全球股市表现 - 2026年首个交易日 欧洲股市预计开盘涨跌互现[1] - 美国股指期货小幅走高 此前主要指数在2025年收官日连续第四个交易日下跌[1] - 2025年全年美股表现强劲 以科技股为主的纳斯达克综合指数飙升20.4% 标普500指数大涨16.4% 道琼斯指数上涨13.0% 主要受人工智能相关股票热潮推动[1] - 欧洲斯托克600指数在2025年飙升17% 创下自2021年以来最大年度涨幅 得益于该地区有韧性的经济增长和更高的财政支出前景[2] - 亚洲股市多数走高 2025年收官表现平淡 由于日本、中国和新西兰假日 区域交易量仍然清淡[3] 宏观经济与货币政策 - 投资者等待观察下一任美联储主席是否会选择更大幅度的降息[4] - 现任主席杰罗姆·鲍威尔的任期将于5月结束 总统唐纳德·特朗普已表示希望看到利率降至1%[4] - 市场预期美联储在2026年将再进行两次降息 投资者等待下周美国非农就业报告和失业数据等关键经济数据的发布 以获取更多利率前景线索[5] - 美元在2026年开局疲软 此前在2025年遭遇了八年来最剧烈的下跌[3] - 美联储12月政策会议纪要显示 政策制定者对2026年利率路径存在严重分歧[6] 大宗商品市场 - 黄金价格上涨近1.5% 此前在2025年录得自1979年石油危机以来最大涨幅[4] - 油价在2026年首个交易日走高 此前在2025年经历了自2020年以来最大的年度跌幅 即将召开的欧佩克+会议和地缘政治担忧成为焦点[5] 行业与公司动态 - 电动汽车巨头特斯拉将在今日晚些时候公布其第四季度交付数据 此前第三季度表现强劲[2] - 有报告称 英伟达向台积电增加了人工智能芯片订单[2] - 美国上周初请失业金人数在假日周下降 但仍维持在数月来的区间附近[6]

印度股市表现 - 印度股市在周五（新年第二个交易日）走高，投资者在财报季前为一系列公司更新进行布局[12] - 标普BSE Sensex指数上涨超过400点，交易于85,600点上方，NSE Nifty50指数上涨100点，交易于26,250点上方，接近其此前26,325点的历史高点[12] - 在30只成分股的Sensex指数中，亚洲涂料、巴拉特电子、马鲁蒂铃木、印度国家热电公司和塔塔钢铁领涨，涨幅在0.6%至1.4%之间[12] 行业板块动态 - 汽车股表现优异，行业指数上涨0.8%，此前公布的12月销售数据强于预期，Hero MotoCorp和TVS Motor股价上涨约2%[1][12] - ITC股价下跌5%，延续了前一交易日下跌10%后的急剧抛售，因一系列券商下调评级，指出政府提高卷烟税对其盈利构成压力[1][12] - ITC的下跌拖累了快速消费品指数，该指数下跌1.4%[1][12] - 整体市场情绪温和积极，小盘股上涨0.2%，中盘股上涨0.4%[3][12] 专家观点与行业展望 - 专家指出，12月乘用车销量同比增长25.8%对汽车行业是个好兆头，更重要的是，该数据证实了经济的增长势头[4][12] - 专家认为，汽车行业的利好消息已基本反映在股价中，而去年的落后板块是耐用消费品行业，该行业未来有追赶潜力[4][12] - 利率下调及商品和服务税削减的有利影响尚未反映在耐用消费品需求上，短期内该领域前景良好[4][12] 机构资金流向 - 在机构方面，1月1日外国机构投资者净卖出价值近326.9亿卢比的股票，而国内机构投资者净买入价值152.6亿卢比的股票[5][12] 全球市场与资产表现 - 全球股市在2026年开局走强，延续了12月底的涨势，投资者预期这一年将考验人工智能引领的繁荣的持久性、美联储的领导层过渡以及特朗普总统领导下可能更动荡的市场[6][12] - 贵金属延续强劲走势，现货黄金上涨0.9%至每盎司4,351.70美元，白银跳涨2%至每盎司72.63美元[7][12] - 在股票市场，MSCI除日本外亚太指数上涨0.66%，香港恒生指数攀升1.24%[8][12] - 美国期货小幅走高，标普500指数期货上涨0.29%，纳斯达克指数期货上涨0.36%[8][12] - 欧洲期货涨跌互现，Euro Stoxx 50期货下跌0.5%，富时指数期货上涨0.1%[8][12] 大宗商品与外汇 - 油价在2026年首个交易时段小幅上涨，此前录得自2020年以来最严重的年度下跌后温和反弹，因地缘政治风险重现[9][12] - 布伦特原油期货上涨14美分至每桶60.99美元，美国西德克萨斯中质原油期货上涨14美分至每桶57.56美元[9][12] - 印度卢比对美元小幅上涨6派士至89.92，投资者在新年伊始采取谨慎观望态度[10][12] - 美元指数上涨0.09%至98.32[11][12]

穆迪分析首席经济学家对美联储2026年降息的预测 - 核心观点：穆迪分析首席经济学家马克·赞迪预测，由于劳动力市场疲软、通胀不确定性及政治压力，美联储将在2026年上半年积极降息三次，每次25个基点[1] - 该预测比市场及美联储官员自身的预期更为激进[3] 降息预测的具体依据 - 劳动力市场疲软是主要驱动因素，特别是在2026年初，企业因贸易、移民政策等不确定性而推迟招聘，导致就业增长不足以阻止失业率上升[2] - 只要失业率呈上升趋势，美联储就会降息[2] 市场与美联储官方的预期对比 - 市场定价（根据CME FedWatch）目前仅指向两次降息，第一次最早在4月，第二次更可能在9月左右的下半年[3] - 美联储官员在12月更新的预期点阵图显示，2026年全年仅预期降息一次，且会议纪要显示降息决定是“势均力敌的”，官员们认为后续降息步伐将较为缓慢[4] 影响美联储决策的政治因素 - 潜在变数：前总统特朗普可能重塑美联储领导层，因其是低利率的坚定倡导者，并寻求在利率制定委员会（FOMC）施加影响[4][6] - 目前七名美联储理事中有三名是特朗普任命者，其中斯蒂芬·米兰的任期将于1月到期，特朗普可能任命另一位忠诚者接替[5] - 主席杰罗姆·鲍威尔的领导任期将于5月到期，且特朗普正试图罢免理事丽莎·库克[5] - 随着总统任命更多FOMC成员（包括5月的主席任命），美联储的独立性将逐渐削弱，且鉴于中期选举临近，要求美联储进一步降息以支持经济增长的政治压力可能加剧[7] 近期市场预期 - FOMC下一次会议在1月27-28日，根据CME数据，市场定价认为此次会议降息的概率仅为13.8%[7]

宏观经济数据 - 美国12月芝加哥PMI升至43.5，强于预期的39.8 [1] - 美国10月S&P/CS 20城房价指数同比上涨+1.3%，略低于9月的+1.4%，但强于预期的+1.1% [1] - 中国12月官方制造业PMI为50.1，强于预期的49.2，重返扩张区间，结束了连续八个月的收缩 [11][12] - 中国12月非制造业PMI为50.2，强于预期的49.6，在11月近三年来首次收缩后出现反弹 [11][12] - 中国12月RatingDog制造业PMI为50.1，强于预期的49.8 [12] - 今日投资者将关注美国初请失业金数据，经济学家预计为21.9万人，前值为21.4万人 [7] - 美国能源信息署(EIA)将于今日公布每周原油库存报告，经济学家预计增加50万桶，前值为增加40万桶 [8] 美联储政策与市场预期 - 美联储12月FOMC会议纪要显示，大多数官员认为，如果通胀如预期持续缓解，进一步降息是合适的 [6] - 部分官员表示，在12月降息后，“可能在一段时间内保持目标利率区间不变是合适的” [6] - 会议纪要强化了市场对明年进一步降息的预期，投资者预计至少还有两次降息 [7] - 美国利率期货市场定价显示，市场认为1月FOMC会议维持利率不变的概率为82.8%，降息25个基点的概率为17.2% [7] 全球主要股市表现与展望 - 标普500指数预计将在2025年收官时上涨约+17%，实现连续第三年两位数涨幅 [4] - 道琼斯工业指数和纳斯达克100指数预计将分别上涨约+13.5%和+21% [4] - 美国股市在2025年创下历史新高，经济增长乐观情绪、企业盈利以及更宽松的货币政策推动了市场从4月的下跌中反弹 [4] - 欧洲斯托克50指数预计将在2025年收官时上涨约18% [9] - 银行板块是欧洲表现最佳的板块，有望创下自1997年以来的最强表现，主要受并购活动增加、监管环境更宽松以及经济状况相对稳定推动 [9] - 中国上证综合指数今日收盘上涨+0.09%，全年累计上涨18%，为2019年以来最强年度表现 [10][11] - 中国股市在波动的一年中受到政府刺激措施、对中国科技信心的增强以及人民币走强的支撑 [11] 行业与板块动态 - 科技股拖累股指期货，美股盘前交易中，“七巨头”多数成员小幅下跌 [5] - 昨日美股交易中，部分芯片股回落，KLA Corp和应用材料跌幅超过-1% [2] - 制药股走低，吉利德科学和福泰制药跌幅超过-1% [2] - 欧洲市场方面，科技和矿业股在周三回落 [9] - 中国股市方面，国防股是周三涨幅最大的板块之一 [11] 重点公司新闻 - 花旗集团股价下跌约-0.8%，因其预计出售在俄剩余业务将录得约11亿美元的税后损失 [2] - Molina Healthcare股价上涨超过+2%，因知名投资者Michael Burry重申其看涨立场 [2] - Seplat Energy Plc股价飙升超过+7%，因Maurel & Prom以溢价出售了其在该能源公司的股份 [9] - 盘前交易中，GlobalFoundries股价下跌超过-2%，因Wedbush将其评级从跑赢大盘下调至中性 [13] - 耐克股价盘前上涨超过+1%，因监管文件显示其首席执行官Elliott Hill在周一买入了价值近100万美元的公司股票 [13] - Vanda Pharmaceuticals股价盘前跳涨超过+22%，因美国食品药品监督管理局批准了其药物Nereus用于预防运动诱发的呕吐 [14] - Anghami股价盘前飙升超过+68%，因公司表示受订阅用户增长推动，其2025年上半年收入几乎翻倍 [14] 金融市场交易安排 - 美国股市和债市将于周四因新年假期休市 [3] - 美国债市将于今日东部时间下午2点提前收盘，迎接新年夜 [3] - 德国、意大利和瑞士等市场在新年前夜休市，伦敦和巴黎交易所交易时间缩短 [9] - 中国大陆金融市场将于周四和周五因新年假期休市 [12] - 日本金融市场今日因假期休市，将于1月5日周一重新开市 [12] 其他市场数据 - 基准10年期美国国债收益率下跌-0.39%，至4.113% [8] - 3月标普500 E-Mini期货下跌-0.20%，3月纳斯达克100 E-Mini期货下跌-0.32%，预示华尔街在2025年最后一个交易日可能开局疲软 [5]

货币市场账户利率现状 - 全国货币市场账户平均利率仅为0.58% 但最高利率可超过4%年化收益率 与高收益储蓄账户利率相似 [2] - 当前最高货币市场账户利率由Quontic Bank和HUSTL提供 达到4.1% 是全国平均水平的七倍以上 [8] 利率变动趋势与驱动因素 - 存款账户利率与联邦基金利率挂钩 联邦基金利率由美联储设定 是银行间隔夜贷款的利率 [3] - 当美联储提高联邦基金利率时 存款利率通常上升 反之则下降 [3] - 2023年7月至2024年9月 美联储维持5.25%–5.50%的目标区间 [4] - 随着通胀降温和经济改善 美联储在2024年9月将联邦基金利率下调50个基点 随后在11月和12月各下调25个基点 [4] - 利率在美联储本月最新降息后预计将继续下降 [5] 货币市场账户产品特性 - 货币市场账户通常提供支票书写或借记卡访问功能 便于资金存取 但可能有每月取款上限 [7] - 对于寻求安全性、流动性和比传统储蓄账户更高回报的储户而言 货币市场账户具有吸引力 [6] - 货币市场账户由联邦存款保险公司承保 本金不会损失 但可能产生费用 [10] 储户决策考量因素 - 货币市场账户适合有短期储蓄目标或建立应急基金的储户 能提供比大多数传统储蓄账户更好的回报 [7] - 对于规避股市波动的保守型储户 货币市场账户具有吸引力 [7] - 若为退休等长期目标储蓄 则需要能产生更高回报的风险投资 [7] 高收益替代方案 - 在利率下降环境中 很难找到支付5%利息的存款账户 [9] - 一些促销性支票账户利率超过5%年化收益率 但并非长期存放现金储蓄的理想场所 [9] - 市场投资比货币市场账户等存款账户风险更高 但平均能提供更高的回报 [9]

美联储政策与市场环境 - 美联储在12月联邦公开市场委员会会议结束时将利率下调25个基点，使联邦基金利率目标区间降至3.5%至3.75% [1] - 美联储在2025年已三次降息，但鉴于2026年5月主席换届，未来的政策路径存在不确定性 [4][5] - 利率下降有利于资本密集型行业如公用事业，可降低资本服务成本并提升公司利润率 [6] 低贝塔股票的投资逻辑 - 在美联储领导层过渡期间，政策不确定性可能加剧市场短期波动，尤其是对利率变化敏感的高贝塔股票 [7][8][9] - 低贝塔股票（贝塔值大于0但小于1）波动性较小，是政策不确定时期的理想选择 [3][9] - 文章筛选了消费必需品和公用事业板块中，Zacks评级为1级（强力买入）或2级（买入）且贝塔值小于1的股票 [12] 消费必需品行业公司分析 - **Monster Beverage (MNST)**：Zacks评级为1级，贝塔值0.48，长期盈利增长预期为16.81%，2026年每股收益共识预期在过去60天内上调5.14%，2026年销售额共识预期为90亿美元，增长9.48% [2][16][17] - **Mama's Creations, Inc. (MAMA)**：Zacks评级为1级，贝塔值0.79，2026年每股收益共识预期在过去60天内上调4.35%，2026年销售额共识预期为2.182亿美元，增长26.49% [2][18][19] 公用事业行业公司分析 - **Dominion Energy (D)**：Zacks评级为2级，贝塔值0.70，长期盈利增长预期为10.26%，当前股息收益率4.51%，高于标普500综合指数1.4%的收益率，2026年每股收益共识预期在过去60天内上调0.28%，2026年销售额共识预期为164.8亿美元，增长5.14% [2][20][21] - **Ameren Corporation (AEE)**：Zacks评级为2级，贝塔值0.57，长期盈利增长预期为8.52%，当前股息收益率2.85%，2026年每股收益共识预期在过去60天内上调0.56%，2026年销售额共识预期为97.1亿美元，增长6.33% [2][22][23] - **Sempra Energy (SRE)**：Zacks评级为2级，贝塔值0.73，长期盈利增长预期为7.33%，当前股息收益率2.91%，2026年每股收益共识预期在过去60天内上调0.39%，2026年销售额共识预期为147.4亿美元，增长8.5% [2][24][25] 公司共同特征与预期 - 上述五家公司均属于消费必需品或公用事业板块，Zacks评级为1级或2级，且贝塔值小于1 [2][12] - 所有公司均预期在2026年实现盈利增长 [3] - 所有公司在过去12个月股价均录得上涨 [12]

公司概况与业务模式 - AGNC Investment Corp 是一家以机构住房抵押贷款支持证券为投资标的的房地产投资信托基金 其业务模式并非持有物业或收取租金 而是通过投资MBS赚取融资成本与抵押资产收益之间的利差[4] - 公司采用短期融资策略 主要依赖回购协议和期限通常为一年或更短的短期债务为其投资组合提供资金[5] 市场环境与周期定位 - 公司业务处于住房和利率周期的中心 对利率变动反应迅速[3] - 过去几年美联储为抑制通胀而加息的环境对公司构成挑战 但该背景已开始转变 过去一年半美联储已开始降息 且市场预期未来将有更多降息[3] 分析师观点与市场评价 - Keefe Bruyette分析师Bose George于12月18日将AGNC的目标价从10.50美元上调至11美元 并维持“跑赢大盘”评级[2] - 该投行表示 其对机构MBS REITs直至2026年的前景最为看好[2] - AGNC被列入“13只最高月股息股票”名单[1] 利率影响与经营前景 - 利率下降往往有利于公司的经营模式 有助于降低融资成本并改善利差[4]

市场整体表现 - 标普500指数在圣诞前夜缩短的交易时段中创下盘中历史新高至6,921.42点 超越10月前高 [1] - 道琼斯工业平均指数上涨167.50点或0.35%至48,610.95点 标普500指数上涨10.24点或0.15%至6,920.24点 纳斯达克综合指数微跌2.48点或0.01%至23,558.35点 [5] - 市场交易清淡 美股市场于美国东部时间周三下午1点提前收盘 周四因圣诞节休市 [3] - 纽约证券交易所上涨股与下跌股数量比为1.69比1 纳斯达克交易所该比率为1.33比1 [8] - 标普500指数创下11个52周新高和2个新低 纳斯达克综合指数创下43个新高和117个新低 [8] - 华尔街的“恐惧指标”徘徊在2024年12月以来的最低水平附近 [5] 驱动市场的宏观因素 - 投资者持续押注美联储明年将进一步降息 因经济数据表现不一 [1] - 美国第三季度经济增长速度为两年来最快 但12月消费者信心恶化和11月工厂生产持平抑制了前景 [2] - 12月24日数据显示 上周美国初请失业金人数意外下降 [2] - 始于2022年10月的牛市行情保持完好 对人工智能、降息以及经济韧性的乐观情绪支撑了市场情绪 三大主要指数有望实现连续第三年上涨 [6] 行业与板块动态 - 银行股是标普500指数的主要推动力之一 金融板块上涨0.4%至新高 [3] - 科技和人工智能公司的高估值担忧以及利率预期的快速转变加剧了今年市场的波动 [5] 重点公司表现 - 美光科技股价跳涨4%至历史新高 此前一周发布了强劲的业绩展望 [3] - 耐克股价上涨4.7% 因其首席独立董事、苹果公司CEO蒂姆·库克购买了价值约300万美元的股票 [6] - 英特尔股价下跌1.6% 因有报道称英伟达在初步测试后已停止在其18A制程节点上的制造测试 [7] - Dynavax Technologies股价飙升38.5% 此前法国制药商赛诺菲宣布将以约22亿美元收购这家美国疫苗公司 [8] 季节性市场现象 - 近期美股上涨引发了市场对“圣诞老人行情”的期待 根据《股票交易员年鉴》 这一季节性现象指标普500指数在一年最后五个交易日和次年头两个交易日上涨 [4] - 该时期于12月24日开始 将持续至1月5日 [4]

核心观点 - 小盘股在经历今年表现不佳后已显现走强迹象 并有望在2026年迎来更好的投资前景 主要驱动力包括美联储降息预期 并购活动增加以及有利的监管政策 [1][2] - Invesco NASDAQ Future Gen 200 ETF (QQQS) 因其近期强劲表现 对降息周期敏感 以及持仓结构可能受益于并购活动等因素 被视作2026年可考虑的小盘股投资工具 [1][2][5] 小盘股前景与驱动因素 - 罗素2000指数过去一个月上涨4.33% 而QQQS同期回报率超过6% 显示小盘股已开始走强 [1] - 历史数据显示 自1990年以来 在美联储首次降息后的一 三 六 十二及二十四个月 小盘股平均表现优于大盘股 [2] - 推动小盘股前景转好的其他因素包括并购活动增加以及监管政策更加宽松 [2] - 当前小盘股的快速上涨由利率下降和经济增长共同推动 这双重顺风可能推动该风险较高的板块在明年取得市场领先的涨幅 [6] QQQS ETF的具体优势 - QQQS将其近52%的权重配置于医疗保健类股票 其中部分公司被认为是潜在的收购目标 降息环境可能支持并购整合活动增加 这对QQQS构成利好 [2] - 该ETF将其近71%的权重配置于医疗保健和科技类股票 尽管近期走强 但小盘股领域的估值要求并不苛刻 而这两个板块通常估值较高 当前的估值水平具有吸引力 [3] - 鉴于当前较低的估值 小盘股被视为一个值得探索的资产类别 兼具潜在增长和分散化投资的优势 [4] - 如果市场参与者在2026年更愿意承担小盘股领域的风险 并交易一些波动性最大的小型股 那么像QQQS这样更广泛的投资方式也可能受益 [5]

贵金属市场表现与驱动因素 - 黄金和白银在年初以来表现强劲，被描述为“巨大的买盘”[1][2] - 黄金和黄金股在当年被预期将迎来“伟大的一年”，且市场走势符合该预期[2] - 资金从普遍货币中逃离，由于美元不再提供安全避风港，投资者转向黄金寻求避险[3] - 资金流向商品和股票被视为对抗通胀、保护现金价值的一种方式，而非将现金留在银行账户中贬值[4] 通胀预期与市场信号 - 市场对通胀的担忧信号（如5年期远期利率）并不明显，与分析师观点存在分歧[5] - 根据世界大型企业联合会（Conference Board）的计算，5年期远期通胀率预计将保持在高位，介于3.5%至4%之间[6] - 该通胀预期是一个平均值，表明部分市场参与者预期通胀不会更高[6] 美联储政策与利率展望 - 市场已定价美联储将在1月暂停加息，并可能持续至3月，预计在4月或6月（新任美联储主席上任时）开始降息[7] - 预计2026年在利率方面将是“非常动荡的一年”，主要源于政治压力[8] - 美国总统可能对暂停加息不满，并寻求“大幅降息”，从而向美联储主席施压[9] - 美联储主席职位的潜在候选人都倾向于降低利率，以争取获得提名，这可能削弱美联储的独立性[9][10] - 美联储主席的提名和连任过程本身可能影响其政策立场，有建议认为应实行单一的7年任期以增强独立性[11] 美联储内部决策动态 - 市场存在两个核心疑问：美联储是否应该降息，以及美联储是否会不顾经济背景而降息[12] - 尽管存在观点认为联邦公开市场委员会（FOMC）将制约主席的决策，但分析师认为主席将能够主导委员会，且委员会将由支持降息的成员主导[13] - FOMC内部可能出现三方分歧，导致未来数月市场困惑，但最终结果预计将是利率下降以及2年至10年期国债收益率曲线变陡[14] - 10年期国债收益率由市场决定，并不完全响应美联储的意图[14]