报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 上海市经信委印发的《上海市下一代显示产业高质量发展行动方案（2026 - 2030 年）》技术路线清晰、导向明确，依托上海半导体产业优势，有望支撑国内显示产业链、供应链安全稳定，培育国际影响力品牌并形成生产制造能力 [1][2][10] - 上海市域内产业链有望深度受益并联动发展，建议关注龙头企业培育进度及 3 大产业集群协同效果 [2][11] - AR 未来技术路线未收敛，未来三年是行业发展关键节点，建议重点观测 2026 - 2027 年龙头公司全彩产品发布进度及落地节奏，和 2028 年的行业放量情况 [4][13] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 7 月 22 日，上海市经信委印发行动方案，提出以终端需求为龙头牵引，发展两大技术路线，布局三大未来方向，攻关四大核心环节，构建下一代显示产业体系，目标是 2028 年锻造长板环节，2030 年达到国际先进水平 [1][9] 点评 政策导向及影响 - 方案依托上海半导体产业优势，突破“卡脖子”瓶颈，支撑产业链、供应链安全稳定，培育国际影响力品牌和生产制造能力 [2][10] 重点关注方向 - 终端：以智能眼镜带动技术创新，发展 AI + AR、AI + MR 等多形态眼镜产品，培育微显示生态链，推动全彩化、便携式智能眼镜产品研发，相关企业如 XREAL、星纪魅族 [2] - 技术路线：聚焦 Micro LED、硅基 OLED 两大方向，重点支持全彩 Micro LED 微显示器量产，相关企业如 JBD [3] - 核心环节：发展光波导、主控芯片、核心装备、关键材料，提高供给能力与产品竞争力，以产业集群实现区域协同，相关企业如歌尔光学、恒玄科技、中微公司、奥来德等 [3] 行业预测 - 2024 - 2030 年智能眼镜行业复合增长率为 44.7%，以消费级 AR 增长为主要驱动力，2030 年销量有望达 1443 万副，消费级 AR 眼镜贡献 1173 万副（中高端占比达 80%） [3][12] - 截至 2030 年，玻璃基底光波导仍为主流方案，刻蚀及纳米压印工艺占比各半；微显示角度，全彩 MicroLED 为主、LCoS 为辅 [3][12] 技术观测重点 - 从基底材料看，看好玻璃基底 + 刻蚀方案在中高端产品中的普遍运用，关注碳化硅、氮化镓等材料在特定高端领域的应用潜力 [4][13] - 从光波导方案看，看好衍射光波导的长期成本几何级别下降空间，关注反射光波导的量产良率提升情况 [4][13] - 从光机角度，重点关注 MicroLED 全彩方案的量产、降本及像素提升情况，关注中短期大厂 LCS 配套产品的市场反馈 [4][13] - 关注视觉大模型赋能、眼动追踪等交互形态升级带来的产品力提升空间 [4][13] 建议关注企业 - 光波导：歌尔光学、舜宇奥来、鲲游光电 [3][5][14] - Micro LED：上海显耀（JBD） [3][5][14] - SoC：恒玄科技 [3][5][14] - 智能眼镜品牌方：XREAL、星纪魅族 [2][5][14] - 配镜环节：康耐特光学 [5][14] - 核心装备：中微公司 [3][5][14] - OLED 设备与材料：奥来德 [3][5][14]

隔夜行情 - A股三大指数集体上涨 上证指数涨0.62% 深证成指涨0.84% 创业板指涨0.61% 北证50涨0.45% 沪深两市成交额约18930.38亿元 较前一个交易日放量约1930.58亿元 [1] - 港股恒指涨0.54%报25130.03点 恒生国企指数涨0.39%报9075.6点 恒生科技指数涨0.38%报5606.83点 全日成交额2660.73亿港元 [1] - 美股三大指数涨跌不一 道指涨0.40%报44502.44点 纳指跌0.39%报20892.69点 标普500指数涨0.06%报6309.62点 [1] 新股上市 - 技源集团(603262)发行价10.88元/股 发行市盈率25.51倍 主营业务为膳食营养补充产品研发创新及产业化 主要产品包括HMB、氨基葡萄糖等 是全球HMB原料最大供应商 客户包括雅培集团、Blackmores等 [3] - 山大电力(301609)发行价14.66元/股 发行市盈率19.57倍 主营业务为电力系统智能产品技术研发 主要产品包括故障录波监测装置、输电线路故障监测装置等 在细分行业处于领先地位 [3] 外资动态 - 上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元 扭转过去两年净减持态势 5、6月份净增持规模达188亿美元 外资持有境内人民币债券总量超6000亿美元 [4] - 上交所将推出上证科创板民营企业指数和上证科创板民营企业50策略指数 科创板指数总数达32条 ETF达86只 总规模超2500亿元 [4] 产业政策 - 上海印发《下一代显示产业高质量发展行动方案》 提出发展AI+AR、AI+MR等多形态眼镜产品 聚焦轻量化、低功耗、高分辨率等关键技术 推动显示器件、波导镜片等关键部件创新 [5]