事件：国信证券公布2025 年三季报。9M25 国信证券实现营业收入192.0亿/yoy+69.4%；实现归母净利 润91.4 亿/yoy+87.3%；9M25 加权平均ROE（未年化）为9.05%/yoy+4.31pct。 经纪、投资业务亮眼支撑三季度盈利高增，投行、资管收入略承压。9M25公司证券主营收入191.3 亿/yoy+70.0%。1）主营收拆分看：9M25 公司经纪、投行、资管、净利息、净投资收入分别为63.6、 6.1、4.9、11.7、99.1 亿元，收入占比33.2%、3.2%、2.6%、6.1%、51.8%；分别同比 +109.3%、-6.0%、-22.7%、+45.4%、+74.6%。2）单三季度利润高增： 3Q25 公司经纪、投行、资管、净利息、净投资收入同比+213.0%、+3.0%、-29.2%、+66.9%、+89.3%； 3Q25 公司归母净利润37.7 亿/yoy+116.6%/qoq+24.1%。 金融投资规模保持稳定，权益市场上行助推投资收益率维持高位。3Q25 末公司总资产5611 亿/较年初 +11.9%/qoq+8.3%，净资产1272 亿/较年初+7.1%/qo ...