事件概述 - 万科董事长辛杰于9月18日被带走，公司于24天后（10月12日）才在港交所公告其辞任所有职务 [6] - 此次信息披露涉嫌滞后，根据规定，董事长无法履职属重大事项，应在两日内公告 [7] - 辛杰身兼深铁集团党委书记、董事长与万科董事长，被视为连接国资大股东与万科的关键纽带 [9] 被查原因分析 - 辛杰的被查是否与万科直接相关存疑，因万科大部分时间并非在其掌控之中 [4][5] - 推测其被查根源可能在于其职业生涯的上一站，即天健集团时期 [11] - 辛杰职业生涯起步于深圳国企，曾在中洲控股前身企业任职，2009年进入天健集团，2017年调任深铁集团 [9][11] 对公司资金链的影响 - 辛杰辞职最直接的冲击落在万科岌岌可危的资金链上，公司存在885亿资金缺口 [11][16] - 投资者担忧辛杰落马可能导致深铁集团的输血支持受阻 [14] - 但深铁是否输血万科并非辛杰一人能决定，可能需要更高层面决策，深圳国资对万科的救助应会按原思路进行 [14] 后续安排与市场反应 - 万科董事会已选举深铁集团二把手、总经理黄力平作为新任董事长 [14] - 事件曝光前20天，万科内部守口如瓶，但股价未见大幅波动 [12] - 市场曾寄望于创始人王石复出，但其已远离一线，且其市场化治理风格被认为难解当前现金流困局 [14][15]

新《公司法》对股东会议表述的调整 - 新《公司法》统一将股份有限公司的"股东大会"和有限责任公司的"股东会"表述调整为"股东会"，剔除了"股东大会"的表述 [1] - 老《公司法》中明确区分股份有限公司使用"股东大会"和有限责任公司使用"股东会"，新法规统一后证监会和交易所配套规则也相应修改 [1] - 上市公司公告中仍存在"股东大会"和"股东会"两种表述并存的情况，主要因配套章程和制度尚未完成修订 [1] 上市公司修订《公司章程》的进展 - 仅6月以来涉及修订《公司章程》的公告就超过700份，显示上市公司正积极适应新《公司法》变化 [1] - 部分公司虽已修订章程明确使用"股东会"，但在实际公告中仍沿用"股东大会"表述 [2] - 中介机构未同步更新表述导致公告中出现"股东会"与"股东大会"并存的现象 [2] 信息披露规范性问题 - 法律界人士建议上市公司应统一采用"股东会"表述以符合法规要求，避免信披不统一 [2] - 当前市场各方对股东会议的信披仍存在表述不一致的瑕疵 [1][2]

国内政策与监管动态 - 央行召开2025年金融稳定工作会议，强调坚持防控风险，强化科技赋能优化风险监测，探索拓展宏观审慎功能，并充实存款保险基金、金融稳定保障基金等化险资源 [2] - 财政部拟通过向特定对象发行A股股票形式，为中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行补充核心一级资本，拟募资总额分别为不超过1050亿元、1650亿元、1200亿元、1300亿元，合计5000亿元 [2] - 国常会部署加快加力清理拖欠企业账款工作，审议通过《加快加力清理拖欠企业账款行动方案》，强调加大力度、压实责任、健全机制 [3] - 证监会系统性修订上市公司信息披露制度，发布《上市公司信息披露管理办法》及年度、半年度报告内容与格式准则，旨在提高信披质量和透明度，禁止信披“外包” [4] - 中证协发布修订文件，新增对场外衍生品等场外业务的管理要求，加强对底层资产、资金流向、杠杆水平的穿透式风险管理 [5] - 金融监管总局就《金融机构产品适当性管理办法（征求意见稿）》公开征求意见，要求金融机构对投资型产品划分至少五级风险等级，并对普通投资者进行特别保护 [6] - 金融监管总局就《货币经纪公司管理办法（征求意见稿）》公开征求意见，明确未经批准不得擅自设立或变相从事货币经纪业务 [7] 宏观经济数据（国际） - 美国2月核心PCE物价指数同比上涨2.79%，为2024年12月以来新高，环比上涨0.4%，创2024年1月以来新高 [8] - 美国2月个人消费支出(PCE)环比上涨0.4%，但经通胀调整后的实际个人消费支出环比仅小幅上涨0.1% [8] - 美国2月个人收入环比增长0.8%，为2024年1月以来最大增幅，超过个人支出增幅，储蓄率升至2024年6月以来最高水平 [8] - 美国3月密歇根大学消费者信心指数终值57，创逾两年新低，预期指数终值52.6，较2月暴跌11.4点 [9] - 美国3月密歇根大学1年通胀预期终值5%，5年通胀预期终值4.1%，为1993年2月以来最高 [9] 资金与公开市场 - 3月28日，央行开展785亿元7天期逆回购操作，利率1.50%，当日有930亿元逆回购到期，实现单日净回笼145亿元 [11] - 3月28日，资金面整体均衡，DR001下行0.46bp至1.720%，DR007下行4.24bp至2.051% [12] 利率债市场动态 - 3月28日，季末资金面不紧提振短债回暖，但对货币政策不确定性及较好PMI数据的预期令长债走弱 [13] - 截至当日20:00，10年期国债活跃券240011收益率上行0.75bp至1.7975%，10年期国开债活跃券250205收益率上行1.50bp至1.8600% [13] - 当日国债收益率曲线呈现分化：1年期国债收益率下行2.50bp至1.5000%，3年期下行1.05bp至1.5820%；而30年期国债收益率上行2.60bp至2.0910% [14] - 国开债收益率同样分化：1年期下行1.50bp至1.6500%，3年期下行1.25bp至1.6925%；10年期上行1.50bp至1.8600% [14] 信用债市场动态 - 3月28日，4只城投债成交价格偏离幅度超10%，其中“18毕节停车场债”跌超58% [15] - 广州番禺雅居乐公告，“H23番雅2”债券（余额1.8亿元，票面利率5.0%）未能于3月28日按期付息兑付，将尽力在90天宽限期内偿付 [16] - 远洋集团公告，境外债务重组生效，总规模约63.15亿美元，将转换为约22亿美元新债务及约41.15亿美元新强制可转换债券及新永续证券 [16] - 红星美凯龙公告，H17红星2等6只境内债自3月31日起停牌，至迟于4月1日提交重整计划草案 [16] - 遂宁兴业投资公告，拟将“22遂宁兴业MTN001”票息下调400BP至1.00% [18] - 中航产融公告，因控股股东筹划重大事项，公司A股及“22产融02”等多只债券停牌 [18] - 扬州建工控股公告，鉴于市场波动，取消发行“25扬州建工CP001” [19] - 东旭集团因证券违法行为，证监会相关派出机构拟对43名责任主体合计罚款17亿元 [19] 可转债市场动态 - 3月28日，A股主要指数收跌，上证指数、深证成指、创业板指分别跌0.67%、0.57%、0.79%，全天成交额1.15万亿元 [20] - 当日转债市场主要指数跟随收跌，中证转债、上证转债、深证转债分别跌0.38%、0.37%、0.38%，市场成交额576.23亿元，较前日缩量51.13亿元 [20] - 转债个券多数下跌，489支转债中95支上涨，376支下跌，新上市永贵转债涨超24% [20] - 华体转债公告将转股价格由16.35元/股下修至13.49元/股，多只转债公告不下修转股价格或即将触发下修条款 [21] - 信测转债、京源转债公告不提前赎回，且未来3个月内若再次触发亦不赎回 [21] 海外债券与大类资产 - 3月28日，各期限美债收益率普遍大幅下行，2年期美债收益率下行8bp至3.89%，10年期美债收益率下行11bp至4.27% [22] - 当日2/10年期美债收益率利差收窄3bp至38bp，美国10年期TIPS损益平衡通胀率下行2bp至2.37% [23][24] - 主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行，德国下行4bp至2.77%，法国、意大利、西班牙分别下行3bp，英国下行9bp [25] - 国际原油期货价格涨跌不一，WTI 5月原油期货收跌0.80%至69.36美元/桶，布伦特5月原油期货收涨0.54%至73.63美元/桶；NYMEX天然气价格收涨3.47%至4.087美元/盎司 [10]