市场表现 - A股三大指数集体下跌 上证指数盘中下跌0.20% [1] - 发电设备、石油化工、软饮料板块涨幅靠前 互联网与电子元器件板块跌幅居前 [1] - 消费电子ETF（159732）下跌1.59% 成分股领益智造跌4.96% 瑞芯微跌4.83% 蓝思科技跌4.70% [1] - 部分个股逆势上涨 晶合集成涨12.58% 科博达涨4.78% [1] 消费电子行业动态 - Meta发布全球首款内置显示屏AR+AI眼镜Meta Ray-Ban Display 同步推出运动款Oakley Meta Avanguard及升级版Ray-Ban Meta Gen2眼镜 [3] - 神经接口腕带式手势控制器Neural Band同步亮相 [3] - AI+AR智能眼镜出货量持续增长 新品密集推出推动渗透率提升 [3] - 消费电子ETF（159732）跟踪国证消费电子指数 覆盖50家A股消费电子产业链公司 重点布局电子制造、半导体及光学光电子领域 [3] 技术指标信号 - MACD金叉信号形成 部分个股呈现上涨趋势 [4]

市场表现 - 上证指数盘中上涨0.26% 能源设备、燃气、房地产板块涨幅居前 通信设备与电子元器件板块表现疲软 [1] - 消费电子板块探底回升 消费电子ETF（159732）下跌0.26% 成分股江丰电子上涨14.35% 和辉光电-U上涨10.00% 长盈精密上涨5.65% 长电科技上涨3.70% [1] - 消费电子成分股鹏鼎控股下跌5.38% 胜宏科技下跌4.62% 显示板块内部分化明显 [1] 产品动态 - Meta于9月18日发布三款AI智能眼镜新产品 包括Meta Ray-Ban Display、Oakley Meta Vanguard及Ray-Ban Meta Gen 2 [3] - AI+AR智能眼镜出货量持续增长 新品密集推出推动硬件供应链升级 [3] - Meta新品发布有望进一步提升AI+AR眼镜渗透率 带动供应链持续技术迭代 [3] 投资标的 - 消费电子ETF（159732）跟踪国证消费电子指数 投资50家A股消费电子产业链公司 [3] - 标的覆盖电子制造、半导体、光学光电子等主流板块 场外联接基金代码A类018300/C类018301 [3]

中信建投指出，全球进入电力设备需求上行周期。展望2025年，全球电网投资将超过4000亿美元，高景 气度延续。AI将强势带动全球用电需求增长，配套电气设备需求显著增加。海外大厂纷纷上调资本开 支预期，加大AIDC基础设施建设。美国变压器市场需求持续走强，变压器价格指数居高不下。中东变 压器需求高速增长，中国企业斩获百亿级大额订单。从基本面来看，2025年上半年头部公司出口业务实 现较快增长，起量增利。 中信证券研报称，刚果(金)政府于9月20日更新钴出口政策，2025年刚果(金)钴出口禁令延期至10月15 日，2026~2027年钴出口配额仅为年产量的44%。钴出口配额制显示出刚果(金)政府控制全球钴价的决 心，预计政府会通过灵活地调节钴供应量来长期稳定钴价，这有利于全球钴产业的健康发展。中信证券 预计刚果(金)出口配额政策将导致2025—2027年全球钴供应量远低于正常水平，供应短缺量分别为12.2 万吨、8.8万吨、9.7万吨，钴价有望强势上涨。中信证券预计布局印尼钴冶炼的公司以及在刚果(金)拥 有矿山的公司将充分受益于钴价上涨。 NO.2中信建投（601066）：2025年全球电网投资将超过4000亿美 ...

公司业务动态 - 公司向Meta提供AI眼镜结构件产品 [1] - 公司是去年苹果Vision Pro最大价值量中国供应商 [2] - 今年在智能眼镜领域有多个研发项目 将根据客户订单及市场需求进行产能准备和扩充 [2] 行业发展趋势 - 2025年上半年全球智能眼镜市场出货量同比增长110% [1] - 2024至2029年智能眼镜市场复合年增长率预计超过60% [1] - AI智能眼镜占据上半年智能眼镜总出货量的78% [1] - 市场增长主要得益于Meta Ray-Ban持续热销及小米/RayNeo等新品牌入局 [1] 产品技术特征 - Meta Hypernova定位消费级AR眼镜 首创sEMG神经腕带支持手势非接触操作 [2] - 镜腿保留触控功能 形成无接触+实体触控双重交互保障 [2] - 搭载骁龙AR2Gen2芯片 实现实时翻译/场景识别等端侧AI功能 [2] - 具备多模态AI功能包括实时视觉搜索/语音助手/社交直播 [2] 战略意义展望 - Meta首款量产AR眼镜验证AI+AR场景可行性 [2] - 有望引领全球消费级AR眼镜行业发展方向 [2] - AI显示及交互技术迭代将催生更多场景化需求 [2] - 国内外品牌新品放量及行业渗透率提升将使智能眼镜业务成为新业绩增长点 [2]

行业市场规模与增长预测 - 2030年全球AI眼镜市场规模预计达到3000亿美元 [2] - 2025年全球AI眼镜出货量将增长26%至1280万台 中国市场将增长107%至275万台成为全球第一 [3] Rokid公司产品与技术优势 - 公司是全球AR行业领军者 业务覆盖全球80余个国家地区 获得日内瓦国际发明展金奖和2025 CES创新奖等荣誉 [3] - 新产品Rokid Glasses是全球最轻的全功能AI眼镜 重量仅49克 集成1200万像素相机 定向扬声器和光波导显示等硬件 [3] - 产品支持拍照录像 智能提词 多语种实时翻译 高德眼镜导航 看一下支付和会议纪要等功能 语音交互支持连续对话及场景自适应 [3] 市场营销战略合作 - 公司与分众传媒达成亿级战略合作 直击北上广深等全国核心城市主流消费人群 [2] - 分众传媒覆盖全国4亿主流人群核心生活空间 通过电梯电视和电梯海报等形式形成品牌引爆力 [4] - 合作采用硬科技加强媒介的协同模式 助力产品从科技圈爆款转型为大众消费品 [5] 行业发展趋势与影响 - AI眼镜行业正从实验室概念加速迈向消费级爆品 商业化潜力几何级释放 [5] - 科技产品创新需要高效传播渠道加持 中心化媒体成为技术领先走向市场畅销的关键环节 [5] - 行业推广模式将从参数轰炸转向场景化沟通 率先实现心智占领的品牌将在新竞争中抢占先机 [7]

智通财经9月12日讯（记者 王碧微）9月10日至12日，第二十五届中国国际光电博览会（CIOE）在深圳举办。记者于现场注意到，本届光博会人气远胜以 往，其中XR（扩展现实）展区吸引了大量观众驻足。 歌尔光学、舜宇光学、JBD、镭昱等一批知名上游核心器件厂商，都拿出了各自在AR眼镜领域的最新解决方案。例如，歌尔光学、舜宇光学等企业，拿出 了最新的光波导方案；JBD、镭昱等微显示公司，则展示了体积更小、色彩更好的全彩光引擎。 光波导和光引擎，是决定XR眼镜产品形态和显示效果的两个核心光学器件，过去，这两个器件在体积、功耗和显示效果上的瓶颈，是限制XR眼镜大规模应 用的主要原因之一。 而本次展会上展出的新品，正试图解决这些长期存在的问题。一个被现场多家厂商普遍提及的背景是，AI大模型的发展，正在催生对手机之外新一代智能 终端的需求，这种需求，为"眼镜"形态的产品提供了明确的市场方向，使其开始从技术探索转向市场化应用。"今年AI+AR眼镜产业基本上都跨过了'从0到 1'的阶段，"Wellsenn XR创始人兼首席分析师何万城告诉智通财经记者，"现在是从1到10，解决的是规模化量产、成本、良率的问题。" "从0到1"之 ...

光学显示系统成本突破 - 业内首创"LCoS+PVG光波导"一拖二方案将AR眼镜终端价格降至1500-2000元区间 较当前3000元以上市场均价降幅超33% 高端产品价格从超万元大幅下探[1] - 方案通过单光机设计使核心显示单元数量减半 光学显示系统占AR眼镜总成本约40%[1] - 自研GDPA3光取向染料成本仅为进口产品（如SD1）的十分之一 曝光剂量降至主流产品五分之一[1] - 单片波导成本降至10-30美元 较进口方案下降60%-90%[1] 公司技术路线与优势 - 采用第四代偏振体全息光波导（PVG）技术 区别于行业主流的表面浮雕光栅路线[8] - 自研PVG光波导光效提升300% 透过率超90% 解决表面浮雕光栅存在的纳米压印损伤、光学效率上限低、漏光及彩虹纹等问题[9] - PVG技术使玻璃基板成本降至表面浮雕光栅的十分之一 加工难度和设备成本显著降低[11] - 2023年实现全息光致聚合物波导制备 2025年建成全球首条20万片级PVG全息光波导12寸晶圆自动化生产线[8] 市场定位与业务布局 - 公司为国内工业AR B端市场龙头 市场份额超35% 产品覆盖海关、物流、航空等场景 客户包括中国南航、空中客车等[4][5] - 2024年全球工业AR市场规模达83.6亿美元 中国占比28.6%[5] - 2023年B端营收达1.5亿元 全球合作伙伴超500家 产品销往130多个国家[4][7] - 转型C端赛道定位核心技术供应商 目标2026年实现千万台量产 与华为、小米、OPPO、vivo及Meta展开合作[7][12] 产业链合作与成本优化 - 与光峰科技合作推出联合方案 光机采用LCoS技术 与PVG波导偏振特性高度契合[1][13] - 通过产业链协同实现零部件供应价格优化 单片镜片成本有望下探至100元 整机价格或降至千元级别[11][13] - 采用"B to B to C"模式 提供从镜片、模组、整机到软件应用的全链条技术解决方案[12] 产能与市场预期 - 光博会现场落地1万台采购订单 C端产品正处于产能爬坡阶段[1][11] - 预计2024年底实现1万台AR+AI产品出货量 2025年与合作方推出商业化产品[11][15]

产品技术突破 - 光峰科技与谷东智能联合推出业内首创"LCoS+PVG光波导"一拖二AR眼镜光学解决方案 采用单光机驱动双目显示架构 通过特殊光学设计实现双目独立显示 [2] - 该方案从光学性能、成本控制、功耗管理三大维度实现系统性突破 破解传统AR眼镜高性能必高成本的行业困局 [2] - 方案打破多项行业技术瓶颈 大幅提升用户体验 将终端产品价格拉至1500-2000元区间 [2] 商业合作进展 - 双方签署战略合作协议及10000台采购订单 [2] - 光学方案受到国内外多家大厂调研关注 目标2026年实现千万台以上量产 [2] 公司技术实力 - 谷东智能是全球领先AI+AR全产业链专精特新小巨人企业 拥有420多项专利技术 [3] - 产品服务覆盖70多个国家 为全球500多家知名企业提供AI+AR解决方案 [3] - 公司通过技术突破正引领消费级AI+AR眼镜的产业进步与市场开拓 [3]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入272.31亿元，同比增长6.95% [2] - 归母净利润10.56亿元，同比增长26.63% [2] - 第二季度毛利率同比提升1.4个百分点至16.8% [4] - 新显示新业务收入34.3亿元，同比增长7.4% [4] 股东结构变化 - 南方中证500ETF新进前十大流通股东 [2] - 社保基金一零三组合环比增持11.89%，连续6个季度增持，现持股2909万股 [2] 产品与技术突破 - 攻克RGB-MiniLED产业化中"两芯"难题，实现光色同控技术跨越 [3] - 激光显示应用延伸至商用、车载场景 [4] - 智能终端产品包括AI耳机及轻量化AI眼镜 [4] - 高端产品结构升级带动盈利改善 [3][4] 市场份额与全球化 - 海信系电视全球出货量市占率从2017年5.9%升至2025年上半年14.0% [3] - 国内零售额市占率30.0%、零售量市占率25.7%均居第一 [4] - 海外商用显示收入同比增长43% [4] - 通过赞助世俱杯等体育IP加速全球渠道扩张 [3][4] 机构评级观点 - 20余家主流券商均给予"看多"评级 [2] - 多品牌矩阵（海信+Vidda+东芝）助力全球份额提升 [3] - 新兴市场（东盟/拉美/中东非）增量显著 [5] - 在MiniLED/MicroLED/AIGC等领域持续引领行业 [5]

财务表现 - 公司2025年上半年实现营业收入10.09亿元 同比增长27.77% [1] - 归母净利润600.27万元 环比由负转正 [1] 主营业务 - 主要从事FPC 连接器及零组件 LED背光模组等精密电子零组件的研发生产与销售 [1] - 凭借产品技术创新 生产规模 客户资源和业务多元化优势 在精密电子零组件行业处于领先地位 [1] 行业需求 - 连接器行业表现突出 受益于AI技术快速发展 市场需求持续增长 [1] - 通信连接器和新能源连接器表现尤为强劲 [1] - 新能源汽车及储能市场相关产品需求显著增加 [1] - 消费电子 AI+AR智能终端及机器人行业带动产品需求 [1] - FPC产品在智能手机和可穿戴设备领域得到广泛应用 [1] 战略合作 - 与品达科技就AI服务器液冷散热业务展开深度合作 [2] - 合作模式为品达科技系统集成加公司模组代工的高效协作链路 [2] - 已完成首批液冷模组样品生产 正进行终端客户认证 [2] - 品达科技美国团队正配合终端客户预研更新一代AI算力架构液冷散热解决方案 [2]