股票投资评级 - 买入|首次覆盖 [1] 个股表现 - 2024年7月至2025年7月累计涨幅达541% [2] 公司基本情况 - 最新收盘价97元 总市值154亿元 流通市值133亿元 [3] - 资产负债率72.4% 市盈率-98.84 [3] - 第一大股东为福建奥华集团有限公司 [3] 核心产品管线 - GST-HG141为全球首个进入III期临床的新型乙肝核心蛋白变构调制剂 已完成首例受试者入组 治疗周期48周 [4] - GST-HG131是全球唯一完成II期临床的口服HBsAg抑制剂 II期数据显示最快7天HBsAg下降0.8 Log10IU/mL [5] - GST-HG141与GST-HG131联用组成乙肝治愈三联全口服疗法 已纳入创新药临床试验审评审批试点项目 [5] 市场前景 - 我国慢乙肝患者2000-3000万人 现有核苷类似药治疗应答不佳患者占比10-45% [4] 财务预测 - 预计2025-2027年收入分别为4.54亿/5.03亿/5.85亿元 [6] - 预计2025-2027年归母净利润分别为-0.49亿/-0.27亿/0.09亿元 [6] - 2025-2027年EBITDA预测为96.46/127.41/174.81百万元 [9] - 2027年预计实现扭亏为盈 净利润增长率133.35% [9] 财务比率 - 毛利率稳定在62%左右 2027年净利率预计提升至1.5% [10] - 资产负债率从2024年72.4%升至2027年80.1% [10] - 2027年ROE/ROIC分别回升至3.0%/1.7% [10]

基孔肯雅热疫情风险 - 世界卫生组织警告基孔肯雅热病毒正在全球多地扩散 已有119个国家报告病例 约550万人面临感染风险 [1] - 广东省佛山市5个区累计报告基孔肯雅热确诊病例超过4000例 其中顺德区报告确诊病例3627例 均为轻症病例 [1] 国内动保mRNA疫苗进展 - 瑞普生物获得猪流行性腹泻病毒mRNA疫苗（RPS1903）临床试验批件 [2] - 生物股份全资子公司金宇保灵获得猫传染性腹膜炎mRNA疫苗临床试验批件 [2] - 中国农业科学院哈尔滨兽医研究所联合石药集团等五家单位申报的狂犬病mRNA疫苗（CTN-1株）获批开展临床试验 [2] - mRNA疫苗在动物保健领域的应用呈现加速趋势 [2] 华熙生物网络舆情事件 - 华熙生物发布声明称部分网络平台用户发布关于公司的严重不实信息 内容涉及政治谣言 [3] - 信息发布者李某曾任华熙昕宇投资有限公司市场部总监 事发前曾在华熙生物工作18个月 [3] 广生堂乙肝创新药进展 - 广生堂控股子公司福建广生中霖生物科技的在研乙肝治疗一类创新药奈瑞可韦GST-HG141完成III期临床试验首例受试者入组给药 [4] - GST-HG141是新型乙肝核心蛋白/核衣壳调节剂 属于全新机制的在研抗乙肝病毒的一类新药 广生堂拥有其全球自主知识产权 [4] - 全球范围内尚无同类产品上市 [4]