全球央行黄金储备趋势 - 95%受访者预计未来12个月全球央行黄金储备将增加 创2018年以来调查最高水平 [1] - 约7%央行计划增加国内黄金储存 达疫情以来最高比例 [13] - 75%受访央行预计未来五年美元储备减少 超70家央行参与调查 [14] 德国和意大利黄金储备现状 - 德国持有3352吨黄金(全球第二) 其中37%(1236吨)存放于纽约联储 [4] - 意大利持有2452吨黄金(全球第三) 43%储备存放于美国 [10] - 两国在美储存黄金总市值超2450亿美元 [4] 黄金回流动因分析 - 特朗普政府政策不确定性及干预美联储独立性引发担忧 [6][8][10] - 地缘政治风险加剧 欧洲国家寻求对黄金储备的完全控制权 [10][11] - 历史先例：德国2013年从美运回674吨黄金 法国1960年代转移储备至巴黎 [13] 市场影响与央行观点 - 金价年内上涨30% 两年内翻倍 因全球不确定性推动需求 [13] - 黄金超越欧元成为全球第二大储备资产 仅次于美元 [13] - 央行视黄金为危机时期通胀对冲工具及无违约风险资产 [14] 政治与公众舆论动态 - 德国跨党派支持黄金回流 左翼与右翼政客均表态支持 [10] - 欧洲纳税人协会致函德意财政部 呼吁减少对美联储依赖 [10] - 意大利评论员警告存放黄金于"不可靠的特朗普政府"存在危险 [10]

外汇冲击对台湾寿险业的影响 - 中国台湾寿险业的海外持仓资产预计将面临约1800亿元台币的外汇相关冲击 [1] - 外汇冲击主要源于台币5月份的升幅、外汇损益以及避险工具的有效性 [1] 避险工具的成本与替代方案 - 传统避险工具如无本金交割远汇(NDF)的避险成本过高 [1] - 高成本可能促使寿险业者转向替代避险工具 [1]

澳洲投资者正在将更多资金配置到比特币上，超过黄金，显示出全球最大加密货币正逐渐被视为一种避 险工具和资产对冲手段，尤其是在特朗普贸易政策带来市场动荡的背景下。 据VanEck最新统计，澳洲的比特币ETF在5月份吸金高达8730万澳元，远超黄金ETF的150万澳元流入。 5月，比特币价格大涨逾10%，创下每枚111,980美元（约合17.4万澳元）历史新高，受益于监管利好与 特朗普混乱的贸易政策所引发的宏观不确定性。而与此同时，黄金则下跌0.5%，中止了年内累计逾 25%的强劲涨势。 "5月，我们看到投资者对传统与数字价值存储资产之间的情绪出现了明显分歧。" VanEck亚太区主管Arian Neiron表示， "资金转向说明投资者越来越愿意选择不对称上涨潜力更大的比特币，而非短期缺乏上涨动 能的黄金。" 不过，Global X策略师Justin Lin指出，大多数澳洲投资者仍将比特币和黄金视为功能完全不同的资产： "这两类ETF的资金流向在今年表现出负相关：一涨一跌。" "黄金是典型的'防御性'资产，而比特币则是'高风险、高信念'的进攻型配置。" 美国比特币ETF在5月前五周吸引逾90亿美元（约139亿澳元） ...