2025年前十一个月人民币存款数据概览 - 2025年1月至11月，人民币存款总额增加24.73万亿元 [1] - 住户部门存款增加12.06万亿元，占存款增量的主要部分 [1] - 非金融企业存款增加1.09万亿元 [1] - 财政性存款增加2.04万亿元 [1] - 非银行业金融机构存款增加6.74万亿元 [1] 分部门存款结构分析 - 住户存款增量显著，达到12.06万亿元，反映出居民储蓄意愿较强或消费与投资倾向偏保守 [1] - 非金融企业存款仅增加1.09万亿元，增速相对缓慢，可能表明企业资金运用活跃或经营现金流承压 [1] - 非银行业金融机构存款增加6.74万亿元，规模较大，可能指向金融市场流动性或特定机构资金储备的变化 [1] - 财政性存款增加2.04万亿元，与财政收支节奏及政府债券发行等因素相关 [1]

铜价走势 - SMM1电解铜平均价格在78155元/吨至78905元/吨间运行，周中冲高回落 [1] - SMM升贴水报价在-25至445元/吨间，周内逐步抬升 [1] - 下周铜价或以震荡格局为主，运行区间约在75,000元/吨-79,500元/吨 [1] 库存变化 - LME库存变化-1.24万吨至17.94万吨 [1] - 上期所库存变化2.74万吨至10.81万吨 [1] - 国内社会库存变化0.89万吨至13.20万吨 [1] - 保税区库存变化-0.80万吨至6.88万吨 [1] 宏观环境 - 中美双方发表暂时联合声明，美国对中国施征关税回归至30%，中国对美国施征关税为10% [1] - 美国正与日本及欧元区商讨贸易协议 [1] - 周五穆迪将美国信用评级下调 [1] - 国内4月社融增量1.16万亿元，新增人民币贷款2800亿元 [1] - 前四月人民币存款增加12.55万亿元 [1] 矿端供应 - 铜精矿成交活跃度回升，贸易商和冶炼厂招投标活动频繁 [1] - Bisha项目招标结果出炉，当前市场加工费基本稳定在-40美元区间 [1] - 本周TC价格报-43.05美元/吨，较上周微降 [1] - 4月铜精矿进口量创历史新高 [1] - 预计铜精矿现货成交未来偏冷清，TC价格低位运行 [1] 冶炼及进口 - 进口铜到货量略增，国产铜到货量偏少 [1] - 铜价走高时，废铜出货意愿增多，精废价差走阔 [1] 消费需求 - 因5月交割、月差及铜价偏高，下游采购谨慎 [1] - 需求无法激发，多刚需采购 [1] - 国内库存小幅累高 [1] 投资策略 - 铜为中性 [1] - 套利暂缓，期权为short put @ 74,000元/吨 [1]