报告行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告的核心观点 - 海外云大厂已开始涨价，为多年来首次，同时AI Agent需求侧落地速度大幅加快，供给侧硬件成本持续上升，共同推动云作为AI基础设施的价值重估，国内云厂商有望跟随提价，AI云产业链迎来投资机会[1][5][17] 根据相关目录分别进行总结 1. 亚马逊和谷歌云官宣涨价 - **谷歌云涨价**：自2026年5月1日起，对多项服务进行价格调整，北美地区数据传输价格从0.04美元/GB上涨至0.08美元/GB，涨幅100%，欧洲地区从0.05美元/GB涨至0.08美元/GB，涨幅60%，亚洲地区从0.06美元/GB涨至0.085美元/GB，涨幅约42%[5][10] - **亚马逊云涨价**：于1月23日上调其EC2机器学习容量块价格约15%，其中p5e.48xlarge实例每小时费用由34.61美元涨至39.80美元[5][10] 2. 需求端：AI Agent落地速度大幅加快 - **Moltclaw爆火**：在Moltbook上，150万Clawdbot（现OpenClaw）正以“指数级”速度裂变[5][11] - **谷歌Chrome浏览器接入Gemini 3**：2月1日，谷歌宣布所有桌面端Chrome浏览器正式接入Gemini 3，使全球38亿用户的浏览器成为全能AGI入口[5][13] - **腾讯元宝App活动**：1月25日，腾讯发布春节分10亿现金红包通知，活动上线后，截至2月1日11时30分已有超过16张万元现金卡被领取，腾讯元宝App已升至苹果商店免费App第一名[5][13] - **百度文心助手活动**：1月25日，百度发布通知，用户在1月26日至3月12日期间使用文心助手有机会瓜分5亿现金红包，最高奖励1万元[5][14][15] 3. 供给侧：存储等硬件迎来涨价潮 - **存储涨价持续**：Counterpoint Research预计2026年第一季度存储价格将上涨40%至50%，第二季度继续上涨约20%[5][16] - **CPU涨价开启**：由于超大规模云服务商采购，英特尔和AMD在2026年服务器CPU产能已接近售罄，两家公司计划将服务器CPU价格上调10-15%[5][16] - **光纤涨价不断**：中国市场G.652.D光纤价格较2025年11月大幅上涨约80%，2026年1月平均价格突破40元/芯公里，部分报价达50元/芯公里，一个月内涨幅超过75%[5][16] 4. 投资建议及相关标的 - **投资建议**：供给侧硬件成本提升与需求侧AI Agent爆款涌现共同驱动，海外云大厂已开始涨价，随着春节临近国内AI应用需求提升，国内云厂商预计也会提价，AI云产业链有望迎来投资机会[5][17] - **相关标的**： - 算力租赁厂商：宏景科技、协创数据等[5][18] - 云厂商：网宿科技、优刻得、青云科技、阿里巴巴等[5][19] - CPU：澜起科技、海光信息、广合科技、龙芯中科、中国长城等[5] - IDC及配套：润泽科技、大位科技、奥飞数据、数据港、中恒电气等[5][20]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告核心观点 - 海外云大厂已开启涨价，为多年来首次，同时AI Agent需求侧落地速度大幅加快，供给侧硬件成本持续上升，共同推动云作为AI基础设施的价值重估，国内云厂商有望跟随提价，AI云产业链迎来投资机会 [1][5][17] 根据相关目录分别总结 1. 亚马逊和谷歌云官宣涨价 - **谷歌云**于2026年1月27日官宣，自2026年5月1日起对多项服务提价，北美地区数据传输价格从0.04美元/GB涨至0.08美元/GB，涨幅100%，欧洲地区从0.05美元/GB涨至0.08美元/GB，涨幅60%，亚洲地区从0.06美元/GB涨至0.085美元/GB，涨幅约42% [5][10] - **亚马逊云（AWS）**于2026年1月23日上调其EC2机器学习容量块价格约15%，例如p5e.48xlarge实例每小时费用从34.61美元涨至39.80美元 [5][10] 2. 需求端：AI Agent落地速度大幅加快 - **Moltclaw（OpenClaw）**爆火，在Moltbook上，150万Clawdbot正以“指数级”速度裂变 [5][11] - **谷歌**于2月1日宣布所有桌面端Chrome浏览器正式接入Gemini 3，使全球约38亿用户的浏览器成为AGI入口 [5][13] - **腾讯**于1月25日发布春节分10亿现金红包活动，腾讯元宝App随后升至苹果商店免费App第一名，截至2月1日11时30分，活动已送出16个万元红包 [5][13] - **百度**于1月25日发布文心助手春节现金红包活动通知，用户在1月26日至3月12日使用有机会瓜分5亿现金红包，最高奖励1万元 [5][14][15] 3. 供给侧：存储等硬件迎来涨价潮 - **存储**：Counterpoint Research预计2026年第一季度存储价格将上涨40%至50%，第二季度继续上涨约20% [5][16] - **CPU**：由于超大规模云服务商采购，英特尔和AMD在2026年全年的服务器CPU产能已接近售罄，两家公司计划将服务器CPU价格上调10-15% [5][16] - **光纤**：中国市场G.652.D光纤价格较2025年11月大幅上涨约80%，2026年1月平均价格突破40元/芯公里，部分报价达50元/芯公里，单月涨幅超过75% [5][16] 4. 投资建议及相关标的 - **投资建议**：供给侧硬件成本提升与需求侧AI Agent爆款涌现共同作用，海外云大厂已开始涨价，预计随着国内AI应用需求提升，国内云厂商也将提价，AI云产业链有望迎来投资机会 [5][17] - **相关标的**： - 算力租赁厂商：宏景科技、协创数据等 [5][18] - 云厂商：网宿科技、优刻得、青云科技、阿里巴巴等 [5][19] - CPU：澜起科技、海光信息、广合科技、龙芯中科、中国长城等 [5] - IDC及配套：润泽科技、大位科技、奥飞数据、数据港、中恒电气等 [5][20]

公司融资计划 - 甲骨文公司计划于2026年通过发行债券和股票相结合的方式，募集450亿至500亿美元资金 [1] - 此次募资旨在扩充云基础设施的配套产能，以满足核心客户的合约需求 [1] - 计划通过发行股权关联证券、普通股（含强制可转换优先股）以及规模最高200亿美元的随市股票发行计划，筹集约一半的资金（即约225亿至250亿美元） [1] - 计划于2026年初通过一次性发行债券的方式，筹集剩余的目标资金（即约225亿至250亿美元） [1] 业务发展与客户 - 公司扩充产能是为了满足甲骨文云基础设施核心客户的合约需求 [1] - 披露的核心客户包括AMD、Meta、英伟达、OpenAI、TikTok、xAI等 [1]