报告行业投资评级 - 增持（维持） [4] 报告的核心观点 - 外骨骼机器人作为人机协同技术典型代表，正从实验室走向规模化应用，应用场景从专业领域到消费市场全域渗透 [1][2] - 全球百亿赛道加速扩容，国际企业主导高端医疗市场，国内企业快速崛起 [4] - 技术呈现轻量化、智能化与能源革命趋势 [9] - 建议关注美湖股份、振江股份、探路者、精工科技、信隆健康等公司 [12] 根据相关目录分别进行总结 外骨骼机器人概述 - 外骨骼机器人是可穿戴智能机械装置，结合多学科，能增强或辅助人体运动能力，应用于医疗康复、工业制造、军事防务等领域 [1] 应用场景 - 医疗康复：全球每年新增脑卒中患者1700万人，中国脊髓损伤患者超374万，外骨骼机器人康复效率较传统手段提升60%；大艾机器人覆盖200 - 300家医院，渗透率不足10%，市场潜力约20亿元 [2] - 工业物流：亚马逊仓库部署外骨骼后搬运效率提升300%，工伤率下降80%；中国京东、顺丰使用外骨骼连续作业时间延长50%；工业外骨骼售价1万元起，已出口东南亚 [2] - 军事领域：美国洛克希德·马丁的ONYX系统使士兵负重能力突破90kg，以色列消防外骨骼可在1000℃环境作业；中国航天科工“铁甲”系列支持50kg重物抓取，替代高危汽车装配作业 [2] - 消费级市场：景区设备可减少30%耗氧量，租赁价80元/3小时，杭州程天科技售价2500元的助行器15秒售罄；探路者集团发布下肢外骨骼户外智能装备 [3] 分类 - 增强类外骨骼机器人为关键部位提供精准力量补充，适用于高强度体力场景；康复类外骨骼机器人帮助神经系统疾病患者重拾肢体运动能力 [3] 市场情况 - 市场规模：2025年全球外骨骼机器人市场规模突破百亿美元，年复合增长率达33%，医疗康复领域占比超40%；2025年国内市场规模达42亿元，2023 - 2028年复合增长率为50% [4] - 竞争格局：国际企业如Ekso Bionics等主导高端医疗市场，国内企业如大艾机器人等在医疗、工业领域快速崛起 [8] - 政策驱动：中国“十四五”计划拨款20亿元支持关键技术攻关，欧盟要求2030年康复机器人普及率达25%；十一省市将外骨骼治疗纳入医保，患者支付成本降低60%以上 [8] 技术趋势 - 轻量化材料：浙江精工集成科技研发碳纤维外骨骼，重量降低40%以上，续航能力提升至16小时以上 [9] - 智能化升级：傅利叶智能外骨骼搭载多模态传感器，结合机器学习预测用户意图，错误率低于0.1%；Neuralink技术推动“意念控制”外骨骼，临床试验成功率突破90% [9] - 能源技术突破：新型固态电池有望将续航时间提升至16小时以上；实验室阶段的自供电系统已实现8小时零充电运行，预计3年内进入商业化阶段 [9] 相关公司进展 - 振江股份：控股子公司致力于外骨骼机器人研究，计划三季度小批量生产 [10] - 探路者：与其他方联合研发下肢外骨骼，产品预计今年年底上市销售 [10] - 精工科技：对单关节外骨骼助力机器人进行调试测试，加快推动产品市场化进度 [10] - 美湖股份：子公司拓展工业智能领域，控股子公司电机及电机模组已实现量产配套 [11] - 信隆健康：公司和行业发展方向包括智能康复辅助器材产品，目前处于研究阶段 [11]

外骨骼机器人行业概述 - 外骨骼机器人是可穿戴智能机械装置，通过传感器、驱动器和控制系统增强或辅助人体运动能力，结合机械工程、人工智能、生物力学和材料科学 [1] - 应用领域包括医疗康复、工业制造、军事防务等，正从实验室走向规模化应用 [1] - 分为增强类外骨骼机器人和康复类外骨骼机器人，前者为体能延伸，后者帮助神经系统疾病患者恢复运动能力 [2] 应用场景分析 医疗康复 - 全球每年新增脑卒中患者1700万人，中国脊髓损伤患者超374万，外骨骼机器人康复效率较传统手段提升60% [1] - 大艾机器人覆盖全国200-300家医院，渗透率不足10%，市场潜力约20亿元 [1] 工业物流 - 亚马逊仓库部署外骨骼后搬运效率提升300%，工伤率下降80% [1] - 京东、顺丰使用外骨骼搬运冻品和箱体，连续作业时间延长50% [1] - 工业外骨骼售价1万元起，已出口东南亚 [1] 军事领域 - 美国洛克希德·马丁ONYX系统使士兵负重能力突破90kg，以色列消防外骨骼可在1000℃环境作业 [2] - 中国航天科工"铁甲"系列支持50kg重物抓取，替代高危汽车装配作业 [2] 消费级市场 - 景区设备可减少30%耗氧量，租赁价80元/3小时，杭州程天科技售价2500元的助行器15秒售罄 [2] - 探路者集团发布下肢外骨骼户外智能装备，覆盖老年人、运动爱好者等群体 [2] 市场规模与竞争格局 - 2025年全球市场规模突破百亿美元，CAGR达33%，医疗康复领域占比超40% [3] - 2025年中国市场规模达42亿元，2023-2028年CAGR为50% [3] - 国际企业如Ekso Bionics、Cyberdyne主导高端医疗市场，国内企业如大艾机器人、傅利叶智能通过性价比优势快速崛起 [3] 政策驱动 - 中国"十四五"计划拨款20亿元支持关键技术攻关 [3] - 欧盟要求2030年康复机器人普及率达25% [3] - 北京、江苏、河北等十一省市将外骨骼治疗纳入医保，患者支付成本降低60%以上 [3] 技术趋势 轻量化材料 - 碳纤维外骨骼重量降低40%以上，续航能力提升至16小时以上 [4] 智能化升级 - AI算法结合多模态传感器预测用户意图，错误率低于0.1% [5] - 脑机接口技术临床试验成功率突破90% [6] 能源技术突破 - 固态电池应用有望将续航时间提升至16小时以上 [6] - 自供电系统实验室阶段已实现8小时零充电运行，预计3年内商业化 [6] 相关公司进展 - 振江股份：控股子公司海普曼机器人致力于外骨骼机器人智能控制算法研究，计划三季度小批量生产 [7] - 探路者：联合研发下肢外骨骼，预计年底上市销售 [7] - 精工科技：单关节外骨骼助力机器人进行场景测试，加快产品市场化进度 [7] - 美湖股份：子公司深圳东兴昌外骨骼机器人电机及电机模组已实现量产配套 [7] - 信隆健康：研究方向包括智能轮椅和外骨骼机器人等智能康复辅助器材 [8]