液冷业务布局打造新增长点。人工智能AI 及大模型快速发展，对芯片的需求出现爆发式的增长，数据 中心、超算中心集中化快速增长，液冷技术能够大幅降低数据中心PUE 指标，公司将热管理技术及产 品，应用于液冷服务器、储能、机器人等行业，公司液冷业务相关产品包括液冷泵、温压传感器、各类 流量控制阀、气液分离器、液冷导流板等产品。目前已取得首批订单15 亿元。同时公司已经向华为、A 客户、NVIDIA、META 及各企业客户和各数据中心提供商，对接推广相关的产品，获得市场的认可， 该业务将成为公司未来新的增长点。 投资建议：特斯拉Optimus Gen3 剑指百万产能，AI 液冷启动。拓普与大客户从直线执行器开始合作， 又开启旋转执行器的研发，然后研发灵巧手电机等产品，公司还积极布局机器人躯体结构件、传感器、 足部减震器、电子柔性皮肤等，已经多次向客户送样，项目进展迅速。公司液冷业务相关产品包括液冷 泵、温压传感器、各类流量控制阀、气液分离器、液冷导流板等产品。目前已取得首批订单15 亿元。 同时公司已经对接华为、A 客户、NVIDIA、META 及各企业客户和各数据中心提供商。预计公司2025- 2027 年营业收入 ...

新能源汽车市场整体表现 - 2025年1-9月中国汽车产销量分别为2433.4万辆和2436.3万辆，同比增长13.3%和12.9% [1] - 同期新能源汽车产销量分别为1124.3万辆和1122.8万辆，同比增长35.2%和34.9% [1] - 新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的46.1% [1] 第三方驱动电机企业财务与上市动态 - 精进电动2025年上半年营业收入10.22亿元，同比增长76.75%，归母净利润3596.53万元，同比增长112.62% [2] - 联合动力在深交所创业板上市，首日股价大涨147.6%，市值突破800亿元 [2] - 联合动力电驱系统销量过去4年复合增长率约87.8%，近3年境外收入年复合增长率接近450% [2] - 大洋电机2022-2024年营业收入从109.3亿元增至121.13亿元，期内利润从4.25亿元增至9.12亿元 [3] - 大洋电机2025年上半年营收62.41亿元，同比增长7.66%，净利润6.02亿元，同比增长34.33% [3] - 双林股份2024年净利润同比激增5倍，并正式启动港股IPO [3] 行业产能扩张与投资项目 - 舜驱动力华东生产基地总投资10亿元，规划年产100万台新能源汽车电机，从建设到部分产线爬产仅用6个月 [5] - 中创智领拟在常州投资约50亿元建设新能源汽车零部件产业基地及研发中心 [6] - 大洋电机重庆基地一期投资超10亿元，规划年产新能源汽车电力总成系统100万套 [6] - 弗迪动力在东莞、合肥等地扩建电机、电控生产基地，产能达数百万套 [6] 技术发展趋势与竞争焦点 - 驱动电机技术向高安全可靠、高效、高功率密度方向发展，800V已成为电驱系统主流趋势 [4][7] - 提高功率密度可通过增加转速、提升电压和优化标准实现，高转速电机和扁线绕组是当前研发热点 [7] - 小米自研V8s电机最高转速达27200转/分，功率密度达到10.14kW/kg [12] - 《节能与新能源汽车技术路线图3.0》提出电驱动系统功率密度目标：2030年14kW/kg，2035年16kW/kg，2040年18kW/kg [11] - 行业竞争逻辑从单纯拼产能转向产能、技术、集成能力的综合较量 [7] 第二增长曲线：新兴领域布局 - 方正电机2023年成立子公司开发机器人关节及电机，部分产品已向客户送样 [8] - 大洋电机研发轴向磁通电机技术适配人形机器人，并与同济大学共建联合研究中心，投资梅卡曼德 [8] - 双林股份在人形机器人领域开发反向行星滚柱丝杠和线性关节模组，中试线年产1.2万套 [9] - 舍弗勒在轮毂电机、轴向磁通电机、波绕组电机等新技术上布局，应用于特种车辆和商用车 [9] 市场竞争格局与挑战 - 车企自研驱动电机冲击第三方企业市场格局，如理想汽车自研静音定转子、碳化硅功率芯片并自建工厂 [10] - 第三方电机企业面临车型技术快速更迭带来的研发压力 [10] - 未来驱动电机可能成为标准化部件，质量和管理的重要性将超越性能和成本 [12][13]

公司财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入316.63亿元，同比增长24.67% [1][3] - 2025年前三季度公司净利润为42.54亿元，同比增长26.84%，扣非净利润为38.88亿元，同比增长24.03%，已逼近2024年全年水平 [1][3] - 分季度看，2025年第一、二、三季度营业收入分别为89.78亿元、115.31亿元、111.53亿元，同比增速分别为38.28%、18.99%、21.05% [3] - 分季度看，2025年第一、二、三季度净利润分别为13.23亿元、16.46亿元、12.86亿元，同比增速分别为63.08%、25.91%、4.04%，第三季度增速环比明显放缓 [3][4] 业务板块表现 - 通用自动化（含工业机器人）业务前三季度销售收入约131亿元，同比增长约20% [1][5] - 通用伺服系统在中国市场份额约32%，低压变频器产品市场份额约22%，均位居市场第一 [5] - 新能源汽车和轨道交通业务前三季度销售收入约148亿元，同比增长约38% [5] - 智慧电梯业务前三季度销售收入约36亿元，同比基本持平 [7] 研发投入 - 2025年前三季度公司研发费用为29.94亿元，同比增长35.74%，研发费用率约为9.46% [4] - 2025年第三季度研发费用为10.3亿元，同比增长40%，研发费用率为9.22%，同比提升1.27个百分点 [4] - 研发投入方向包括软件领域、针对海外市场的产品开发以及其他战略业务如人形机器人相关产品 [4] 子公司联合动力 - 公司分拆的控股子公司联合动力于2025年9月25日在创业板上市，首发募资净额35.28亿元 [2][6] - 联合动力2025年前三季度实现营业收入145.25亿元，同比增长35.52%，净利润7.92亿元，同比增长38.38% [2][6] - 截至2025年9月末，联合动力资产总额242.94亿元，较上年末增长34.43%，归属于上市公司股东的所有者权益92.46亿元，较上年末增长91.19% [6] - 截至10月24日，联合动力股价报29.62元/股，较发行价上涨137.34% [2][7] 机构持股与市场表现 - 截至2025年9月末，香港中央结算有限公司持有公司4.84亿股，持股比例由二季度末的17.6%回升至17.9%，三季度北向资金净增持981.42万股 [1][4] - 全国社保基金114组合在三季度净增持公司30万股，期末持股比例1.19% [1][4] - 截至10月24日收盘，公司A股股价报78.38元/股，年内涨幅超过30% [4]

股价与交易表现 - 10月13日公司股价下跌3.71%，成交额为8.38亿元 [1] - 当日融资买入额为7646.70万元，融资偿还额为7134.32万元，融资净买入512.38万元 [1] - 截至10月13日，公司融资融券余额合计为3.20亿元，其中融资余额3.20亿元，占流通市值的6.66% [1] - 10月13日融券活动无交易，融券卖出与偿还均为0.00股，融券余量与余额均为0.00元 [1] 公司基本面与财务数据 - 截至9月25日，公司股东户数为16.82万户，较上期大幅增加5607900.00% [2] - 截至9月25日，人均流通股为991股，较上期无变化，增加0.00% [2] - 2025年1月至6月，公司实现营业收入91.48亿元，同比增长51.08% [2] - 2025年1月至6月，公司实现归母净利润5.49亿元，同比增长92.91% [2] 公司业务概况 - 公司致力于成为全球领先的智能电动汽车部件及解决方案提供商 [1] - 公司主要产品包括电驱系统（电控、电机、三合一/多合一驱动总成）和电源系统（车载充电机、DC/DC转换器、二合一/三合一电源总成）等动力系统核心部件 [1] - 公司主营业务收入构成为：电驱系统占比86.85%，电源系统占比12.64%，其他（补充）占比0.43%，其他业务占比0.08% [1] - 公司成立于2016年9月30日，上市日期为2025年9月25日，注册地址位于江苏省苏州市吴中区越溪天鹅荡路52号 [1]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯联合动力10月10日在互动平台回答投资者提问时表示，目前小米汽车是公司的主要客户之 一，公司向小米汽车供应电驱系统。公司暂时没有与华为鸿蒙智行合作。 ...

格隆汇10月10日丨联合动力(301656.SZ)在互动平台表示，公司致力于成为全球领先的智能电动汽车部 件及解决方案提供商，主要产品包括电驱系统（电控、电机、三合一/多合一驱动总成）和电源系统 （车载充电机、DC/DC转换器、二合一/三合一电源总成）等动力系统核心部件。目前，小米汽车是公 司的主要客户之一，公司向小米汽车供应电驱系统。公司暂时没有与华为、比亚迪、赛力斯合作。 ...

每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：请问贵公司有供货给小米汽车和华为汽车吗？ （记者 王晓波） 联合动力（301656.SZ）10月10日在投资者互动平台表示，目前小米汽车是公司的主要客户之一，公司 向小米汽车供应电驱系统。公司暂时没有与华为鸿蒙智行合作。 ...

2025年前三季度A股新股市场即将收官。根据安排，云汉芯城、瑞立科密两股将于9月30日上市。据同 花顺iFinD统计，包括上述两股在内，A股前三季度共迎来78只上市新股，合计募资约771.64亿元。相较 2024年同期而言，今年前三季度A股新股数量、募资总额均有所增长。从上市板块来看，前三季度登陆 创业板的新股数量最多，为29股；主板则位列第二，共26只新股上市。另外，业绩表现方面，上述78只 上市新股中，超六成实现半年度净利同比增长。 | 公司名称 | 上市日期 | 2025年前三季度前五大IPO募资情况一览(44)亿元1 哪些总题 | 上市板块 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 李电影能 | 7月16日 | 181.71 | 主板 | 11 | | 中储橡胶 | 6月5日 | 40.66 | 主板 | | | 天有为 | 4月24日 | 37.4 | 主板 | | | 联合动力 | 9月25日 | 36.01 | 创业板 | | | 屹唐腹份 | 7月8日 | 24.97 Charless | 料创板 | | | | | | | 視電商版 | 前五大募资总额增长2 ...

新股市场概况 - 2025年前三季度A股共有78只新股上市，合计募资约77164亿元，新股数量较2024年同期的69股增长13.04%，募资总额较2024年同期的47868亿元增长61.2% [1][3] - 前五大IPO项目募资总额约为32075亿元，较2024年同期的9497亿元大幅增长237.74% [3] - 前三季度上市新股中，50股上半年净利润实现同比增长，占比约64.1% [6] 上市板块分布 - 从上市板块看，创业板新股数量最多，为29股，占比约37.18%，合计募资约2056亿元，占新股募资总额的26.64% [4] - 主板上市新股26股，合计募资约43567亿元，募资规模最大 [1][4] - 北交所和科创板上市新股数量分别为15股和8股，合计募资额分别约为4921亿元和8117亿元 [4][5] 主要IPO项目 - 华电新能为前三季度最大IPO，于7月16日上市，首发募资约18171亿元 [3] - 中策橡胶和天有为募资规模位列第二、三位，首发募资分别约为4066亿元和374亿元 [3] - 联合动力和屹唐股份募资规模位列第四、五位，首发募资分别约为3601亿元和2497亿元 [3] 新股业绩表现 - 联合动力上半年业绩表现突出，营业收入约为9148亿元，同比增长51.08%，归属净利润约为549亿元，同比增长92.91% [6] - 广信科技、泰禾股份、友升股份、泰鸿万立等多只新股上半年净利润也实现同比增长 [6] - 部分新股业绩承压，28股上半年净利润同比下降，其中惠通科技净利润约为163728万元，同比下降80.24% [6]

公司业务定位 - 公司致力于成为全球领先的智能电动汽车部件及解决方案提供商 [1] - 公司目前没有涉足机器人领域的规划 [1] 核心产品线 - 主要产品包括电驱系统，具体涵盖电控、电机、三合一/多合一驱动总成 [1] - 主要产品包括电源系统，具体涵盖车载充电机、DC/DC转换器、二合一/三合一电源总成 [1] - 电驱系统和电源系统等产品属于动力系统核心部件 [1]