加密货币市场动态 - 周一加密货币普遍大幅下跌 比特币盘中跌幅达6%至86,000美元以下 以太坊跌幅超过7%至约2,800美元 Solana下跌7.8% 随后比特币在伦敦时间上午10点收复部分失地至约86,788美元 [1] - 市场处于不稳定状态 始于10月初约190亿美元杠杆押注被平仓的抛售已持续数周 比特币在11月价值下跌16.7% 上周因抛压缓解曾回升至90,000美元以上 [2] - 交易员预计周一的最新抛售后 市场可能出现更大幅度的下跌 [2] 市场情绪与关键支撑 - 分析师指出12月开局呈现风险规避情绪 最大的担忧是比特币ETF资金流入稀少以及缺乏逢低买入者 预计结构性阻力将持续 并关注80,000美元作为比特币下一个关键支撑位 [3] - 数字资产受到全球市场宏观变化的影响 亚洲股市在录得约两个月最佳周涨幅后 early trading出现波动 标普500指数期货走低 日本股市下跌且日元因央行行长暗示本月可能加息而走强 [3] 宏观影响因素 - 分析师认为 宏观层面日本国债收益率上升增加了下行压力 因投资者评估日元套利交易平仓可能加速 这一动态历史上会对包括加密货币在内的全球风险资产造成压力 [4] - 未来一周的美国经济数据至关重要 将影响市场对美联储利率路径的预期 美国总统特朗普表示已选定下一任美联储主席人选 并明确期望其提名人实施降息 [5] 主要持有者动态 - Strategy Inc 首席执行官表示 如果其mNAV（企业价值与比特币持有量之比）转为负值 公司可能出售比特币 他强调这是为股息支付提供资金且mNAV低于1倍时的最后手段 [6] - Strategy Inc 持有560亿美元的比特币储备 根据其网站数据 其mNAV已跌至1.19 [6]

宏观经济与政策展望 - 市场期待已久的降息政策终于开始落地 [1] - 经济增长预计将放缓 [1] - 2026年预计将成为政策过渡年 [1]

美联储主席继任人选 - 前总统特朗普已确定下一任美联储主席人选 即将宣布 但预计不会在现任主席杰罗姆·鲍威尔任期于五月结束前提名继任者 [1] - 特朗普拒绝透露具体人选 但加剧了外界对领先候选人凯文·哈西特的关注 [2][3] - 财政部长斯科特·贝森特负责遴选过程 已面试全部五位最终候选人 包括凯文·哈西特、凯文·沃什、克里斯·沃勒、米歇尔·鲍曼和里克·里德 [8] 市场反应与候选人情况 - 候选人凯文·哈西特将特朗普的表态解读为市场利好消息 称市场因此庆祝 利率下降 并迎来了一次最好的国债拍卖之一 [4] - 市场将哈西特视为推定人选 相关报道曾使10年期国债收益率短暂跌破4% [9] - 白宫官员表示特朗普信任哈西特 哈西特是前经济顾问委员会主席及现任国家经济委员会主任 [9] 政策背景与争议 - 特朗普持续猛烈抨击现任主席鲍威尔 指责其降息速度过慢 称希望立刻换掉他 甚至想解雇他 但表示不会在其任期届满前这样做 [7][12] - 特朗普在第二任期内更激进地向美联储施压 仅自四月以来就公开攻击鲍威尔超过40次 [12] - 美联储内部在12月是否降息问题上存在分歧 通胀虽放缓但仍高于目标 失业率已升至4.4% 关键经济数据因政府停摆而延迟 [9][11] - 鲍威尔坚持美联储将“谨慎且深思熟虑地”采取行动 这激怒了特朗普 特朗普认为美联储在选民对物价和借贷成本上升感到焦虑之际扼杀了经济增长 [11]

比特币价格动态 - 比特币在12月初加速下跌，周一早间一度跌至85,400美元[1] - 该数字资产隔夜下跌约5%，似乎恢复了自10月下旬创下126,000美元历史高点后长达六周的跌势[1] - 自历史高点以来，比特币价值已损失近三分之一[2] 市场情绪与关联性 - 比特币目前往往是整体风险情绪的领先指标，其下跌对本月股市开局不是一个好兆头[3] - 市场波动性指标VIX近期的读数表明，投资者可能对年底前不确定的前景感到担忧[3] - 交易员认为上周市场在抛售短暂停歇后可能已经企稳，但周一的再次下跌似乎打破了这些希望[2] 潜在市场驱动因素 - 交易员正在等待本周美国发布的几项关键经济数据，包括就业和通胀数据[4] - 市场普遍预期美联储将在12月10日的下次会议上降息，但不利的数据可能打乱这一预期[4] - 这些数据可能预示着未来几个月降息的速度和深度[4] 行业观点与关键水平 - 行业观点认为这是12月风险规避的开端，并预计结构性阻力本月将持续[5] - 行业正关注80,000美元作为比特币的下一个关键支撑位[5] - 其他主要加密货币周一也出现下跌，以太坊和Solana跌幅均超过5%[6] 稳定币评级事件 - 标普全球评级上周下调了对全球最大稳定币USDT稳定性的评估[5] - 该评级机构警告，比特币价值下跌可能使其缺乏足够的抵押品[5] - 运营USDT的公司Tether表示“强烈不同意”该评级机构的观点[5]

行业前景与投资逻辑 - 过去两年新加坡房地产投资信托因高利率导致融资成本上升及投资者情绪低迷而承压 [1] - 预期利率下调将改善行业前景 REITs可能步入复苏轨道 [1] - 更低的借贷成本通常能提升分派 支撑资产价值并恢复投资者信心 当前是重新关注优质REIT的时机 [1] - 利率下降将直接降低利息支出 增加可分配收入 使更多现金流向单位持有人 [14] - 随着债券收益率下降 REIT收益率相对更具吸引力 将资金引回该板块 [14] - 低利率环境鼓励资产重估和投资组合扩张 进一步提升总回报 [14] - 历史上在降息周期早期 随着投资者情绪转向收益型投资 REITs往往表现更优 [14] - 拥有强大发起人 保守负债率和优质资产的REITs可能在利率开始下降时引领反弹 [16] - 在复苏被完全定价之前 投资者或需提前布局 [16] 重点公司分析：Mapletree Pan Asia Commercial Trust - 该信托在新加坡 香港 中国 日本和韩国拥有商业及零售物业 [3] - 2025/2026财年第二季度每单位分派为0.0201新元 同比增长1.5% 增长由新加坡物业驱动 [3] - 净物业收入同比下降2.2%至1.639亿新元 因海外贡献疲软 [3] - 承诺入住率为88.9% 低于一年前的96.4% 反映海外市场挑战 [4] - 总负债率改善至37.6% 同时债务成本下降至3.23% [4] - 新加坡VivoCity表现突出 实现100%承诺入住率 14.1%的租金调升率及4.8%的租户销售额同比增长 [4] - 信托面临香港和中国零售需求疲软的阻力 [4] - 该公司是由防御性新加坡核心资产支持的优质跨境REIT 有望在融资成本下降时受益 [5] - 该公司提供了一个由高质量新加坡资产锚定的反转机会 [16] 重点公司分析：Mapletree Industrial Trust - 该信托在新加坡 北美和日本拥有工业物业和数据中心投资组合 管理资产达85亿新元 [6] - 2025/2026财年第二季度每单位分派为0.0318新元 同比下降5.6% 主因是缺乏上一年的一次性脱售收益及外汇阻力 [6] - 投资组合入住率为91.3% 其新加坡物业组合（占管理资产的45.2%）的加权平均租金调升率为6.2% [6] - 利用脱售收益偿还债务后 负债率从上一季度的40.1%改善至37.3% 平均借贷成本降至3.0% [7] - 数据中心需求仍是该信托的结构性顺风及长期增长动力 [7] - 随着到期利率互换重新定价 借贷成本预计将上升 [7] - 凭借稳定的本地表现及数字经济增长 该公司是耐心投资者的可靠核心持仓 [7] - 该公司结合了规模与结构性工业增长 [16] 重点公司分析：AIMS APAC REIT - 该公司是一家中型工业REIT 投资于新加坡和澳大利亚的工业 物流及商业园物业 [8] - 2026财年上半年每单位分派为0.0472新元 同比增长1.1% [9] - 投资组合入住率为93.3% 加权平均租期为4.2年 [9] - 排除临时性租户变动 承诺入住率将为95.1% [9] - 截至2025年9月30日 总负债率为35.0% 未提取融资额及银行存款余额约1.697亿新元 [9] - 总租金收入的82.5%来自必需及防御性行业的租户 收入稳定 [9] - 2026财年上半年实现7.7%的正租金调升率 [10] - 受限于较小规模及对周期性工业租金的敞口 其投资组合在收购灵活性方面存在限制 [10] - 该公司是中型工业REIT中的隐藏瑰宝 提供高收益率和强劲的收入可见性 若利息成本下降可能被重新评级 [10] - 该公司提供板块内最高的收益率之一 同时基本面正在改善 [16] 重点公司分析：CapitaLand Ascendas REIT - 该公司是新加坡首只及最大的上市工业REIT 资产多元化分布于亚太 欧洲和美国的工业 物流 商业园及数据中心 [11] - 由于2025年5月私募配售导致单位基数扩大 2025年上半年每单位分派同比下降0.6%至0.07477新元 [11] - 截至2025年6月30日总负债率为37.4% 在完成增值收购后于2025年9月30日升至39.8% [11] - 该信托在2025年第三季度续租中实现了7.6%的租金调升率 [12] - 其蓝筹发起人凯德投资提供了许多同行无法比拟的开发渠道 再融资能力和战略性交易流 [12] - 仅在2025年 该公司就完成了价值7.246亿新元的收购 并宣布了另外5.926亿新元的拟议收购 [12] - 主要风险来自海外敞口的汇率波动以及不断上涨的房地产税和运营费用 [12] - 该公司是提供规模 体量和稳定性的蓝筹工业REIT 在利率稳定时具有显著的重估潜力 [13] - 该公司结合了规模与结构性工业增长 [16]

日元汇率与日本央行政策 - 日元兑美元汇率上涨0.2%至155.84，脱离上月触及的10个月低点157.90 [2] - 日本7-9月企业工厂和设备投资同比增长2.9%，显示经济抵御美国关税影响能力良好 [1] - 日本财务大臣片山皐月称近期外汇市场的异常波动和日元快速贬值“明显不是由基本面驱动” [4] - 市场关注日本央行行长植田和男讲话，寻求关于本月可能加息的线索，以阻止日元跌势 [5][11] 美元走势与美联储政策预期 - 美元指数周一下跌至99.42，上周创下四个月来最差周度表现 [8] - 根据CME FedWatch工具，市场预计美联储下周会议降息25个基点的概率为87% [7] - 美联储宽松预期重定价及报道称白宫经济顾问哈西特为下任美联储主席热门人选拖累美元 [8] - 美国财长贝森特称特朗普总统有很大可能在圣诞节前宣布美联储主席人选 [8] 其他主要货币表现 - 欧元兑美元微升0.02%至1.1600 [6] - 英镑兑美元基本持平于1.3240，上周五创下逾三个月来最佳周度表现 [7] - 澳元兑美元下跌0.08%至0.6543，新西兰元兑美元下跌0.09%至0.5733 [9] 关键经济数据与事件 - 11月美国就业报告将于12月16日发布，包含10月非农就业数据，但因历史最长停摆导致家庭调查数据无法收集，10月失业率将缺失 [9] - 高盛经济学家指出市场焦点将转向后续会议定价，第一季度定价不足 [9] - 全球最大交易所运营商CME集团上周发生数小时中断，影响多类资产交易，周一外汇市场已恢复正常 [12] 加密货币市场 - 比特币下跌3.6%至87,881.82美元 [10] - 以太币下跌5%至2,871.59美元 [10]

市场表现与近期反弹 - 在感恩节缩短的交易周内 道琼斯工业平均指数上涨超过3% 标准普尔500指数飙升近4% 纳斯达克指数跃升超过4% [1] - 市场在月初因对人工智能泡沫破裂和美联储降息幅度不及预期的担忧而大幅抛售 但恐慌性抛售已经消退 股市有望迎来年终反弹 [2] 分析师对标准普尔500指数的预测 - 市场资深人士Ed Yardeni预测标准普尔500指数将在年底前达到7000点 这意味着该指数2025年将实现19%的涨幅 [3] - Yardeni重申其预测 即该指数将在2026年飙升至7700点 较其2025年的目标有10%的增长 [3] - 德意志银行更为乐观 预测标准普尔500指数明年年底将达到8000点 较上周五收盘价上涨17% [5] - 摩根大通预计标准普尔500指数2026年底将达到7500点 并补充称如果美联储持续降息 该指数可能达到8000点 [5] 看涨观点背后的驱动因素 - 分析师认为股市将继续受益于跨资产资金流入热潮 盈利持续增长 且公司坚持其资本配置计划 预计股票回购将保持强劲 [5] - 推动因素包括高于趋势的盈利增长 人工智能资本支出热潮 股东回报增加 以及通过特朗普总统的《一个美丽大法案》中的减税措施实现的财政政策宽松 [6] - 如果通胀降温幅度超过预期 将为美联储在摩根大通预期的两次额外降息基础上进一步降息铺平道路 [6] 宏观经济背景与长期展望 - Ed Yardeni认为 其“咆哮的二十年代”基本情景将持续 该情景自2020年首次预测以来已良好运行六年 预计2026年将是“咆哮的二十年代”的又一个年份 [4] - 国内生产总值增长 消费和企业利润一直在稳步推进 该十年应能避免全面的经济衰退 尽管“滚动式衰退”可能在不同时间冲击不同行业 [4]

XRP价格前景 - XRP预计飙升65%并加速迈向历史高点，NOBI首席执行官认为其具有显著上涨的清晰路径[1] - 其他投资者预测XRP价格可能暴涨21%至2.75美元[1] - 当前XRP价格从7月历史高点3.65美元下跌40%至2.20美元，但年内仍上涨50%，表现优于比特币和以太坊[2] 市场表现与比较 - 加密货币总市值从10月高点下跌30%[2] - 比特币过去24小时下跌0.3%至91,100美元，以太坊横向交易于3,030美元[7] - XRP在相同时间段内表现超越比特币和以太坊[2] 机构产品与资金流动 - 11月XRP现货ETF吸引6.44亿美元投资，与比特币ETF35亿美元和以太坊基金15亿美元的抛售形成鲜明对比[3] - Franklin Templeton和Grayscale于周一推出现货XRP ETF，加入本月早些开始交易的Bitwise产品[3] - Franklin Templeton将XRPZ ETF描述为访问在全球结算基础设施中发挥基础作用的数字资产的受监管方式[4] 宏观经济环境 - 交易员预期金融条件宽松为加密货币涨势增添动力[4] - 旧金山联储主席支持下次会议降息，理事呼吁大幅降息[4] - CME FedWatch工具显示12月降息25个基点的概率约为85%，Polymarket投注概率为87%[4] - 联邦公开市场委员会会议定于12月9日和10日举行[5]

市场整体表现与驱动因素 - 美国股市因感恩节假期休市，交易清淡，但全球市场延续近期上涨势头，主要受美联储潜在降息预期的乐观情绪推动 [1] - 假期前一日（11月26日）美国主要股指连续第四个交易日上涨，标普500指数上涨0.7%，纳斯达克综合指数上涨0.8%，道琼斯工业平均指数上涨0.7%，驱动力包括对美联储12月降息的信心及对人工智能交易的热情重燃 [2] - 美国主要股指US500（相当于标普500）收于6816点，较前一交易日微涨0.04%，过去一个月小幅下跌1.09%，但较一年前仍大幅上涨12.98% [2] 全球其他市场表现 - 亚洲市场普遍上涨，日本日经225指数上涨1.2%，韩国Kospi指数上涨0.7%，均受美联储降息预期推动 [3] - 欧洲市场早盘表现不一，德国DAX指数上涨0.2%，英国富时100指数下跌0.2%，欧元兑美元温和下跌，因欧洲央行会议纪要确认其宽松周期结束，与美联储预期降息形成对比 [3] 美联储政策预期与经济数据 - 市场焦点集中在美联储12月10日的联邦公开市场委员会会议，交易员预计有约79%的可能性再次降息25个基点 [4] - 美联储褐皮书显示11月美国经济活动基本未变，约半数联储地区就业市场疲软，消费者支出下降，尽管每周失业救济申请人数近期处于低位，但劳动力市场正显现逐步疲软的迹象，助长了降息预期 [4] - 美联储官员意见存在分歧，达拉斯联储主席洛根支持近期降息但认为通胀过高可能超过2%目标，纽约联储主席威廉姆斯支持近期降息并强调需平衡充分就业与物价稳定 [4] 主要公司及行业动态 - 科技股表现强劲，甲骨文公司股价上涨4%，因德意志银行重申看涨观点，英伟达股价上涨1.4%，微软股价上涨1.8，显示投资者对人工智能交易的信心持续，而字母表公司股价下跌1.1% [5] - 迪尔公司股价大跌5.7%，因该公司对本财年作出悲观预测 [5] - 英国博彩公司Flutter Entertainment、Entain、Evoke和Rank Group面临阻力，因计划中的英国政府增税措施可能打击其收益 [6][7] - 库珀公司预计在12月4日公布的截至2025年10月的季度财报中，盈利将实现同比增长 [11] - Innocan Pharma公司公布截至2025年9月30日的九个月合并财务业绩，营收为2160万美元 [11] - 印度IT公司Wipro宣布与印度科学学院等机构建立战略联盟，以加速代理人工智能、具身人工智能、量子人工智能及量子安全解决方案的突破 [11] - Paytm母公司One97 Communications的子公司获得印度储备银行最终批准，可作为支付聚合商运营 [11] - 亚洲涂料公司计划在阿联酋投资约34亿卢比建立第二个涂料生产设施，突显其全球扩张战略 [11] - 印度最大的两轮车头盔制造商Studds Accessories季度利润健康增长17.9%，并批准在西班牙新建仓库以支持欧洲分销 [11] - Samvardhana Motherson International公司在印度盘中表现强劲，触及114.65卢比的高点，涨幅达2.55% [11]

市场整体表现 - 欧洲股市表现不一，泛欧斯托克600指数基本持平于574.11点 [2] - 英国富时100指数下跌25.52点或0.26%至9666.05点 [2] - 德国DAX指数上涨82.87点或0.35%至23778.10点，法国CAC 40指数上涨5.37点或0.07%至8101.80点 [2] 英国市场个股表现 - St James' Place、Land Securities、Centrica、Persimmon、Natwest Group、Metlen Energy & Metals、Segro、Lloyds Banking Group和Schroders等公司股价显著上涨 [2] - Imperial Brands股价下跌超过3% [3] - Anglo American Plc、Rio Tinto、Intercontinental Hotels Group、British American Tobacco、Severn Trent和Halma等公司股价下跌1%至1.7% [3] 德国市场个股表现 - Deutsche Boerse股价上涨超过4%，Siemens Energy上涨约2.3%，Infineon上涨1.8% [3] - Rheinmetall和Siemens Healthineers各上涨约1.5% [3] - E.ON下跌2.2%，Commerzbank下跌2%，Allianz和Qiagen小幅下跌 [3] 法国市场个股表现 - Pernod Ricard股价上涨近2% [4] - Stellantis、Capgemini、BNP Paribas、Legrand、Renault和Michelin等公司股价上涨0.7%至1.4% [4] - Hermes International、Kering、ArcelorMittal、Airbus、Saint Gobain和Safran等公司股价表现疲软 [4] 经济数据 - 德国12月消费者信心前瞻指数从-24.1改善至-23.2，高于预期的-23.6 [5] - 欧元区11月经济景气指数从10月的96.8微升至97.0，符合市场预期，为2023年4月以来最高读数 [5]