市场整体表现 - 2026年首个交易日ASX 200指数期货显示开盘将小幅下跌3.5点 市场表现平淡 [2] - 尽管发生重大地缘政治事件 但澳大利亚期货市场反应有限 [4] - 美股前一个交易日表现平淡 标普500指数上涨0.2% 纳斯达克指数下跌0.1% 这可能影响了ASX情绪 [4] 地缘政治与大宗商品 - 美国对委内瑞拉采取军事行动并控制其石油工业 此事件导致布伦特原油价格跌至约60美元/桶 [3][4] - 新年伊始 铁矿石价格表现强劲 新加坡期货价格达每吨105.40美元 [9] - 布伦特原油价格相对平稳 报每桶60.75美元 黄金价格报每盎司4348美元 徘徊在历史高位附近 [6][9] - 美国天然气期货下跌0.7% 至每千兆焦耳3.61美元 [10] 能源与矿业公司动态 - 石油公司成为第一周关注焦点 包括伍德赛德 海滩能源和桑托斯 [6] - 黄金和白银矿商因贵金属价格维持在历史高位附近而持续受到关注 [6] - 火山能源公司立即进行领导层变更 加文·斯特里特接替瑞斯·琼斯担任新首席执行官 [7] - 新前沿矿业公司距获得昆士兰州采矿租约更近一步 其大型铜矿床审查已获州监管机构批准 [7] 农业与其他 - 澳大利亚农业公司表示 昆士兰西北部的洪水影响了其三个牧场 公司当前首要关注点是员工和动物福利 [8] - 澳元汇率目前为1澳元兑0.668美元 [9]

英镑汇率前景 - 2026年英镑的购买力预计将受到侵蚀 对英国度假者而言形势严峻 建议尽早兑换旅行货币 [1] - 这与过去12个月形成鲜明对比 当时英镑兑美元汇率经历了自2017年以来最好的一年 使英国度假者在赴美旅行时获得更多实惠 [2] 财政政策影响 - 财政大臣瑞秋·里夫斯在11月的预算演讲中宣布了260亿英镑的增税措施 尽管其声称增长是首要任务 [4] - 增税意味着本已停滞的经济在2026年不太可能复苏 这并非英镑的理想背景 [4][5] - 高盛分析师指出 增税意味着英镑仍面临艰难时期 并加剧了劳动力市场的风险 [5] 经济与劳动力市场状况 - 咨询公司Capital Economics的首席英国经济学家表示 经济正以很少或没有动力的状态进入2026年 [5] - 劳动力市场持续疲软 截至10月的三个月内失业率上升至5.1% 为四年来的最高水平 [6] - 同期私营部门薪酬增长（英国央行密切关注的数据）骤降至3.9% 为2020年以来最弱水平 [6] - Capital Economics预测 今年初失业率将达到5.2% 这使英国央行处境艰难 [6] 货币政策与利率前景 - 为保护就业和支持经济 英国央行可能被迫采取行动 但这会进一步打击英镑的购买力 [7] - 上个月 英国央行已将利率从4%下调至3.75% 而峰值是2024年8月的5.25% 降息降低了英国资产的回报率 促使外国投资者将资金转移至他处 [7] - 货币市场预计英国央行最迟将在6月再次下调借贷成本 并在11月前有约50%的可能性进行另一次降息 [8] - 一些经济学家预测利率还有很大的下降空间 尤其是在通胀威胁降低的背景下 [8]

特朗普关税政策与市场反应 - 特朗普于4月宣布了比投资者预期更严厉的全面关税措施[1] - 该政策立即引发了对经济衰退和通胀飙升的担忧 导致标普500指数在4月3日暴跌近5% 创下自2020年新冠疫情崩盘以来最差单日表现[1] - 次日 在中国采取反制措施后 市场对贸易战升级的担忧加剧 标普500指数再度下跌6%[1] - 关税影响超出股市 导致美元贬值并动摇了被视为最安全的美国国债市场[2] - 特朗普于4月9日暂停了关税 因美国债券市场出现“不适” 此举缓解了华尔街的紧张情绪[2] - 此后 特朗普通过与其他国家谈判降低拟议关税税率来安抚投资者[2] - 贸易担忧仍能扰乱市场 特朗普在10月再次威胁对中国加征更高关税 导致股市螺旋式下跌[3] 美联储政策与政治压力 - 特朗普对美联储施加了异常强硬且个人化的压力 要求其降息[4] - 美联储传统上独立运作 其利率决策不受政治干预 这种独立性被认为有助于其采取必要但不受欢迎的长期经济措施[4] - 尽管通胀持续高于美联储2%的目标 但央行直至8月都保持利率稳定[5] - 特朗普持续抨击美联储主席杰罗姆·鲍威尔 甚至给他起绰号“太迟”[6] - 双方紧张关系在7月达到顶点 特朗普公开指责鲍威尔管理美联储总部翻新成本不当[6] - 尽管华尔街乐见低利率 但特朗普的人身攻击引发了金融市场对美联储独立性可能受损的担忧[7] - 市场普遍预期 在鲍威尔任期于5月结束后 特朗普将任命一位更倾向于降息的人选[7] 全球主要市场表现 - 尽管美国股市再次实现两位数涨幅 但许多外国市场表现更佳[8] - 科技热潮推动标普500和纳斯达克指数上涨 同时也使韩国KOSPI指数在2025年录得超过二十年来最大涨幅[8] - 作为科技中心 韩国三星和SK海力士等公司在人工智能投资热潮中股价大涨[8] - 日本日经225指数连续第三年实现两位数涨幅 除了AI和科技板块焦点外 10月和11月的全国大选及1350亿美元刺激计划也助推了涨势[9] - 欧洲市场同样表现强劲 德国DAX指数因政府宣布增加基础设施和国防支出计划而获得提振[9] - 欧洲央行在上半年降息 提振了整个欧洲的金融市场[10] - 法国CAC 40指数表现相对滞后 但仍上涨超过10%[10] 市场驱动因素 - 围绕人工智能技术的狂热情绪以及公司强劲的盈利报告 推动华尔街在异常平静的夏季走高[3] - 美联储的三次降息也为市场提供了助力[3] - 特朗普的贸易政策是推高通胀担忧的原因之一 尽管他因此批评美联储维持高利率[5]

市场年度表现与近期动态 - 2025年最后一个交易日市场收跌，标普500指数下跌0.7%，道琼斯工业平均指数下跌0.6%，纳斯达克综合指数下跌0.8%，市场因假日临近交投清淡 [1] - 尽管年末出现小幅回调，但美国主要股指在2025年全年录得强劲上涨，标普500指数全年上涨16.4%，创下39次历史新高，纳斯达克指数上涨20.4%，道琼斯指数上涨13% [2] 市场驱动因素 - 人工智能的乐观情绪及其对几乎所有行业利润的提升潜力，是推动2025年华尔街上涨的主要动力 [3] - 美联储的三次降息以及公司强劲的盈利报告，共同推动了市场走高 [5] - 长期的人工智能乐观情绪、持续改善的今明两年盈利增长前景以及美联储降息，共同维持了市场乐观情绪 [6] 市场波动与风险事件 - 市场在2025年经历了显著波动，主要源于前总统特朗普对全球进口商品时断时续的关税政策以及利率路径的不确定性 [3] - 4月3日标普500指数暴跌近5%，创下自2020年新冠疫情崩盘以来最差单日表现，次日因中国回应引发对贸易战升级的担忧再跌6% [4] - 特朗普最终暂停了大部分关税，并与各国谈判达成协议以降低拟议的进口关税税率，这有助于安抚投资者情绪 [4] - 市场意识到关税政策反复无常且可能不会导致经济衰退后，迅速恢复至盈亏平衡点 [5] 人工智能热潮与估值担忧 - 驱动2025年市场的人工智能热潮也伴随着担忧，主要担心人工智能技术可能无法产生足够的利润和生产力，使得所有投资物有所值 [7] - 这种担忧可能给英伟达和博通等AI股票带来压力，这些股票是今年市场大部分涨幅的主要贡献者 [7] - 批评者认为不仅是AI股票估值过高，在整个市场中，股价的上涨速度快于利润增长，使得股票看起来仍然昂贵 [8]

市场整体表现 - 美国主要股指小幅下跌 标普500指数下跌0.10% 道琼斯工业平均指数下跌0.15% 纳斯达克100指数下跌0.17% [1] - 股指期货同步走低 3月E-mini标普500期货下跌0.11% 3月E-mini纳斯达克100期货下跌0.17% [1] - 市场在年末清淡交易中缺乏方向 股市跌幅因欧洲斯托克50指数上涨至1.5个月高位的积极溢出效应而受限 [2] 宏观经济数据 - 美国经济数据优于预期 10月标普CoreLogic Case-Shiller 20城房价指数环比上涨0.3% 同比上涨1.3% 均强于预期的环比0.1%和同比1.1% [3] - 12月MNI芝加哥采购经理人指数上升9.2点至43.5 强于预期的40.0 [3] 利率与债券市场 - 国债收益率上升对股市构成压力 10年期国债收益率上升2个基点至4.13% [2] - 3月10年期国债期货下跌4个跳动点 10年期国债收益率上升2.2个基点至4.132% [7] - 国债期货承压 因面临债券基金年末清算压力 以及前总统特朗普关于“仍可能”解雇美联储主席鲍威尔的言论削弱了美联储独立性 [7] 季节性因素与市场预期 - 季节性因素对股市有利 历史数据显示自1928年以来 标普500指数在12月最后两周有75%的时间上涨 平均涨幅为1.3% [4] - 市场预计美联储在1月27-28日会议上降息25个基点的概率为16% [5] 海外市场动态 - 海外股市表现不一 欧洲斯托克50指数上涨0.76% 升至1.5个月高点 [6] - 中国上证综合指数收盘持平 日本日经225指数下跌0.37% 跌至一周低点 [6] 未来关注焦点 - 市场注意力将集中于美国经济新闻 包括今日晚些时候将公布的12月9-10日联邦公开市场委员会会议纪要 [5] - 周三公布的首次申请失业救济人数预计将增加1000人至21.5万人 [5] - 周五公布的12月标普制造业PMI预计将维持在51.8不变 [5]

美股市场表现 - 2025年最后一个交易周初 美股期货普遍下跌 其中以科技股为主的纳斯达克100指数期货领跌0.4% 标普500指数期货下跌0.2% 道琼斯工业平均指数期货则接近持平 [1] - 主要科技巨头股价承压 英伟达和特斯拉股价在盘前交易中均下跌超过1% [1] - 尽管年末市场波动 但三大主要指数在2025年均有望录得强劲涨幅 其中标普500指数上涨超过17% 道琼斯指数上涨超过14% 纳斯达克综合指数涨幅领先 上涨超过22% [3] 行业与商品动态 - 贵金属市场经历剧烈波动 在飙升至历史高点后出现回落 白银期货在突破每盎司80美元后回撤 黄金期货下跌超过1% [2] - 科技行业在2025年表现突出 纳斯达克指数涨幅领先 尽管该指数在4月份因前总统特朗普推出全面关税措施后曾短暂进入熊市 [3] 市场环境与事件 - 美股在缩短的圣诞交易周结束时接近历史高点 标普500指数和道琼斯指数在周三创下纪录 开启了“圣诞老人行情”时期 [2] - 本周经济数据相对清淡 周一将公布成屋签约销售数据 但本周焦点将是周三公布的美联储本月早些时候的会议纪要 [4] - 市场参与者将仔细研读美联储会议纪要 以寻找关于其1月下一步行动的线索 约80%的押注预计美联储将在下个月维持当前利率水平不变 但对于3月的行动 交易员们的预期则更为分化 [5]

行业核心观点 - 当前全美房屋净值信贷额度平均利率处于自2022年底以来的最低水平 使其成为有即时现金需求的房主更具吸引力的金融工具 [1] - 对于不愿放弃低息首套房贷的房主而言 房屋净值信贷额度是一个可行的解决方案 可帮助其动用积累的巨额房屋净值 [3] - 房屋净值信贷额度允许房主灵活动用所需资金 仅对实际借款部分支付利息 并保留部分信贷额度以备未来之需 [8] 市场利率与数据 - 根据Curinos数据 2025年12月29日 房屋净值信贷额度平均月利率为7.44% 该数据基于信用评分不低于780且综合贷款价值比不高于70%的申请人 [2] - 房屋净值信贷额度利率差异巨大 不同贷款机构提供的利率范围可从近6%到高达18% 具体取决于借款人的信用状况和比价努力程度 [10] - 美联储估计 房主拥有高达36万亿美元的房屋净值被锁定 [3] 产品结构与定价机制 - 房屋净值信贷额度利率不同于首套房贷利率 其基于指数利率加上利差 常用指数为最优惠利率 该利率已降至6.75% 若贷款机构加0.75%的利差 则房屋净值信贷额度利率将为7.50% [4] - 贷款机构在房屋净值信贷额度等二次抵押贷款产品的定价上具有灵活性 利率取决于信用评分 债务金额以及信贷额度与房屋价值的比例 [5] - 全国平均房屋净值信贷额度利率可能包含仅持续六个月或一年的“ introductory”利率 之后利率将变为可调整 且可能从更高利率开始 [5] 贷款机构产品特征 - 优质房屋净值信贷额度贷款机构提供低费用 固定利率选项和慷慨的信贷额度 [6] - 以FourLeaf Credit Union为例 目前为高达50万美元的信贷额度提供12个月5.99%的利率 此为 introductory 利率 之后将转为可调整利率 [7] - 在选择贷款机构时 需同时关注 introductory 利率和调整后的利率 并比较费用 还款条款和最低提款金额 [7] 适用场景与财务考量 - 对于拥有低首套房贷利率和大量房屋净值的房主 当前可能是获取房屋净值信贷额度的最佳时机之一 可用于房屋改造 维修升级或其他用途 [11] - 若从房屋净值信贷额度中提取全额5万美元且利率为7.50% 在10年提款期内月还款额约为313美元 但需注意利率通常是可变的 且在后续20年还款期内还款额会增加 本质上成为一笔30年期贷款 [12] - 房屋净值信贷额度最好在更短期限内借款并偿还 [12]

假日购物季整体表现 - 消费者支出持续强劲 月度销售额同比增长4% [1] - 预计假日销售额同比增长4%至5% [1] - 增长动力来自通胀导致的商品美元价值上升以及更多人群的总体支出增加 [1] 消费者经济形态分析 - 当前经济形态并非K型 即并非富人向上而穷人向下 [1] - 富裕阶层因股市表现良好而财富增加 但倾向于将资金再投资而非消费 [1] - 非富裕阶层实际工资上涨 工资增速超过通胀 且持续消费 [1] - 整体经济形态更像一棵树 所有分支都在向上生长 只是速度不同 [1] 家居装修零售行业展望 - 对家得宝和劳氏等家居装修零售商前景并不十分看好 [1] - 高利率环境以及住房开工率等因素对行业构成挑战 [1] - 消费者目前只进行小型家居改造项目 而非大型项目 [1] - 家居装修行业对利率高度敏感 且与房地产行业紧密相连 [1] - 高利率水平抑制了该行业的增长 [1] - 家得宝在公司会议上展望明年 表示增长将放缓 [2] 其他零售业态表现 - 部分家居用品公司如Williams Sonoma同样受到高利率环境影响 [1] - 沃尔玛和好市多等零售商在过去两到三年经历了强劲增长期 [1]

初请失业金数据 - 截至12月20日当周 美国初请失业金人数为21.4万人 远低于市场预期的22.5万人[1][2] - 21.4万人是自11月最后一周19.2万人以来的最低水平 而19.2万人是自2022年18.9万人以来的最低值 18.9万人更是1960年代以来的最低水平[2] - 数据远低于22.5万人的阈值 该水平通常被视为“超低”水平[2] 续请失业金数据 - 在连续数周低于190万人后 续请失业金人数反弹至192.3万人[2] - 此前续请失业金数据连续两周低于190万人 这是自4月以来首次出现该情况[3][4] 数据质量与季节性调整 - 市场正严重质疑数据的季节性调整问题 调整过程繁琐且存在滞后性[4] - 有观点认为 一些慷慨的福利计划可能扭曲了失业金申领数据 使其保持在较低水平[5] 利率与外汇市场 - 10年期利率为4.16% 较前值下降1个基点[5] - 美元指数正经历自2017年以来最差的年度表现 尽管部分弱势可归因于疫情期间积累的溢价被挤出[6] - 若按当前水平收盘 美元指数将创下三个月来的收盘新低[6]

货币市场账户利率现状 - 全国货币市场账户平均利率仅为0.58%，但最高利率可超过4%的年收益率，与高收益储蓄账户利率相似 [2] - 当前最高的货币市场账户利率由Quontic Bank提供，为4.25%，是全国平均水平的七倍以上 [8] 利率变动趋势与驱动因素 - 存款账户利率与联邦基金利率挂钩，当美联储加息时存款利率通常上升，降息时则下降 [3] - 美联储在2024年9月将联邦基金利率下调50个基点，随后在11月和12月各降息25个基点，导致货币市场利率开始下降 [4] - 在本月美联储最近一次降息后，利率预计将继续下降，目前可能是储户利用较高利率的最后机会 [5] 货币市场账户的产品特性与适用性 - 货币市场账户提供支票书写或借记卡访问功能，资金易于获取，适合需要保持资金流动性同时获得收益的储户 [7] - 对于有短期储蓄目标或建立应急基金的储户，该账户是比大多数传统储蓄账户回报更高、更安全的现金存放地 [7] - 对于规避股市波动的保守型储户具有吸引力，因其受联邦存款保险公司保险保障且本金不会损失 [7] 高收益替代方案与风险比较 - 在利率下降环境中，很难找到支付5%利息的存款账户，一些促销性支票账户年收益率可能超过5%，但不适合长期存放储蓄 [9] - 为获得更高回报，可考虑市场投资，其平均回报远高于货币市场账户等存款账户，但伴随的风险也更大 [9] - 在联邦投保的银行或信用合作社开设货币市场账户是安全的，不会面临市场风险，资金损失的唯一可能是产生费用 [10]