摩根大通减持宁德时代 - 摩根大通于9月30日减持宁德时代港股146.7028万股，每股作价567.0145港元，涉及金额8.32亿港元 [1] - 此次减持后，摩根大通对宁德时代的持股比例降至5.58% [1] - 以宁德时代港股610港元的近期收盘价计算，较今年6月24日的301港元收盘价，股价已实现翻倍 [1] 股价表现与市场解读 - 自9月12日起，宁德时代港股股价呈现连续快速拉升的形态 [1] - 外资投行在股价翻倍之际进行减持，被视为高位减持行为，表明外资在看好中国资产的同时保持冷静 [1] - 此举可能反映外资认为中国资产的交易性机会大于战略性持仓机会，态度倾向于走一步看一步 [1] 行业龙头减持现象 - 除宁德时代外，算力龙头公司在节前也遭遇股东减持，形成行业龙头近期普遍被减持的现象 [2][4] - 减持背后的共同特征是相关公司股价在短期内涨幅较大，积累了大量获利盘，促使部分资金选择减持 [4] - 多个行业龙头遭遇减持可能是一个市场信号，预示这些涨幅较大的公司后续存在调整的可能性 [4] 对相关板块的潜在影响 - 摩根大通减持宁德时代的消息预计会对储能和固态电池板块产生短线的冲击 [2] - 市场需关注节后开盘后如何应对此次减持带来的影响，而非单纯期待开门红行情 [2] - 当前市场热度较高，在乐观的同时需警惕此类减持现象可能引发的短线波动 [2][4]

两个关键时点 - 年内两个关键时点：一是4月初外部风险落地后带来的交易性机会，二是年中中美经济和政策周期同频后带来的配置性机会 [2][3] - 4~5月科技主题可能成为最佳方向，尤其是经过3月大幅调整且后期有催化的领域 [3] - 中美经济和政策周期同频将解除中国核心资产的估值压制，市场或迎来2021年以来最重要的一次风格切换 [3] - 配置上建议继续聚焦A股和港股核心资产 [3] 主题投资机会 - 建议关注业绩稳健的低位主题，包括低位消费主题、AI+主题和商业航天航空 [3] - 重点关注消费刺激政策落地、3~4月份互联网厂商密集召开AI平台和产品会议，以及国产大飞机产业化发展提升市占率等催化因素 [3] 深海科技 - 2025年政府工作报告首次将深海经济列为战略新兴产业，后续支持性政策有望陆续出台，行业有望加速发展 [4][6] - 深海科技产业链涉及上游核心零部件和原材料、中游整机装备以及下游运营和服务，建议优先关注产业链上下游核心参与厂商 [6] - 深海科技作为新质生产力之一，有望迎来类似于低空经济和商业航天的发展契机 [6] - 深海装备制造、资源勘探和能源开发环节有望进入从0到1的商业化起步阶段，逐步打开新的万亿级市场 [6] - 海工、海缆等深海基建环节有望在市场+政策共同催化下率先受益 [6] - 深海科技主题战略定位高度与商业航天、低空经济并列，板块整体位置较低，后市有望持续演绎 [6] 新材料投资机会 - 深海科技发展将带动以钛材为首的上游材料和零部件需求增长 [8][9] - 我国水下相关军事装备或将加速实现突破，进一步推动钛材等上游材料需求 [9]