公司上市与核心地位 - 卡奥斯物联科技股份有限公司于2025年1月30日向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为中金公司和汇丰银行 [1] - 根据行业数据，以2024年收入计，公司在中国基于平台的工业数据智能解决方案市场排名第一 [1] 公司业务与平台介绍 - 公司是中国领先的工业数智化产品与解决方案服务商，致力于通过人工智能、物联网、大数据等技术与工业深度融合 [3] - 公司历史可追溯至2017年4月，为海尔集团成员公司，于2022年12月改制并更名为卡奥斯物联科技股份有限公司 [3] - 公司自主研发了COSMOPlat工业互联网平台，该平台以工业大模型驱动，根植于海尔集团40年智能制造经验，是首批工信部认证的“跨行业跨领域工业互联网平台”之一，并连续七年位居榜首 [4] - COSOPlat平台将制造业全流程解构为需求交互、研发、营销、采购、生产、物流、服务七大模块，提供可复制的工业智能软件产品和端云一体化解决方案 [4] - 公司提供“平台+软件+硬件”的工业智能化产品与解决方案，包括数据智能解决方案和物联网解决方案 [6] - 公司的产品和解决方案已深耕家电、机械装备、电子、汽车及能源化工等垂直行业，累计收费客户超过9,500家 [3] 财务表现 - 2023年、2024年、2024年前九个月、2025年前九个月，公司收益分别为49.94亿元、50.69亿元、36.35亿元、44.21亿元 [9] - 同期，公司毛利分别为8.90亿元、9.19亿元、6.69亿元、7.95亿元，对应毛利率分别为17.8%、18.1%、18.4%、18.0% [10] - 同期，公司年/期内溢利分别为-8272.1万元、6513.6万元、3571.5万元、1.76亿元，在2024年实现扭亏为盈 [11] - 2025年前九个月，公司来自持续经营业务的除税前溢利为1.46亿元，占收益的3.3% [8] 行业概览 - 工业智能化解决方案是以数据驱动助力工业实现智能感知、数据分析、自主决策与精准执行的综合性解决方案 [12] - 2024年，中国工业智能化解决方案市场规模达到2.0万亿元，2020年至2024年复合年增长率为12.2%，预计到2029年将达到3.4万亿元，2025年至2029年复合年增长率为11.1% [12] - 中国基于平台的工业数据智能解决方案市场高速扩张，市场规模从2020年的424亿元增长至2024年的912亿元，复合年增长率为21.1%，预计将从2025年的1055亿元增长至2029年的2446亿元，复合年增长率为23.4% [15] - 中国家电领域边端智能控制器市场规模从2020年的285亿元增长至2024年的605亿元，复合年增长率为20.7%，预计将从2025年的671亿元增长至2029年的1024亿元，复合年增长率为11.2% [18] 公司治理与股权架构 - 董事会由九名董事组成，包括两名执行董事、四名非执行董事及三名独立非执行董事 [21] - 执行董事包括董事长陈录城（57岁，负责整体策略规划）和执行董事兼经理柴纪强（44岁，负责整体营运与发展） [22] - 公司最终控股股东为海尔集团公司，截至最后实际可行日期，海尔集团公司通过直接及间接方式合计于公司1,191,407,461股股份中拥有权益，占发行前总股本的约78.04% [25][27] - 主要持股实体包括卡奥斯控股（持股49.11%）、海尔智家（持股9.68%）及合肥洗衣机（持股5.41%）等 [27] 中介团队 - 联席保荐人为中国国际金融香港证券有限公司和HSBC Corporate Finance (Hong Kong) Limited [27] - 核数师及申报会计师为安永会计师事务所 [28] - 行业顾问为弗若斯特沙利文(北京)咨询有限公司上海分公司 [28]

政策与战略意义 - 工业和信息化部印发《工业互联网和人工智能融合赋能行动方案》，是“人工智能+”行动的重要一环，旨在推动两者互促融合，共同赋能制造强国和网络强国建设 [1] - 人工智能是引领新一轮科技革命和产业变革的战略性技术，正以前所未有的深度和广度应用于生产制造领域 [1] - 工业互联网是推进新型工业化的重要基础设施，已实现41个工业大类全覆盖，建成网络、标识、平台、数据、安全五大体系，迈入高质量发展与规模化推广新阶段 [1] 融合的互促关系与核心纽带 - 人工智能的自生成、自决策、自组织能力可帮助工业互联网升级设施、优化能力、创新服务 [2] - 工业互联网为人工智能提供互联通道、数据资源和平台中枢，使其得以在工业场景发挥能力 [2] - 数据是两者融合的核心纽带，是人工智能“算法、算力、数据”三大基石中最基础、最核心的要素 [2] - 工业互联网采集的高质量工业数据将驱动人工智能在工业场景迭代创新，推动工业互联网从数字化连接迈向全面智能化 [2] 当前面临的挑战与瓶颈 - 高质量工业数据短缺，设备老旧、协议多样导致数据孤岛遍布，数据标注专业壁垒高、成本高 [3] - 工业大模型落地难，不同应用场景需求差异明显，通用模型适配性差、场景碎片化问题突出 [3] - 工业大模型投入成本高、工业算力供给不足等问题制约其落地应用 [3] - 需解决基础设施、数据互通等瓶颈，包括提升工业互联网平台智能化水平和工业智算供给能力 [3] 发展路径与产业影响 - 需打破工业领域数据壁垒，实现不同来源、格式数据的有效联通与共用 [3] - 应鼓励工业企业提升研发、制造、运维全环节智能化水平，促进两者在重点行业和产业链融合应用 [3] - 需加强工业互联网与人工智能标准体系衔接，加快工业通信芯片、传感器、控制系统等技术产品创新 [3] - 中国制造业增加值规模连续15年居全球首位，并拥有全球最大、技术领先的信息通信网络，为融合提供了高速网络、海量数据和丰富场景 [4] - 两者的融合将重塑中国制造新优势，为制造强国建设注入新动能 [4]

政策蓝图与产业目标 - 工信部发布《工业互联网和人工智能融合赋能行动方案》，目标是到2028年推动不少于50000家企业实施新型工业网络改造，并在20个重点行业打造高质量数据集 [1] - 工信部印发《推动工业互联网平台高质量发展行动方案（2026—2028年）》，目标是到2028年培育超450家具有一定影响力的平台，工业设备连接数突破1.2亿台（套），平台普及率达到55%以上 [1] - 2025年我国工业互联网核心产业规模预计超1.6万亿元，带动工业增加值增长约2.5万亿元 [1] 行业发展现状与基础 - 我国已累计建成7000余家先进级、500余家卓越级智能工厂，工业互联网应用实现41个工业大类全覆盖 [1] - 全国5G工厂超过8000家，重点工业互联网平台设备连接数超过1亿台（套） [1] - 卡奥斯COSMOPlat在2025年跨行业跨领域工业互联网平台动态评价中再度位居第一，连续七年稳居双跨平台首位 [1] 工业智能化转型的系统路径 - 《行动方案》提出基础底座升级、数据模型互通、应用模式焕新、产业生态融通四大行动，构建“底层支撑—核心要素—场景落地—生态协同”的全链条转型体系 [3] - 基础底座升级行动聚焦提升工业互联网平台智能化水平、强化工业智能算力供给、推动工业网络控网算一体化演进 [4] - 数据模型互通行动旨在破解工业数据“孤岛化”，鼓励建立工业数据可信流通空间，探索数据资产登记和收益分配机制 [6] 标杆平台（卡奥斯COSMOPlat）的工业AI实践 - 卡奥斯以“工业大脑”为核心，采用“大模型+小模型”双轮驱动技术架构，其天智工业大模型融合海量工业数据、超200个专家算法和110余种智能体开发工具 [8][9] - 平台实施“一行业、一模型”深耕策略，已形成覆盖9大行业、40多个场景的垂直解决方案体系 [9] - 在石化行业，平台开发的智能体助力企业人工、能源成本下降10% [10] - 平台参与打造了16座全球灯塔工厂，形成全球规模最大、覆盖行业最广的“灯塔集群” [15] - 平台首创工业互联网城市赋能“1+N+X”模式，已在青岛、济南、浙江永康等多地落地 [15] - 平台深度参与国际标准制定，主导17项国际标准和102项国家、行业标准的编制 [15] 数据要素价值激活 - 卡奥斯依托国家级工业操作系统项目，构建全链路数据治理与模型应用体系 [12] - 平台利用工业互联网标识解析体系打通多源异构数据，并探索工业数据可信流通空间建设以解决安全与确权难题 [13] - 平台联合上下游企业开展工业数据清洗、标注、合成等工作，打造了家电、石化、能碳等多个领域的高质量行业数据集 [13] 双跨平台的产业加速器角色 - 双跨平台成为产业转型加速器，需在技术层面筑牢融合创新底座，在应用层面实现场景深度渗透，在生态层面构建融通共生格局 [17] - 技术融合化是核心驱动力，双跨平台通过构建新型“工业大脑”实现AI与工业场景的深度融合 [19] - 应用场景化要求从单点突破向全域延伸，实施“链网协同”工程，推动全产业链协同转型 [19] - 生态开放化旨在构建融通共生格局，通过“与大企业共建、与中小企业共享”的生态理念凝聚转型合力 [20]

公司核心业务与定位 - 公司是一家工业互联网企业，将新一代信息技术与制造业深度融合，为企业提供工业互联网解决方案 [1] - 公司为装备制造、汽车、零部件、钢铁冶金等数十个行业超千家企业提供工业智能转型服务 [1] - 公司开发的根云RootCloud工业互联网平台获得国内外客户广泛认可 [3] 根云平台技术能力与接入规模 - 根云平台实现了从设备连接到数据分析的全链条覆盖，支持1100多种工业协议，覆盖90%以上主流控制器，实现“一次接入、终身使用” [2] - 截至今年4月份，根云平台已接入120多个国家和地区超250万台设备，设备类型超5000种，链接资产规模突破万亿元 [3] 平台应用成效：降本增效与质量提升 - 在一家重工企业应用后，设备作业率提升近20%，因故障导致停工时长缩短近58%，车间所需工人从400多人减少至120人 [1] - 为一家饮料企业打造“5G+智慧工厂”后，不良品检出率提高20%，质量回溯定位效率提升60% [2] - 接入根云平台后，某企业全年纸张消耗量减少近80%，员工生产效率提升近25%，营收规模增长近30% [3] 人工智能与工业互联网融合战略 - 公司以“人工智能+工业互联网”双轮驱动，作为回应企业智能化升级需求、推动自身业务创新发展的重要突破口 [4] - 公司深度把握生成式AI与非生成式AI的特性，确定了四大核心应用方向，为AI与制造业深度融合奠定技术基础 [4] - 根据工信部案例，公司筛选出七大工业AI应用场景，生成式AI用于企业决策中枢、智能客服等，非生成式AI用于生产调控、能耗管控等 [4] AI技术具体应用案例 - 在新能源汽车制造领域，与某头部车企合作打造AI视觉检测站，将汽车质量检测效率提升30%至40%，AI系统覆盖40多道关键工序 [5] - 在畜牧业领域，将AI工业智慧管控系统应用于奶牛养殖企业，实现对养殖环境的全方位实时监控，保障奶牛健康、提高产奶量并减少人力消耗 [5] - 公司正在快速推进工业设计大模型、工业代码大模型等研究，加快新一代大模型工业智能在具体场景的智慧升级 [5] 服务领域拓展与智慧运营 - 公司将服务从工厂内部改造拓宽至更广阔市场，已成功将众多企业的厂外工程机械设备纳入其网络，覆盖起重装备、高空作业平台等多个领域 [6] - 公司提倡的智慧运营帮助企业实现从产品销售到提供运营服务的转变，覆盖设备全生命周期管理，开辟新盈利路径 [6] - 在天津港，智能调度系统使电动集卡日均等待时间减少17.5个小时，充电桩利用率提升近60%，大幅提升港口运营效率并降低人力投入 [7] 产学研协同创新与技术出海 - 公司与高校研发无人机通信组网方案，为偏远地区数字化覆盖提供新解法 [7] - 公司携手高校打造水利建模系统，以精准水位调控守护林业可持续发展 [7] - 公司联合专家开发的技术方案，成为共建“一带一路”沿线国家和地区生态治理的科技名片，为技术出海开辟新通道 [7] 公司资质与行业地位 - 公司拥有发明专利108项、软件著作权173项，参与国家相关标准及白皮书制定40余项，参与建设国家级项目30余项 [1] - 公司连续6年入选工信部发布的跨行业跨领域工业互联网平台名单 [1]