黄金价格表现与预测 - 2025年黄金价格飙升65%，创下自1979年以来最大年度涨幅，并在12月26日触及每盎司4549.71美元的历史高位 [1] - 摩根士丹利预测黄金价格将在2026年第四季度升至每盎司4800美元，突破现有历史纪录 [3] - 美国银行预计2026年全年金价平均在每盎司4538美元左右 [3] - 2025年全年，黄金累计上涨64% [3] 贵金属与大宗商品市场动态 - 2025年白银价格飙升近150% [3] - 2025年铜价跃升逾40% [3] - 交易员普遍将黄金视为在经济和地缘政治动荡时期的价值储存工具 [3] - 在低利率环境下，由于持有黄金不产生利息的劣势被削弱，黄金通常表现更为强势 [3] 美元表现与前景 - 美元指数在2025年全年累计暴跌9.4%，创下八年来最差表现 [3] - 美元在全球外汇储备中的占比已萎缩至略高于40%，创下数十年来最低水平 [1] - 宏观策略师Garfield Reynolds指出，美元今年恐面临进一步下跌的风险，因为主要金属的异常上涨凸显了其基本面的脆弱性 [3] - 美元走软的情况有可能继续集中在黄金、白银和其他看似替代货币的资产上，但更有可能的结果是，一种或多种常规主要货币开启新一轮涨势，从而导致美元更广泛地贬值 [4] 黄金需求与储备结构变化 - 黄金飙升的一个关键驱动因素是其在主权储备中日益增长的地位，各国央行正积极增持黄金，作为对冲美元风险的手段 [4] - 国际货币基金组织(IMF)数据显示，美元在全球储备中的占比已降至略高于40%，而黄金持有量则显著增加 [4] - 这种转变不仅限于黄金，澳元和日元的交易价格目前也远低于它们的长期平均水平，而人民币看起来也被低估 [4] 金价上涨的驱动因素 - 摩根士丹利指出，利率下行、美联储领导层更迭，以及各国央行和基金持续买入，将共同推动金价进一步上涨 [3] - 美国银行分析师认为，黄金在2026年仍将是投资组合中的重要避险工具 [3]