全球液化天然气（LNG）贸易格局在2024年呈现出一种微妙的僵持——总体贸易量仅微弱增长1%，达到4.06亿吨，但区域动态却呈现"冰火两重天"：亚洲 市场的需求蓬勃增长，欧洲进口骤然降温。 在这一背景下，俄罗斯的LNG产业却展现出了惊人的韧性，出口策略更像是在地缘政治钢丝上完成的一次精准平衡表演。 全球格局：美澳稳坐龙头，亚洲驱动增长 要理解俄罗斯的地位，必先看清全球棋局。2024年，美国以8500万吨的出口量稳固了其全球最大LNG供应国的地位，但长达六年的两位数增长宣告结束， 增速归零。 澳大利亚作为第二大LNG出口国，出口量稳定在7900万吨。目前面临的主要问题是项目老化问题日益凸显，生产屡受中断困扰，气田产量自然递减。尽管 挑战严峻，但澳大利亚也展现出一定的韧性。 排名第三的是卡塔尔，2024年的出口量为7800万吨，81%出口至亚洲，对欧洲出口持续下降——占比下滑至13%。亚洲市场通常愿意为LNG支付更高的溢 价，这就是所谓的"亚洲溢价"。 卡塔尔将灵活的现货和短期合同货物转向出价更高的亚洲，是追求商业利益最大化的自然选择。报告指出，因其在欧洲持有的再气化产能提供的灵活性，使 得这种货物转移成为可能。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 原油市场进入多空拉锯阶段，OPEC+超预期增产与美国旺季需求双向拉扯，中国仓单锐减与亚洲现货升水支撑区域价格 短期SC或维持强势震荡，Brent - WTI价差稳定表明大西洋盆地基本面均衡 中期地缘溢价消褪叠加沙特实质性增产，油价仍有回落空间 需关注7月OPEC+部长级会议产量决议及美国战略储备补库节奏，这两大变量可能打破当前68 - 70美元震荡区间[2] 各部分总结 日度市场总结 - 中国SC原油价格单日上涨1.67%至510.7元/桶，WTI和Brent连续两日维持67.92和69.6美元/桶不变，亚洲市场活跃度提升，SC相对外盘溢价显著增强，近月合约升水扩大，显示短期交割品存在结构性紧缺[1] - 供应端利空因素积聚，沙特4月原油出口环比增加41.2万桶/日，利比亚大型油田重启勘探及美国与印尼签署原油采购协议指向中长期供应增量；中东地缘风险提供支撑，但冲突扩散概率较低 需求端区域分化，山东独立炼厂本周到港量环比下滑7.5%，欧美旺季需求强劲支撑油价[1] - 中质含硫原油仓单单日骤减44万桶，低硫燃料油仓单锐减1.3万吨，美国库欣库存需警惕，沙特增量出口未来2 - 3周或形成累库压力[2] 产业链价格监测 原油 - 期货价格方面，SC涨1.67%至510.7元/桶，WTI跌1.56%至66.86美元/桶，Brent涨0.62%至70.03美元/桶 ；现货价格多数上涨，价差方面，SC - Brent、SC - WTI、Brent - WTI及SC连续 - 连3价差均扩大[4] - 其他资产方面，美元指数微跌0.04%，标普500微跌0.07%，DAX指数涨0.55%，人民币汇率持平 ；库存方面，美国商业原油库存等部分库存有变化 ；开工方面，美国炼厂周度开工率和原油加工量均有上升[4] 燃料油 - 期货价格多数上涨，现货价格部分上涨，纸货价格上涨，价差方面，中国高低硫价差等部分价差扩大，Platts部分数据下跌 ；库存方面，新加坡库存增加[5] 产业动态及解读 供给 - 沙特4月原油出口量较3月大幅增长41.2万桶/日[6] - 印尼国家石油公司与美国就液化石油气、汽油和原油采购签署谅解备忘录，英国石油公司与利比亚国家石油公司探索重开发利比亚大型油田的可能性[6][7] - 截至7月7日当周，山东独立炼厂原油到港量为136.5万吨，较上周跌7.52% [7] 需求 阿联酋航空取消伊朗航班直至7月15日[7] 库存 中质含硫原油期货仓单环比减少440000桶，燃料油期货仓单持平，低硫燃料油仓库期货仓单环比减少13000吨[8] 市场信息 - 特朗普表示对俄制裁新法案取决于其决定[8] - 沙特带领的欧佩克+超预期增产使油价开盘走低，以色列袭击也门和胡塞武装促使原油价格低位反弹，短期油价维持区间波动，长期恐将下跌 ；周一国际原油期货因需求强劲上涨逾1% [8] - 原油上涨，炼厂原料挺价，船燃成本支撑尚可，但下游需求欠佳，实际成交以低价刚需为主，市场交投谨慎[9] 产业链数据图表 报告展示了包括WTI、Brent首行合约价格及价差，SC与WTI价差统计，美国原油周度产量等多项产业链数据图表，数据来源涉及WIND、EIA、iFinD等[11][13][17]