公司业绩预测 - 根据朝阳永续数据，预测公司截至2026年02月27日全年营业收入为751.11至812.80亿元，预测净利润为50.53至74.49亿元 [1] 近期财务与运营表现 - 公司在25Q4季度销售收入达到24.89亿美元，环比增长4.5%，表现出淡季不淡的销售趋势 [2] - 公司产能利用率保持在95.7%，8英寸和12英寸产能接近满载 [2][3] 业务驱动因素与优势 - 公司受益于产业链向本土化切换带来的重组效应，特别是在模拟类电路、显示驱动、摄像头、存储等领域 [2][3] - 公司在BCD、模拟、存储、MCU、中高端显示驱动等细分领域具有技术储备和领先优势，正在加速验证并扩产上量 [2][3] 资本开支与未来展望 - 公司2025年资本开支为81亿美元，高于预期，旨在应对客户需求和外部环境变化 [2][3] - 公司预计2026年销售收入增幅将高于同业平均值，同时资本开支计划与2025年大致持平 [2][3]

特斯拉上海超级工厂运营表现 - 2025年10月上海超级工厂出口超3.5万辆，创2年来单月最高出口纪录，Model Y车型出口量同比大幅增长214% [2] - 上海超级工厂第500万个电池包于11月12日下线，该电池包已广泛应用于Model 3、Model Y等主力车型 [2] - 工厂每周生产约2500辆Model Y L，产业链本土化率从2019年底的30%提升至95% [2] - 2024年11月工厂实现第300万辆整车下线，并向海外市场出口第100万辆汽车，2024年全年交付量超过91.6万辆，占特斯拉全球交付量的一半 [2] - 2025年10月特斯拉中国产电动车销量（包括出口）为61497辆 [3] 特斯拉全球市场动态 - 第三季度全球交付49.7万辆电动汽车，创下史上单季度交付新纪录，主要得益于美国消费者在9月30日电动车税收抵免政策到期前集中购车 [3] - 欧洲市场销量连续多个季度低迷，10月在瑞典的新车登记上牌仅133辆，同比暴跌89% [3] - 10月在挪威和荷兰的销量约减半，在西班牙的销量跌幅接近三分之一 [3] - 法国市场10月新车注册量同比增长2.4%，但增长基数极低，2024年10月销量曾同比下滑47%，2025年前10个月在法国的累计注册量同比减少30% [3] 公司产能与供应链里程碑 - 上海超级工厂占地面积86万平方米，是中国首个外商独资整车制造项目，于2019年底开始生产 [2] - 每个季度初，上海超级工厂大量新车发往欧洲、亚太等其他地区 [2] - 2024年7月，上海超级工厂下线全球第1000万个电驱系统 [3]