行业标准 [110][111] 问题8：住房市场挑战对代理商参与度和消费者行为有何影响 - 公司合作的代理商多为行业顶尖生产者，他们在市场挑战中仍能看到Zillow的投资回报率，因此参与度保持稳定 [121][122] - 消费者对房地产的需求仍然存在，但由于 affordability挑战和库存不足，交易数量受到限制 [123][124] 问题9：Rocket收购Redfin对公司和行业的影响如何，收购是否会改变与Redfin的合作 - Rocket收购Redfin表明房地产行业未来将朝着集成交易方向发展，公司认为这是一个高度分散的市场，将有多个赢家，公司对自身战略定位充满信心 [134][135] - 公司预计收购不会改变与Redfin的合作，双方合作将继续实现共赢 [136][137] 问题10：Redfin合作对毛利率的影响如何 - 第一季度到第二季度的费用增加约5000万美元，其中超过一半是季节性营销增长，其余来自Redfin合作，将体现在成本收入中 [138]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度摊薄后每股收益为0.98美元，2024年第一季度为0.91美元 [5] - 2025年第一季度，公司在能源回收机制下确认了700万美元的税前费用 [16] - 2025年第一季度，其他业务每股摊薄亏损0.03美元 [17] - 公司确认2025年合并收益指导范围为每股摊薄2.52 - 2.72美元，预计Avista Utilities贡献范围为每股摊薄2.43 - 2.61美元，AEL&P预计贡献范围为每股摊薄0.09 - 0.11美元，其他业务预计贡献为零 [21][22][23] - 长期来看，公司预计收益将从预测的2025年基准年增长4% - 6% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - Avista Utilities第一季度表现强劲，推动合并结果较去年第一季度提高近8% [6] - AEL&P业绩符合目标 [17] - 其他业务因投资组合的定期市场估值、早期合资企业投资损失和借款成本，第一季度出现亏损 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度市场波动，不利于风险投资基金退出 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 与潜在新大型负载客户的讨论持续推进，计划通过RFP流程寻求投标，以满足2029年的需求 [7][8] - 公司致力于投资公用事业基础设施，2025年第一季度资本支出为1亿美元，预计2025年资本支出为5.25亿美元，2025 - 2029年预计资本支出近30亿美元，年增长率在5% - 6% [20][21] - 公司积极应对关税风险，与供应链合作伙伴合作，实施风险缓解措施 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025年开局良好感到兴奋，有望实现合并收益目标 [6] - 野火立法的通过是解决野火风险的重要进展，公司将继续努力减轻野火风险 [10][11] - 新政府提出的关税目前对财务结果没有重大影响，但公司将密切关注并采取措施缓解风险 [13] 其他重要信息 - 公司已就Babb Road Fire相关诉讼达成原则性和解，预计保险收益将覆盖2100万美元的负债，对收益无影响 [12] - 2024年华盛顿一般费率案例的建设性结果为2025年奠定了基础，3月在俄勒冈州GRC达成全方全问题和解，爱达荷州已提交电力和天然气费率案例 [19] 问答环节所有提问和回答 问题: RFP流程是否考虑了IRA变化或关税相关成本 - 公司在RFP过程中认识到存在很多不确定性，过去在有不确定性时会有机会在一定时间后刷新投标，未来会根据环境情况决定是否这样做 [25][26] 问题: 新大型负载客户是否会推动天然气需求，以及天然气的来源 - 这将取决于RFP的结果，50 - 400兆瓦的大范围考虑了与大型负载客户讨论可能出现的不同情景 [27][28] 问题: 野火和解是否会成为未来类似事件的先例 - 公司认为此次和解不会成为先例，每次情况都有其独特事实，未来会具体考虑 [32] 问题: 生物科技试验对非监管业务估值的影响 - 目前试验处于早期阶段，未来可能会有影响，预计今年下半年或明年年初能看到更明确的试验结果影响估值 [33][35] 问题: 2025 - 2026年电力成本回收情况是否有变化 - 由于监管过程中设定电力供应和成本的机制问题，在机制重置之前，2025 - 2026年不太可能有重大差异 [41][42] 问题: 修改机制的策略能否在一般费率案例之外与其他电力公司合作完成 - 公司将采用多管齐下的方法，未来费率案例中会尝试调整，也可能与同行合作，目前已开始举办研讨会帮助各方理解市场变化和机制调整的必要性 [43][44] 问题: 如何在追求自建发电时平衡增长的可承受性、最低成本和最低风险 - 公司有综合资源规划流程来平衡成本和合规性，与大型负载客户的合作被视为帮助现有住宅客户降低成本的工具 [45]

纪要涉及的公司 Custom Truck One Source（CTOS），是北美最大的专业设备供应商之一，为电力、公用事业输配电、通信和铁路市场提供诸如斗臂车、零部件、工具、配件及服务等，采用一站式商业模式 [1]。 纪要提到的核心观点和论据 1. **租赁车队情况** - **规模与市场分布**：租赁车队约10000辆，70%主要用于公用事业市场，10%用于铁路和电信市场，其余为特种职业卡车 [5][6]。 - **资产特性**：资产使用寿命通常在10 - 20年，租赁合约期限平均略超1年，车队平均车龄略超3年，年轻的车队是竞争优势 [7][8][9]。 2. **一站式商业模式优势** - **集成生产能力**：直接从供应商外包附件、采购底盘和车身，部分自行制造，因组装量大具有规模经济和成本优势 [11][12]。 - **全方位服务**：涵盖租赁、销售和售后零部件及服务，能满足客户不同消费设备的方式，多数客户会根据自身情况选择租赁或购买，该模式是战略优势，推动公司过去10 - 20年的增长 [13][14]。 3. **终端市场情况** - **市场占比**：公用事业是最大终端市场，占收入的55%；基础设施约占30%；铁路和电信各占不到5% [15][16]。 - **需求趋势**：公用事业和基础设施市场有良好的顺风因素，如电网升级、电气化、数据中心建设、非住宅建设、道路桥梁工程、联邦刺激计划等；铁路市场稳定，有来自IIJA法案和铁路网络的投资；电信市场目前较疲软，但有潜在需求 [17][18][19]。 4. **行业趋势带来的机会** - **机会因素**：公用事业电网升级、电气化、制造业回流和数据中心投资是积极因素，推动第一季度ERS部门增长13%，对租赁车队更有利 [21][24]。 - **租赁车队表现**：租赁车队利用率提高440个基点，目前回升到78% [25]。 5. **关税影响及应对措施** - **公司优势**：拥有15亿美元年轻的租赁资产和超10亿美元的库存，能在通胀环境中处于有利地位 [27]。 - **应对策略**：与供应商保持良好关系，提前采购底盘和附件，锁定价格，尽量减少关税影响，必要时将部分成本转嫁给客户 [28][30]。 6. **租赁与销售业务动态** - **客户选择**：小客户因资本支出大，倾向推迟购买，选择租赁或租赁购买选项，公司可灵活应对 [32][33][34]。 - **业务特点**：租赁业务资本密集度高，收入低但毛利率约75%，未杠杆化资本回报率在高十几到低二十几；销售业务资本密集度低，毛利率为中十几 [37][38][39]。 7. **定价策略** - **影响因素**：宏观市场动态、需求、产品可用性和终端市场特定因素影响定价策略，公司凭借产品质量、客户服务和产品可用性进行定价 [41]。 - **目标利润率**：租赁业务目标调整后毛利率为低到中70%，租赁资产销售为中20%，新销售（TES）为15% - 18% [42]。 - **价格调整**：2023年租赁业务提价约10%，2024年未提价，2025年初提价3% - 5%，TES业务需保持竞争力并维持目标利润率，可根据供应商附加费调整合同价格 [42][43]。 8. **扩张策略** - **扩张方式**：通过收购和开设绿地项目扩张，去年新增4个地点（2个收购、2个绿地），今年宣布在波特兰开设一个绿地项目，未来将根据市场情况选择合适方式 [46][47][48]。 - **选址原则**：跟随客户需求，在客户运营区域建立业务，形成规模后开设新地点以服务更多客户，每年开设几个地点的节奏合适 [49][50]。 9. **现金流情况** - **今年目标**：今年杠杆自由现金流目标为50，主要驱动因素是EBITDA增长和下半年净营运资本改善 [52][53]。 - **租赁车队投资**：今年租赁车队总投资3.75 - 4亿美元，设备销售收益约2亿美元，净投资2亿美元，可根据情况调整 [53]。 - **长期目标**：目标是到今年年底净杠杆率接近4倍，到2026年底降至3倍或以下，预计未来有可观的杠杆自由现金流 [54]。 10. **资本应用优先级**：投资租赁车队是优先事项，但要平衡净杠杆率目标，今年用杠杆自由现金流偿还债务，过去几年回购股票，目前M&A无明确项目，去杠杆仍是首要目标 [56][57][58]。 11. **积压订单情况**：第一季度积压订单增长超5100万美元，目前约为不到5个月的量，4 - 6个月是健康范围，特种卡车类别积压订单增长显著，尤其是真空和自卸卡车 [60][61][63]。 12. **长期增长与利润率目标** - **增长预期**：终端市场有良好的长期顺风因素，预计实现高个位数到低两位数的增长率 [66][67]。 - **利润率目标**：租赁业务长期调整后毛利率目标为低到中70%，租赁资产销售为中20%（高端可能到高20%），TES为15% - 18%，综合利润率会受业务组合影响 [68][69]。 13. **不同规模客户需求差异**：大客户将更多设备放入积压订单，大型公用事业承包商承担大部分输电工作；小客户在购买上更有耐心，倾向租赁，整体市场需求良好 [70][71][72]。 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司在2024年底有近9个月的整货库存，目标是到今年年底和明年将库存降至6个月 [52]。 - 过去几年公司回购约2200万股股票，花费约1.1亿美元，平均价格约为5美元，目前董事会批准额度基本用完 [56]。 - 公司进行过两次小型收购，一次约400万美元，一次略低于200万美元 [57]。

哈伍德区租赁活动 - 2024年哈伍德区租赁面积达创纪录的342,163平方英尺，交易价值超2亿美元 [2] - 该区域历史入住率超90%，租赁率领先市场，得益于豪华体验、步行友好和卓越设计 [2] - 步行指数94分，为达拉斯最具活力的混合用途环境之一 [3] 区域发展与基础设施 - 2027年高盛项目开业及德州证券交易所设立将推动哈伍德区持续增长 [1] - 达拉斯承办2026年世界杯9场比赛，2029年Kay Bailey Hutchison会议中心扩建开放 [1] - 区域内8.5英亩花园和绿地获城市土地学会设计认可，连接Katy步道及达拉斯艺术区 [4] 建筑设计与合作 - 建筑与James Cheng、Richard Keating等知名建筑师合作 [5] - 包含Rolex大厦（获ENR"全球最佳办公项目"）等标志性建筑 [11] 文化与生活配套 - 提供20余家世界级餐厅、酒吧和文化场所，包括米其林认可的Mercat Bistro和Stillwell's Steakhouse [8] - Hôtel Swexan获2024年米其林一星钥匙，被《时代》评为"世界最佳场所" [9][11] - 配备健身中心、匹克球场、高尔夫模拟器等设施，整合Barbier-Mueller艺术收藏品 [7] 公司背景 - Harwood International成立于1988年，在达拉斯、日内瓦和伦敦西区开发地标物业 [10] - 以设计卓越、绿色空间整合和文化体验策划著称 [10][11] - Newmark为合作方，2024年9月年收入约26亿美元，全球170个办公室及7,800名专业人员 [12]